Portefeuille d'actions de Miguel

Le point sur le portefeuille de Miguel au 18 Avril 2018

- La progression de la valeur liquidative du portefeuille.
La volatilité est toujours présente.
Le portefeuille qui affichait une progression négative de (-) 0,91% au 29 Mars 2018, se retrouve en progression de + 6.35% au 18 Avril 2918.



- Le graphique de l’évolution de la valeur du portefeuille



- Le comparatif avec les Benchmarks.



- Contribution par secteurs économiques
Les 3 secteurs du portefeuille qui contribuent a la performance haussière. sont Communications, Energy et Technology.
Le poids de ces 3 secteurs représente  62.46%



Contribution par  "Assets Class"
C’est toujours l’activité options qui tire la performance vers le haut.



Je partage ci dessous quelques lectures optimistes.

We’re at beginning stages of new bull market: Investment expert
Michelle Fox    | @MFoxCNBC
Published 6:21 PM ET Tue, 17 April 2018

Kevin Mahn a écrit :

Il existe une «base économique solide» qui soutiendra des cours boursiers plus élevés à travers le monde au cours des trois à cinq prochaines années, a déclaré mardi à CNBC l’expert en investissements Kevin Mahn.

"Nous sommes aux premières étapes d’un nouveau marché haussier qui va maintenant être stimulé par la croissance des bénéfices et l’expansion économique, par opposition au marché haussier séculaire qui a été stimulé par l’intervention de la banque centrale et la politique" le président et chef des investissements chez Hennion & Walsh a déclaré sur "Power Lunch".

Les prévisions sont élevées pour cette saison des résultats, les analystes de Wall Street prévoyant une augmentation de 17,3% des bénéfices au premier trimestre, selon FactSet.

What’s behind the big commodities rally, and why it could be just getting started

Concernant le marché des commodités

Paul Ciana, stratège technique à Bank of America Merrill Lynch, a déclaré qu’un certain nombre de formations de charts indiquent une hausse des prix.

"Un rallye jusqu’à présent [a été] mené par l’énergie et les métaux, les rallyes en or et en argent sont jeunes alors que le pétrole et le cuivre ont de la marge", a indiqué Ciana dans une note de recherche. Alors qu’il a déclaré qu’un rebond plus large dépendra de la performance des produits agricoles, un regard sur un large indice "suggère que les marchés des matières premières sont sur le point de signaler une tendance haussière séculaire".

US oil closes 0.3% lower, falls from more than 3-year high
Tom DiChristopher    | @tdichristopher
Published 7 Hours Ago  Updated 2 Hours Ago

Tom DiChristopher a écrit :

Trump dit qu’il ne renoncera pas aux sanctions à moins qu’il puisse conclure un accord avec la France, l’Allemagne et le Royaume-Uni pour durcir les termes de l’accord - un résultat qui est loin d’être certain.
… / …
Essner a déclaré que les inquiétudes concernant les guerres commerciales sous Trump pourraient compenser la tension géopolitique sur le marché pétrolier, mais les prix du brut ont plus de chances d’augmenter que de tomber avant la décision iranienne.

Je me garde toujours de réaliser des prévisions macroéconomique donc je n’en ferai pas.

Je peux en revanche donner la tendance des chiffres macros de Q1’2018 en Europe : quasiment tous les indicateurs sont plus élevés que prévus… croissances allemandes et néerlandaises sur le trimestre bien supérieures aux prévisions, taux de chômage en baisse dans une grande partie de l’Europe, cash qui s’accumule dans la classe moyenne (record battu du nombre de voitures moyen/haut de gamme achetées en Allemagne en février). Tout ce cash peut même augmenter encore la croissance.

(ce sont des chiffres non "consolidées" que l’on a en payant via mon entreprise).

