Small Caps, Micro Caps et autres pépites boursières françaises…

idem, j’ai commencé une petite ligne sur nexeya aujourd’hui sur 7,15 EUR.
Je suis pas pressé. Je renforcerais dans quelques temps selon son évolution !

Même si Latécoère ne confirme pas la sortie de son canal ce jour, je reste quand même extrêmement positif sur l’action.
Le secteur aéronautique est très porteur en ce moment. La carnet de commande de l’ordre de 5 ans.
L’énorme dette qui faisait planer l’ombre d’une grosse dilution des convertibles a été entièrement renégociée en fin d’année dernière.
La situation est donc établisse : grosse dette mais excellent visibilité. Donc très peu de risques financiers.

Au même titre que Zodiac, la société est une cible de choix pour de gros industriels de l’aéronautique qui souhaiteraient se renforcer en Europe. Latécoère a une large base de client pour lesquels elle est sous-traitante de rang 1 (EADS, Boeing …). Il y a régulièrement des rumeurs d’intérêt de la part de groupes étranger mais tout ceci est resté sans suite jusqu’à présent.
A mon avis, le board ne souhaite pas être racheté à court terme car la société, en pleine recovery, reste largement sous-valorisée à l’heure actuelle : PE 2012 : 6, PE 2013 : 5 !

Cher Bifidus,

j’avoue être partagé sur le cas d’Entrepose, c’est une action que j’appréciais beaucoup pour ses perspectives et sa protection contre un scénario Oil peak. Je pensais même en reprendre une louche ces derniers jours.
Mais je ne vois pas comment les minoritaires ne vont pas se faire racheter par Vinci alors du coup, je me dis autant faire une belle plus value et récupérer des liquidités dès maintenant alors que le marché pourrait bien offrir de belles opportunités.
Je suis preneur de vos précieux conseils.

GECI International

Question simple :
Que pensez vous de cette action et de son projet Skylander?

Car à lire les diiférents forums on s’y perd et difficile de s’en faire une opinion!

AURES TECHNOLOGIES (AURS - FR0000073827)

Le groupe a publié hier soir ses résultats.
Une année 2011 satisfaisante | Informations financières AURES

Après un -3%, le titre a accusé jusqu’à -9% aujourd’hui.
La principale déception des investisseurs porte sur le dividende, ramené à 1 € contre 2,3 € l’année précédente.

Selon moi, les investisseurs "rendement" sortent, permettant à ceux qui considèrent que la politique de distribution ne témoigne pas de la valeur d’entrer à un bon cours sur une société ayant de belles perspectives.

J’espère que l’absence de communication sur le dividende ne cache pas une mégaaugmentation des bonus des dirigeants. Après tout, si la fiscalité des revenus du capital devient fortement supérieure à celle du travail, certains dirigeants-actionnaires peu scrupuleux pourraient arbitrer leur situation personnelle.

J’étais déjà un peu un actionnaire mais pas autant que je le souhaitais (exécution partielle), j’ai complété ma ligne sous 20€. Attention, la liquidité est faible et le carnet regorge d’ordres "iceberg".

AMF : oui, je détiens des actions Aures.

A noter également que nous n’avons pas encore le tableau de trésorerie.

Il se peut aussi que le résultat soit comptable et pas forcément en cash, mais cela m’étonnerait au vu des quelques lignes communiquées et des commentaires.

oliv21 a écrit :

Latécoere vient de casser violemment par le haut de son canal de consolidation dans lequel elle circulait depuis près de 2 mois !

Gros potentiel graphique vers les 17 EUR contre 11,8 ce soir !

Avis aux amateurs …

Mouais… 9.50 EUR aujourd’hui…

Moi depuis plusieurs semaine, j’arbitre mes TSDI bancaires pour renforcer les actions.

J’ai en particulier fait fi de toute les règles de diversification que je me suis imposé jusque là et j’ai rechargé très fortement nexeya ces 3 derniers jours. Je possède maintenant 0,1% du capital! (4000 actions)

j’ai eu l’impression un instant d’être un hedge fund réalisant un raid sur sa proie :-)

Q2000 a écrit :

Moi depuis plusieurs semaine, j’arbitre mes TSDI bancaires pour renforcer les actions.

J’ai en particulier fait fi de toute les règles de diversification que je me suis imposé jusque là et j’ai rechargé très fortement nexeya ces 3 derniers jours. Je possède maintenant 0,1% du capital! (4000 actions)

j’ai eu l’impression un instant d’être un hedge fund réalisant un raid sur sa proie :-)

Je me mêle peut être de ce qui ne me regarde pas, mais il faut être extrêmement prudent avec ces nano capitalisations.

