Portefeuille financier de Rydell

Rydell · #51

Oui, dans tous les cas avec +50% du portefeuille global en immobilier, mReit et preferred je suis conscient d’être bon pour un sale quart d’heure en cas de hausse des taux plus forte qu’attendue…

Rydell · #52

Achat: Altarea
Renforcement: BP

Rydell · #53

Renforcement: SFL

Rydell · #54

REPORTING FEVRIER 2017

Trois semaines de vacances passées en break dans la capitale Thaïlandaise où je me suis penché sur les bonus cappé au milieu d’autres réflexions.

L’arbitrage du monétaire vers les actions s’est poursuivi, on passe de 45 à 42% sur le monétaire et de 16 à 19% sur les actions.

LA POCHE ACTION

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/03/2017

~Consommation de base (2,2%) :
    31 Procter & Gamble Co/The (USD)______________2,2%

~Energie (16,5%) :
   500 Ship Finance International Ltd (USD)_______5,8%
  1300 BP PLC (GBP)_______________________________5,8%
   222 Royal Dutch Shell PLC______________________4,8%

~Services financiers (10,5%) :
   920 HSBC Holdings PLC__________________________5,9%
     5 Bank of America Pref Serie L (USD)_________4,6%

~Santé (3,2%) :
   200 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________3,2%

~Immobilier (44,0%) :
   650 Dream Office Real Estate Investment Trus___7,2%
   236 Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______6,0%
   604 Cominar Real Estate Investment Trust_______5,2%
   200 Fonciere des Murs SCA______________________4,6%
    29 Altarea SCA________________________________4,2%
    69 Welltower Inc (USD)________________________3,7%
   400 CBL & Associates Properties Inc (USD)______3,1%
  1940 MRM________________________________________2,9%
   328 New Senior Investment Group Inc (USD)______2,7%
    48 ICADE______________________________________2,7%
   100 RAIT Financial Trust Pref Serie B (USD)____1,7%

~Fonds/Trackers (23,6%) :
   645 SPDR S&P UK Dividend Aristocrats UCITS E___8,1%
    67 Vanguard REIT ETF (USD)____________________4,4%
   300 BMO Equal Weight REITs Index ETF (CAD)_____3,5%
   175 iShares Euro Dividend UCITS ETF EUR Dist___3,2%
   220 Stone Harbor Emerging Markets Total Inco___2,6%
   145 ETRACS Monthly Pay 2xLeveraged Mortgage ___1,9%

Fait avec XlsPortfolio

Sont listées les actions versant un dividende uniquement

Achats: Altarea
Renforcements: SFL, OHI, CBL, BP

Les Trackers spécialisés sont classés dans leur secteurs respectifs

Immobilier à 52% suite aux derniers achats et aussi la catégorie de RAIT Financial Trus qui est passé de Financial à Real Estate sur Bloomberg.

Le revenu brut annuel en dividendes passe de 7718 à 8920€
La moyenne mensuelle passe de 643 à 743€ Brut

Achats de Bonus Cappé:

200 Bonus cappé EDF 3E50Z, échéance 15/03/2017 
Gain potentiel: 133€
29 Bonus cappé Unibail Rodamco 8L61Z, échéance 14/06/20 
Gain potentiel: 450€
55 Bonus cappé Renault PM37B, échéance 15/12/2017
Gain potentiel: 531€

Le Potentiel de gain est donc de 1114€ brut sur les Bonus Cappé si tout se passe bien. Si les choses se passent mal, ce qui impliquerait des corrections de fortes à très fortes selon les bonus les pertes seraient sensiblement supérieures, there is no free lunch et c’est le risque à porter.
Je pense acheter un ou deux bonus supplémentaires à court terme.

NOTES ET RÉFLEXIONS

J’ai jusque ici privilégié, sauf pour les trackers, des actions avec un rendement > à 6% pour du buy and Hold très long terme, considérant que prendre ce risque supplémentaire faisait sens en ayant la majeure partie de mon patrimoine sur du sécurisé. Le but est bien sûr d’assurer une rente que j’espère pérenne sans investir toutes mes billes d’un coup. L’entrée sur les bonus cappé montre une évolution de la stratégie vers un peu de buy and sell tout en essayant de garder une certaine visibilité.
L’investissement sur les actions s’est fait de manière quelque peu désordonnée, avec des renforcements "au feeling".

