Inversion de la courbe des taux : signal de récession ?

Une inversion de la courbe des taux est en effet un bon signal précurseur de récession. Mais l’origine de ce phénomène est différente de votre supposition. En fait, les taux courts ne changent pas, alors que les taux longs baissent.

Cela vient du fait que les agents anticipent une baisse des taux directeurs de la banque centrale suite à une récession (anticipée). Ce faisant, ils savent que les taux courts futurs seront plus faibles que les taux courts actuels. Ils profitent des taux courts, qui ne changent pas tant que la banque centrale ne réagit pas. Par contre, les taux longs dépendent fortement des taux courts anticipés (voir à ce sujet la théorie des anticipations de la structure des taux d’intérêts), ce qui fait qu’ils baissent si les agents attendent une baisse des taux directeurs. Pour résumer, les taux longs baissent, les taux courts se maintiennent tant que la récession ne s’est pas concrétisée.

Je ne suis pas sûr que les indicateurs passés soient de bons repères. La longueur du cycle économique, les modifications de l’économie américaine, la disparition de la courbe de Philips, l’effet noria rendent à mes yeux caducs les raccourcis courbe des taux inversée égal récession.
La reprise de liquidités, savamment pilotée, est aussi un phénomène qui vient polluer l’extrapolation des schémas passés.
J’ai du mal à imaginer que la Fed monte ses taux si brutalement qu’elle provoque une récession qui l’amene à rabaisser derrière pour justifier d’une courbe inversée.
l’inflation  pourrait, par effet richesse dû à la hausse des marchés actions, provoquer par capillarité une hausse de l’inflation plus forte qu’anticipée et s’en serait fini du consensus d’aplatissement.
Je préfère du deux ans à 1,85 que du 10 à 2,40%.