Guillemot Corp : fabricant d'accessoires de jeux vidéos

Bonjour,

Je suis revenu sur le titre depuis plusieurs jours avec une assez grosse position sur les 2,80.

Ce matin on apprend que les frères Guillemots ont vendu des titres Ubisoft (en propre pas ceux de gui corp) à hauteur de 28 Millions d’euros.

Analyse :

-L’échange de titre de l’autre jour hors marché entre frères
-La transmission aux femmes et aux enfants
-La maintenue du cours sur les 2,80 sur les 30 derniers jours de bourse
-Le vote validé en AG d’un dividende de 0,13€ (paiement le 10 juillet)
-Titre au plus bas et sous valorisé grâce aux perspective molles en 2019
-Flottant de 27% (soit 11 Millions d’euros au cours actuel)

Un possible retrait de la côte avec prime à venir ou voyait vous autre chose qui expliquerait cette vente de 28Millions d’euros de titres UBI ?

A+

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Carabistouilles a écrit :

Pourquoi les Guillemots le ferai à ce moment là ?

Je n’ai aucune information si une éventuelle OPR est dans les tuyaux ou non sur $GUI mais les indices décrits par Xan12 m’ont aussi mis la puce à l’oreille.

Il n’a pas dû vous échapper que la loi PACTE a été promulguée il y a une quinzaine de jours, permettant le retrait d’un titre de la bourse dès lors qu’un actionnaire détient «au moins 90 % du capital et des droits de vote» (contre 95% auparavant).
Cela change beaucoup de choses car le seul garde-fou à un retrait de la cote sera désormais le rapport d’un expert indépendant qui est systématiquement favorable à l’initiateur de l’offre…

Il n’y a quasiment pas eu une OPA sur les 6 derniers mois à la bourse de Paris, ce qui est très inhabituel…  J’imagine que beaucoup de projets étaient "gelés" dans l’attente de cette loi.

Carabistouilles a écrit :

L’ action est sous évaluée certes mais si vous racheter l’ensemble des parts, que gagnez vous ?

A votre avis lorsqu’un titre est introduit à 48€ et 60 fois les bénéfices en 1998,
puis retiré de la bourse 20 ans plus tard sous les 4 € et à 3 ou 4 fois le REX (si on déduit la participation de $GUI dans Ubisoft).
Qui y gagne? Et qui y perd surtout?

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L’action grimpe cette semaine et c’est ce qui me réjouit. Mais je ne renforce pas, plus de cartouches…

Remerciements pour vos contributions respectives.

En effet, à ce cours la, le business de guillemot ne vaut quasiment rien ce qui est absurde.

Bonsoir,

Je suis toujours actionnaire sur guillemot et j’ai accumulé 10 600 titres au srd pru 2,90.

Pour ce qui est de la vente des titres Ubisoft par les Guillemot Brothers il y’a du nouveau, les Guillemot ont publié un communiqué il y’a quelque jours pour dire que c’était afin de rembourser des lignes de crédits acquise afin de défendre Ubisoft contre la montée au capital de Vivendi il y’a quelque temps.

Ils ont aussi annoncé qu’ils vont vendre d’autres titres Ubisoft, je ne sais pas si je suis dans le bon timing mais je la joue graphiquement ainsi que pour l’éventuelle OPA car je pense toujours que ça devrait tomber avant la fin de l’année.

Détachement du dividende attendu le 8 Juillet 13 centimes Il y’aura aussi le T2 vers le 25 juillet.

Précédent T2 à 15,5 Millions d’euros, mais CA annuel anticipé en baisse de 8 Millions d’euros à cause du S1, il y’a eu une baisse de 2,6M€ au T1 2019, donc on devrait logiquement s’attendre à un T2 sacrément mauvais, pour ma part je m’attendais à pire au T1 et je pense que le T2 ne peux réserver que de bonne surprises. Mais je n’aime pas anticiper ce que décide le marché car c’est vraiment aléatoire…

Graphiquement on est haussier en ut jour pour le moment mais il faut que ça tienne, il y’a eu un turtle soup en hebdo il y’a 5 semaines qui est un gros signal de changement de tendance, les moyennes mobiles seront bien congestionnés d’ici un mois avec la mm200 qui rejoindra les cours, ça coïncide avec le T2, il pourrait à ce moment là y’avoir un vrai mouvement d’ampleur à la hausse

