Unibail-Rodamco-Westfield : un géant mondial des centres commerciaux

dicidailleurs a écrit :

Unibail ne peut pas être logée dans un PEA

Mais c’est a cause du rachat de Westfield qui est une société non européenne - rien a voir avec le statut action ou autre.

Petite erreur de votre part.
Unibail ne peut pas être logé dans le PEA parce que c’est une SIIC, (et non pas parce qu’elle a racheté Westfield).
Au même titre que Covivio, Icade, Mercialys, Klépierre, (et toutes les autres SIIC) ne peuvent pas être logés dans le PEA.

D’où la tentation pour certains locataires de comptabiliser certains retours en magasin de vente internet comme retour "vente magasin" pour diminuer artificiellement leurs chiffres de vente physiques

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonjour tout le monde,

Article du jour dans la rubrique conseil de Bourse Direct:

Unibail-WFD : des opérateurs toujours sur la réserve

Ont-ils raison ?

Foncières. Même si le titre Unibail-WFD a reconquis un peu de terrain sur la fin 2019, il demeure loin de ses sommets des années 2015-2016. Les intervenants ont en effet tendance à se montrer prudents vis-à-vis des foncières détenant des centres commerciaux alors que le e-commerce gagne progressivement des parts de marché. Dans ce climat de défiance, les actuels mouvements sociaux dans l’Hexagone n’arrangent pas les affaires des boutiques physiques. Unibail-WFD a pourtant bien des atouts à faire valoir… Le groupe se focalise sur les meilleures zones de chalandise avec des emplacements de choix en Europe et aux Etats-Unis. Les ventes des commerçants installés dans un centre Unibail-WFD surperforment nettement les indices nationaux.

Magasins. La foncière travaille beaucoup à renforcer les liens qui unissent les centres commerciaux et les consommateurs. Des magasins de marques emblématiques ou différenciantes contribuent à attirer le chaland. Les loisirs et la restauration sont mis en avant pour doper la fréquentation. Des enseignes digitales choisissent Unibail-WFD pour ouvrir des magasins avec l’idée de développer une plateforme omnicanale. De plus, des évènements sont organisés pour maintenir l’attention des visiteurs… Par ailleurs, la société a un programme de développement ambitieux avec plusieurs projets emblématiques. Dans l’Hexagone, on peut citer l’extension de la Part-Dieu à Lyon ou le futur centre Gaité près de la gare Montparnasse.

Finances. 2018 s’est avéré être un millésime concluant pour Unibail-WFD avec une croissance des loyers à données constantes de 4% et une hausse du résultat net récurrent par action de 7,2%. Pour 2019, Unibail-WFD prévoyait tout d’abord un résultat net récurrent par action de 11,8 à 12 Euros. Le groupe a par la suite relevé cette estimation entre 12,1 et 12,3 Euros… On voit que la dynamique bénéficiaire demeure bien orientée malgré les doutes entourant l’évolution du secteur. Quant au rendement, il est très attractif à 8%. On note aussi que la décote sur la valeur du patrimoine se situe à 37%… Dans ces conditions, nous confirmons notre opinion positive sur cette action Unibail-WFD qui pourrait bien compter parmi les agréables surprises boursières de la nouvelle année…

Unibail-WFD constitue une bonne idée d’investissement dans les cours actuels…

Mimosa

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

URW FINANCIAL REPORT – FIRST HALF 2019 a écrit :

URW’s top ten tenants as a percentage of total Contractual MGR (for the entire Group) listed in alphabetical order:

% of total Contractual MGR 10.6%
Largest tenant 2.6%
Apple
Fnac
Foot Locker
Forever 21
H&M
Mango
Printemps
Sephora
Victoria’s Secret
Zara

J’ai également rechargé.
D’après certaines analyses graphiques (et j’y porte peu d’attention), un 1er point bas à 126€ est rapidement envisageable.

Serieux1342 a écrit :

Désolé pour cette question à laquelle certains ont surement du répondre.

Serieux, vous êtes sérieux ?
Il me semble que le sujet a brièvement (!) été évoqué… sur à peu près une dizaine de pages de cette discussion !

Ce qui m’étonne c’est votre souhait d’acheter des actions Unibail alors que vous n’avez pas même encore "fait le point sur votre situation" (cf votre présentation) : comment pouvez-vous être sûr qu’acheter cette valeur cadre bien avec vos objectifs et votre stratégie d’investissement ?

Désolé d’être si agressif, mais si vous avez déjà un portefeuille d’actions et que vous ne connaissez pas la fiscalité afférente.

