Dream Office REIT : REIT de bureaux des centres-villes canadiens

C’est malheureusement comme cela tous les mois pour Dream Office, malgré les messages au support binck. C’est pas top au niveau lisibilité, mais cela n’empêche pas le dividende d’être réellement payé à la date quasi identique à Cominar.

Pour dream office l’affo est stable , bons résultats malgré la chute du pétrole.

Ledep a écrit :

Dividende couvert à 87% ce qui le rapproche d’un Realty Income ou HCP par exemple donc plutôt sécure.

Avec tout le respect que je vous dois, vous ne pouvez pas dire ça. Cela revient à comparer des pommes et des oranges.

Vous ne pouvez pas comparer des foncières de bureau au canada, une triple net américaine et une foncière de santé au us, en utilisant le Pay out ratio comme un facteur de pérennité du dividende.

Quand vous dites que Dream baisse sur un délit d’initié, vous êtes très affirmatif, alors qu’en pratique les résultats ne sont visiblement pas si mal accueilli par le marché.

J’apprécie beaucoup que vous animiez les conversation sur les REIT, mais vous êtes modérateur et avez une réputation conséquente, ce qui pourrait faire que certains néophytes boivent vos paroles les yeux fermés.

Dernière modification par AleaJactaEst (08/08/2015 01h15)

Tout d’abord merci pour votre réponse courtoise, et je vous présente mes excuses pour avoir mal orthographié votre pseudo, j’ai rectifié mon message.

Disons que votre message pouvait laisser supposer que comme le Pay out ration de Dream office était proche de celui de O,  le dividende était donc aussi solide. Or s’il n’est pas du même montant, c’est qu’ils ne sont pas jugé aussi sur par le marché.
Aussi, je pense pas qu’un pay out ratio à 87% soit un objectif en soit pour un REIT, tout dépend de la situation du REIT.

Effectivement moi aussi je suis parfois interpellé par les mouvements avant résultats sur les titres.
Peut être que des analystes avaient estimé un AFFO plus bas et à tenter de mettre sous pression le titre… Des initiés en on peut être profité pour acheter la veille des résultats ; ou peut être pas !
Je suis bien d’accord avec vous que les délits d’initié existent; mais justement, parfois le marché peut juste être irrationnel. Je pense que c’est important d’essayé de distinguer l’un de l’autre pour ne tomber dans le complexe du "de toutes façons, moi PP c’est mon destin de me faire plumé". 

Pour votre statut de modérateur, je comprends ce que vous dites, vous rester un membre du forum et un homme comme un autre :p mais voyez, même moi j’ai tendance à accordé plus de crédit à vos propos qu’à un autre intervenant, alors que je lis le forum très régulièrement depuis plus de 4 ans.

Pour cominar ca a non seulement baissé avant mais aussi après les résultats

Moi aussi le rendement affiché par Dream Office m’interpelle.
En ce qui concerne le ratio P/AFFO j’arrive plutôt à 8,4 en extrapolant à partir du dernier Q2. C’est très bas dans tous les cas.

Selon le dernier Q2, 36% des actionnaires adhèrent au DRIP ! Cominar n’est qu’à 30% pour comparaison. Donc, ça donne à Dream office une grande souplesse financière. Pour l’instant, le dividende ne me semble pas en danger. A mon avis, ce qui inquiète, c’est que pour maintenir une dilution raisonnable à ce rythme, il faut assurer une croissance rapide. Et plus le cours baisse, plus l’émission d’actions nouvelles risque d’être dilutive.

Par contre, c’est sans prendre en compte le programme de rachat d’action que vous évoquez. Vu le peu d’information qu’on trouve sur le sujet (à moins que j’ai raté qq chose !?), je pense qu’il n’est pas vraiment pricé. J’ai lu le chiffre de 150 millions dans les 6 premiers mois de l’année.

Dream Office, January 06, 2015 a écrit :

"We are currently increasing the pace of repurchasing Units to spend approximately $150 million over the next six months buying back Units, if we can, at the current price or at a price we perceive a significant value for unitholders. If our perception of the gap between the trading value of the Units and their fair value persists, we will continue to seek methods to close the value gap," said Mario Barrafato, CFO of the REIT.

Ca compenserait plus que largement les 45 millions d’actions émissent par le programme de DRIP sur la même période.


Je me trompe quelque part ?!

(Modération : Il faudrait peut être créé un fil dédié à Dream Office ?)

L’employer pour racheter des actions me semble être la meilleure chose à faire en ce moment. Et apparemment, c’est ce qu’ils font.

Il y a plus de 80% de la dette à taux fixe avec des une maturité moyenne supérieure à 4-5 ans.

Le leverage reste correct et surtout les taux ne risquent pas encore de remonter au Canada, on est toujours en cycle de baisse des taux.

Yield de 10.85% et décote de 33%

Ou simplement tout le monde vend sans réfléchir.

roudoudou a écrit :

Ou simplement tout le monde vend sans réfléchir.

Peut-être que non j’ai découvert que TELUS qui, je pense,  occupe l’actuelle tour TELUS et dont Dream Office est propriétaire à 50 % avec H&R construit ,mon avis, sa propre tour  : TELUS Sky
qui serait achevée en 2017.
Le bail de TELUS est encore de 1.9 years donc ça correspondrait bien à 2017 mais ça reste une hypothèse car j’ai pas trouvé d’information à ce sujet.
Toutefois, à 20.4 CAD ça fait un rendement de 11 % 
Même si le coupon était coupé de 26 % ( % de l’ALBERTA dans le NOI )  on serait encore à 8 % alors  y-a-t-il vraiment un risque à renforcer ?
Et je ne parle pas du CAD historiquement bas qui est la cerise sur le gâteau.

je suis détenteur d’actions Dream Office.

Si les couts de pétrole se maintiennent bas, les pétrolières vont sabrer sérieusement dans leurs dépenses incluant les loyers ce qui va evidemment affecter les REIT

Vous regardez dans le retroviseur  (AFFO passés) au lieu de regarder dans le parebrise pour voir ce qui s’en vient  (economie en difficulté au Canada, bas prix des matieres premières…etc…) tomber en amour avec une action et renforcer sa position quand elle baisse, tant mieux pour vous si ça vous réussi sauf que ou est le bas  ?

En 5 mois le titre est passé de 28$ a 21$ , au taux de distribution actuel , il y en a pour 3 ans pour récupérer son placement, on parle d’une baisse de 25% ; je n’en ai pas mais en avoir ça fait longtemps que j’aurais pesé sur la gachette pour sortir.