American Homes 4 Rent : immobilier locatif résidentiel américain…

InvestisseurHeureux · #1

Comme je l’indique dans le livre, pendant longtemps, les institutionnels ont exclu de leur domaine d’investissement immobilier les maisons individuelles.

Les coût de maintenance sont trop élevés et il y a peu d’économie d’échelles, par rapport à des immeubles d’appartement.

Avec la crise de 2009 et la cession de maisons américaines à bas prix, des fonds, y compris des REIT, se sont toutefois lancer sur ce créneau.

C’est le cas de la foncière cotée American Homes 4 Rent, dont l’IPO a eu lieu en 2013, mais qui capitalise déjà 2,5 Md€ :

Je ne l’ai pas étudié, mais signale quelques achats d’insiders, particulièrement sur la prefered :

On notera que c’est un fonds de pension, l’Alaska Permanent Fund, qui est actionnaire majoritaire de la foncière.

Mots-clés : american homes 4 rent

ZeBonder · #2

404. Page Not Found - Bloomberg

American Homes 4 Rent (NYSE: AMH) (the "Company") today announced it has commenced a public offering of 13,000,000 of its Class A common shares of beneficial interest, $0.01 par value per share. The Company also plans to grant to the underwriter an option to purchase up to an additional 1,950,000 Class A common shares. Concurrently with the completion of the offering, the daughter of the Company’s Chairman of the Board of Trustees, B. Wayne Hughes, will purchase $50 million of the Company’s Class A common shares in a private placement at the public offering price.

InvestisseurHeureux · #3

Un [tout] petit achat d’insider sur American Homes 4 Rent le 12/09 :

InvestisseurHeureux · #4

Un gros achat (17 $M) hier de la part du fondateur B. Wayne Hughes (également fonctionnaire et important actionnaire de la foncière de centres de stockage Public Storage) :

InvestisseurHeureux · #5

Les institutionnels ont depuis longtemps abandonné les maisons individuelles comme investissement, car les économies d’échelles y sont difficiles et les couts de maintenance élevés.

Néanmoins, comme je l’indiquais dans mon livre :

Depuis peu, nous trouvons des sociétés immobilières de maisons individuelles aux États-Unis. En effet, à la suite de l’effondrement de l’immobilier résidentiel américain et la crise de 2009, le gouvernement a encouragé les acteurs institutionnels à racheter « en blocs » les propriétés saisies. De fait, ils ont pu acquérir des « portefeuilles » de maisons individuelles à des prix permettant d’obtenir un rendement locatif compétitif par rapport à ce qu’il est habituellement.

American Homes 4 Rent, dont l’IPO a eu lieu en 2013, s’efforce de devenir un acteur majeur du secteur.

La société a acheté des lots de maisons et, après avoir atteint une taille jugée suffisante ($3,5 Md de capitalisation boursière et environ $6 Md de patrimoine), stabilise maintenant son portefeuille d’actifs.

Pour l’heure, le rendement sur dividende est très faible, à 1,2% ; mais le FFO progresse rapidement.

La curiosité de la société est la présence importante à son capital du fonds de l’État d’Alaska Alaska Permanent Fund et du holding (familial ?) de Bradley Wayne Hughes, fondateur de la foncière cotée Public Storage :

D’ailleurs, une partie de l’équipe dirigeante d’American Homes 4 Rent, dont le CEO, vient de Public Storage.

Il n’est pas encore clair si American Homes 4 Rent réussira le pari de contenir les coûts de maintenance inhérents aux maisons individuelles, mais manifestement Bradley Wayne Hughes y croit, puisque sa holding a acheté $50 M de titres sur un an, dont récemment :

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