Bien sûr je pourrais citer quelques indicateurs dans le rouge (les Cassandres s’en chargent déjà très bien) mais dans l’ensemble la croissance est robuste en ce 1er trimestre et plus forte que prévue dans de nombreux pays OCDE. Ce n’est que le (proche) passé. Je me garde bien de réaliser des prévisions…

Les liens donnés ici ne sont que pour les Q4’2017 ou tout 2017 (les versions "consolidées" gratuites) mais c’est la même idée que Q1’2018. Quasiment tous les indicateurs sont plus au vert qu’attendus…
Euro Area Economic Outlook | Data, News & Forecasts
Eurozone Economy - GDP, Inflation, CPI and Interest Rate
German economy in 2017 grew at highest rate in six years  - The Local
Germany confirms 2017 surplus and GDP growth | Business| Economy and finance news from a German perspective | DW | 23.02.2018
United States GDP Growth Rate | 1947-2018 | Data | Chart | Calendar
UK GDP beats forecasts but growth remains uneven | Business | The Guardian

Portefeuille de Miguel au 30 Avril 2018.

57ème rapport mensuel
- Progression du portefeuille du début Janvier au 30 Avril. + 2.18%



- Le Graphique représentant la progression la valeur du portefeuille.



La volatilité est là.

- Le comparatif avec les Benchmarks.



Le 1er Mai après clôture la Sté Apple a annoncé les chiffres du trimestre.
Apple Financial Results - Q2 2018

Les résultats sont sortis en après clôture de Wall Street et ont contribué à une hausse supplémentaire de l’action Apple de USD $6.19 se rajoutant à la hausse en clôture $3.84 soit $10.03 élevant le cours à $175.29 soit une hausse totale de 3.66% en après clôture.



Mon portefeuille a ainsi progressé aujourd’hui le 1er Mai de 2.11%,
ma position sur Apple représente  que cette hausse contribue a 1.73% de la progression 2.11%

La position longue achats actions APPLE représente 17.83% de la valeur du portefeuille.
La position longue achats de 30 CALL options APPLE représentant 6.64% du portefeuille.
La position short sur APPLE ventes de 58 PUT options APPLE représentant (-)1.55% du portefeuille.

En Passant je viens de remarquer que sur 5 ans la valeurs du portefeuille affiche une progression de (+) 114.06%

En Passant je viens de remarquer que sur 5 ans la valeurs du portefeuille affiche une progression de (+) 114.06%

Chapeau bas !

Mes premieres expériences avec le "fut VIX"  Vix future
et
également ma premiere expérience avec une vente de PUT Option sur le VIX Index.

- Les opérations sur le Vix Future : j’ai fait ma premiére opération mi-Décembre 2017
Je le mentionne dans mes réçents échanges avec Jef56, sur ma file de présentation.


- La vente de PUT option sur le VIX
J’ai entre temps annulé mon ordre de rachat de PUT, celui mentionnée dans le message dans ma présentation.

miguel a écrit :

J’ai un ordre de vented’achat à un premium de $0.05 pour dénouer, clôturer l’opération.

Nous sommes le 5 Juin 2018, La bourse de W.S est fermée depuis plus de 3 heures, mais les indices c’est différents.
Il y a toujours un spread

et voici le graphique de Option Put VIX June 05’2018 Strike $12.50


Le cours du vix est actuellement à $12.40



Donc théoriquementent mon compte devrait être débité de $0.10 X100

On va voir comment cela se passe.

Par ailleurs mes éxpérience sur le "fut Vix ont pour l’instant toutes été bénéficiaires
Le dernières opérations mentionnées sur ma présentations étaient celles ci "



Depuis j’ai racheté 4 futVIX June 20’18 à des prix différents variant de $13.60 à $13.95



Ma nouvelle position actuelle est :



Ce qui me fait pour l’instant un Prix Moyen de revient ou d’acquistion de $13.78 pour le fut VIX jan 20
et
on voit pour la vente des 2 PUT options à Strike $12.50 une valeur de premium à $0.15
attendons de voir comment cela va se dérouler.

Dernière modification par Miguel (06/06/2018 03h11)

Vix Futures suite

Hier après avoir écrit le poste précédent le VIX Future JUNE 20 cotait $13.20 a 18h 27 E.T.

Avant de me coucher vers minuit 25,  je décide de mettre
Ordre en vente de 1 Fut VIX JUN 20, ordre limité à $14.15.
Ma position étant a ce moment 6 contrats.
Et ces derniers temps les aller-retours sur "le fut VIX JUIN 18" furent bénéficiaires, comme en témoigne les  postes précédents.

