Site Centers (ex DDR Corp) : foncière US de parcs d'activités commerciales

InvestisseurHeureux · #51

Toujours la famille Otto :

Bon, en même temps d’après Forbes, la famille Otto "pèse" $18,7 Md, alors quelques millions sur DDR Corp, c’est de l’argent de poche…

rylorin · #52

Bonjour,

Il est arrivé quelque chose de bizarre à mes actions DDR ce matin sur mon compte DeGiro. Echange de 80 actions à 7,28 contre 40 à 14,56. J’ai cherché un peu et rien trouvé sur Internet. Etiez-vous au courant de cette opération ?

Merci

DonLM · #53

Bonjour,

Voici la réponse de Degiro quand je leur ai signalé ce changement :

DEGIRO a écrit :
Nous vous remercions pour votre mail.

L’opération qui a eu lieu sur votre compte est la conséquence d’une opération de regroupement d’actions sur le titre DDR CORP à raison de deux actions nouvelles pour une ancienne.

En effet, le nombre d’action en circulation est divisé par deux alors que la valeur nominale est elle divisée par deux.

Veuillez noter que cette opération n’est pas le fruit de DEGIRO, mais de l’émetteur et que nous ne faisons qu’appliquer ces opérations.

Enfin, suite à cette opération le flux de données n’est plus disponible sur ce produit, il devrait être rétabli prochainement.

majipoor · #54

Bonjour,

C’est un reverse split 2:1 de l’action qui était annoncé depuis un moment.

Quelques effets kisscool a prévoir dans le reporting pendant quelques jours j’imagine

simplicitaire · #55

Vous pouvez aller chercher sur le site de votre entreprise: taper "ddr investor relations" dans google.
Puis aller sur "press releases"

" its Board of Directors has unanimously approved a one-for-two reverse stock split of the
Company’s common shares"

DDR Announces Reverse Stock Split and Declares Common Stock Dividend for Second Quarter 2018

;-)

okavongo · #56

Allez sur le site DDR puis onglet "Investors" puis "News & Events". La première ligne correspond à la nouvelle du 8 mai : "DDR Announces Reverse Stock Split and Declares Common Stock Dividend for Second Quarter 2018".

Chaque nouvelle action correspond à 2 anciennes et ceux qui ont un nombre impair d’action recevront le prix d’une ancienne action en cash si j’ai bien compris.

Comme annoncé par l’entreprise en décembre 2017 et relayé dans le forum, la prochaine étape (été 2018) sera de séparer 50 propriétés, dont toutes celles situées à Porto Rico. On devrait alors recevoir des actions de la nouvelle entité : Retail Value Trust (RVT).

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corsaire00 · #57

Bonjour,

Annonce ce soir à 22h: SPIN OFF effectif au 1er juillet 2018

http://images.ddr.com/web/pdf/press-rel … 2018_2.pdf

+ 1 PPT de présentation de 34 pages

http://images.ddr.com/web/pdf/presentat … Update.pdf

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InvestisseurHeureux · #58

La bourse est injuste : Facebook, malgré toutes ses frasques et les ventes d’actions de son dirigeant, continue à enchaîner record sur record tandis que les bonnes vieilles foncières de commerce sont toujours douchées en bourse.

Le spin-off Retail Value de DDR Corp devrait avoir lieu dans trois jours à présent.

Pour "l’historique", la famille Otto a augmenté encore ses renforcements (habituels depuis 2009), pour cumuler $121,5 M d’achats de titres en quelques mois :

Le détail du spin-off est résumé ici : DDR To Spin-Off Retail Value On July 1

Le dividende cumulé des deux entités sera très inférieur au dividende actuel de DDR Corp.

DDR Corp nouvelle version sera une foncière de commerce de "croissance", avec de nombreux projets de développement (un peu comme Macerich).

Retail Value devrait verser des dividendes exceptionnels au fur et à mesure de son auto-liquidation, prévue pour une durée de deux à trois ans.

PS : comme toujours, si vous avez un pb avec votre courtier pour ce spin-off, plutôt que vous épancher sur les forums, écrivez directement au courtier !

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InvestisseurHeureux · #59

Après plusieurs relances (qui ont contribué à tous, j’espère !), le spin-off RVI est arrivé sur mon compte Binck.

La dette de DDR Corp a été relevé à BBB vs BBB- antérieurement.

