Quantopian.com : pour réaliser des back-tests sur les actions US

En fait le system essaie de simuler les achats:
des frais de transaction sont appliqués. Par défaut il s’agit des tarifs d’IB.

un "slippage" (Quantopian Help) est appliqué afin de simuler l’impact des ordres sur le marché.
Par défaut on ne peut acheter plus de 25% du volume.
Si je regarde les logs, le system étale les achats sur plusieurs jours lorsque c’est nécessaire.
Ce n’est surement pas idéal, mais ça apporte de la crédibilité à la simulation.

Bonjour,

Je poursuis mes expériences avec quantopian.
Capitalisation mini 10 M$
Free cash-flow positif
momentum: augmentation mini de 10% sur les 6 derniers mois
calcul d’un indice composite 50% P/B, 50% ROIC. Sélection des 10 meilleurs titres
recyclage complet du portefeuille tous les trimestres.



Même test pour les capitalisations supérieurs à 1 milliard



J’aime mieux. La progression est plus régulière que les versions publiées précédemment (P/B seul, ROIC seul)

Dernière modification par icare (10/05/2015 00h56)

Icare, je ne vois toujours pas pourquoi vous préférez faire x8 en ligne droite plutôt que x35 en yoyo. Ce qui compte c’est l’argent gagné à la fin. Qu’est-ce qui m’échappe ?

Edit : cette question est désormais obsolète puisque, suite à notre discussion ci-dessous, vous avez modifié la dernière ligne de votre post afin que ce soit plus clair.

Dernière modification par JeromeLeivrek (10/05/2015 06h06)

Ouf, je suis rassuré !

Pour le max drawdown de -60 % :
- dans le dernier cas étudié, je note que les large caps ne font pas mieux que les small.
- si vous avez fait x35 dans les 12 dernières années par rapport à vos camarades (votre indice) qui ont fait x2, cela devrait vous aider à amortir le choc psychologique (même si, du coup, en euros vous baissez de beaucoup plus qu’eux)
- en fait, je crois que l’investissement value pourra vous aider à résister et c’est là une des forces de ce type d’investissement. En effet, si vous avez en portefeuille des titres que vous avez estimé peu chers et que leur prix baisse de 60 % vous aurez probablement beaucoup de mal à vendre (et c’est tant mieux).

J’ai le bouquin de O’Shaughnessy, "What works on wall street", qui consacre 650 pages aux backtests. La stratégie qui arrive au premier rang est celle avec les critères suivants (p. 597) :
- micro cap (<250 M$ ; mais je n’ai pas compris pas s’il utilise aussi le critère >50 M$)
- les 3 déciles avec les P/B les plus bas,
- momentum à 3 et 6 mois >0,
- 25 meilleurs momentum à 1 an.

Ha oui, ce n’était pas clair mais ma désignation "value" était au sens large et pas forcément "value purement quantitative".

N’étant pas très porté sur le quantitatif, j’avais même en tête plutôt une approche stock-picking. Pour mon usage, je vois ces tests comme une façon de trouver les bons critères de sélection de valeurs à analyser plutôt qu’une piste d’investissement mécanique.

Après, même si ce n’est pas mon cas, il me semble concevable d’avoir autant confiance en la reproductibilité d’un biais de performance d’un panier de valeurs trié mécaniquement qu’en la reproductibilité d’un biais de performance d’un panier de valeurs grahamites. Je ne vois pas de raison rationnelle que l’un marche mieux que l’autre (dans le stock picking j’ai l’impression de mieux maitriser mon affaire mais ça ne garantit en rien la performance).

Pour un moteur de backtest sans programmation, vous pouvez aussi utiliser www.backlive.io (1 mois gratuit) qui est très bien fait.

Un petit up pour WayWardCloud qui avait initié une bien jolie liste de portif virtuel

WayWardCloud,

Vous pourriez ajouter des filtres captant la croissance (chiffre d’affaires, EPS), ainsi que des filtres qualité (rentabilité, finance). Cela améliorerait le profil des sociétés renvoyés par le screener.

Ci-dessous les filtres et les critères minimals attendus.

Pbve,

Je suis d’acccord avec vous. Les critères doivent être élargi. A WayWardCloud de jouer avec la configuration et de trouver ce qui lui convient.

Par contre, toutes les analyses se font sur les données passées. Des ratios comme le Forward P/E et le PEG seraient des critères Value plus adaptés que le P/E ttm, et pourraient être ajoutés à la feuille Excel.

Les estimations n’ont pas à être exactes. Couplées avec les données passées, elles peuvent suggérer une sur-valorisation ou non.

Exemple: estimés revus à la baisse alors que la performance relative moyen terme indique un momentum).

Je trouve paradoxal d’exclure cet élément alors qu’elle peut impacter la performance relative (court et moyen terme), et donc le momentum.

Mon portefeuille test small-value-momentum posté plus haut fête aujourd’hui son premier anniversaire.

La sélection brute retourne 21.88%. Ses 46 actions ont rendues le portefeuille très stable malgré le type d’entreprises super daubasses et la forte exposition à des pays exotiques. C’est l’enseignement que je trouve le plus remarquable.

La sous sélection que j’ai faites à l’intérieur de celle-ci ne retourne que 13.07%. La performance reste honorable mais on voit bien à quel point mon apport subjectif a été désastreux, c’est assez amusant. Je retiens que si on veut faire du Quant il vaut sans doute mieux aller jusqu’au bout et ne laisser aucune place à l’humain (difficile, cependant).

Je reste relativement déçu par la performance étant donné que mes autres expériences google screener non reportées sur ce forum ont mieux performé sur la même période. Je me demande si c’est dû au fait que j’avais fait des sélections par pays et non pas globales. Il fait peut-être peu sens de comparer les PE, PB, Momentum3M etc de deux compagnies une Allemande et une Indienne par exemple. Utilisez-vous des silos par pays pour votre première sélection? C’est le troisième l’enseignement qui semble être donné par mon expérience en tout cas.

En conclusion j’ai donc beaucoup appris ce qui était l’objectif (observations en gras)

Mes portefeuilles SMV (en gros les même critères) du 31 mars 2016 au 18 avril 2017 par pays:
- France +41.02%
- Germany +28.94%
- UK +22.48%
- New Zealand +29.21%
- USA +38.88%
- Italy/Spain/Portugal +31.38%
- Taiwan -0.08%
- Thailand +31.34%
- Japan +29.07%
- Canada -9.26%

Dernière modification par WayWardCloud (18/04/2017 23h15)