Transocean, Ensco, Seadrill : sociétés de forage en mer décotées

Pour les sociétés de forage, peut-être qu’il ne faut pas se contenter de regarder le cours du pétrole spot mais celui des futurs également :
Crude Oil Futures Quotes - CME Group

Ainsi, le "marché" pricerait le pétrole à $55 en 2020, un niveau toujours peu soutenable pour les loueurs de plateformes pétrolières en mer.

Et surtout, l’équilibre entre l’offre de plateforme pétrolière et la demande :
Offshore Rig Data: Weekly Rig Count | IHS Petrodata



Ce que l’on voit c’est que l’offre est toujours là, alors que la demande s’est écroulée. Du coup, les conditions d’une amélioration semblent lointaines.

J’ai acheté un peu d’obligations 5,2% 2025 d’Ensco ce soir qui est retombée sur le niveau de 70. Pour voir. Pas une grosse ligne. J’ai encore Chesapeake qui me colle et personne n’en veut depuis 4 jours!

Bonjour,

Mise à jour avec les résultats du T3 2016

Pour résumer CA à 747 M$ et un EBIDTA à 441 M$ contre une guidance à 380 M$
perte de 656 M$ liée à une dépréciation d’actif de 882 M$ liée aux conditions de marché toujours difficile

Les nouvelles locations se font selon le PDG proche du seuil de rentabilité. Il prévoit une année 2017 toujours difficile avec des conditions de marché qui s’améliorent progressivement.

Toujours 9 Md$ propres pour une capitalisation de 1,25 Mds $.

Diminution de la dette nette de 160 M$ sur ce trimestre. Elle reste toujours à un niveau très élevée.

Mon avis: un bon trimestre avec +20% par rapport à la guidance et un management un peu plus optimiste.

Bonsoir à tous,

Petit suivi de cette valeur qui a fait partie pendants quelques semaines du portefeuille de notre hôte.

L’actions à pris plus de 30 % en 2 jours cotant aujourd’hui à plus de 10 $ contre moins de 7 $ il y a 3 mois.

L’accord de l’Opep et le rebond (pourtant léger) du baril qui en a suivi à permit au titre de rebondir.

Je me rapproche gentiment de mon PRU, ce qui n’est pas déplaisant (dû à mon coup de chance de renforcement en septembre)

C’est de toute façon l’ensemble du secteur pétrolier qui bénéficie de la hausse du baril

Il me semble que le pétrole de schiste a un cout d’extraction de 60$ le baril ? J’en avais conclu effectivement que si le prix du baril dépasse ce cout, l’extraction du pétrole de schiste redeviendrait rentable ce qui nous referait basculer dans une surabondance de l’offre. J’ai cru comprendre que certains acteurs de l’OPEC ne souhaitaient pas que les USA relancent les gisements de schiste.

J’en ai donc conclu que le prix du pétrole varierait entre 50$ et 60$ durant l’année 2017.

J’avais noté aussi que l’Arabie saoudite prévoyait une augmentation de la demande dés 2017 et qui atteindrait un pique vers 2020/2022.

Personnellement je conserve mes titres tel que ENSCO pour une durée de moyen terme et je vendrai Diamond Offshore Drilling et Noble Corp PLC assez rapidement.

Je m’attend à une prise de bénéfice sur les pétrolières mais je préfère attendre encore un peu avant de vendre. Plus précisément, j’attend que les institutionnels fassent des recommandations positives à l’achat pour vendre.

Cordialement

Je précise que le message précédent, quelques autres et celui-ci parle de Seadrill, j’avoue m’être un peu perdu dans la file en la lisant. Une file dédiée serait peut-être nécessaire.

J’ai regardé le backlog consultable ici, et c’est pas horrible.

Je pense raisonnablement qu’ils vont réussir à se refinancer et passer la tempête qui est plutôt du côté boursier qu’opérationnel. En effet, les résultats du Q4 sont bénéficiaires et je ne vois pas l’intérêt des "lenders" à se tirer une balle dans le pied.

Aussi, de grosses banques sont au capital et probablement "lenders" également, source Morningstar

Le "Net interest bearing debt" a baissé de ~15% Y/Y (au prix d’une grosse dilution).

Cette citation, que j’apprécie, s’applique bien ici :

"Lorsque vous devez un peu d’argent à votre banque, ça vous empêche de dormir la nuit … Lorsque vous devez beaucoup d’argent à votre banque, c’est votre banquier qui ne dort pas la nuit"

Il y a 59% de short, ils la voient déjà morte et dépecée!

Dernière modification par Mestra (09/03/2017 10h14)

Et transocean est sur le point de vendre une partie de ses plateformes pour 1.2 Md$

Transocean extends gains as may be near $1.2B deal to sell 15 rigs - Transocean Ltd. (NYSE:RIG) | Seeking Alpha

maxicool a écrit :

Seadrill

Bonjour Maxicool, afin de ne pas affoler les actionnaires de Transocean et Ensco, il aurait peut être mieux fallu poster ceci dans la file dédiée a Seadrill ou du forage en général, mais pas dans celle ci.

Seadrill n’a pas de topic dédié.
J’ai cherché avant de poster, le premier topic où Seadrill apparaissait (avec l’intervention de Mestra, que j’ai quoté) était celui-ci.
Vous avez raison, pas de rapport avec les sociétés citées en titre de ce topic.

IH : j’ai renommé le topic

Le secteur semble être attaqué aujourd’hui, en tout cas sur le marché obligataire. Je n’ai trouvé aucune news ou résultats d’entreprise pouvant être à l’origine de cela. Quelqu’un a-t’ il une info qui expliquerait cela ?

Ensco rachète Atwood à 10.72 $/action

Une concentration du secteur commence peut être.

Maintenant reste à voir si le pari d’ESV est bon !

En tous cas cela porte à croire qu’ils croient au business modèle du forage en eaux profondes

Une preuve aussi qu’IH qui a été un temps actionnaire, avait raison dans son analyse de la solidité de la société et de sa capacité à survivre avec un baril bas sur long période.

En tous cas si le pétrole remonte ca sera une belle opération pour Ensco qui rachète Atwood pas loin de son plus bas ever !

D’autant qu’avec cette opération, Ensco sera la société de forage avec la flotte de Jackup (plates-formes auto-élévatrices) la plus grosse qui justement est la moins sensibles au cours du pétrole.

source : Ensco plc - Home

Dernière modification par loulou75015 (31/05/2017 13h51)

Bon … et bien Ensco enfonce les plus bas à 4.5 $

Pourtant pas de newsflow particulier, ni chute brutal de l’or noir !

Pourtant la société semble solide et vouloir concentrer un peu le secteur avec le rachat d’Atwood.

Je ne sais plus trop quoi penser… B&H quand t.u nous tiens !

A mon avis, les sociétés de forage sont plutôt à trader sur de courtes périodes (achat sur un creux, vente après 10-15% de hausse) qu’à détenir en B&H. Transocean et d’autres font -90% sur leur plus haut.