Pour le moment, Retail Value monte gentiment : $31,5 en première cotation et $33,50 aujourd’hui.

Normalement pour toucher les premiers dividendes exceptionnels de l’auto-liquidation de Retail Value (si cela prend cette forme-là), il faudra attendre un moment, puisque la priorité des premières cessions de propriétés ira au remboursement de son endettement.

En même temps, le spin-off ne fait que 2100 € sur mon portefeuille, donc il n’est pas sûr que je m’enquiquine avec. Mais en même temps, pourquoi ne pas au contraire renforcer et jouer la décote qui se résorbera d’elle-même (puisque là, l’auto-liquidation est certaine) ?

Et vous ?

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RX · #60

Egalement chez Binck, je leur avais envoyé un mail pour le spin off.
J’ai constaté que les titres sont bien inscrits en compte tout comme le dividende de juin.

En revanche, il reste à percevoir la fraction non distribuable en titres et j’ai quelques doutes sur la fiscalité appliquée pour le spin off.
En effet, j’avais compris que ce serait considéré par les US comme un détachement de dividende (=> 15% US tax+ prélévement à la source FR ?) réinvesti en actions RVI à 32$.

Je pense donc que le traitement de l’opération n’est pas finie côté Binck et qu’ils ont paré au plus pressé : nous permettre de passer des ordres sur les titres reçus

PoliticalAnimal · #61

Je serais curieux de savoir s’il y a des détenteurs de DDR sur un CTO Bourse Direct et d’avoir leurs retours aussi… pas sûr que ce soit bien mieux que Binck voire sans doute pire.

Est-ce que des IH sont dans ce cas ?

bibike · #62

Bonsoir,
Chez Degiro je l’ai reçu hier ou avant hier. Vendu aujourd’hui car pas envie de m’enquiquiner pour une ligne à 150€.
En théorie le ~~cours d’introduction~~ le 1er cours d’échange du spin off était égal à la NAV ?

Dernière modification par bibike (06/07/2018 09h18)

RX · #63

bibike a écrit :
En théorie le cours d’introduction du spin off était égal à la NAV ?

A priori, pas vraiment de cours d’introduction car il n’y a pas eu d’appel au marché.
Le cours de référence fiscal pour le spin off est basé sur la valeur de marché du titre le premier jour de cotation (prix moyen negocié sur la journée):

[url=https://rvi-assets.s3.amazonaws.com/web/Information%20Regarding%20Tax%20Basis%20for%20the%20Distribution%20of%20Retail%20Value%20Inc-07032018.pdf]retailvalueinc.com[/url] a écrit :
Based on the volume weighted average price of RVI’s common shares during trading on July 2, 2018, the fair market value of RVI common stock received by DDR shareholders in the Distribution for federal income tax purposes has been determined to be $32.1505 per share.

InvestisseurHeureux · #64

Effectivement, il n’y a pas eu de calcul de la NAV pour le spin-off Retail Value.

Par contre, on sait que le patrimoine a coûté $2,8 Md et que la société a un endettement de $1,35 Md vs une capitalisation boursière de $636 M. Le FFO "opérationnel" est tout de même de $120 M par an. Les premiers locataires sont Walmart, TJX et Bed Bath & Beyond, donc plutôt du solide.

J’aurais tendance donc à penser que la décote est forte et que peut-être il y a de l’argent "facile" à faire, ce qui expliquerait les renforcements massifs de la famille Otto.

Je vais attendre de voir à quel taux de capitalisation se font les premières cessions d’immeubles pour avoir une estimation plus fiable de la NAV.

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Gamblizo · #65

Chez Degiro également, bien reçu mes actions RVI.
Toujours pas reçu le numéraire pour la fraction non-distribuable par contre.

Je ne sais pas trop quoi faire de cette ligne, mais dans le doute et vu le faible montant, je la conserve.

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ZZTop92 · #66

Bonjour,
Idem côte Binck, les spin-off RVI sont bien apparues. Par contre Binck a fait une distribution des montants investis à 17,46% pour RVI et 82.54% pour DDR. J’imagine que cela doit correspondre à la valorisation boursière au moment de l’émission de RVI. Idem, le fractionnement n’a pas été distribué.

Avez-vous la même distribution sur les autres broker par curiosité ?

En effet, cela n’avait pas été le cas pour les deux récentes spin-off avec Spirit Realty Capital et Atlas Copco. (ou cela n’avait pas eu le temps d’être fait car j’avais revendu rapidement ces spin-offs.