J’attend vos avis ! à+

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Bonsoir,

je n’ai pas étudié le dossier mais voici mes quelques réflexions sur la situation :
- je ne crois pas à une manipulation des prix à la baisse pour jouer une OPA car si c’est les Guilleminots qui vendent, alors ils devront faire des déclarations de cessions et il leur sera très difficile d’expliquer pourquoi ils voudraient subitement racheter tout le flottant quelques jours après des cessions. Dans cette hypothèse, je pense que l’AMF pourrait bloquer l’offre ou ouvrir une enquête pour manipulation.
- 200k titres sur une semaine soit un peu plus de 500k€ au cours actuel. C’est beaucoup par rapport à l’historique mais cela n’a rien de choquant compte tenu de la volatilité actuelle de ces derniers jours.
- Je ne sais pas s’il est possible de lancer des offres de rachat sous le niveau des capitaux propres. Bien sûr, il est possible de les diminuer en passant de grosses provisions pour risque mais ceci est également encadré par les règles comptables…

A mon avis, le mieux est d’être long Guilleminot / short Ubisoft lorsque la décôte se creuse (voir les frais d’emprunts des titres Ubisoft). On doit pouvoir gagner quelques pourcents avec un suivi régulier et trading actif. S’il devait y avoir une éventuelle OPA, alors cela serait la cerise sur le gâteau.

Comme pressenti, branche hardware a connu une année exceptionnelle sur 2018 sur laquelle il était dangereux de se baser dans ses extrapolations. 2019 est d’un tout autre acabit … les guidances sont encore rabaissées… Je reste à l’écart.
Malgré tout, Boursier.com reste positif au dossier.

Boursier.com a écrit :

Guillemot Corporation : et un profit warning…

Comptes. Douche froide pour les actionnaires de Guillemot Corporation avec des comptes semestriels déficitaires ce qui n’était pas prévu… La société de la famille Guillemot avait bien confié que 2019 serait une année de transition mais on ne s’attendait pas une telle situation. Impactés par un niveau de stocks trop élevé chez les distributeurs, les revenus concèdent 21%. Face à la hausse à venir des taxes à l’importation, les revendeurs américains avaient effectué des achats par anticipation. Alors que la demande est molle, il faut du temps pour écouler ces stocks. Même si la société s’est efforcée de réduire ses charges variables, le repli du chiffre d’affaires se solde par un résultat opérationnel courant de -1,5 Million d’Euros sur ce S1 2019 contre 2,7 Millions d’Euros sur les six premiers mois de 2018.

Gamme. La gamme de produits va s’élargir prochainement avec de nouveaux volants et des manettes innovantes mais le retard pris sur la première partie de l’année ne devrait pas être résorbé. Guillemot revoit ainsi en baisse sa prévision de chiffre d’affaires annuel autour de 65 Millions d’Euros contre 70 à 75 Millions d’Euros précédemment. De plus, il n’est plus certain que le résultat opérationnel courant s’inscrive dans le vert sur 12 mois… L’arrivée sur le marché de nouvelles consoles devrait réveiller l’appétit des gamers en 2020 avec un rebond prévu de l’activité de Guillemot Corporation. En attendant, les actionnaires de la firme du Morbihan vont devoir faire contre grosse mauvaise fortune bon coeur…

Ubisoft. La participation détenue par Guillemot Corporation dans Ubisoft demeure une belle poire pour la soif. Le spécialiste des accessoires détient 443.875 titres Ubisoft ce qui représente 29,7 Millions d’Euros. Après une période très favorable où Vivendi et la famille Guillemot se disputait le contrôle d’Ubisoft, la conclusion d’un armistice entre les deux parties a conduit à un dégonflement de la spéculation sur l’éditeur d’Assassin’s Creed. Mécaniquement, le cours de bourse d’Ubisoft a eu tendance à corriger même si ses performances opérationnelles demeurent favorables… Dans la mesure où cet actif couvre les 3/4 de la capitalisation de Guillemot, nous maintenons un biais favorable sur cette valeur avec le retour de la croissance espéré pour l’année prochaine. On profite de la faiblesse des cours de Guillemot Corporation pour se placer à bon compte.

