Quadient (ex Neopost) : n°2 mondial des équipements de salles de courrier

Ca montre à quel point je débute en bourse, je n’ai jamais vu une chute pareille !

Pour ceux qui croient que les valeurs chères se font massacrer lorsqu’elles déçoivent…

Ce sont les canards boiteux qui se font massacrer, et encore pas sur une déception fondamentale, juste parce qu’ils annoncent une meilleure allocation de capital !

Bon, bah j’me suis trompé, je pensais que le marché allait apprécier cette bonne décision de l’équipe dirigeante. Je reste dans le bateau (toujours trop tard pour vendre, à mon avis), et regarde avec amusement les rats quitter le navire… Bon courage à ceux qui viennent d’embarquer :-)

+1 Lopazz, je n’ai pas vendu non plus. On voit bien le mouvement de panique, le cours remonte d’ailleurs.

lopazz a écrit :

toujours trop tard pour vendre, à mon avis

De manière générale (je n’investis pas dans ce genre d’entreprises), votre constat n’est vrai que si vous avez raison dans votre analyse (que je ne connais pas par ailleurs et qui a le droit d’être bonne).
Dans le cas contraire, il n’est jamais trop tard de reconnaître ses erreurs (et votre constat serait alors une erreur typique liés à plusieurs biais comportementaux… On l’a tous faite un jour).

CercleFinance.com a écrit :

Le groupe a annoncé hier soir un résultat net part du Groupe de 64,7 millions d’euros au premier semestre 2015 contre 69,0 millions d’euros au premier semestre 2014. Le résultat opérationnel courant s’établit à 106,0 millions d’euros contre 113,1 millions d’euros un an auparavant.

Oddo estime que ces résultats sont inférieurs à ses attentes et celles du consensus (117,1ME estimés et 116,3ME pour le consensus).

Le bureau d’analyses reste à Neutre sur la valeur et baisse son objectif de cours à 33 E (au lieu de 39 E). ’ Nos estimations sont revues en baisse de 2/2,2% ’ indique Oddo dans son analyse du jour.

La marge opérationnelle courante est de 19,1% en baisse de 330 points. Le Groupe table sur une marge opérationnelle courante hors charges liées aux acquisitions comprise entre 19,5% et 20,5% de son chiffre d’affaires.

Oddo souligne également la forte baisse du dividende de 56% à 1,7 E contre 3,9 E pour les 2 à 3 prochaines années qui supprime l’un des rares catalyseurs du titre.

Avec pour le moment un volume énorme de plus de 1,6 millions d’actions échangées (volume moyen : 172000 actions/jour !), je pense de mon côté que les vendeurs sont déçus par la baisse du dividende sans chercher plus loin que le bout de leur nez, et qu’ils vont être remplacés par d’autres nouveaux investisseurs aux cours actuels, qui eux auront un rendement tout à fait raisonnable.

Si l’annonce avait été faite d’une coupe totale du dividende, le cours aurait pu dévisser bien plus je pense. Les chasseurs de dividende vont soutenir le titre, c’est mon avis.

Sur cette base, je pense que le cours ne devrait pas baisser encore inconsidérément. Mais je peux me tromper, il est aussi possible que demain la chute fasse encore -15 ou -20%.

AMF : nouvel actionnaire (comme précisé plus haut)

@philippe77
Le raisonnement que vous tenez fut aussi tenu un temps au sujet de Spir autre acteur du marché du Courrier. Avec le résultat que l’on peut voir sur les historiques de cours…
Bien sûr ce n’est pas totalement le même domaine, bien sûr on parle de diversification, de digitalisation, de valeur ajoutée… de niche et tout et tout pour rassurer actionnaires, employés et clients.
Mais quand la matière première vient à manquer les transformateurs aussi bons soient-ils sont à la peine.
Je rappelle que la Poste française prévoit une division par deux de ses volumes de courrier entre 2007 et 2020… En 2015 “les temps de passage sont respectés ".

Pas de chance, j’ai passé un ordre à cours limite 20.01€, à 9 centimes du plus bas.

@ IH si je partage votre vision de neopost une important nuance est que si du point de vue des clients de neopost l’activité lettre est en baisse l’activité colis est porteuse notamment grace au ecommerce.

Par exemple au monop’ des sablons il y’a des casiers à code fabriqués par neopost qui permettent de récupérer des colis avec un simple code. Ce type de solution va révolutionner la logistique du dernier kilomètre et permettre de remplacer les points de contact type kiala/bureau de poste par une solution purement automatique moins couteuse pour le client de neopost.

sergio8000 a écrit :

lopazz a écrit :

toujours trop tard pour vendre, à mon avis

De manière générale (je n’investis pas dans ce genre d’entreprises), votre constat n’est vrai que si vous avez raison dans votre analyse (que je ne connais pas par ailleurs et qui a le droit d’être bonne).
Dans le cas contraire, il n’est jamais trop tard de reconnaître ses erreurs (et votre constat serait alors une erreur typique liés à plusieurs biais comportementaux… On l’a tous faite un jour).

Vous avez tout à fait raison, en l’occurrence j’ai mon avis sur la question, sinon je n’aurais pas hésité à me couper la main à 30/40 EUR plutôt que le bras à 20… L’investi est néanmoins devenu hautement spéculatif en ce sens qu’il s’agit d’un pari sur la réussite du changement de business opéré par l’équipe dirigeante. L’adoption de Temando par une Redoute enthousiaste est un premier contrat intéressant. Je n’ai pas renforcé aujourd’hui sur les 20 EUR car le poids de la ligne est suffisante au sein de mon portefeuille.

Evidemment, si c’était à refaire, j’aurais investi ailleurs. Mais c’est une expérience intéressante dont je tire les conclusions.

La baisse parait quand même exagéré d’autant plus qu’en dehors de l’annonce de la réduction (et non suppression) du dividende il n’y a pas vraiment de news par rapport aux derniers communiqués.

Le cout de l’endettement a un peu baissé, la marge est dans la fourchette attendu (19-20%).

D’ailleurs je n’ai pas vu de lien vers ces résultats, je vous le met :

http://www.neopost.com/sites/neopost.co … t_2015.pdf

Avec un dividende inférieur au FCF le management semble enfin avoir pris LA décision, j’écrivais il y a 2 mois qu’il fallait une coupe d’au moins 50%, avec 56% c’est même un peu plus.

En Earning Yeld on est entre 13 et 14%. C’est tentant surtout avec un mouvement aussi violent qui pourrait être suivi d’un rebond technique dans les prochaines semaines.
En plus à moins de 800 millions et avec un capital éclaté elle pourrait être une Opéable pour Pitney Bowes (l’autre acteur principal du marché).

Dernière modification par simouss (01/10/2015 12h19)

Il se trouve que j’ai vendu à 23,36€ (et non pas 23,35 écrit par erreur ci-dessus).
Clôture de la veille : 23,28€.

Etait-elle rouge lorsque j’ai vendu ?

Moi j’ai vendu et j’ai mangé mon chapeau, on sent qu’elle est toujours chahutée. C’est ma première leçon en bourse. Arrêter de s’entêter sur une valeur incertaine qui est en perte de vitesse depuis perpette.