Veolia Environnement : eau et traitement des déchets

La "spécificité" française c’est que l’on parachute un politique dans une entreprise normalement privée.

Quand au conseil d’administration de Veolia : il s’agit quasiment tous de personnes qui ont un lien direct ou indirect avec l’Etat français (Dassault, Renault, EDF, BNP Paribas).

Vu ce que Proglio a fait avec véolia, cela ne donne pas envi d’investir dans EDF ou la valorisation n’a jamais été aussi basse!

En tout cas, si jean louis Borlot est parachuté à la tête de Véolia, ca expliquerait pourquoi il n’a pas présenté sa candidature à la présidentielle: la carotte était trop grosse!

Les 200 millions d’après ce que j’ai compris sont essentiellement dus aux 800 millions de provisions sur la branche transport et une des filiales US donc sur ce point je ne me fais pas trop de souci. Je préfère une gestion tentant de prévenir plutôt qu’une gestion inactive à encaisser des pertes mois après mois.

J’ai l’impression que c’est une restructuration importante afin de corriger des erreurs du passé, après reste à voir comment celle-ci sera menée.

Cela commence à faire beaucoup de gamelles dans l’univers de l’ex-CGE !

Au point où vous en êtes, à part conserver…

Pour un profil de utility plus tranquille en France, vous pouvez éventuellement arbitrer pour GDF-Suez, dont la valorisation est aussi proche des +bas.

Au UK, vous avez Centrica, dont j’ai parlé dans une de mes newsletters.

Sinon cette intervention d’AlphaValue résume bien la situation :

AlphaValue a écrit :

(AOF) - La rumeur selon laquelle Antoine Frérot, actuel PDG de Veolia, pourrait être la victime d’un putsch organisé par l’ex PDG du groupe (et encore membre du conseil) Henri Proglio, a fait réagir fermement AlphaValue. 48h après la publication de la rumeur, il semble que le conseil ait été utilisé, inconsciemment ou non, et sans mesurer la tempête que cela pourrait provoquer. C’est le summum de l’incompétence", écrit le bureau d’analyse.

AphaValue rappelle qu’Antoine Frérot serait remis en cause pour avoir critiqué la stratégie mise en oeuvre antérieurement par Henri Progio et qui a conduit le groupe dans le mur (écart d’acquisition de 6,4 milliards d’euros, dette nette de 15 milliards par rapport à des capitaux propres de 7,4 milliards à fin 2011 (estimation), note révisée à la baisse par Moody’s en février 2012, les investissements qui n’ont pas tenu toutes leurs promesses…) alors qu’il avait présenté en décembre dernier un plan de marché bien allégé, qui vise à rompre avec les habitudes passées.

L’analyste rappelle que ce plan a été approuvé par le conseil d’administration dans le cadre d’un processus de révision qui a duré 6 mois, un délai exceptionnellement long, ajoute-t-il."On se demande donc à quoi sert le conseil d’administration", s’interroge AlphaValue. Dans une note publiée début février l’analyste écrivait déjà : "la vraie question est de savoir pourquoi il a fallu 2 ans pour que le conseil d’administration de Veolia - 18 membres appartenant à la crème de la crème, dont pas moins de 5 banquiers/assureurs, et 6 patrons (certains ex) issus des sociétés du CAC 40, plus une poignée de grandes figures étrangères - se rende compte des dégâts laissés derrière lui par l’ancien patron de Veolia Henri Proglio".Selon AlphaValue, la gouvernance de Veolia doit de toute évidence être remaniée afin de restaurer la confiance de manière durable. "Nous nous demandons si ce conseil se situe vraiment dans l’exercice de son mandat. La meilleure chose pour lui serait de démissionner", conclut l’analyste.

Source : Actualités financières, économiques et politiques - Boursorama

De toutes façons, les utilities profitait d’un statut privilégié avant la crise: véolia était l’une des seules valeurs à ne pas baisser au début de la crise en 2007-2008… un peu comme EDF!

Je traine aussi cette valeur en grosse moins value, elle symbolise pour moi la fuite du vrai petit porteur, qui investissait dans "le nom" de l’action sans se soucier d’autres choses.

A très long terme, elle semblerait pourvoir tirer son épingle du jeu par rapport aux tensions qui devrait naître dans la raréfaction de l’eau dans certaines zones du globes.

Kiceca a écrit :

Mais entre Proglio et Mestrallet, mon choix est vite fait….

Proglio est resté longtemps à véolia, c’est aussi grâce à lui que l’entreprise est devenu_resté n°1 mondial; il n’a pas la qualité d’un bon vin… à se bonifier avec l’age!

Une croissance par la croissance externe, avec plein de dettes, en surpayant les cibles et avec des synergies discutables.

C’est même hallucinant qu’il soit encore au conseil d’administration de Veolia.

Bonjour à tous,

Vos différents avis ont-ils évolué au sujet de Veolia ? L’action se traite à moins de 7,5 euros (on était au-dessus des 12,5 il y a huit mois).
Le rendement ressort à plus de 9% avec un PER de 16.

VIE:EN Paris Stock Quote - Veolia Environnement SA - Bloomberg Markets

Fondamentalement, je ne vois pas ce qu’il y a de pire aujourd’hui qu’en mars. Je n’ai pas de cash à investir dans l’immédiat donc je n’ai même pas d’ambition d’achat mais je me pose la question …

Merci par avance !

J’en ai acheté à un PRU de 8.2, dans une approche spéculative (qui est exceptionnelle par rapport à ma stratégie). Résultat, je n’ai pas envie de renforcer et ça me rappelle amèrement la phrase de IH au début de ses newsletters…

Pour ma part je compte bien analyser le dossier en détail. J’ai beaucoup de mal à comprendre comment on en est arrivé à avoir autant de business qui ne rapporte rien sachant que c’est assez prévisible et sur des baux assez long.

De plus ce type de business me semble très intéressant étant donné l’explosion de l’importances de l’urbanisation dans les émergents.

C’est plutôt un petit rebond en clôture aujourd’hui (environ +1,08%) suite à la reco d’achat de Goldman Sacks. 
Suez Environnement rebondit également un peu sur son support LT (+1,53%).
A+

Oui, le titre a pris 4% en 10 minutes… Dieu Goldman avait parlé… tada! ;-)

A+

La magie de la communication, tronquez des données pour les faire sembler bien meilleures qu’en réalité et ne vous souciez pas des critiques, elle sont stériles puisqu’ils vont vous répondre que malgré les 60% de baisse sur quelques années l’action est à l’aube d’un nouveau plus haut !

Leur présentation du cours est d’un ridicule sans égal !