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keram · #67

Bonjour,

Concernant fortuneo, j’ai reçu les titres RVI sous forme de dividende.

Je me retrouve donc avec un dividende 2000 dollars, -840 de prélèvement a la source, puis rachat de RVI pour 2000 dollars, soit 700 euros de prélèvement pour l’opération.

Est-ce normal, avez-vous vous aussi était prélevé de la sorte?

Merci pour votre réponse.

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Yonz · #68

Bonjour,
Le split à eu lieu, à quelques jours près, en même temp que le paiement du dividende trimestriel. N’y a t-il pas confusion?

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InvestisseurHeureux · #69

keram a écrit :
Concernant fortuneo, j’ai reçu les titres RVI sous forme de dividende.

…

Est-ce normal, avez-vous vous aussi était prélevé de la sorte?

Les questions fiscales sont toujours difficiles à répondre, mais a priori ce n’est pas normal et ce n’est pas comme ça que Binck l’a traité.

Sinon Retail Value a déjà vendu trois propriétés. Vu les montants en jeux, on suppose que c’était les plus petites :

RVI Debt Countdown:
3/31/18 company debt of $1.318B
4/2018 Silver Spring Square sold, debt to $1.241B
7/6/18 Tequesta Shoppes sold ($14.3M), debt to $1.227B
7/10/18 Lake Weldon Square sold ($29M), debt to $1.198B (not counting any other liabilities)
46 properties remain in the trust

Mais à ce rythme, la liquidation aura lieu en quelques semaines plutôt qu’années…

Si c’est le cas, j’ai peine à comprendre quel était l’intérêt de faire un coûteux spin-off, plutôt que vendre les propriétés directement depuis DDR Corp.

Quoiqu’il en soit le cours de Retail Value continue à monter et pour cette fois, les achats de la famille Otto auraient été avisés.

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Yonz · #70

Ces cessions sortent du pipe qui s’est constitué entre le projet de Split et sa concrétisation. Ça va se calmer, a priori.

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Junior · #71

Bonsoir,

Un lien sur SA qui permet de comprendre la hausse actuelle de RVI (que l’on soit en phase avec les hypothèses de l’auteur ou pas).

Pour moi cela était assez contre intuitif d’investir dans une société vouée à disparaître à court terme et avec uniquement les assets de moins bonne qualite à vendre.

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cyrial · #72

Bonjour à tous,

Qu’en est-il du coté fiscal de cette spin-off?
Actuellement j’ai une société qui est coté donc un capital. Si je vends je serais taxé sur la plus value par contre si je reçoit tout le capital sous forme de dividendes je vais être beaucoup plus taxé.

À mon sens il aurait été plus judicieux de vendre ces biens sous le nom de DDR et d’organiser un programme de rachat d’action.

À vous lire.

Cordialement

Cyrial

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Michto77 · #73

Bonjour à tous, je ne sais pas trop comment valoriser Retail Value du coup dans mon portefeuille?
Pour ma part, sur De Giro, ca apparait comme "Achat Retail Value à 0 USD)
Comment le valoriser dans xlsporfolio?
Est-ce qu’il faut jouer avec la valeur de DDR?

Merci de vos conseils avisés :-)

InvestisseurHeureux · #74

Comme nous avons reçu une action RVI pour dix actions DDR possédées, j’ai fait les ajustements suivants :

PRU RVI = 1/11e * PRU originel DDR
PRU ajusté DDR = 10/11e * PRU originel DDR

De mémoire, c’était en phase avec ce qu’avait fait Binck, mais comme j’avais fait des achats-reventes sur le titre, mon PRU Binck ne correspondait pas à mon PRU xlsPortfolio.

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InvestisseurHeureux · #75

Finalement le spin-off DDR a également été taxé a posteriori par Binck et pas qu’un peu :

C’est une plaie ces spin-offs et avec une utilité douteuse (sauf pour les dirigeants qui sont parfois payés deux fois puisqu’ils font partis du comité de direction du spin-off).

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bibike a écrit :

[url=https://rvi-assets.s3.amazonaws.com/web/Information%20Regarding%20Tax%20Basis%20for%20the%20Distribution%20of%20Retail%20Value%20Inc-07032018.pdf]retailvalueinc.com[/url] a écrit :

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