Warrants, Turbos, Bonus et autres produits spéculatifs…

Pour alimenter cette nouvelle rubrique, je propose une petite présentation des bonus cappés.

Ce sont des produits dont les principaux émetteurs sont la Commerzbank, BNP et Citigroup.
Chaque Bonus Cappé a une barrière basse, un montant Bonus fixés à l’émission du produit et une date limite d’existence.
Le prix du Bonus Cappé est supérieur à celui de son sous-jacent et il va suivre l’évolution de son sous-jacent tout en se rapprochant du montant bonus avec le temps, et ceci jusqu’à sa maturité. Sauf s’il se produit deux évènements particuliers :
- si le cours du sous-jacent dépasse le montant Bonus du produit, alors le prix du certificat Bonus Cappé ne dépassera pas le montant Bonus. Il a atteint son maximum et il faut donc alors le vendre. A noter qu’il existe des bonus non cappés donc sans limite haute.
- si le sous-jacent touche la barrière basse pendant la période, le certificat Bonus Cappé ne donne plus droit au montant Bonus. Le prix du certificat Bonus Cappé s’aligne alors sur le niveau du sous-jacent. Ce delta est donc perdu. Par contre, il est possible de conserver le produit au maximum jusqu’à l’échéance dans l’espoir d’une remontée du sous-jacent.
L’idéal est que le sous-jacent reste entre les deux bornes auquel cas, à l’échéance, le remboursement se fait au montant Bonus. On connaît donc à l’avance le pourcentage de gain.

Deux exemples sur le même sous-jacent Casino qui se différencient par leur durée de maturité :
1) Le bonus de code K848Z a une date de maturité assez proche au 18/09/2015. Son niveau bonus est à 89 euros, sa barrière basse à 64 euros. L’action cote 71 euros et le bonus cote 81 euros.
Le remboursement a l’échéance est donc de 89 euros, soit un rendement de quasi 10% aujourd’hui. Le temps joue pour nous puisque hors évolution du sous jacent, le cours du bonus a tendance à se rapprocher des 89 euros.
L’action se situe à environ 10% de la barrière basse.Si elle est atteinte, la perte sera d’environ 20% (81 par rapport à 64) mais il est toujours possible d’attendre en espérant une remontée de l’action d’ici la date de maturité.

2)Le bonus de code M660B toujours sur Casino a une date de maturité plus lointaine au 16 juin 2016. Son niveau bonus est à 95 euros, sa borne basse à 64 euros. L’action cote 71 euros et le bonus cote 74 euros.
Le rendement est de quasi 30% puisque la probabilité de toucher la barrière basse est plus importante du fait de l’éloignement dans le temps de la date de maturité.
L’action se situe à environ 10% de la barrière basse.

J’utilise ces produits à hauteur de 5% de mon portefeuille. L’intérêt est que le rendement est connu à l’avance et le risque aussi. De plus, il ne s’agit pas d’un produit couperet comme les stability ou turbos qui font passer la valeur du produit à zéro si la barrière basse est atteinte.
J’essaie de m’inspirer des conseils du site Les Echos/Investir qui donne quotidiennement des idées sur le sujet.
Mes pistes sont d’investir soit à un an sur des sous jacents de bonne qualité et stabilité (Bouygues, Beckaert, Danone, Total) avec une borne basse éloignée de 15-20% et un rendement à 20-30%. Egalement quelques paris à plus courte échéance comme Air France (8J17Z) offrant un rendement de 30% à 6 mois avec une barrière à 10%. Là, il s’agit de miser sur la fin de la baisse continue de l’action depuis le début de l’année. Même raisonnement possible sur Engie, ex-GDF Suez.

Est ce que certains parmi vous utilisent également ce genre de produits et avec quelle stratégie ?

Merci Ostal pour ces informations.

J’ai pu investir (grâce à vous) sur les stability warrants car j’ai vite compris le mécanisme (et le risque) de ces produits.

A première lecture, je dois admettre que les bonus cappés restent flou pour moi. Il va falloir que je me documente pour mieux comprendre.

Je pense continuer de temps en temps sur les stability cac 40 afin d’avoir un peu de rendement.

N’hésitez pas à laisser d’autres infos.

Investir, le journal des echos conseille sur le dernier numéro le stability warrant 1E61Z.

A bientôt.

Les cours des six stability arrivant à échéance mercredi sont listés ici, cela permet d’avoir une vision globale.
Commerzbank Bourse - Les Stability

Même si les rendements sont alléchants à 5 jours de la fin, bien malin qui pourra dire comment finira (s’il finit) le dossier grec ce week-end.
L’achat avant lundi est donc effectivement un pur pari.
J’ose à peine acheter le 1E62Z dont les bornes sont un peu larges à 4300 - 5100 et qui offre tout de même 8%.

