Portefeuille d'actions de Delta

Je reviens sur le forum pour réaliser un point rapide sur l’évolution du portefeuille depuis le début de l’année.

Composition :

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 27/03/2016

~Consommation discrétionnaire :
n/a

~Consommation de base :
n/a

~Energie (18,7%) :
   319 TOTAL SA__________________________________18,7%

~Services financiers (7,0%) :
   500 Credit Agricole SA_________________________7,0%

~Santé (9,8%) :
    50 Essilor International SA___________________7,7%
    21 Sanofi_____________________________________2,1%

~Industrie (10,8%) :
   220 Gaztransport Et Technigaz SA_______________9,3%
   100 Groupe Eurotunnel SE_______________________1,4%

~Matériaux de base (23,5%) :
   164 Air Liquide SA____________________________23,5%

~Technologie de l'information :
n/a

~Services de télécommunication (21,5%) :
   521 Eutelsat Communications SA________________21,5%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (8,8%) :
   147 Klepierre__________________________________8,8%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,0%

Fait avec xlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 27/03/2016 (immobilier uniquement)

~Diversifié (100,0%) :
   147 Klepierre________________________________100,0%

Fait avec xlsPortfolio

Achat(s) :

Quelques petits renforcements à bon prix sur Crédit Agricole, Klepierre et GTT

Deux nouvelles lignes en portefeuille : Sanofi et Groupe Eurotunnel (petite exception à mes principes d’investissement mais je tenais vraiment à détenir quelques actions de la société qui possède le Tunnel sous la Manche - le projet majeur de Génie Civil des 100 dernières années)

Vente(s) :

Aucun mouvement

Dividendes reçus :

14/01/2016 - 4 actions Total (deuxième acompte de 0,61 euro par action - prix d’émission des actions nouvelles : 39.77 euros)

Commentaires :

Le portefeuille est toujours concentré sur 3 valeurs (Air Liquide, Eutelsat et Total) qui représentent plus de 60% de l’ensemble. La diversification sectorielle se fait très progressivement. Globalement, le portefeuille est à l’équilibre : les MV latentes sont compensées par les PV latentes. Le début de l’année 2016 a été assez rude en raison d’une part de la volatilité des marchés financiers, et d’autre part de la forte baisse de l’action GTT (suite à l’annonce de l’ouverture d’une enquête par l’autorité de la concurrence coréenne concernant les pratiques commerciales de la société avec ses clients chantiers navals coréens). Il ne faut pas se décourager, je vais continuer à investir de façon régulière. En plus, la saison de paiement des dividendes approche…

delta a écrit :

Globalement, la performance du compte titre n’est pas bonne, principalement en raison de la chute des foncières de commerce (Unibail-Rodamco-Westfield, Klepierre, Mercialys) et de la situation délicate de l’opérateur de satellites luxembourgeois SES. J’ai également la mauvaise habitude de renforcer uniquement les lignes "dans le rouge" pour moyenner à la baisse et diminuer mon PRU.

Situation similaire, sauf que votre exposition (et donc +/- values latentes) est plus importante, probablement plus stressante j’imagine.
Comptez-vous moyenner SES et Klepierre?
Je compte le faire pour Klepierre, pas trop sur SES.

En attendant la publication imminente des résultats semestriels d’Unibail-Rodamco-Westfield, je publie une légère mise à jour de mon portefeuille suite aux opérations réalisées ces derniers jours :

TOTAL : Achat de 160 titres supplémentaires en PEA - Position actuelle : 760 actions @ PRU de 49.70 euros (position définitive, pas de renforcements prévus).

UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD : Suite à la forte baisse ces derniers jours / semaines / mois, j’ai renforcé ma ligne de 50 titres supplémentaires en CTO - Position actuelle : 300 actions @ PRU d’environ 159 euros (position définitive, pas de renforcements prévus).