Les ratio sont une chose, la santé de l’entreprise en est une autre et certains la connaissent beaucoup mieux que nous.
Il est pratiquement impossible de savoir si la boite est délaissée ou si des insiders ont des infos privilégiées.

French Connection Group (coté sur le LSE) vient de faire un nouveau plus bas à 10 ans.
Je pense qu’à ce prix, je vais peut-être envisager d’en prendre une petite poignée si elle continue sa chute …
Et vous, pensez-vous que cette net net vaut le coup ?

Super trouvaille HuntR !
Avec cette société, qui côte actuellement 0,2£/titre, on a:
-Une VANN à 0,6£/titre avec une quantité importante de stocks qui tournent plutôt pas mal (2,5x/an).
-Une VCB à 0,68£/titre en prenant un taux d’actualisation de 10%.
-Une société profitable, versant même un dividende de 8% au cours actuel.
-Pas de dettes.
-Une certaine notoriété qui implique une valeur pour la marque.
Pour ma part, j’ampute cette chute à un trop plein d’optimisme de la direction qui fixe chaque année des objectifs inatteignables ou presque, engendrant des profits warnings en série.
Cette société me rappelle un peu K Swiss (que j’ai en portefeuille) mais en moins gros et encore plus décoté.
Je songe à rentrer sur le titre.

Intéressant le cas de French Connections. Quelques remarques :

Magic a écrit :

-Une VANN à 0,6£/titre avec une quantité importante de stocks qui tournent plutôt pas mal (2,5x/an).

Avez-vous soustrait les baux à solder en cas de liquidation volontaire ? Il faudra payer tous les loyers de toutes les boutiques : c’est uen dette hors bilan, et il faut en général penser à cela lorsqu’on analyse une entreprise dans le monde du retail. En me basant sur les données de 2011, j’estime qu’il faut compter environ 217 millions de dettes de ce côté là. Après, c’est une hypothèse pessimiste, car il se peut que le management décide de ne pas renouveler la location de plusieurs espaces aux UK, à cause de leurs problèmes de profitabilité dans le pays.

Sinclair a écrit :

La capitalisation actuelle, c’est moins de 1x le bénéfice net de la période 2003-2005 :

Je ne recommande surtout pas d’espérer que ce bénéfice revienne de si tôt au vu de l’état assez catastrophique des opérations aux UK (compter 1 à 7 millions de pertes par an, selon votre estimation de la situation nomalisée, pas forcément simple à faire). Je pense qu’il est plus raisonnable de supposer qu’on n’aura plus jamais ces profits car l’espace commercial total disponible aujourd’hui représente une moitié environ de ce qu’il était pré-crise.

Sinclair a écrit :

Questions :
- un retour en grâce possible ?
- que fait le management pour cela ?

Vous n’avez pas besoin d’un retour en grâce pour gagner des sous, car on parle d’une entreprise qui s’échange moins cher à hauteur de ses actifs courants. Mais oui, le retour en grâce est possible via deux leviers :
- Des opérations internationales qui fonctionnent bien en Asie et aux US. Les marges sont généralement plus intéressantes en Asie de part la plus grande désirabilité des marques européennes. Je tempère un peu mon optimisme : French Connection, c’est pas FOSSIL (entreprise que j’aime beaucoup) non plus !
- Le management a entrepris une revue complète de son protefeuille de boutiques aux UK. S’il est clair que cette revue va prendre du temps, il est certain que s’ils arrêtent les opérations qui perdent le plus de sous pour ne garder que les profitables, on peut arrêter les pertes de 7 millions par an sur la zone. Le management a déjà arrêté plusieurs opérations non rentables il y a quelques années et peut parfaitement continuer sur sa lancée une fois qu’il aura rassemblé les informations nécessaires.

Dernière modification par sergio8000 (08/08/2012 00h06)

sergio8000 a écrit :

Intéressant le cas de Frech Connections. Quelques remarques :

Magic a écrit :

-Une VANN à 0,6£/titre avec une quantité importante de stocks qui tournent plutôt pas mal (2,5x/an).

Avez-vous soustrait les baux à solder en cas de liquidation volontaire ? Il faudra payer tous les loyers de toutes les boutiques : c’est uen dette hors bilan, et il faut en général penser à cela lorsqu’on analyse une entreprise dans le monde du retail. En me basant sur les données de 2011, j’estime qu’il faut compter environ 27 millions de dettes de ce côté là.

Oui, si on considère les baux, alors ce n’est plus une net-net. Voici quelques articles intéressants sur FCUK :
Leases key to retailer’s financial position | Interactive Investor
Redefining French Connection | Interactive Investor
interactive investor