Je vais faire une review du portefeuille et voir si il est possible de planifier à l’avance les prochains investissements action avec un peu plus de maturité. Je vais me baser sur un objectif de revenu du patrimoine de 1500€ net, ce qui me semble être à l’heure actuelle le juste prix pour un train de vie confortable en Asie du sud est. Au plus les actions rempliront ce rôle rapidement, au plus je pourrais garder des liquidités à coté pour d’autres projets (immobilier en dur, création d’entreprise etc…), accidents de la vie ou nouvelle longue crise financière.

J’ai l’opportunité actuellement d’obtenir une rupture conventionnelle, avec les indemnités minimum et ma réponse est attendue par la DRH, ce qui bien sur amène son lot de doutes, mais aussi, heureusement, une certaine excitation .

Rydell · #55

Achat bonus Cappé:

Total échéance Décembre 2017
Code: RM47B
Prix: 49,12
Barrière: 37,00 EUR
Bonus: 54,00 EUR
Distance Barrière: 22,3%
Perf Max: 9,9%

Je vais, une fois n’est pas coutume donner mon avis sur un achat.

Je suis cette valeur depuis assez longtemps
La barrière n’est pas très éloignée mais je ne pense pas que l’on reverra une forte volatilité cette année.
Si les 37 ont été touché (ou pas loin) durant 2016, je ne crois pas à un retour du pétrole vers ses plus bas de l’année passée et, même si cela devait arriver, pas sûr que les majors pétrolières prendraient la même raclée, le marché ayant aussi assisté à des remontées spectaculaires chez ces dernières.
Je suis déjà pas mal exposé au pétrole, néanmoins, si total devait retoucher les 37€ en 2017, je serai probablement acheteur pour le dividende trimestriel (rare en Europe) et je replacerai sur le sous jacent ce qu’il restera du certificat.

Dernière modification par Rydell (06/03/2017 15h01)

Neo45 · #56

Effectivement, la barrière n’est pas hyper éloignée, mais sur TOTAL cela fait une marge qui peut être intéressante.

Par contre il faut voir et prendre en compte le versement des dividendes trimestriels. Cela devrait malgré tout être absorbable par la marge.

Un bon bonus selon moi. Petit bémol, le cours du bonus un peu plus élevé que celui du SJ.

ArnvaldIngofson · #57

La barrière basse (37) semble en effet bien choisie.
Il est très peu probable que le pétrole rechute lourdement comme en 2016, les pays producteurs ont une meilleure entente (pour l’instant). Et des sociétés "majors" comme Total ont montré une certaine résistance à des cours bas.

La réserve qu’on pourrait avoir sur ce bonus cappé est qu’il est plus cher (environ +3% ) que le sous-jacent.
Mais sur Total il n’y en a pas d’autres offrant ce niveau de performance, donc OK si vous voulez ce sous-jacent.
Sous-jacent qui n’est peut-être pas particulièrement adapté aux bonus cappés.

Par contre, si votre stratégie est d’acheter l’action Total à un cours plus bas que celui d’aujourd’hui, le bonus cappé n’est pas la formule idéale :
. vous achetez sur le cours d’aujourd’hui
. vous sur-payez le bonus cappé (3%)
. vous ne bénéficiez pas du rendement élevé (5%).

Rydell · #58

En effet, ça serait surtout une consolation dans le cadre du pire scénario.

Rydell · #59

J’ai vu ce matin que edf a touché les 8€ ce qui est très mauvais signe pour le bonus 3E50Z, la barrière étant apparemment touchée. Dire que j’ai raté il y a quelques jours l’opportunité de vendre le bonus à 0.01 € du niveau bonus.

En me connectant sur Commerzbank, je vois que la barrière a changée.

Bref, on passe apparemment d’une barrière à 8€ à une barrière à 7,42€, j’aimerai me réjouir mais hélas le niveau bonus descend lui aussi de 13.30 à 12.33, donc, perte dans tous les cas.

J’ai un peu du mal à comprendre, peut-être est-ce lié à l’AK ou peut-être un bug, il faudrait que je lise le prospectus pour voir si c’est un cas prévu….

ArnvaldIngofson · #60

Oui, opération sur le capital : la valeur théorique du droit préférentiel de souscription (DPS) de 0,77 euro a été détachée hier soir.

