Portefeuille d'actions de TripleFail

Bonjour Triple Fail,

merci pour le partage.

A vrai dire la stratégie de Piotroski est une stratégie value car elle consiste à acheter, parmi les sociétés les moins chers du marché, celles qui ont amélioré leurs fondamentaux.

Acheter des sociétés qui ont un score de 9/9 n’a pas de signification, en tout cas dans la stratégie de Piotroski, si l’on n’y associe pas le prix avec !

Chaque fois que j’ai lu quelque chose sur Piotroski, personne ne parle jamais du prix ! C’est curieux alors que c’est un des paramètres importants de l’équation.
A vérifier dans les composantes de votre screener.

D’une manière générale ces stratégies value (Piotroski ou NNWC), ne fonctionnent bien, dans la durée, que dans une approche quantitative : vous devez acheter un panier de sociétés (minimum 20). Si vous n’en choisissez que très peu, vous risquez de tomber sur de mauvaises surprises.

Après si vous êtes capable de trier le bon grain de l’ivraie, c’est tant mieux !

Je ne sais pas si vous connaissez ces travaux ValueStockScreener - Backtesting papers mais ils sont de grande qualité.

Excellente soirée à vous.

Merci de votre intérêt pour se poste.
Spiny, je ne vois pas votre lien, il semble être mort.

Sinon pour la question du price to book, voici quelques tests (buy and hold sur 15 ans):

F-Score = 9, nombre de positions 308, ratio gains/pertes 70.70%, performance 1008.66%, chute maximal -54.23%

F-Score = 9 et price to book inférieur à 1, nombre de positions 44, ratio gains/pertes 58.43%, performance 372.69%, chute maximal -68.70%

F-Score = 9 et price to book compris entre 1 et 2, nombre de positions 72, ratio gains/pertes 75.47%, performance 770.46%, chute maximal -59.09%

F-Score = 9 et price to book > 2, nombre de positions 55, ratio gains/pertes 75.56%, performance  600.08%, chute maximal -59.65%

J’ai fait le même genre de test avec le PEG, Current Ratio, Dividende (capitalisé ou plus ou moins élevés), achat d’initiés etc… Les tests ont étés fait de manière à être le plus parlant possible (100% investi dès le 1er trimestre). Et la conclusion est que pour l’instant avec des techniques simples la stratégie n’est pas améliorable, il n ’y a rien de significatif. Donc je vais passer à la suite sous peu (algorithme de tri non supervisé, constituer une base de données de toutes les sociétés ayant eu un f-score 9 pour les 5 dernières années etc…).

PVBE, je me suis mal exprimé, le test a été fait sur 1999 à 2015

La base de données de 5 ans est pour moi maintenant cherché plus en profondeur. J’aimerais avoir plus long, mais je n’ai pas trouvé de manière gratuite des états financiers plus ancien et facile à extraire, mes sources actuelles vont soit être morningstar soit google finance ou autre donc toujours limité à 5 ans. Donc si vous avez des tuyaux, je suis preneur.

Les résultats m’on surprit aussi, car la technique idéal serait sans achat d’insiders, curent ratio inférieur à 2, price to book supérieur à 1, PEG supérieur à 1, pas de dividende. Ce qui n’est pas forcement dans la logique habituelle, voir même à l’opposé et ne pas affiné la sélection donne les meilleurs résultats.

TripleFail a écrit :

..price to book, voici quelques tests (buy and hold sur 15 ans):

F-Score = 9, nombre de positions 308, ……….

F-Score = 9 et price to book inférieur à 1, nombre de positions 44

F-Score = 9 et price to book compris entre 1 et 2, nombre de positions 72

F-Score = 9 et price to book > 2, nombre de positions 55,

44+72+55 <> 308

Je crois qu’il y a une erreur ou quelque chose qui m’échappe.

La perte max "total" -54,23% est inférieur au 3 autres -68 -59 -59

Dans la mesure où vous testez des modifications à un scénario de base, si, il faut le faire sur plusieurs jeux de données distincts. Au minimum deux jeux: un sur lequel vous observez (ou non) une amélioration et le second pour vérifier que cette amélioration se maintien.

