Micro Caps européennes : capitalisation < 300 M€

Astellia je me souviens avoir regardé le dossier (watchlist) et que je n’avais pas accroché (mais je n’ai pas noté pourquoi :-/ ) …  Faut que je vois si depuis les -20/30% les choses sont devenues plus intéressantes ou si c’est les fondamentaux qui ne me plaisaient pas. Jamais regardé les autres.

bifidus a écrit :

Et je ne parle même pas de titres plus spéculatifs genre Prodware ou Roctool…

Tiens puisqu’on en parle: un avis sur Roctool ?
J’ai l’impression que la société souffre d’être très peu connu, mais les perspectives moyen terme semblent très réjouissante.

pvbe a écrit :

C’est également une cash-cow avec un P/FCF de 1.9

Il faut quand même noter que la majeure partie du cash flow provient de la réduction des stocks pour 17 millions.

Il reste encore 82 millions sur ce poste au bilan (100M€ l’année précédente) : la cash cow a donc ses limites et ce ne sera pas forcément récurrent.

Qu’ont-ils fait de tout ce cash ? Ils ont remboursé une partie de la dette pour 15M€… Pour info il reste 66M€ de dettes financière courante (et 66M€ de créances client également).

Je ne connais pas assez le dossier pour me prononcer dessus mais d’après moi ce n’est pas encore un "no-brainer".

Avec si peu de capex (5M€) je me demande quel est l’objectif de la boite: retourner le plus de cash à l’actionnaire dans un avenir proche ou juste assainir le bilan dans une optique long-terme ?

Dossier intéressant en tous cas et qui mérite d’être approfondi, merci pvbe et doug de l’avoir relevé.

C’est pas la joie non plus pour FLE qui perd plus de 10€/titre depuis le début de l’été.

GL EVENTS continue de descendre depuis le début du mois. Malgré de bons résultats, le petit monde financier semble inquiet sur la hausse de la dette, et a visiblement contaminé les investisseurs puisque le cours ne parvient pas à remonter.

CercleFinance a écrit :

Les comptes semestriels solides de GL Events ont amené le groupe à revoir à la hausse ses prévisions pour 2014. Le groupe anticipe désormais une croissance organique de son chiffre d’affaires de 10%, soit un point de plus qu’auparavant, eu égard à la dynamique favorable à l’international ainsi qu’à la bonne tenue de la France hors effet biennal du SIRHA.

Sur le semestre écoulé, GL Events a enregistré un résultat net part du groupe de 19,7 millions d’euros, en progression de 20%. Le résultat opérationnel courant est, lui, ressorti à 37,9 millions d’euros, soit une augmentation de 15,5% en glissement annuel.

Enfin, le chiffre d’affaires, déjà publié, a crû de 7,5% et de 13% à change constant à 464,7 millions d’euros, dont 245,4 millions au deuxième trimestre (+12,8% et +20,4% à change constant).

AOF a écrit :

GL Events (-1,80% à 17,50 euros) recule malgré la publication mardi soir de résultats en hausse supérieure aux attentes au premier semestre. Son résultat net part du groupe a progressé de 20%, à 19,7 millions d’euros. Son résultat opérationnel a bondi de 15,5% sur un an, à 37,9 millions d’euros, là où Oddo attendait 33 millions. Sa marge opérationnelle ressort comme attendu au-dessus de 8%, à 8,2% du chiffre d’affaires contre 7,6% un an plus tôt. Enfin, le chiffre d’affaires du groupe d’évènementiel a progressé de 7,5% sur la période, à 464,7 millions d’euros. Sa croissance hors effets de change a atteint 13%. Au total, les effets de devises ont pesé lourdement sur le chiffre d’affaires à hauteur de 23,6 millions d’euros.

Le groupe a particulièrement profité de ses contrats liés à la Coupe du Monde de la FIFA au Brésil cet été, mais aussi des épreuves équestres de la FEI à Lyon et des commémorations du débarquement en Normandie. Son activité à l’international représente désormais 55% du chiffre d’affaires global, contre 51% à fin 2013. GL Events a aussi rappelé les efforts d’économies de coûts réalisés pendant le semestre.

Concernant ses perspectives, GL Events a réitéré son projet d’atteindre en 2016 une rentabilité des capitaux investis (ROCE) comprise entre 8 et 10%. Il a en outre relevé son objectif de croissance organique de son chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice 2014. Il table désormais sur un taux de 10%, contre un taux supérieur à 9% jusqu’à présent.

Suite à cette publication, Oddo est resté Neutre avec un objectif de cours de 17,60 euros, et déplore la forte progression de la dette à 332 millions d’euros contre 263 millions fin 2013. CM-CIC, toujours à l’Achat, salue l’effet coupe du monde et les bonnes perspectives.

Le genre de situation qui pourrait intéresser ceux qui pensent que la forte progression de la dette n’est pas si grave que ça, et ouvre une opportunité d’achat aux cours actuels.

AMF : pas d’actions GLO mais ordre d’achat en cours sous les 15€

THR BB: Thrombogenics.
Des amis belges pourraient-ils nous faire part de news sur ce dossier?
Le cash au bilan est autour de 5€ tandis que le cours est à 7,5€.

Ils ont refusé de se vendre vers 40€ puis 20€.
Leur médoc est lancé mais se vend très mal.
Je n’arrive pas á savoir si c’est car ils sont nuls en vente ou bien le produit ne vaut pas le coup.

La fine équipe qui a pas venduà 40€!

Patience et discipline.

Cas positif: le medoc marche un peu, ils font avec $100m de ventes aux US et en dehors, ca leur rapporte allez $40m de cash par an.
On multiplie par 10 et avec le cash au bilan on a 100% d’upside.
Dans le cas négatif, ils brûlent la tréso jusqu’à 0. On perd presque tout, disons 70%.

Le risk/reward est pas encore bon à mon goüt.

En regardant le cours depuis le début de l’année, on peut voir que juin a été un très mauvais moment :



En zoomant sur la période du 10 au 30 juin, on obtient ceci :



Et le volume très important correspondant :



J’en déduis, peut-être à tord, qu’il y a eu un très important délestage de la part d’un ou de plusieurs gros actionnaires, qui ont quasiment fait diviser par 2 le prix de l’action en une semaine. C’est un peu beaucoup…

Ou alors (je n’ai pas cherché), il y a eu une très très mauvaise nouvelle et ça a été la panique à bord pour tous les actionnaires (petits ?)

Tant que je n’aurais pas compris le pourquoi du comment, personnellement je n’investirais pas un rouble dans THR.

Le produit de THR s’appelle Jetrea.
Son efficacité est controversée d’où ventes anémiques

Pour ma part je pense apporter, au prix de 142 euros s’il y a d’autres opportunités plus attractives même s’il restera probablement une marge de sécurité intéressante.

Une analyse intéressante de la société :

Forum bourse avec Boursier.com

Pour le coupon de l’an prochain personne ne sait de combien il sera…

Groupe Guillin, résultats hénormes même si il y a un peu d’exceptionnel… Malgré la hausse récente la boite ne se paie que 10 fois les profits.
J’ai chargé la mule à l’ouverture.