Portefeuille d'actions de Zaalman

Vente de Bonduelle, l’action a bien monte, j’etais rentre a 20.00 l’annee derniere.

Achat de Euronext dans la perspective d’ameliorer le rendement du portefeuille. J’ai tous les mauvais biais du petit porteur, je voulais qu’elle touche 30 l’annee derniere pour rentrer et je me retrouve a en prendre a 42.48 !

J’ai une dizaine d’actions dans la shortlist pour lesquelles je pense constituer une ligne autour de 1200€, j’essaye juste de lisser dans le temps les entrees.

Le detachement de Vivescia Industries aura lieu le 27/01. Il a ete revu a la hausse a 50cts par action contre 0.35 l’an passe. L’objectif annonce est d’arriver a 1€/an d’ici 2020.

Ci-dessous mon tableau de suivi, qui montre bien un des mauvais biais principaux des PP, vouloir tendre vers le "PRU 0" en comptabilisant les dividendes tout au long de la detention d’un titre. Autant dire que j’en suis tres loin !

Juin 2017

Le portefeuille continue de progresser (+21% YTD), ca me rend un peu nerveux d’avoir l’impression de pouvoir acheter n’importe quoi et gagner.

Les Dock Petroles d’Ambes ne sont pas etrangers a cette performance, les resultats sont constants. Je m’attends a ce que le cours flotte maintenant que le detachement du dividende est passe et que le potentiel de hausse du dividende dans le futur est incertain. En attendant la tresorerie continuera d’enfler.

Ventes :

J’ai revendu Euronext, je n’avais pas fait attention que la valeur etait listee aux Pays-Bas et le dividende avec la retenue de 15% me semblait trop faible pour une valeur "financiere". +11.85% en 6 mois dividende inclus.

J’ai pris une belle MV sur LDLC a l’annonce de la coupe du dividende. -17.91% en 1 an dividende inclus. Evidemment elle repart a la hausse desormais ! Je crois toujours au modele de LDLC mais l’approche dogmatique d’avoir au moins un petit dividende prend le dessus.

Achats :

Tipiak : Les resultats sont globalement stables et en legere progression, l’historique du dividende me va tres bien. Rendement superieur a 3% dans l’alimentaire, c’est assez rare (suggestions?). Comme DPAM, je pense que le cours va flotter ce qui me va tres bien. Merci vonfleck, je l’ai decouverte sur votre file.

U10 : Le fondateur et dirigeant a annonce un dividende de 0.30cts/action qui devrait etre perenne. L’annonce du rachat et de l’annulation de 7% du capital a ete pour moi un element declencheur alors que je la regardais depuis longtemps. La transformation du business avec diminution du CA mais augmentation des marges a l’air de s’operer comme prevue.

Le dividende a ete revu a la hausse a 0.32 suite a l’annulation du capital. Si les publications a venir sont conformes, je m’attends a une forte hausse du cours.

Aout 2017

- 500 euros depuis la plus haute valeur liquidative enregistree le 14 Juillet suite au repli de DPAM et aux chutes de ADAM Commodities et U10, ca reste de l’ordre de l’acceptable.

J’ai encore beaucoup d’entreprises dont j’aimerai detenir une partie mais je ne peux pas me resoudre a apporter du cash dans le PEA alors qu’on frise des plus hauts. J’envisage serieusement par contre d’acheter du BX4 a partir de 5500 et renforcer a 6000 au besoin… Presque comme j’avais fait en 2008 avant d’etre petit bras et de vendre avec une maigre PV autour de 4800…

Vente

DPAM: Vente partielle (2 titres) pour revenir a une taille de ligne dans la moyenne, le rendement sur ces cours est toujours interessant mais je fais le choix de la diversification.

Achats

BIC : Suite aux resultats salues par le marche, j’y ai vu une occasion de se positionner. L’historique est impeccable, ca me parait plutot bon pere de famille.

Renault : Suite a la grosse correction, j’y ai vu un point d’entree, comme BIC, ca vivote pour le moment. Le cours a peu evolue malgre des resultats financiers qui se sont ameliores. Est-ce par peur du Diesel-gate? Je ne le sais pas et meme si je n’etais initialement pas chaud pour investir dans le secteur automobile, c’est maintenant fait. Le dividende a 4% me convient tant que le cours se maintient.

Bonjour
Votre portefeuille est original.
Vous travaillez chez Vivescia ? Sinon pourquoi autant concentrer votre portefeuille sur cette ligne ? Quelles sont ses qualités qui vous plaisent tant ?
Pourquoi donnez-vous autant d’importante aux dividendes ? Qu’ils soient de 500 ou de 3000 € annuels, je ne pense pas que vous prendriez votre retraite pour autant

Novembre 2017

J’ai saute un mois pour cause d’encephalogramme plat sur le PF. J’espere que ca ne vous a pas trop manque. Hum hum.

La "grande" nouvelle, c’est un apport de 600 euros + 50 euros de remboursement de frais de la banque (non comptabilises dans les apports).
Le tout pour constituer une nouvelle ligne qui est CRCAM (Brie Picardie). Pas forcement la plus sexy en termes de resultats mais dont le dividende eleve constituera un frein a la baisse en cas de correction.

Du cote Vivescia Industries, j’ai recu un MP d’un membre que je colle ici de facon anonyme, je peux l’identifier s’il le souhaite.