Le spread est $13.65 / $13.70.
Le marché des FIX futures est ouvert presque 24/24 et  5j/7j

Au moment de passer l’ordre le curseur saute et
au lieu d’un ordre de vente de 1 VIX limité à $14.15
je passe un ordre d’achat limité à $14.15 et je suis, naturellement, immédiatement exécuté à au cours du ask, soit $13.70
Ce genre d’erreur, le curseur qui passe de vente à achat m’est arrivé assez souvent, c’est une des raisons pour lesquelles j’essaies de passer mes ordres en dehors des heures du marché, mais avec  le CFE ouvert presque en permanence, c’est différent.

Je m’en suis aperçu, et je mets de suite en vente 2 VIX Fut JUN18 à $14.15

Ce matin je vois avec satisfaction que cet ordre a été exécuté à $14.15 un peu plus tard dans la nuit à 2:19 AM
Donc voila une rapide plus value de $1,590.76 sur 2 lots.



Ce matin, Je vois également que le cours du VIX est retombé avec un Spread  $13.60 / $13.65.
Je place un ordre d’achat pour 2 contrats VIX JUNE 18 limités à $13.15
Mon ordre est exécuté quelques heures plus tard à 13h40.

Ma position actuelle est maintenant 
le Vendredi 8 Juin a 16h 05
7 Fut Vix JUN20 avec un nouveau PRM unitaire qui se situe à $13.484



La situation de la journée sur le VIX est représentée par le graphique ci dessous
On peut y voir mes ordres de ventes en cours, lignes rouges,  ainsi qu’un ordre d’achat en cours à $12.90


Mon Carnet d’Ordres  (mes ordres en cours), pour l’ouverture dimanche soir.
1 ordre à l’achat à $12.90

-2 Fut VIX ordres à la vente à limite $14.15
-2 Fut VIX ordres à la vente à limite $14.25
-1 Fut VIX ordre à la vente à limite $15.75

Il me reste deux contrats que je ne mets pas en vente dans l’immédiat.

Le dernier cours ce vendredi a 5:00PM N.Y.  $13.35
Plus de cotation avant Dimanche 5:00PM N.Y. eastern time

Ci dessous les derniers cours en fin de journée pour visualisation.

Bien joué Miguel

Pour le VIX, il est assez surprenant de voir que la nouvelle mode depuis quelques mois est à des mini pics de stress qui régressent dans la journée. Chaque nouvelle stressante génère un pic mais qui s’efface le jour même.

Dernier exemple en date, hier; Macron/Trudeau tapent fort sur trump avant le G7 (ou G6+1) et Trump fait monter la sauce sur Twitter > Hausse significative du VIX. Puis dans la journée, alors même que le G7 démarre et que celui ci devra se terminer par une déclaration commune (ou non, fait historique!) samedi, donc hors marché, le VIX redescend. Où sont les couvertures pour ce WE à risque qui peut ouvrir sur un net gap, dans un sens comme dans l’autre? Le marché ne veut plus se mettre short, de toute façon ca remonte toujours 10-12h plus tard….
Just Buy american tech and sleep well? OK we’ll see, Icare my dear friend!

Pour ma part la grande méfiance qui est la mienne depuis des mois m’empêche de concrétiser des gains. Mon portefeuille connait des variations dans une fourchette de +-5% mais reste globalement flat, parceque j’attends toujours le "vrai "pic nettement plus rémunérateur.

Dernier point, je suis également actif sur VSTOXX (V2TX) depuis ce mois ci. le VIX sur l’Eurostoxx (notez que le future cote pour 100€/point et non pas  1000 comme VIX). Là encore je n’ai pas su prendre mes bénéfices, je vois ma position monter puis se dégonfler. c’est idiot. Mais j’ai un fichu biais psychologique à attendre le vrai spike, le Jackpot du VIX à 30.

Bonne continuation Miguel.. et Jef!

La difficulté de l’exercice de couverture est le "roulage" de la position.

