Maurel et Prom : junior pétrolière à marier !

Bonjour,
Simouss, le seuil d’OPA est à 30%.
N’y a y-il pas une obligation de proposer un prix à minima similaire que celui proposé à l’actionnaire de référence si ce seuil est franchi?

stef a écrit :

Bonjour,
Simouss, le seuil d’OPA est à 30%.
N’y a y-il pas une obligation de proposer un prix à minima similaire que celui proposé à l’actionnaire de référence si ce seuil est franchi?

C’est effectivement 30% le seuil déclenchement obligatoire d’une offre publique mais le bloc acheté à pacifico n’est que de 25% du capital de maurel et prom

L’acheteur s’est engagé à proposer les mêmes conditions aux autres actionnaires si certaines conditions sont réunies (cf communiqué)

Bonjour,

J’ai actuellement 52 maurel prom, "right additionnal prem",

Pour être clair, je ne sais pas à quoi il servent (à exercer un droit Premium je suppose) comment les utiliser, mais surtout sont t’il "intéressants?

Merci de vos éclairages

Etes vous restés sur maurel ou sortis?
Pensez vous qu’il serait interessant de rentrer , plusieurs lectures que j’ai faite envisagent une remonté progressive du pétrole.

M&p serait elle un bon investissement pour ceux qui la suive.

Merci de vos réponses

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Maurel & Prom est en pleine transformation depuis qu’elle est adossé à Pertamina.

Gros investissement au Venezuela

Maurel & Prom et PDVSA vont investir $400 mlns au Venezuela

CARACAS, 7 janvier (Reuters) - Le groupe français Maurel & Prom va cofinancer un projet d’investissement de 400 millions de dollars (350 millions d’euros) au Venezuela pour développer la production de la société mixte Petroregional del Lago, a annoncé lundi Manuel Quevedo, le président de la compagnie pétrolière publique vénézuélienne, PDVSA.

Maurel & Prom avait annoncé le mois dernier avoir finalisé la reprise de la participation de 40% détenue jusqu’alors par Shell dans Petroregional del Lago, qui exploite le champ pétrolier Urdaneta West, situé sur le lac Maracaibo.

"Il va participer, avec PDVSA, à 400 millions de dollars d’investissements pour augmenter la production du lac Maracaibo", a dit Manuel Quevedo au palais présidentiel de Caracas, aux côtés du président du groupe français, Michel Hochard.

"Nous avons signé des accords pour assurer les investissements nécessaires début 2019 (..) afin de porter la production à 70.000 barils par jour", a-t-il précisé.

En octobre, une source avait déclaré à Reuters que le champ avait produit 33.000 barils par jour (bpj) en 2016 mais le mois dernier, Maurel & Prom parlait d’une production 2018 estimée à 15.500 bpj, tout en évoquant "un potentiel de montée en puissance rapide". (Bureau de Caracas; Marc Angrand pour le service français, édité par Bertrand Boucey)

En espagnol si vous parlez couramment



Grosse période d’investissement au meilleur moment
Avec 318 M€ de trésorerie au 30/09 le groupe continue ses emplettes.
Les 318M€ sont en réalité 218M€ car ils doivent garder 100M€ de fond de roulement (conf call du Q3). 80M€ pour l’acquisition en Angola, 45 M€ pour le Venezuela et  80M€ pour le Gabon.

Production
La production va augmenter de 4600 b/j avec l’Angola. Si on ajoute le Gabon, le Nigeria et la Tanzanie, MAU pourrait rapidement dépasser une prod de 60 000 b/j

Le risque politique au Venezuela va semble t-il se décoincer tres rapidement (volonté americaine avec l’aide la Colombie de reprendre le contrôle de la région); Pour avoir été en Colombie l’année dernière il y a eu une vague de migrants côté Colombie assez invraisemblables créant une misère humaine tant au Venezuela qu’aux alentours.

États-Unis et Colombie s’accordent pour rétablir la démocratie au Venezuela

Le parlement du Venezuela déclare illégitime le nouveau mandat de Maduro

Pour revenir à Maurel et Prom, je conserve l’action qui devrait profiter d’une remontée des prix du pétrole. En termes de ratios, nous avons :

EV/EBITDA : 4.92
EPS Growth : 42.4
ROE : 9 %
Net Gearing : 30%
Quick Ratio : 2.29
Operating Margin : 24.7 %
Piotroski F score : 7

Maurel & Prom : Le Congrès vénézuélien conteste l’accord de Maurel & Prom avec PDVSA

Le Congrès vénézuélien, où l’opposition au président Nicolas Maduro est majoritaire, a publié mardi une motion qualifiant d’illégal les accords établis par la compagnie pétrolière publique vénézuélienne PDVSA avec le groupe français Maurel & Prom et la méconnue compagnie américaine Erepla.

