Simon Property Group : la plus grosse REIT US en solde ?

corsaire00 · #101

Le prix proposé est à peine le cours de bourse de septembre 2019.

Avec un effet relutif de 3% pour SPG cela signifie qu’il vaut mieux être actionnaire de SPG que de Taubmann

sur la base du graphique ci-dessous en considérant que cette offre de SPG ouvre le bal, la prochaine sur la liste devrait logiquement être Macerich

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InvestisseurHeureux · #102

Au passage, on peut comparer le timing du rachat de Taubman par Simon Property vs celui de Westfield par Unibail vs celui de General Growth Properties par Brookfield.

Unibail a acheté à un taux de capitalisation de 4,9% :

while Unibail’s deal to buy Westfield implies a cap rate of 4.9 percent, or what would work out to almost $27 per share for GGP.

Brookfield a acheté à un taux de capitalisation de 5,4% :

Brookfield’s $23-per-share offer represented a cap rate of 5.4 percent

Simon Property rachète à un taux de capitalisation de 6,2% :

Simon to acquire an 80% interest in TRG, which owns a highly productive mall portfolio. The purchase price represents an underwritten capitalization rate of approximately 6.2%.

Source : Simon Property Group to Acquire Taubman Centers, Inc.

Et des trois opérations, ce sont les actifs de Taubman qui étaient les meilleurs, d’autant que que Westfield avait plusieurs actifs au UK.

Donc Simon Properties Group paye bien moins cher et pour des actifs meilleurs ! Déjà la foncière avait vu juste avec le spin-off de ses centres les moins bons dans Washington Prime Group, bien avant tout le monde.

C’est encore un coup de maître de la part de David Simon, qui montre que le management peut être déterminant pour une foncière cotée.

corsaire00 · #103

Article zone bourse avec un petit remember qui met en évidence le fait que finalement la performances de cette REIT sur 15 ans n’est pas aussi désagréable que ce que nous pourrions penser

Vingt ans plus tard, Simon Property Group réalise enfin son OPA sur Taubman Center.
Le 13 novembre 2002, le gérant de centres commerciaux Simon Property Group émettait une OPA "Hostile" sur Taubman Center Inc. A l’époque, la famille Taubman qui détenait 1/3 du capital par le biais d’actions spéciales, avait rejeté l’offre, la qualifiant "d’inadéquate et opportuniste". L’offre avait été émise à 17.5$, puis amendée à 18$ avant d’être rejetée définitivement.

Aujourd’hui, Taubman a accepté une nouvelle offre de Simon Property à 52.5 $ (soit une prime de 51% par rapport au cours de clôture de vendredi) et un montant total de 3.6 Mds $. Cette opération permettra à Simon de détenir 80% de la société, laissant 20% à la famille Taubman. Par ailleurs, l’actuel PDG, Robert S. Taubman, devrait rester à son poste. La transaction sera finalisée en milieu d’année.

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GoodbyLenine · #104

Il me semble que Simon Property (1er actionnaire de Klépierre avec 21%; qui représentent 4% de la valeur de SPG; et avec D.Simon déjà à la tête du Supervisory Board de KLE et y insufflant déjà pas mal de choses) ne devrait pas prochainement lancer une OPA sur KLE avec paiement en cash, s’il ne souhaite pas trop détériorer son ratio de dette. (J’imagine, sans avoir creusé, qu’une opération avec paiement en titres aurait d’autres inconvénients pour SPG).

Dommage, car même si Simon Property rachètait à un taux de capitalisation de 6,2% (alors que les experts indiquent que les actifs de KLE méritent bien mieux), ça ferait une joli prime sur le cours actuel de KLE.

Passion · #105

Je m’excuse d’avance pour ma question certainement idiote, mais une énorme foncière comme celle ci a t’elle un vrai risque de faillite?

Je trouve ça impressionnant de la voir autant baisser sans arrêt, on dirait que personne se satisfait du niveau de valorisation actuel et de la rentabilité

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lopazz · #106

Les commerçants réclament la baisse des loyers dans les centres commerciaux

Début de réponse, vu sur une autre file.

NicoZ · #107

Selon Marketbeat, le patron de SPG aurait acheté pour 10MUSD d’actions hier, à 60USD.

SPG Insider Trading Activity (Simon Property Group) | MarketBeat

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granx · #108

Cours à 47 $, chute d’encore plus de 20% aujourd’hui.

A ce prix la, ça commence vraiment à pas faire cher…. Je fais confiance au management étant donné qu’en 2008, ils ont passé la crise en ayant subis une perte aussi conséquente sans baisse de dividendes.