Si vous achetez des futures trop lointains vous aurez forcément des pertes dues au contango.
Si vous achetez des futures proches, il faut les renouveler, les rouler régulièrement avec aussi l’effet contango et la pression du temps et le risque de mauvais market timing.
Si vous vendez les futures avant échéances vous n’êtes plus couvert pendant une période de temps.
…

C’est dans les détails d’exécution que réside toute la difficulté. Je n’ai personnellement pas trouver de "solution" qui permette de minimiser le coût de la couverture et qui permettrait dans l’idéal de couvrir son portefeuille pour un coût dérisoire.

Je suis curieux de voir comment vous allez adresser cette problématique.

@Mister Vix : Vous achetez vos ETF VSTOXX via quel broker ?

Bien entendu via IB, ticker V2TX puis "future"

Le 11 Juin 2018
a 16h33 soit déjà le 12 Juin en France0h33

Récapitulatif des  opérations sur le VIX depuis le dernier posting.



A 18h lundi la position est a nouveau a 9 contrats avec un PRM a $13.255 en baisse.



Ce matin mardi 12 Juin a 7:00 am, je vois que il y a eu quelques transactions faites durant la nuit.



La position actuelle est de 8 contrats "Fut VIX  June 20" et le cours unitaire est de $ 12.75



le compte se porte bien



Graphique de Progression de la NAV



@ MisterVix
Je suis allé voir sur la plateforme de Interactive Brokers.
Vous avez dit V2TX et Futures

MisterVix a écrit :

…le future cote pour 100€/point et non pas  1000 comme VIX

Donc la nous sommes en Euro avec un cours unitaire de 1455€ par contrat.

A suivre…

Voici la suite au post du 13 Juin dernier.

Avec la vente le 13 Juin de   
SLD    2    VIX    13.15    JUN18 Futures     USD    CFE    13:58:16    4.62  encadrée en rouge sur la copie d’écran.
Ma position était repassée de 11 a 9 contrats "Fut June 18".
et suite a la vente de 4 contrats en fin de journée  du 13 juin a $13.25,  il ne me restait plus que 5 contrats VIX June .

Depuis j’ai revendu toutes mes positions JUIN, j’ai également acheté des positions sur Juillet et Aout que j’ai revendues depuis et que vous pouvez visualiser sur la copie d’écran ci dessous

Voici les opérations passées sur
le FUT VIX June,
le FUT VIX  July
et FUT VIX August



Depuis lundi, je suis sorti des positions JUIN, j’ai revendu les positions sur July et August.
Je n’ai plus aucune position sur le Fut VIX .

Je me repositionne à la baisse.

Mes ordres en cours actuellement sont:

Achat 2 VIX FUT  July  Limite $13.75
Achat 2 VIX FUT  July  Limite $13.70
Achat 2 VIX FUT  August  Limite $14.40
Achat 2 VIX FUT  August  Limite $14.30

Les cours à 13 h12 (21H12 heures française)
Future July $13.90
Future August $14.65

J’affiche mes opérations sur le VIX dans un but de partage des connaissances
et j’apprécie les commentaires d’investisseurs plus expérimentés que moi en matière de VIX…

Ci dessous "Performance Summary" le cumul des mes opérations sur le VIX au 19 Juin 2018



Plus values réalisées en Juin $3,761.40 et un total de $9,007.15 realisés depuis fin Dec 2017, date de mes débuts sur le VIX  alors que la colonne intitulée "realisé sous total" affiche $9034.45  soit $27.30 de différence sur le total.
J’avais laissé courrir le Fut Jan18 à l’échéance.
Cette différence doit certainement correspondre à des frais de fermeture.

Edit: pour ajout du "Performance summary" de mon "Activity statement"  que l’on trouve chez IB "Account Management".
dans les  "REPORTS" > Statements aprés accés a  "Realized & Unrealized Performance Summary"
Il s’agit d’un autre tableau traitant les "plus values" court terme/ long terme , Realisée non réalisées

1ere colonne quantité
les 5 colonnes suivantes sont les plus values réalisées
Sort Terme plus-value , Sort Terme moins-value,  Long Terme plus-value, Long Terme moins-value, la derniére colonnes étant le total des plus-values, S/T, L/T et moins values S/T L/T. 
Les 5 autres colonne reffletent, le "non"realisé" correspondant aux encours.


