Anf Immobilier : comment valoriser cette foncière ?

En gros,  la société Anf Immobillier a vendu en 2012
une importante partie de son patrimoine immobilier et a rentré des fonds.
avec le produit des ventes elle procède au rachat d’une partie des  ses titres
au travers d’une OPRA a 31,30 EUR par action (offre qui a durée 20 jours).

Anf Immobilier a écrit :

"rachat de 1/3 des titres en vue de l’annulation et vente d’une partie du Patimoine immobilier et dividende exceptionnel.
ANF Immobilier annonce avoir procédé les 12 et 13 novembre à la cession d’un portefeuille de 158 murs d’hôtels exploités sous l’enseigne B&B à un consortium mené par Foncière des Murs pour un prix global net vendeur de 476,7 millions d’euros. Des options d’achat ont également été consenties pour sept hôtels. La Société a procédé au remboursement de la dette affectée aux hôtels vendus."

http://www.anf-immobilier.com/uk/pdf/co … &B.pdf
Autre cessions d’actif sur Lyon, le 15 Novembre
http://www.anf-immobilier.com/fr/pdf/co … LyonFR.pdf

Anf Immobilier: http://www.anf-immobilier.com/accueil-fr.html
Leur site est plein d’informations

Voici le projet
http://www.anf-immobilier.com/fr/pdf/co … ot_AMF.pdf

Ci joint le compte rendu de l’Assemblé Générale Mixte du 21 Novembre 2012
http://www.anf-immobilier.com/fr/pdf/co … Finale.pdf

Dividende exceptionnel en hausse de  38.82% et
payé le 28 Novembre 2102 6.64 EUR par action.
Il s’agit en partie de sommes prélevées sur les réserves.

Rien de bien extraordinaire , simplement la gestion d’un gros portefeuille immobilier.

Bonjour
J’ajoute que pour apprécier cette SIIC à sa juste valeur, il faut savoir qu’elle dispose à Marseille d’une réserve fonciere importante (terrains).

Une petite foncière qui semble intéressante pour la croissance du résultat,
le rendement (presque 6 %),
la décote (plus de 30 %).

Elle était scotchée à 22 euros depuis des mois,
mais depuis 6 jours on observe une forte baisse (dernier 20,19)
dans des volumes très inhabituels (50 000) :


Quelqu’un suit cette valeur et aurait une explication ?

C’est aussi mon interprétation.

J’ai craqué (voir mon portefeuille) …
Mais pour une petite ligne, donc pas de gros risque et possibilité de renforcer (sous 20 ?).

Ne vous fiez pas aux spreads intraday !
Depuis plusieurs jours, l’essentiel du volume s’effectue sur les plus bas de la séance !
Les pics à 21,00 EUR ne servent qu’à maintenir le cours à flot…

Concernant l’ANR, il a récemment baissé suite à une ré-évaluation à la baisse de leur immeubles à Marseille. De mémoire, l’immobilier "heritage" (anciens actifs destinés à être cédés) représente encore 45% de leur patrimoine. D’autres "dépréciations" ne sont pas impossibles …

Je pourrais être intéressé mais à un cours plus faible.

19.34 EUR    -0.36%
On touche un plus bas.

Globalement tendance à la baisse :
Période    Variation    + Haut    + Bas
1 semaine    -1.83%    20.04    19.34
1 mois    -4.26%    20.72    19.34
3 mois    -6.12%    21.38    19.34
6 mois    -6.03%    21.38    19.33
1 an    -18.40%    24.48    19.33

Pas trouvé d’actualité pouvant expliquer le phénomène.

Investir (en mars) a écrit :

Rares sont les foncières qui s’aventurent hors de l’IledeFrance, du moins parmi celles qu’on peut acheter en Bourse.
Le patrimoine type de la pierre cotée est plutôt parisien,et à majorité constitué de bureaux.
Foncière Inea est un contreexemple.

ANF Immobilier en est un autre, de plus grande taille (370 millions d’euros de capitalisation, contre 220 millions pour la première), et plus diversifié.
La société, filiale d’Eurazeo à 50,5 %, gère un patrimoine évalué à 1,1 milliard d’euros. Elle en a tiré 51,2 millions d’euros de loyers en 2016, dont plus de la moitié provient de bureaux d’entreprise. Les commerces et les hôtels comptent respectivement pour 17 % et 13 % des revenus.
Le portefeuille d’actifs comprend le siège d’Alstom à Lyon, dans le quartier Carré de Soie, celui d’Adecco dans le même quartier, et le siège historique de la SNCM, célèbre pour sa tour de l’Horloge, sur le quai de la Joliette à Marseille, qu’ANF transforme actuellement en un ensemble de bureaux, commerces, hôtels et logements.
Elle détient également d’autres hôtels à Marseille ou à Bordeaux. Ces trois métropoles ont concentré l’ensemble des investissements de la foncière entre 2013 et 2016. Elle salue leur souci commun du « développement de leurs infrastructures et de la création de nouveaux quartiers innovants ».
Toulouse sera la prochaine. ANF a signé une promesse d’acquisition en décembre pour un premier
immeuble de bureaux à Blagnac, qui apportera 2 millions d’euros de loyers supplémentaires.