Spéculatif, surtout que la date est calcul est le 15/03 …

Rydell · #61

Bon, j’ai revendu le bonus, l’ordre est passé à 13.09€ alors que Commerzbank sur son site et Bourso sur le carnet d’ordre annonçaient l’achat à 12.34€…

Enfin, bénéfice de 86€ pour 200 bonus, frais compris…

Edit: probablement lié au 0.77€ de différence lié à l’ost d’après le montant donné par ArnvaldIngofson

Rydell · #62

Intéressant, le bonus EDF 3E50Z a touché la barrière aujourd’hui, jour de la date de calcul.
Le dernier jour de cotation étant le 14/03/2017, je me demande si le bonus aurait été acquis ou pas (revente pour ma part le 08/03).
Le site de Commerzbank indique en tous cas barrière touchée: "oui"

ostal · #63

Il me semble bien que le jour de calcul est pris en compte. C’est le cas sur les Stability Warrants donc ça doit être pareil ici.
D’un coté, c’est pas de chance, de l’autre ça n’aurait servi a rien d’attendre le dernier jour puisque le bonus avait atteint sa valeur maximale depuis plusieurs semaines.

Rydell · #64

Vente de SFL suite aux mauvaises nouvelles concernant Seadrill.
Je garderai un oeuil sur le titre pour éventuellement revenir dessus quand la situation sera clarifée.

Rydell · #65

Vente du Bonus Cappé UL (8L61Z). Gain de 244€ (quantité: 29)

Il était possible de doubler ces gains à échéance (mi-juin).

Néanmoins:

La barrière est distante de 13,5%.
Pour UL, peu volatile, c’est beaucoup mais au vu du contexte politique une panique sur le CAC 40 pouvant entraîner UL n’est pas exclure dans les prochains jours.

Le bonus étant plus cher que le sous-jacent, si la barrière était touchée, la perte dépasserait les 1500€ avec peu d’espoir de remontée d’ici mi-juin.

Donc une prise de bénéfice que j’estime raisonnable au vu du contexte.

ArnvaldIngofson · #66

Très raisonnable en effet.
Quitte à revenir sur le sous-jacent après les élections, il y a d’autres bonus cappés dessus.

Rydell · #67

Renforcement: 50 Preferred RAIT Financial Trust 8.375% Series B

Cette petite Preferred se tient bien depuis mon premier achat en août et le dividende reste très attractif.

Achat : 325 Bonus Cappé Orange

Détail:
Échéance: décembre 2017
Code: RM64B
Prix: 15,44 €
Barrière: 11 €
Niveau Bonus: 16,50
Distance Barrière: 25,8%
Perf Max: 7%

Un couple risque / rendement qui me semble convenable.

Neo45 · #68

Bonsoir Rydell,

La barrière est relativement éloignées, ce qui est plutôt un bon point pour ce bonus cappé. Par contre le bonus est plus cher que le sous-jacent de 5%. Est-ce volontaire de volontaire de votre part ?

Rydell · #69

Bonsoir Neo45,

C’est le compromis que j’ai choisi. D’autres options avec un prix équivalent au SJ sont en effet possible en rapprochant la barrière ou en éloignant la date d’échéance.

Dernière modification par Rydell (24/04/2017 20h32)

Neo45 · #70

Je comprends. J’étais également dans le même cas que vous il y a quelques semaines lorsque j’ai acheté mon bonus cappé sur ORANGE.
J’ai finalement du le prendre, tout comme vous, plus cher de quelques pourcents que le SJ.

Rydell · #71

Achat: 105 ETRACS 2xLeveraged Long Wells Fargo Business Development Company Index(BDCL)

Pour une petite partie du portefeuille, l’ETN BDCL de UBS vient s’ajouter à MORL que je possède depuis Juillet.

Rydell · #72

Achat 203 Bonus Cappé Total PM14B échéance Décembre 2017

Avec une barrière à 33€ et une perf max à 2,29% c’est dans l’esprit d’utiliser des liquidités.

edit: même si une catastrophe peut toujours arriver :)

Dernière modification par Rydell (26/04/2017 10h42)

Rydell · #73

Renforcement: +110 GSK

Rydell · #74

Vente totale: 150 Preferred RAIT Financial Trust 8.375% Series B
A l’ouverture US, juste avant que la preferred ne se mette à sombrer comme la common (resultats exécrables du 5 mai)

Achat: 215 Preferred Ashford Hospitality Trust, 8.45% Series D
1,60% au dessus du Pair :(, mais une compagnie qui malgré ses défauts inspire plus confiance à moyen terme.

Rydell · #75

Achat: 135 Bonus cappé Nexans, TS96B
Performance max: 4,25% échéance 15/12/2017
Barrière à -34% / 34€

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