Unibail, foncière = actions = CTO = PFU 30% (si vous ne prenez pas l’option IRPP)
Foncières = impossible PEA

Pour recentrer le débat, Westfield a annoncé aujourd’hui que JD Sports avait signé un bail de 10 ans à Westfield Stratford City, l’amenant à quadrupler sa surface commerciale

JD Sports s’installe dans un 2ème magasin de 31000 pieds carrés une fois le bail terminé avec l’actuel locataire, Top Shop…

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonjour,

je regardais l’évolution du titre, je vois qu’il s’effondre depuis 2015 avec peu de pauses et qu’il a rebondi en septembre aux environs de 119 € pour toucher les 145 € et il semble maintenant en train de "digérer" cette performance. Ce comportement me laisse à penser que la chute pourrait prendre fin pour donner naissance à une zone de fluctuation latérale 119-140 €. Cette hypothèse est validée par le fait que le rebond de septembre a été réalisé avec des volumes très importants. Les bears et les bulls semblent s’être mis d’accords sur cette zone. Le franchissement durable des 140 € indiquerait que les investisseurs s’intéressent de nouveau à la valeur et alors un cycle vertueux pourrait se mettre en place. Ensuite, vous savez comment cela se passe, le comportement moutonnier entraîne la surenchère et la cote évolue favorablement de manière accélérée. Et même parfois au delà du raisonnable…

Du coup je suis allé  voir sur le site de la société et je trouve des informations bien utiles. Mais l’une d’entre elles me pose question: L’ANR.



La société, elle même, affiche son Actif Net Réévalué.

Personnellement, je suis bien incapable de calculer ce critère. Et je me demande quelle confiance accorder à ce critère lorsqu’il est affiché par la société elle même.

Pensez vous que cette donnée soit digne de confiance ?

Où puis je trouver une valeur digne de confiance ?

C’est important car si cette donnée est digne de confiance, nous nous trouvons probablement devant une réelle opportunité: Un titre de foncière cotée qui affiche un décote de 38% sur son ANR (et que l’on peut peut-être même reprendre sur les 120 € au gré des fluctuations de court terme), qui offre un dividende très appréciable et qui semble au fond du trou. Franchement, cela me plaît. Il me reste juste cette question de la pertinence de l’ANR affiché par la société elle même.

Existe t’il un (d’)autre(s) problème(s) sur ce titre qui expliquerai(en)t cette situation ?

Merci à ceux qui m’enseigneront.

@+

Dernière modification par CoolTrader (18/01/2020 20h32)

Bonjour,

Merci pour votre réponse et pardon pour la naïveté des mes questions. Effectivement, avec les foncières cotées, je découvre un peu… Je remercie d’ailleurs l’ensemble de la communauté pour les échanges très instructifs et parfois hors de ma portée. Je dois progresser et à vous lire, je ne doute pas d’y parvenir.

Effectivement, j’ai lu beaucoup des messages de la file et j’ai bien relevé la plupart des éléments que vous avez gentiment regroupé en un seul message. Rendant ces éléments plus synthétiques et plus clairs pour moi.

Loin de moi l’idée de soupçonner une société de "tricher" sur l’évaluation de son patrimoine. Mais quand je vois le grand écart parfois observable entre différentes évaluations de biens immobiliers, je me dis qu’une société dont le business repose sur cette évaluation (crédit auprès des établissements financiers, etc…) doit avoir naturellement tendance à exploiter l’estimation qui lui est la plus favorable, non ?

Donc, ok, je note: a priori (sans raison valable de douter), ne pas exercer de méfiance mal placée sur la communication de l’ANR réalisée par une entreprise. Merci.

Ensuite, dans ma question se pose aussi celle de l’éventuelle pertinence de la décote. Certes elle décote. Mais peut-être que c’est justifié et qu’il ne faut surtout pas espérer une réduction de la décote pour toutes les raisons que vous avez cité (endettement, centres commerciaux à 87% (si mes souvenirs sont bons, …) et peut-être d’autres… ?

Concernant les livres de notre hôte, j’ai acquis le premier, je l’ai dévoré en une journée. Bien sûr comme tout le monde, des choses me semblent d’une évidence naïve, d’autres confirment mon avis et enfin certaines me semblent instructives. Je laisse reposer quelques semaines. Puis je lirai à nouveau.

Et enfin, je me tournerai peut-être vers "Investir dans l’immobilier depuis chez soi".

Encore merci et toutes mes excuses pour mes questions non pertinentes. J’en poserai d’autres… Soyez en certain.

Pour l’instant, j’envisage d’acquérir mes premiers titres URW vers 120€. Je posterai l’ordre ce soir.
Une petite ligne que je renforcerai au fil des mois.

Merci

@+

Dans mon cas, j’ai constitué une ligne de 22 000 € avec un PRU de 140 €.
Je renforce de 1000 € deux fois par mois.

Mon but est d’avoir à terme une ligne de 40 000 €.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.