Mwana Africa : le Zimbabwe dans votre PEA

Intéressant, dommage qu’il faille l’acheter sur le marché londonien avec les frais associés, car aux vues des risques envisageables (situation du Zimbabwe, cours de l’or, risques liés aux mines), la position devrait rester minime dans un portefeuille (3% maxi personnellement si j’achetais une partie de cette société).

Rappelez vous que le PER 2015 n’est qu’une estimation d’analyste (et j’imagine que vu la taille de la société il n’y en a pas 50). L’actionnariat est relativement concentré (5 fonds sur plus de 60%).

La dernière présentation du 20/04/2015 est encourageante avec les estimations du H1. Ils ont quand même levé 20 millions d’obligations il n’y a pas longtemps, attention au coût de la dette.

http://www.mwanaafrica.com/other-presen … pr2015.pdf

Mwana Africa est désormais devenu ASA Resource Group et est dirigée par un chinois :

Mwana Africa se mue en Asa Resource Group à compter du 1er octobre - Agence Ecofin

Pour autant, les actifs du groupe sont toujours pour l’essentiel situés au Zimbabwe, pays qui a vu sa production d’or et de platine sensiblement augmenter au cours des 9 derniers mois :

Zimbabwe’s gold, platinum output rise in first 9 months of 2016

Le titre valait 1,90 pence à l’ouverture de ce fil en avril 2015 ; il a chuté jusqu’à 0,35 en janvier 2016, pour remonter à plus de 2 en septembre et valoir à ce jour 1,59 (+11% ce jour). La hausse depuis le 1er janvier est de 430% !

Asa Resource Group PLC: LON:ASA quotes & news - Google Finance

Sans surprise, les ventes d’or et de diamants se portent bien , mais la conjoncture reste morose pour le nickel :

Asa Resource Group PLC (LON:ASA) has told investors that the reorganisation of its subsidiaries is ?taking shape?.

Il serait tentant, mais sans doute un peu téméraire et sportif, de vouloir prendre le train en route….

Et ici un article paru ce jour dans la presse zimbabwéenne faisant le point sur les investissements en cours à la mine Trojan (nickel) et à la mine Freda Rebecca (or) :

Nickel mine invests $19m on smelter plant | The Chronicle

Bonjour,

J’en garde un mauvais souvenir : en visite à Victoria Falls, je me faisais systématiquement avoir lors des rendus de monnaie car les liasses étaient trop épaisses pour les recompter en détail. C’était en 2003 et déjà le $ du Zimbabwe ne valait plus grand-chose.

Le titre connaît un début d’année agité avec de mauvaises rumeurs vite démenties par la société :

Proactive Investor a écrit :

ASA Resource Group* (LON:ASA) 1.8 pence, Mkt Cap £31m – Company responds to press speculation

ASA Resources has issued a formal response to press speculation “about proceedings against the Company by Zindico Consortium in respect of the Group’s Freda Rebecca mine.”

The company “wishes to confirm that it has not been served with any court papers and has no knowledge of the alleged claim”. ASA Resources goes on to state “There has been no communication with Zindico or any other party about the allegations.”

We understand that the press report in question appeared in the business section of the “Herald” newspaper in Zimbabwe on 4th January and suggested that the Zindico Consortium had filed a $20m claim in respect of  an alleged agreement with the former management of the company, then known as Mwana Africa, under which Zindico could acquire a 26% interest in the Freda Rebecca mine. The news report does not disclose the price of the alleged transaction.

Conclusion:  The Company statement is an outright rebuttal of the allegations made in the newspaper article and confirms that there is, in fact, no outstanding legal action.

*SP Angel act as Nomad and broker to ASA Resources

En attendant, pendant que la "communauté internationale" voue Mugabe aux gémonies, les chinois sont de plus en plus présents au Zimbabwe ; la liste des managers d’ASA Resource group en témoigne.

Les chinois font leurs emplettes au Zimbabwe et repartent avec  la caisse !

Le président d’ASA Resources, le dénommé Yat Hoi Ning fait l’objet d’un mandat d’amener délivré par la justice du Zimbabwe : les fonds levés pour financer le développement de la mine de Klipspringer, soit 3M$, ont disparu en même temps que l’intéressé !

En attendant, la cotation à Londres est toujours suspendu et ASA est en discussion avec Pan African Resources pour lui céder son principal actif, la mine de Freda-Rebecca.

Panaf revealed as mystery bidder for stricken ASA Resource Group - Miningmx

Jusqu’à ce soir, je n’en pensais rien car je n’en connaissais pas l’existence ; du coup, je me suis documenté…..

Je ne prétends pas être un grand spécialiste du Zimbabwe où je me suis rendu une seule fois pour y visiter les chutes Victoria.

La seule chose dont je me souviens avec certitude, c’est d’une lutte acharnée pour le pouvoir dans les années 1980 entre les 2 partis indépendantistes, la ZANU plutôt prosoviétique à l’époque et la ZAPU plutôt prooccidentale, je dis bien "plutôt" car les considérations tribales sont en Afrique toujours plus importantes que l’alignement sur tel ou tel bloc.

Lors des élections libres de 1980 qui ont suivi les accords de Lancaster House et mis fin au régime "blanc" de Ian Smith, la ZANU de Mugabe l’a nettement emporté et cela à la surprise générale. Après ce scrutin, la lutte pour le pouvoir entre ces 2 partis est allée bien au-delà d’une opposition traditionnelle dans le cadre d’une démocratie parlementaire, avec sans doute des atrocités à mettre au compte des deux factions, même si c’est Mugabe qui l’a en fin de compte emporté.

Mugabe n’était sans doute pas parfait, mais l’Afrique a connu bien pire que lui comme dirigeant. En dépit des difficultés économiques et politiques, le Zimbabwe est resté depuis 1980 un régime multipartiste ; on peut bien sûr regretter qu’un pays doté de tant de richesses naturelles n’ait pas sur les mettre à profit pour financer son développement.

Ian Smith a mené la Rhodésie dans une impasse : au bout de 10 années d’indépendance "blanche", le pouvoir ne contrôlait guère plus que les villes, l’essentiel du bush étant aux mains de différents groupes rebelles. Ne sachant comment en sortir, Ian Smith a finalement fait réintégrer la Rhodésie dans le giron britannique, ce qui a permis aux parties de signer les accords de Lancaster House jetant les bases du Zimbabwe :

Accords de Lancaster House ? Wikipédia

Je me rends compte avoir omis un point essentiel dans mon analyse : une fois l’indépendance proclamée, le gouvernement du Zimbabwe a dû faire face à l’hostilité déclarée de l’Afrique du Sud. Sur le modèle de ce qui avait été entrepris au Mozambique et en Angola, le gouvernement "sudaf" de Piether Botha, alias Piet la gâchettte, a entrepris de déstabiliser le Zimbabwe en instrumentalisant et armant des groupes rebelles pourtant défaits dans les urnes. En effet, Mugabe n’a pas été tendre à cette époque avec ses opposants, mais il savait très bien ce qu’il l’attendait si jamais il venait à faire preuve de faiblesse. Pour mémoire, Samora Machel, chef d’état légitime du Mozambique est mort en 1986 dans un accident d’avion au-dessus de l’Afrique du Sud dont les causes n’ont jamais vraiment été élucidées.