Il s’agit d’une méthode de base pour tout travail sur des historiques. C’est indispensable pour un travail propre.
Au pire, si vous manquez de profondeur d’historique, il est toujours possible de faire les vérifications sur des périodes aléatoire au sein de cet historique (mais c’est un pis-aller).

Bonjour à tous.

Je n’ai pas posté de nouvelle depuis un moment mon projet avance lentement, mais surement. J’ai constitué une base de données accès avec les comptes de résultat, bilan, cash flow des quatre dernières années des entreprises du NYSE (et bientôt nasdaq) il y a 1500 entreprises dedans, j’ai dû en supprimées énormément, car je voulais 4 années de données fiable (au départ, je devais être dans les 2500 à 3000 entreprises sur le nyse).

Ensuite, j’ai créé un logiciel pour analyser ses données, basé sur l’algorithme des cartes auto-organisatrices de Kohonen (avec quelques modifications). L’objectif est de classer les entreprises similaires d’un point de vue financier (84 ratios calculés pour le moment). Le classement est non supervisé (pas d’influence humaine)et non linéaire. Chaque catégorie créée possède une étiquette de sa performance sur 2 ans (le logiciel n’en a pas connaissance et se base uniquement sur les ratio financier pour le tri.
Les résultats sont très encourageants. Mais je suis dans un dilemme, pour le moment, je ne sais pas si je dois partager( j’ai toujours eu envie de partager ma passion) ou dois-je garder tout pour moi au vu du travail effectué.

Les prochaines étapes (j’ai déjà bien dévié en élargissent à toutes actions et pas seulement F-score de 9).
Créer la base de données pour le NASDAQ. Analyser tout ça. Ensuite créer un logiciel pour apprendre a refaire les stratégies trouvés et les affinés (essayer d’éliminer les moutons noirs).

Bonjour à tous.

Je reviens vers vous pour partager mon portefeuille de long-terme, n’ayant plus de soucie financier et ayant eu une année fructueuse je repars dans de bonne condition.

Ma stratégie est très opportuniste j’achète des valeurs de qualités et j’essaie de sauter sur toute situation bizarroïde pouvant générer de solide profit. Mon portefeuille est actuellement composé uniquement d’actions, mais je n’exclue pas la possibilité d’inclure des obligations, actions préférentielles, bon de souscription, options call à long terme, etc… Pour les marchés je reste pour le moment sur les USA (adr exclu) et la France.

Pour faire un suivie de portefeuille je donne la valeur 100 à celui-ci (en utilisant le système de la part utilisé par certains membres) ce qui me permettra de voir la performance à long-terme. J’ai des réserves de cash et une stratégie sur un compte à part pour en générer plus, donc mon portefeuille devrais grossir assez rapidement  en nombre de lignes (j’essaie d’étaler les achats dans le temps). Je vous donnerai pour chaque ligne le pru (sans tenir compte des dividendes qui viennent le baisser), le secteur industriel (d’après morningstar), la monnaie.

Voici mes titres actuellement détenue :

MFA financial                     , pru de 7.23 USD     , sociétés foncières - diversifié
PDL Biopharma                  , pru de 5.16 USD     , biotechnologie
Sanderson farms               , pru de 68.89 USD    , agroalimentaire
Viacom inc (class b)           , pru de 39.11 USD    ,médias diversifiés
Capella education company, pru de  46.92 USD   , éducation et services associés.
Lannett company               , pru de 36.98 USD    , pharmacie générique.
Xilam animation                , pru de 1.98 EURO    , médias diversifiés.
Boiron SA                         , pru de 78.35 EURO  , pharmacie
Four coners property trust  , pru de 19.64 USD    , immobilier.
PJT partners INC                , pru de 23 USD        , service financier

Je surveille certaines actions en France du fait d’une trop faible exposition à l’euro, Neurones sa par exemple pourrait rentrer dans mon portefeuille si une bonne occasion se présente.

Nouvelle mise à jour.