SPG doit racheter Taubman comme ils l’ont annoncé en + de cela.

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MrDividende · #109

Bonjour Granx,

A ce prix la, ça commence vraiment à pas faire cher…. Je fais confiance au management étant donné qu’en 2008, ils ont passé la crise en ayant subis une perte aussi conséquente sans baisse de dividendes.

SPG a baissé son dividende de 25% en 2008, voici son historique de versement :

De plus, cette crise affecte à mon sens encore plus son business qu’en 2008 puisque là tous les centres commerciaux sont fermés. Il faut donc potentiellement s’attendre à une nouvelle coupe.

Bien à vous.

Tanuky · #110

Il est évident que le dividende va baisser sur 1, 2 années.
Mais même avec une division par 2, le rendement restera à 10% au cours actuel.

Le marché price plutôt une crise de la dette, nombreuses faillites de locataires, changement structurel des comportement des consommateurs

Oblible · #111

SPG va fermer tous ses malls jusqu’au 29 Mars.

Coronavirus live updates: US suspending visa services worldwide, layoffs hit restaurants

The biggest mall owner in the U.S., Simon Property Group, announced it will be closing all of its malls and outlet centers in the country, effective at 7 p.m. until March 29. “The health and safety of our shoppers, retailers and employees is of paramount importance,” CEO David Simon said in a statement. Simon is the first U.S. mall owner to take such a broad-sweeping effort, as retailers altogether have temporarily closed thousands of locations in recent days.

—Lauren Thomas

granx · #112

Oui bien sûr j’ai lu l’article concernant la fermeture jusqu’a Fin mars mais c’était prévisible toute façon,
Et autant pour moi Mr dividende, j’avais pas vu cette petite baisse de dividende pendant la crise de 2008.
Par contre même en ayant une baisse de dividende, si le cours remonterait ne serait-ce qu’a 100$ d’ici quelques années on peux espérer le x2 assez aisément

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NicoZ · #113

Sur le Dividende, il faut noter qu’à l’époque SPG était assez différent, puisque entre temps il y a eu le spin off de WPG (propriétés moins qualitatives).
La qualité du portefeuille de SPG est donc supérieur aujourd’hui.

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InvestisseurHeureux · #114

Voilà un premier restaurateur qui dit qu’il ne payera pas le loyer :

SeekingAlpha a écrit :
Simon Property has most exposure to Cheesecake Factory, RBC says
Mar. 26, 2020 11:42 AM ET|About: Simon Property Group, Inc. (SPG)|By: Liz Kiesche, SA News Editor

RBC puts out a note saying Simon Property Group (NYSE:SPG) has the most exposure to Cheesecake Factory (NASDAQ:CAKE), which reportedly has been telling landlords that it won’t be able to make rent payments due April 1.

Source : Simon Property has most exposure to Cheesecake Factory, RBC says - Simon Property Group, Inc. (NYSE:SPG) | Seeking Alpha

Les centres commerciaux se transforment pour devenir des endroits d’expérience (restaurants, cinéma, bowling, pubs…), mais toutes ces enseignes sont justement les plus touchées avec le confinement, puisqu’il n’y a pas de compensation avec la vente en ligne.

InvestisseurHeureux · #115

Simon Property Group qui cote $56, my God!

Voilà une situation qui montre qu’être avide quand les autres sont craintifs n’est pas si évident.

Mais au moins, le management, notamment la famille Simon, achète des actions :

A comparer avec CBL Properties, ou la famille Lebovitz n’a pas mis un kopeck dans la boite depuis des lustres, malgré la chute boursière et une rémunération très élevée.

piwai · #116

SPG mets 30% de ses employés en "chômage technique"

Ils avaient fermé tous les malls il y a deux semaines, ils n’ont pas tardé à passer à l’étape suivante…

Dernière modification par piwai (01/04/2020 15h31)

MaximusDM · #117

Attention au terme "suppression" :
Je ne suis pas spécialiste du système américain mais ce que j’en comprends c’est que dans l’article il est fait mention de 30% de "furloughing" et d’un nombre (non défini) de laidoffs.
La différence ?
- Dans le furloughing, les employés restent chez eux, sans être payés, cela s’apparente à une suspension de contrat. What Is a Furlough and What Are Employee Rights During One?
- Le laid off, c’est du licenciement.

Après, au-delà de cette nuance, la vague risque effectivement de se propager et le système américain est beaucoup moins protecteur pour les salariés.

