Unibail-Rodamco-Westfield : un géant mondial des centres commerciaux

Non :

Ce régime a pour contrepartie une obligation de distribution de revenus par la SIIC, correspondant à :
    95 % du revenu locatif ;
    60 % des plus-values réalisées ;
    100 % des dividendes perçus de filiales, bénéficiant elles-mêmes du régime SIIC.
(Source)

Ce ne sont donc pas les bénéfices qui sont pris en compte.

Au temps pour moi. Dorénavant je saurai que le site que j’ai évoqué n’est pas fiable…

Ca provient plutôt à mon avis de cessions qu’ils ont faites + de l’emprunt.

Pour rappel, détachement de 5,40€ (moitié du dividende) sur urw le 24/03/2020 (paiement le 26/03)

Au cours de la cloture de ce soir 64,520€ cela nous amènera à 59,12€ à l’ouverture soit une baisse d’environ 9%.

Message édité par l’équipe de modération (23/03/2020 18h48) :
- source : Dividendes URW

Si c’est une mesure de bon sens que de réduire son dividende, je ne sais pas comment ils vont faire pour conserver leur statut de SIIC car ils ne remplissent plus les obligations distributives leur permettant de conserver le bénéfice de ce régime (?)

Edit : je laisse le message initial car d’autres pourraient se poser la question mais la seule distribution de l’acompte suffit à couvrir l’obligation de distribution au cas particulier (cf communiqué de la société)

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonsoir Ledep,

J’ai rectifié mon erreur mais l’obligation de distribution est calculée sur la base du résultat N-1 donc le dividende distribué en 2020 pris en compte pour le respect de l’obligation distributive dépend des loyers et PV réalisées par la SIIC en 2019.

Au cas d’espèce (ce que je n’avais pas vérifié auparavant d’où ma bourde) il se trouve que URW distribuait déjà bien au delà de son obligation de distribution (je crois qu’ils distribuent de la prime mais je n’ai pas vérifié).

Ils disposaient donc d’une marge de manœuvre importante pour réduire leur dividende sans sortir du régime.

Je suis d’accord que ça aurait été trop gros …

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Le communiqué de presse officiel d’urw est assez clair :

• It withdraws its 2020 AREPS guidance and expects to provide an update on its guidance when it can reliably estimate the duration, severity, and consequences of the current situation;

• To satisfy its REIT dividend distribution obligations, it will pay an interim cash dividend of €5.40 per share, as planned, on March 26, 2020 (ex-dividend date March 24, 2020). This payment will cover the Group’s distribution obligations for 2019; and

• Taking a prudent view of the uncertainties about the duration and impact of the crisis, and in order to further augment the Group’s strong liquidity position, it has decided to cancel payment of the final dividend of €5.40 per share.

Bonjour à tout le monde

Barns : -1 ou +1 pour le message de Lopazz ? Votre choix n’est pas clair !

Kiwijuce : Avez-vous eu une réponse ? Je pense que non, sinon vous l’auriez annoncé..
               Mais peut-être que c’est une réponse concrète à l’un de vos points soulevés ? (Ils pourraient vous remercier si c’est ça ! )

Bon moral à tout le monde

Mimizoé1

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kiwijuice a écrit :

J’espère que nous éviterons une grosse augmentation de capital.

Je ne comprends pas. Pourquoi URW aurait-elle besoin de réaliser une augmentation de capital ?

Réaliser une augmentation de capital dans les conditions actuelles serait synonyme d’une dilution considérable vu le niveau du cours de bourse. C’est tout sauf une bonne solution.

Message édité par l’équipe de modération (26/03/2020 19h12) :
- suppression de la citation du message immédiatement précédent

Il y a fort peu de chance qu’ils fassent une augmentation de capital sèche, non seulement ils ont une large trésorerie mais ils sont notés A, ce qui leur donne un accès relativement aisé au marché de la dette (ce d’autant plus que la BCE maintenant achète aussi des titres). Ils peuvent être dégradés mais avant d’arriver en junk il reste plusieurs crans.

A côté de ça leur dette est peu coûteuse (1,6% de coût moyen) et confortable à payer (ratio de couverture des intérêt de x5,7)

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Pour information, la brochure de « convocation » à l’Assemblée Générale 2020 est disponible sur le site URW (ici). Elle contient, à la page 5-6, l’ordre du jour.

Le document de référence 2019 (rebaptisé Document d’Enregistrement Universel) est également accessible depuis la même page.

Pour rappel :

URW a écrit :

Dans le contexte d’épidémie de coronavirus (COVID-19), des restrictions de circulation et des mesures de confinement imposées par le Gouvernement, l’Assemblée Générale d’Unibail-Rodamco-Westfield SE du 15 mai 2020 se tiendra exceptionnellement sans la présence physique de ses actionnaires, à huis clos, au siège social de la Société, au 7 place du Chancelier Adenauer - 75016 Paris.

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Dernière modification par delta (27/03/2020 09h07)

rocambole a écrit :

Comment pouvez vous envisager une AK sur une boite qui vient d’annoncer disposer de 10 milliards d’euros de liquidité, qui a accès au marché de la dette facilement (son spread de crédit n’a quasi pas bougé) et qui vient de mettre en reserve la moitié de son dividende ?

Vous m’avez mal lu - je suis bien d’accord avec vous et dis justement que ça me semble extrêmement peu probable.

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