Selon le Congrès, les accords établis par PDVSA violent l’article 150 de la Constitution selon lequel les contrats signés par l’Etat avec des entreprises étrangères doivent être approuvés par les députés.

Toutefois le Congrès, privé d’une grande partie de ses prérogatives depuis que l’opposition y a acquis la majorité en 2016, ne devrait pas être en mesure de bloquer ces accords.

Mon avis
Si ce projet devait être abandonné, c’est du cash qui reste chez MAU et un endettement contenu.
Si celui-ci abouti, MAU investi au meilleur moment avec un pétrole bas et une situation politique proche du néant. Les deux variables précédentes peuvent difficilement tomber plus bas, quoique… on n’est jamais certains. Si Maduro fait un second mandat, ça peut encore descendre.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

résultat 2018

Excellent résultats 2018

EBITDA up by 30% at US$245 million
Marked growth in net income at US$62 million
Strong cash position: US$280 million as of 31 December 2018

Une grosse partie de ces résultats viennent de la participation dans l’entreprise Seplat.

Quand tous les voyants sont au verts il faut sauter dans la barque.

Je vais doubler ma ligne demain.

Cdlt,

Carabistouilles

Nous devrions revoir les plus haut de l’année dernière ! Elle est vraiment souvalorisée.
vous la voyez à combien a moyen terme ?

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Maurel & Prom : Amerisur repousse son offre d’acquisition

On ne peut pas dire que Maurel reste les bras croises.

Par contre je ne comprends pas qui vend l’action a ce prix ?

l’action se trouve dans le top 8 des actions du fond HMG DECOUVERTES - part D ce qui me rassure un peu…Ce fond étant un adepte des stratégies dans la valeur.

Quelqu’un aurait-il une idée de la valorisation du groupe suite au T1 ?

Merci par avance,

Carabistouille

Votre analyse me laisse dubitatif.

L’action baisse plus que le baril et donc finalement vous prédisez une forte remontée en lien avec le prix du baril parce que l’élastique est tendu ?

Je vous trouve bien optimiste et vos prédictions n’engagent que vous.

Il faut prendre en compte qu’il y a un nouveau directeur qui va vouloir montrer ce qu’il est capable de faire .. Et elle a été décorellée du cour du pétrole , faisant partie de mis-cap qui ont été lourdement sanctionnées ces derniers mois …
Je pense que son avenir va être plus radieux.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

@Michel Connaissez vous l’activité de Maurel et Prom ?

Si vous lisez les rapports annuels
le prix de vente de Maurel s’est fait sur une base du prix du baril plus élevé en 2019 qu’en 2018 avec des volumes de vente plus important que l’année précédente.

Le prix des actifs ont une corrélation avec la valeur boursière à long terme.

Les actifs, les ventes, les marges augmentent. La decorrélation ne peut tenir indéfiniment. Les prochains résultats vont accroître encore le gap.

En termes de ratios le top me semble être Tethys oil et DNO mais je suis têtu et je reste sur Maurel et Prom pour le moment.

Dernière modification par Carabistouilles (04/01/2020 06h59)

Carabistouilles a écrit :

- CA 393 M$ sur les neuf premiers mois de 2019, en hausse de 22% par rapport à 2018
Je table sur 469 M d’euros sur l’annee 2019
- La dette sur l’annee va diminuer

Le CA consolidé au T3 est de 371 M$ soit une hausse de 8% seulement.
Perso je mise sur un CA 2019 de 495 M$.
C’est seulement vrai pour l’endettement net.

Si vous lisez les rapports annuels
le prix de vente de Maurel s’est fait sur une base du prix du baril plus élevé en 2019 qu’en 2018 avec des volumes de vente plus important que l’année précédente.

Vous avez raison, la hausse du prix est de 2% pour un volume en augmentation de 25% au Gabon directement liée à la reprise progressive sur Ezanga en 2018 (stabilisée en 2019). Dans votre analyse, vous omettez de rappeler que la production de gaz est en baisse en Tanzanie (-14%).

A noter la reprise du dividende (0,05 $ / action), signal positif pour les actionnaires M&P mais qui ne doit pas faire oublier l’historique de valorisation sur 20 ans. Quid de l’activité au Québec et du désengagement en Birmanie ?



Bref, une activité très concentrée dans un environnement complexe, une barrière concurrentielle faible, une dette brute conséquente (698 M$) et un actionnaire majoritaire à satisfaire (Groupe Petarmina).

De mon point de vue, le risque principal sur ce titre serait d’être victime d’un biais d’engagement. L’actionnaire pourrait être tenter de maintenir le cap voire moyenner à la baisse malgré des éléments factuels suggérant que son argent serait plus productif ailleurs. Comportement irrationnel entraînant des punchlines du type "une forte remontée du cours de l’action est a prévoir" ou bien "je pense que son avenir va être plus radieux".