J’ai décidé d’acheter des titres de la société MFC Industrial sur le NYSE, c’est ma première NCAV depuis que je fais le suivi ici.
Mon portefeuille à jour est  donc composé de :
MFA financial                     , pru de 7.23 USD     , sociétés foncières - diversifié
PDL Biopharma                  , pru de 5.16 USD     , biotechnologie
Sanderson farms               , pru de 68.89 USD    , agroalimentaire
Viacom inc (class b)           , pru de 39.11 USD    ,médias diversifiés
Capella education company, pru de  46.92 USD   , éducation et services associés.
Lannett company               , pru de 36.98 USD    , pharmacie générique.
Xilam animation                , pru de 1.98 EURO    , médias diversifiés.
Boiron SA                         , pru de 78.35 EURO  , pharmacie
Four coners property trust  , pru de 19.64 USD    , immobilier.
PJT partners INC                , pru de 23 USD        , service financier
Cal-maine foods inc            ,pru de 46.91 USD    , agroalimentaire
MFC Industrial                    ,pru de 1.91 USD      , matériaux de base

Ma performance et les comparateurs (tout est mis en base 100 pour faire des graphiques plus tard) :
Valeur de la part = 100.15
Euro/usd = 102.74
Cac 40 =  95.20
Carmignac patrimoine A = 98.2
S&P500 = 98.57

Petit retour sur le forum après avoir perdu mes identifiants (ou adresse mail non valable). J’ai décidé de regrouper les positions par stratégie pour en simplifier la lecture. Voici d’abord les opérations effectuées depuis la dernières fois.

Vente  : Boiron à 70.02€ ; Xilam Animation à 2.19€ ;  PJT Partner à 26.41$, Armstrong flooring à 13.2 $ (spin-off de Armstrong world industry), Capella Education à 51.28$, Lanett corporation à 21.19$.

Achat : Armstrong world industry à 44.056$; Greenbrier companies à 27.55$

Renforcement : Cal-maine foods à 51.94

Composition du portefeuille par stratégie :

Approche par la capacité bénéficiaire :

Cal-Maine foods inc 49.14$
Greenbrier companies 27.55$
Sanderson Farms inc 68.89 $
Viacom inc 39.11$
PDL Biopharma 5.16$

Approche par le patrimoine:
MFC industrial 1.90 $
Sears Hometown 6$

Approche Event Driven :
Armstrong world industry 44.05 $
Four corners property trust 19.64$
Manitowoc food service 15.04$

Autres positions :
Option put janvier 2017 Mobileye
Option put mars 2017 XLF (etf)
Option call janvier 2018 USO (etf)
Option put janvier 2018 Tesla
Option put janvier 2018 Monster beverage

Les options sont achetées.

Lannett je reviendrais peut-être dessus via option dès que la volatilité aura suffisamment baissé, en attendant le capital est mieux utilisé sur d’autres titres (Cal-maine foods). J’ai aussi l’intention de rendre la partie "capacité bénéficiaire" plus défensif. Pdl Biopharma et Viacom seront les prochains titres à sauter si les résultats trimestriels sont décevant.

Achat de : Natural Health Trends à 38.60$
Renforcement : Greenbrier companies à 27.08$

Composition du portefeuille par stratégie :

Approche par la capacité bénéficiaire :

Cal-Maine foods inc 49.14$
Greenbrier companies 27.30$
Sanderson Farms inc 68.89 $
Viacom inc 39.11$
PDL Biopharma 5.16$
Natural Health Trends 38.60$

Approche par le patrimoine:
MFC industrial 1.90 $
Sears Hometown 6$

Approche Event Driven :
Manitowoc food service 15.04$
Armstrong flooring inc 15.11$
Quorum Healt Corporation 13.81$

Autres positions :
Option put janvier 2017 Mobileye
Option put mars 2017 XLF (etf)
Option call janvier 2018 USO (etf)
Option put janvier 2018 Tesla
Option put janvier 2018 Monster beverage
Option put décembre 2016 MDC partners

Renforcement : Ingevity
Vente : option put Monster Beverage, Viacom inc à 44$, manitowoc food service à 15.69$, armstrong flooring inc à 16$

Composition du portefeuille par stratégie :

Approche par la capacité bénéficiaire :
Cal-Maine foods inc 49.14$
Greenbrier companies 27.30$
Sanderson Farms inc 68.89 $
PDL Biopharma 5.16$
Natural Health Trends 36.19$

Approche par le patrimoine:
MFC industrial 1.90 $
Sears Hometown 6$

Approche Event Driven :
Quorum Health Corporation 10.62$
Ingevity  26.95$

Autres positions :
Option put janvier 2017 Mobileye
Option put mars 2017 XLF (etf)
Option put décembre 2016 MDC partners