Bonjour,

Je me permet de partager avec vous mon analyse qui avait pour but de tenter d’anticiper le CA annuel qui est prévu suite aux derniers communiqués entre 60 et 65M€.

Xan12 a écrit :

Mensonge sur les perspectives du CA annuel 2019? Jugez vous même et dites moi ce que vous en pensez

CA T4 2014 = 17M€ pour un CA annuel de 40,3M€ Le T4 représentait 42% du CA annuel

CA T4 2015 = 23,2M€ pour un CA annuel de 65,8M€ Le T4 représentait 35% du CA annuel

CA T4 2016 = 22,7M€ pour un CA annuel de 64,2M€ Le T4 représentait là aussi 35% du CA annuel

CA T4 2017 = 27,4M€ pour un CA annuel de 80,4M€ Le T4 représentait 34% du CA annuel

CA T4 2018 = 21,2M€ pour un CA annuel de 81,2M€ Le T4 représentait 26% du CA annuel

La baisse du pourcentage du CA T4 s’explique -> en retrait a cause des stocks distributeurs, problème qui n’avait pas impacté les 3 trimestres précédents (voir CA annuel en hausse)

Et pour 2019 on en est là  :

CA 9 mois = 46,7M€ en baisse a cause des stocks (donc pas de superformance par rapport au T4 comme ce fut le cas en 2018.)

Prévisionnel de CA annuel "entre 60 et 65M€"

Fourchette basse :
CA T4 = 13,3M€ représentant 22% du CA annuel de 60M€

Fourchette haute :
CA T4 = 18,3M€ représentant 28% du CA annuel de 65M€
Soit 1,3M€ de plus seulement qu’en 2014 quand le CA annuel total n’était que de 40M€?

--> Il me parait donc assez peu probable qu’on fasse moins de 65M€ ; ils n’ont pas pris en compte le fait que le T4 2018 était déjà impacté par les stock et en baisse de 21% par rapport au T4 2017

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Je me suis complètement loupé sur mes prévisions, un acteur américain majeur du e-commerce ne passe plus de commandes de stock et passe désormais au fil de l’eau depuis leT4, un élément que je ne pouvais pas prendre en compte, j’ai renforcé 13 500 titres ces derniers jours a un pru moyen de 2,20 pour jouer ce T4 c’est rapé.

Dans le même temps il faut lire entre les lignes, le CA sur papier est catastrophique ; mais les ventes réelles du groupe sur le marché restent bonnes :
+20% joystick aux us + 11% en europe
-4,6% volant aux us et -4% Europe

Sur la journée il y’a 41 119 volumes pour le moment, composés de 12 000 titres vendus sur l’open, le reste ce ne sont que des achats à bon compte

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Bonjour à tou(te)s les IH

     Je ne peux pas répondre à votre question , mais juste une remarque :
Avec un tel niveau de stock, ce sera l’une des rares entreprises à ne pas souffrir de la fermeture des usines chinoises pour leurs produits…

Mimizoé1

bien vu Xan.

Les résultats publiés au S1 sont excellents, avec un CA en hausse de 63 % au S1,

GUILLEMOT CORPORATION : CHIFFRE D’AFFAIRES PREMIER SEMESTRE 2020 : CROISSANCE DE +63% - Boursorama

Tout comme ceux d’Ubisoft.

Il est intéressant de noter qu’une hausse violente des cours de l’action a eu lieu 15 jours avant la publication des résultats, avant également la publication du résultat d’Ubisoft.

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Je ne crois absolument pas à une OPA sachant :
1. les guillemots contrôlent la société et ne seront surement pas vendeurs
2. et de l’autre côté, je vois mal les dirigeants tenter une OPR à un cours 3x supérieur à l’année dernière …

Ne pas oublier que le dossier est hautement cyclique et qu’il faudra ne pas oublier de vendre au bon moment (i.e. un peu avant que les profits commencent à décroitre alors que le marché table sur une croissance à l’infini avec des multiples confortables).