Un nouveau mouvement dans mon PEA en ce début de mois de Septembre :

J’ai vendu la totalité de mes actions SUEZ (200 titres). Cette ligne était assez modeste par rapport à la taille du portefeuille. J’ai préféré encaisser la plus-value latente (400 euros) qui représente plus de 3 années de dividende, et récupérer ainsi des liquidités afin de pouvoir saisir d’autres opportunités. Le dividende de Suez est stable à 0.65 euros / action depuis 2009 ! J’avais ouvert cette ligne en début d’année 2018, suite à la forte chute du cours (de 15 euros à 11 euros) liée à un avertissement sur résultats. Le profil de l’entreprise - services à l’environnement - reste assez ennuyeux et plutôt robuste (collecte et traitement des déchets banals et spéciaux, distribution d’eau potable et traitement des eaux usées, traitement des eaux au profit des clients industriels), mais il me semble que les analystes & investisseurs reprochent au groupe 1/ son endettement important 2/ une gouvernance plus ou moins discutable et 3/ la présence et l’influence importante d’Engie qui possède 32% du capital.

Dans un message de ma file de présentation, j’avais écrit récemment :

delta a écrit :

Dans les prochains jours, il faut absolument 1/ que je trouve la motivation et 2/ que je prenne le temps de réaliser un petit fichier Excel de synthèse de mes différents placements. J’ai une vague idée de la répartition actuelle (épargne de précaution, PEL, assurance vie, actions et obligations) mais j’ignore le rendement annuel global de l’ensemble, peut-être un peu plus de 2%. C’est encore très flou, notamment pour le PEA et le Compte Titres. Je dois vraiment être plus rigoureux sur ce point.

J’ai donc bricolé un petit fichier Excel qui va me permettre de visualiser plus précisément mes différents placements, l’évolution de mon patrimoine dans le temps et la progression vers mon objectif de revenus complémentaires. Je n’ai rien oublié et tout me semble correct. Les rendements du compte-titres et du PEA sont encore approximatifs, il faut que je les calcule précisément. Je vais ajouter encore quelques feuilles dans mon classeur Excel… Quelques captures d’écran ci-dessous :





Je ne fais pas de copies d’écran de mes portefeuilles (CTO et PEA). Globalement, il n’y a pas de changements majeurs : Mercialys, SES GLOBAL FDR et Unibail-Rodamco-Westfield se disputent toujours la première place de la plus mauvaise performance du portefeuille (autour de -25%). A l’opposé, on peut remarquer l’importante hausse d’EssilorLuxottica ces dernières semaines, la progression très régulière d’AT&T ainsi que la bonne stabilité de Covivio. La performance de ces 3 dernières lignes est actuellement supérieure à +20%.

Dernière modification par delta (05/09/2019 22h10)

Derniers mouvements & Bilan :

> PEA :

Aucun mouvement depuis l’achat de titres Akwel en novembre 2019. De mémoire, j’ai ouvert ce PEA fin 2017, le montant total des versements est de 100 000 euros. La valorisation globale actuelle est d’environ 125 000 euros, soit une performance de +25% en 2 ans (2018 et 2019). C’est un peu mieux que le CAC40 (-11% en 2018 et +26% en 2019) sur ces deux années. J’ai retrouvé un peu de plaisir et de satisfaction à gérer moi-même un portefeuille.

> CTO :

Fin décembre, j’ai ouvert 2 nouvelles petites lignes de 2000 euros chacune : American Airlines (AAL) et Renault (RNO).

delta a écrit :

J’ai aujourd’hui une moins-value latente d’environ 5000 euros sur cette ligne (SES Global FDR), et je commence à perdre patience…

J’ai brutalement perdu patience en ce milieu de semaine du mois de janvier et j’ai vendu les 900 titres à 12,61 euros. En novembre dernier, la décision de la FCC de « prendre la main » sur le dossier des fréquences 5G, a provoqué une forte baisse du cours d’environ 17 à 12 euros. La moins-value latente sur cette ligne est passée à 5000 euros, ce qui a immédiatement plombé la valorisation globale de mon compte-titres, déjà en « équilibre précaire ».