A suivre.

Dernière modification par Miguel (21/06/2018 02h43)

Je pense que vous avez tout compris Miguel.

Le VIX est volatile (lapalissade) et vous le trader comme un support volatile en vous positionnant un peu en-dessous et en vendant un peu au-dessus. Vous faites de petits gains rapides et fréquents et ne cherchez pas vraiment à utiliser le VIX comme un outil de couverture.
Vous ne cherchez pas non plus le coup en gardant des positions ouvertes en attendant le pic qui vous fera doubler votre mise. La sagesse quoi.

Bonne continuation. Le seul danger que je vois serait d’acheter un peu trop haut et ne pas retrouver un point haut en particulier si vous êtes proche d’une échéance. Mais en ce moment avec les incertitudes de guerre commerciale et le marché US particulièrement haut, la volatilité est de retour.

Vous avez aussi le bon timing pour vous intéresser enfin au VIX! Chapeau bas.

Merci Jef pour vos compliments

Jef a écrit :

Le VIX est volatile (lapalissade) et vous le trader comme un support volatile en vous positionnant un peu en-dessous et en vendant un peu au-dessus. Vous faites de petits gains rapides et fréquents et ne cherchez pas vraiment à utiliser le VIX comme un outil de couverture.
Vous ne cherchez pas non plus le coup en gardant des positions ouvertes en attendant le pic qui vous fera doubler votre mise. La sagesse quoi.

Oui pour l’instant c’est tout a fait cela, J’achète le future à un cours que j’estime inférieur a ce que le cours pourrait être.
Une analyse très scientifique… ;-)

Je le revends quelques $0.25, $0.50 ou $1.00 de plus, des petit gains rapides qui me permettent de
mieux comprendre comment fonctionne le VIX, j’observe et j’engrange.

La simplicité.
Faire des petits coups bénéficiaires, c’est bon pour le moral.

utiliser le VIX comme un outil de couverture

Pour l’instant je n’ai pas encore tout compris, utiliser le VIX comme outil de couverture semble en effet quelque chose d’intéressant.
Mon expérience va sans doute se rapprocher de cette possibilité de couverture, mais cela demande un peu plus de recherches de ma part.

Le pic qui va me permettre de doubler ma mise arrivera peut être,
si j’ai la chance d’être positionné comme il faut au bon moment cela se fera,
sinon, j’essaie de continuer à acheter avec un premium bas et à vendre avec un premium un peu plus élevé.

J’ai pris note de faire attention aux échéances, et essayer de sortir avant si les cours le permettent.

Je viens de découvrir que l’on peut trader le Vix sur des échéances plus longues …



Pour l’instant je ne me suis pas aventuré plus loin que le Fut VIX Aout 22’18.

RatRacer a écrit :

Par curiosité, quel pourcentage de votre portefeuille dédiez vous au trading du Vix?

Question difficile a répondre…
50 Futures VIX représentent environ 750K$, je ne sais pas quel effet une telle position peut avoir sur le portefeuille, mais cela pourrait couvrir une partie du portefeuille.
Dans mon cas environ un peu plus de  1/3 de la NAV
Mais pour le moment je suis bien incapable de vous répondre.

Les FUT VIX ne sont pas débités en compte
je me suis positionné et jusqu’à présent ma position la plus élevée a été de 11 Futures
soit approximativement une prise de position sur 150 K$.
Ces achats n’ont eu aucun effet sur le solde espèces de mon compte.
Je m’explique: le solde du compte, a pas été affecté par ces achats.

Donc je pense que c’est la Marge qui "entre en jeu" dans les acquisitions de Futures.

Extrait de ceci : Trading VIX Futures | Volatility Product Guide | projectoption

projectoption a écrit :

Because of this, VIX futures are immensely large contracts that should be traded cautiously, especially since the margin requirement to trade one contract can be as low as a few thousand dollars (the margin will vary depending on the brokerage firm and market volatility).

SUIVI

cette nuit
+    BOT    2    VIX    14.25    JUL18 Futures     USD    CFE    03:31:43    4.62



Nouvelle position 2 Futures July 18’2018 ==>  valeur actuelle 14.60