Un IH bienveillant a écrit :

J’ai regardé Vivescia, et sans vouloir spammer le forum sur une société peu liquide, je partage avec vous mon opinion "bearish" sur le titre car je pense que vous êtes probablement le plus intéressé !

A mon humble avis, le titre pourrait encore monter grâce à un EV/EBITDA à 6,7x (mais je n’ai pas de comparables) et je ne sais pas si le Management peut encore couper les coûts (il faudrait voir les marges de comparables) mais pour l’instant je préfère passer mon tour :

1/ Marché en "érosion" (pour la malterie) et à "forte concurrence" pour la partie meunier d’après le rapport annuel. Apparemment c’est les exportations hors-Europe qui sauvent la mise

2/ Je ne suis pas un expert, mais ça ressemble à des commodités en farine et malt avec des concurrents à plus bas couts notamment en Ukraine

3/ Un multiple de c. 7 ne me semble pas extrêmement bas pour un marché en déclin, dans une structure en commandite (pas d’OPA), avec une liquidité anémique et une rentabilité des capitaux moyennes (j’ai calculé 7,5% mais les comptes sont avares de détails sur les actifs et le taux d’imposition)

Tout d’abord, merci a lui, c’est le but d’un forum d’echanger. Depuis la nouvelle valeur liquidative a ete publiee et est en hausse legerement. le dividende 2018 a ete verse dans la foulee et represente un rendement de 1.7% au cours actuel. J’ai decide de passer un ordre de vente partiel de 125 titres ce qui va me permettre de voir la vraie liquidite du titre. Maintenant que je suis de nouveau actif sur les marches, ca va me permettre de reduire la forte proportion du PF exposee a un seul titre.
Je crois toujours a la croissance a venir de l’entreprise.

Mars 2018

J’attendais d’avoir recu les fonds de ma vente partielle d’actions Vivescia Industries pour faire une mise a jour, c’est fait.
Apres 4 ans et demi, j’ai recupere ma mise initiale a une centaine d’euros pres. Le processus est quand meme bien long (presque 3 mois).

Le niveau de liquidites me convient parfaitement, ca ne me demange pas de faire des emplettes.

Deception cote ADAM Commodities, l’entreprise est profitable, distribue un dividende juteux meme si ca represente quasimment tou leur resultat. Mais, elle a pris une grosse depuis l’achat en Juillet 2017

Ventes

Tipiak : Resultats decevants, j’ai vendu egalement par convictions alimentaires.

Renault : J’avais profite d’une grosse journee de baisse pour rentrer a un tres bon niveau (75.9 en 07/18), j’ai voulu mettre en place un stop suiveur qui s’est avere beaucoup trop serre et execute quelques heures apres a 83. Depuis, elle s’est bien envolee !

Achats

CNP Assurances Societe solide avec une belle historique de didendes desormais. Rendement >4% et la speculation d’un rapprochement avec La Poste ne peut que la soutenir a moyen terme.

SQLI Retour sur cette valeur qui m’avait bien reussi l’annee passee. Elle a eu un trou d’air, est sorti de la liste Portzamparc mais les resultats sont toujours interessants (croissance organique, hausse des marges, OPAble) et le dividende n’est pas ridicule.

Novembre 2018

Lecteur assidu, je mets a jour mon portefeuille par transparence. Ca rassurera ceux qui ont des performances tres mauvaises cette annee. (-3100€ YTD vs +2450€ l’an passe).

Tout le cash a ete reinvesti au cours de l’ete.

IPSOS : Une valeur de rendement, j’espere que l’age du dirigeant menera a un peu de speculation autour du titre.

Hopscotch : Choisie pour le rendement et une historique de cours assez stable.

SCOR : Choisie pour le rendement + speculation autour du titre

UFF : Excellent rendement, pour le fond de portefeuille.

DLSI : La societe croit, rendement correct. Je n’avais clairement pas fait mes devoirs. J’aurais peut-etre pu anticiper les remous autour de la fin du CICE.

La nouvelle valeur de Vivescia Industries a ete publiee et est superieure a mes attentes.



J’ai par ailleurs ouvert un Share ISA en Grande-Bretagne (ou je reside) chez X-O. J’ai initie une ligne HSBC pour tester. Contrairement a mon PEA, je compte rester sur des mega caps, j’ai du mal a trouver des sources aussi interessantes que ce forum pour le marche anglais.

Aout 2019

Gros chamboulements !

D’un cote, la parite EUR/GBP est passee sous les 1.10. De l’autre, mes performances ne sont pas incroyables ces derniers mois.

Certaines societes publient des resultats que je trouve tres interessants, versent un copieux dividende et le cours stagne (Metropole TV en particulier). Le marche est sur des niveaux eleves (selon moi), si je n’ai pas reussi a generer de la performance jusque la, j’ai du mal a imaginer ce qu’il va se passer en cas de balbutiements des marches.

J’ai attendu les resultats des societes avant de vendre, Societe Generale devrait suivre sous peu. Il y a peut etre un peu de momentum a exploiter apres la performance d’hier.

L’idee est donc de faire un retrait partiel du PEA pour rapatrier les sous en Angleterre. Je vendrai mes actions Vivescia Industries lors de la prochaine fenetre de cotation.