J’ai donc décidé de vendre la totalité de ma position sur SESG. Pour ceux qui suivent ou qui s’intéressent au dossier, je pense que le catalyseur principal pour le cours de l’action (la monétisation des droits d’utilisation des fréquences de la bande C) ne se concrétisera pas avant 2 ou 3 ans pour 2 raisons : la lenteur extrême de la FCC et du législateur américain sur le dossier, et le manque d’expérience de la FCC dans l’organisation d’enchères de cette taille / importance. En admettant que le processus d’enchères se déroule dans les temps (sans recours juridiques), l’impact potentiel ne sera pas celui initialement envisagé. Je ne crois plus à la montagne de cash évoquée par certains analystes puisque la majeure partie sera maintenant capturée par le US Treasury et le maigre solde devra être investi par les opérateurs satellites dans des équipements permettant de libérer les fréquences destinées à la 5G. En attendant, le management de l’entreprise devra gérer avec habileté le déclin de la division Videos et la croissance de la division Networks.

Avec les fonds issus de cette vente, je me suis repositionné sans perdre de temps sur 3 autres valeurs : Amazon, STEF, Teleperformance. Je ne manquerai pas de suivre en parallèle l’évolution du cours de SES Global…

Au final, j’ai investi environ 315 000 euros (actions, obligations, espèces + les coupons / dividendes réinvestis) et la valorisation globale du compte-titres est actuellement d’environ 310 000 euros. Ce portefeuille génère environ 9000 euros nets de coupons et dividendes par an. Je commence tout de même à douter, et je me demande si j’ai vraiment les épaules assez solides (en terme de connaissances et compétences) pour gérer de tels montants.

Note : Impossible de vous proposer des captures d’écran complètes de ces 2 portefeuilles, j’ai préparé et rédigé ce message directement depuis mon iPhone.

Dernière modification par delta (19/01/2020 22h32)

Bonjour,

En quoi Renault serait une erreur ? et pas URW par exemple ?

Stv44 a écrit :

Bonjour,

En quoi Renault serait une erreur ? et pas URW par exemple ?

Bonjour Stv44,

Renault :
_______

Dans le cas de RNO, j’ai tenté d’attraper le couteau qui tombe pour jouer un rebond rapide. Je pensais réaliser une petite plus-value assez rapidement, comme je l’ai fait sur Valeo en 2019, afin de compenser mes pertes sur SES Global (voir mes précédents messages). Le couteau a malheureusement continué à chuter. J’ai renforcé à la baisse, à deux occasions, en pensant que le cours ne pourrait pas tomber plus bas (dans un marché fortement baissier, en plus). J’ai eu tord. Maintenant, cette erreur de trading à court terme va se transformer en investissement à long terme… J’ai cependant totalement confiance en Jean Dominique Senard, qui a accompli un travail remarquable chez Michelin pendant 8 ans (de 2012 à 2019).

Unibail-Rodamco-Westfield :
______________________

URW : que dire ? En 2015 ou 2016, à l’époque où j’ai commencé à m’intéresser aux SIIC et à débuter mes premiers investissements, Unibail-Rodamco, c’était la crème de la crème des foncières commerciales, « l’étalon or », les meilleurs emplacements, et les meilleurs équipes / experts, un savoir faire unique. En début d’année, avant la crise du Covid-19, l’action cotait environ 120 euros, et présentait une décote sur ANR d’environ 30% ainsi qu’un rendement proche de 10%. Aujourd’hui, je ne préfère même pas en parler. Je viens d’apprendre ce matin que le dividende est divisé par 2 et qu’il se limitera au premier acompte. Oui, en ce moment même, on peut dire que c’est une belle erreur… mais a posteriori, c’est facile à dire !

neo0812 a écrit :

Vous avez deux possibilités:
- soit vous renforcez tranquillement et vous gardez un process d’investissement régulier.
- soit vous n’arrivez plus a dormir, dans ce cas "coupez vous la main", vendez et mettez votre argent sur des supports plus sécuritaires.

Que de mauvais conseils. Je ne vous mets pas de -1 mais franchement ce serait mérité.

1. Doubler la mise sur des perdants. Quelle mauvaise idée. Faites vos recherches, statistiquement la méthode est perdante.

2. Vendre au pire moment, après une baisse de plus de 30% en quelques jours. Vraiment ?

La meilleure des choses à faire serait très probablement de liquider l’intégralité du portefeuille et de replacer immédiatement les fonds sur un ETF MSCI World.