A 41,9 %, dans la norme sectorielle, son taux d’endettement permet largement la poursuite du développement.
Par ailleurs, son bénéfice net ajusté a progressé de 12 % en 2016, à 16,3 millions d’euros.
Au titre de cet exercice, la société propose un dividende de 1,15 € par action, ce qui procure
un rendement de près de 6 % sur la base des cours actuels.- V. B.

NOTRE CONSEIL : ACHETER : le titre affiche une décote de près de 30 % visàvis de l’ANR (27,30 € par action à fin décembre),
selon nous trop importante. Il devrait continuer à procurer un rendement nettement supérieur à 5 % dans les années à venir.
Objectif : 27 € (ANF).

Prochain rendezvous : le 10 mai, assemblée générale ordinaire.

Termine vendredi en forte hausse dans des volumes importants : 22.00 EUR   +3.19%.
Egalement une bonne semaine Variation sur 5 jours : +4.51%.


Peut-être des amateurs de dividende ?
Prochain détachement de dividende ANF IMMOBILIER le 06/06/2017 : 1.15€
Prochain versement de dividende ANF IMMOBILIER le 08/06/2017 : 1.15€

Cette action est assez étrange.
On ne comprend pas bien pourquoi ça monte ou ça baisse.
Mais on peut tirer parti de ces variations.

@Antonyme59 : De façon générale lorsqu’une action prends plusieurs % sur une seule séance de bourse, c’est qu’il y a quand même de bonnes nouvelles concernant la société. De même lorsque cela baisse.
Ce n’est bien sûr pas une règle immuable, mais quand même… C’est cela que soulevait ArnvaldIngofson.

Je ne suis pas actionnaire de ANF IMMOBILIER.

Cette végétation n’était-elle pas sciemment entretenue, pour préparer cette opération ?

AMF : Actionnaire.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Conseil de Boursier.com

Boursier.com a écrit :

ANF Immobilier : Icade prend le contrôle

Icade. Lors de nos derniers avis sur ANF Imobilier, nous mettions en avant le caractère spéculatif de cette foncière. Compte tenu de son pipe-line de projets dans le private equity, la maison mère Eurazeo n’avait en effet pas vocation à demeurer présente dans l’immobilier. On vient d’apprendre que la sortie du groupe de Patrick Sayer d’ANF Immobilier est désormais en bonne voie… Eurazeo a en effet conclu un accord avec Icade pour lui céder son bloc majoritaire sur la base de 22,15 Euros par action. Le prix apparaît néanmoins en deçà de ce que l’on pouvait escompter dans le cadre d’un changement de contrôle. L’écart provient de la situation difficile des actifs d’ANF situés à Marseille et des conséquences sur la valeur du patrimoine.

Valeur. Avec l’installation de plusieurs centres commerciaux en périphérie, les magasins du centre-ville de Marseille perdent de leur attractivité. Malgré la rénovation du parc d’ANF Immobilier, plusieurs grandes enseignes ont quitté les lieux avec un taux de vacance qui grimpe. Prenant acte de cette détérioration, le Conseil d’Administration d’ANF choisit de céder l’ensemble de ses actifs marseillais au gestionnaire Primonial REIM en échange de 400 Millions d’Euros. Ce montant ressort 20% plus bas que les dernières estimations… ANF se désengage ainsi de son héritage historique. La priorité va désormais être accordée à des métropoles régionales affichant une certaine prospérité économique, Bordeaux et Toulouse en tête.

Prime. Alors que l’ANR d’ANF Immobilier se situait à 27,30 Euros fin 2016, il revient à 20,95 Euros après la constatation de la moindre valeur du patrimoine situé à Marseille. En conséquence, l’offre d’Icade matérialise une prime de 5% sur la valeur des actifs d’ANF. Même si le prix de sortie est nettement moins confortable que celui que nous espérions, on mettra un terme à cet investissement dans ANF Immobilier. La mésaventure rencontrée sur les actifs situés dans la cité phocéenne incite à un regain de prudence sur certaines foncières centrées sur les centres commerciaux. On n’oubliera pas que l’essor du commerce en ligne s’opère en grande partie au détriment des magasins physiques… On peut désormais céder la ligne ANF Immobilier.

L’ANR du portefeuille historique Marseillais était largement survalorisé ! Cela fait déja plusieurs années que la société avait classé ces actifs en "legacy" et qu’ils ont axé leur développement sur les actifs tertiaires neuf dans les grandes agglomération régionales.
Ce n’est pas la première fois qu’ANF déprécie ses actifs en centre ville de Marseille et ils décident aujourd’hui de jeter l’éponge (Cela devait être une des conditions préliminaire au rapprochement avec Icade).
Icade propose une prime de 5% sur l’ANR. Les gros vont surement apporter mais je ne pense pas que la société soit retirée de la côte.
IMO, pas grand chose à attendre à CT, MT.

Historiquement les foncières étaient classées chez les financières, en effet.

En réalité, elles ne s’analysent ni comme des financières, ni comme des sociétés classiques (cf. investir dans les foncières cotées).

ANF Immobilier est bien une foncière.