Personnellement, je préfère attendre lundi ou mardi, on y verra plus clair et l’échéance sera plus proche. S’il y a une opportunité, tant mieux, sinon, ce sera pour le mois prochain. C’est ma façon de raisonner avec ces produits. Nécessité d’avoir une quasi certitude d’être gagnant.

Attention Jeff, le calcul se fera sur la valeur atteinte le mercredi 15 juillet à fin de séance donc les bornes ne doivent pas être touchées à cette échéance et non pas la veille.

On peut acheter et vendre quand on veut

Acheter le vendredi et vendre le lundi afin de bénéficier de la valeur temps du weekend

Bonjour à tous
C’est sûrement une question naïve mais je n’arrive pas à trouver une réponse claire sur le net.

Voilà le problème: j’ai une pv de 8000 euros venant des Warrants SHLD ( dans la case BE); puis-je compenser ces pv par des mv venus de cessions d’actions classiques?

Merci de vos éventuelles réponses

Merci Derival

Pour le code fiscal, à moins d’une erreur du crédit agricole, il s’agit bien du code BE profit/pertes bons d’options étrangers.

Ce qui m’étonne c’est que le gain en question ( warrants sears) n’est pas comptabilisé dans mes pv de cessions de valeurs mobilières.

J’avais peur que seules des mv warrants puissent compenser des pv warrants.

merci encore

Merci Julien

Pour le code Be peut-être s’agit-il d’un code interne au ca, voilà en tout cas le tableau tel qu’il apparaît sur mon relevé de fiscalité 2015:

SOCIETES DE CAPITAL RISQUE TAXABLES

VL


PROFITS OU PERTES BONS D’OPTION FRANCE

BO


PROFITS/PERTES BONS D’OPTION ETRANGER

BE


7 990,84

PROFITS OU PERTES SUR FONDS COMMUNS DE CREANCES

FC

PROFITS OU PERTES SUR MONEP

MO


 

PROFITS OU PERTES SUR FCIMT

FT


MONTANT DES CESSIONS/RACHATS DE FCIMT

FI

Mon grand-père et mon père aimait jouer au tiercé. Moi, j’aime avoir des frissons, moins risqués, en jouant aux warrants.
Je ne trade que sur 2 sociétés que je pense connaitre le crédit agricole et casino.
J’ai un fond de roulement de 4000€ et une réserve de 4000€.
Tout gain est immédiatement transféré sur mon compte courant.
Si un jour, j’ai perdu mes 8000€, j’arrêterai.

Sur 2016, j’en suis à 11700€ de PV.

Chanceux ou pas, la pérennité de mes gains me font penser que non.

Je suis là pour partager avec vous si vous le voulez bien.

Je suis intéressé de connaître un peu plus de votre expérience sur les warrants.

N’hésitez pas à prendre le sujet dès le début, ’les warrants pour les nuls’, je suis sûr que cela sera enrichissant, je n’ai pas souvenir depuis 2 ans que j’arpente le forum avoir vu un sujet sur les warrants (on est un peu B&H value et growth mono maniacs ici ;-).

Ok, simple, très (trop?) simple.
C’est le droit d’acheter -Warrant call-ou de vendre -warrant cut- Une action à un prix défini, ceci à une date définie.
Exemple, le warrant CAGRI 10C 0317B vous donne le droit d’acheter l’action crédit agricole au plus tard en mars 2017 pour un prix de 10€.
Le warrant amplifie les variations à la hausse et à la baisse.

Le 23 mai à la clôture, il valait 0,225 et le 25 0,355 soit 57% de variation.
Crédit agricole.                       8,794.            9,524 soit 8,3% de variation

Basique comme explication, mais c’est un début, que je peux approfondir…..

Une option on peut la vendre puis racheter (on peut donc faire de la vente à découvert, parier sur la baisse de l’option), un warrant on doit forcément d’abord acheter pour pouvoir vendre (on ne peut donc que parier sur la hausse du warrant).

Pas forcément, théoriquement le risque de perte potentiel est encore plus grand sur les options que sur les warrants.
J’explique :
- sur warrants, on ne peut qu’acheter, au comptant, le levier étant dans le produit, au maximum on perd 100% de la mise.
- sur options, on peut vendre avant d’acheter, idem le levier est dans le produit, en vendant la perte potentielle peut être supérieure à la mise (si par exemple l’option rouvre à +200% ou +300%, tout à fait possible avec un support plus volatile que d’habitude et une option à fort levier), en théorie perte potentielle illimitée donc, en pratique on arrêtera avant, mais comme pour le SRD il est possible de perdre plus que la mise.