Gnr1976 · #118

Publication Twitter ce soir de Paul R La Monica ; il ne cite pas sa source malheureusement en annonçant si je comprends bien une baisse de rémunération des dirigeants :

« Mall owner Simon Proprety Group sain execs taking pay cuts. But $SPG down 9% today. Obviously people aren’t going to big shopping centers now. Will company have to cut dividend eventually too. $SPG a REIT with nearly 18% yield!»

delta · #119

D’après un mémo interne obtenu par CNBC, Simon Property Group s’apprête à rouvrir, aux États-Unis, une cinquantaine de centres commerciaux (malls and outlet centers) dans les prochains jours, entre le 1 Mai et le 4 Mai 2020. Les horaires d’ouverture seront limités : de 11h00 à 19h00 en semaine et de 12h00 à 18h00 le dimanche. Simon Property Group mettra à disposition des masques ainsi que des lingettes désinfectantes pour les mains aux visiteurs qui en feront la demande. Le port du masque est encouragé. Il sera également possible de vérifier sa température avec des thermomètres infrarouges. Le nombre d’entrées sera également contrôlé et limité afin que la densité ne dépasse pas une personne pour 50 pieds carrés (soit environ 5 m2).

Source : CNBC - Traduction personnelle

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TyrionLannister · #120

Hier soir avait lieu le "SPG Q1 2020 Earning Call". Les nouvelles sont prises de manière plutôt positive par le marché avec une hausse de plus de 3% ce matin.

Si le dividende est reduit cela sera de moins de 50%:

David Simon - SPG Q1 2020 Earning Call a écrit :
Let me turn to the dividend. The Board will declare a second quarter dividend before the end of June, and that dividend will be paid in cash. We expect to pay out at least 100% of our taxable income in 2020 in cash. As a point of reference, there have been over 175 public companies who have either suspended or reduced their common stock dividend by 50% or more. We will not be one of those companies.

source Yahoo News - edited-transcript-spg-earnings-conference

La reduction du dividende n’est parait-il jamais complément intégrée au prix, mais cela pourait êre le cas ici. Personnellement, j’ai acheté du SPG il y a un mois quand l’action était au environ de $50 et je renforcerai si elle resdescend en dessous lors de l’annonce de la réduction limité mais semble-t-il quasiment acté du dividende.

KingFlan · #121

[url=https://seekingalpha.com/news/3580365-simon-property-sues-gap-for-not-paying-rent]Simon Property sues Gap for not paying rent[/url] a écrit :
Simon Property Group (NYSE:SPG) CEO David Simon issued the warning during the REIT’s Q1 earnings call when he said: "The bottom line is, we do have a contract and we do expect to get paid."
Simon Property alleges in a lawsuit that Gap (NYSE:GPS) failed "to pay more than $65.9M in rent and other charges due," The Real Deal reports.
The clothing chain is Simon’s biggest non-anchor tenant in terms of rent, according to CNBC. Stores have been closed due to stay-at-home orders that started in March to slow the spread of COVID-19.
Since then many shuttered tenants, including Gap, stopped paying rent.
Simon wants the court to order Gap to pay up to $66M plus any future rent payments.

20100poursan · #122

D’après cet article, SPG annonce faire machine arrière sur l’opération de rachat Taubman : https://www.cnbc.com/2020/06/10/mall-ow … demic.html

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Lekileka · #123

Une bataille devant les tribunaux est annoncée selon cet article
https://www.google.ch/amp/s/therealdeal … wdown/amp/
Le cours de SPG risque d’être chahuté dans les prochaines semaines et ce même si l’assemblé de fin juin va probablement rejeter l’offre de rachat

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parentier · #124

Chahuté dans quel sens et pourquoi? Comme issue à l’éventuel procès, on aurait soit le deal est maintenu, soit le deal est annulé, ou encore le deal est annulé mais avec des dommages à payer par SPG à Taubman.
En théorie, l’option 1 c’est ce qui était dans le cours avant l’annonce. L’option 2 est visiblement considérée comme meilleure par SPG. L’option 3 semble plutôt théorique à ce stade, mais si c’est pire que la 1 alors SPG choisira la 1 à l’amiable.

Zhole · #125

Le dividende de SPG a été annoncé à $1.3. Baisse conforme à l’annonce du CEO lors du dernier conf call.
Ce qui donne un bon rendement à + 7%.
source: Simon Property resumes payouts, trims quarterly dividend to $1.30 (NYSE:SPG) | Seeking Alpha

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David Simon - SPG Q1 2020 Earning Call a écrit :

#121 05/06/2020 16h00

[url=https://seekingalpha.com/news/3580365-simon-property-sues-gap-for-not-paying-rent]Simon Property sues Gap for not paying rent[/url] a écrit :

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