Lagardère : une belle endormie ?

Tout cela reste finalement assez léger si l’on se souvient des publicités à travers lesquelles Société générale et BNP s’affrontaient autour de Paribas, en s’adressant directement aux actionnaires:

Un article du Temps résume l’essentiel.

On trouve également ici un reportage du journal télévisé de France 2 qui rappelle certaines publicités.

A. Lagardère a commis beaucoup d’erreurs de gestion par le passé… même s’il l’emporte il sera sans doute enclin à écouter désormais ses protecteurs (V. Bolloré n’a pas la réputation d’agir par pure philanthropie ou amitié).

Dernière modification par Cornelius (04/05/2020 14h11)

Ce n’est pas une surprise mais j’espère que les décisions/stratégies à l’avenir seront meilleures.

Pour le moment c’est la victoire d’Arnaud Lagardère et non celle de l’entreprise.

Affaire à suivre

InvestisseurHeureux, le 05/05/2020 a écrit :

Finalement Arnaud Lagardère échappe à l’offensive du fonds Amber :
Arnaud Lagardère gagne sa bataille face au fonds Amber - Le Point

Il peut se vanter d’avoir de sacrés copains…

Chacun jugera de ses qualités de CEO, il est à la tête du groupe depuis 2003, ici un graphique du cours de bourse du Groupe Lagardère sur vingt ans :

https://www.investisseurs-heureux.fr/up … e-2020.gif

En 20ans, il a aussi pu avoir les loisirs qu’il voulait et une femme top model.
Il a consommé sa rente de suite au lieu de prendre seulement les 3% par an :-D

Pour Arnault et Bolloré, c’est pas trop cher pour prendre contrôle de groupes d’éditions et de presse et faire passer leurs visions des choses…

La leçon générale est de ne pas investir dans une commandite.

Tout le monde fait semblant d’être l’ami de Lagardère mais tous ne rêvent que d’une seule chose : reprendre la boite et le dégager, il accumule échec sur échec et ne fait que se nourrir grassement sur le dos de la bête

Arnaud Lagardère révèle enfin sa lourde dette personnelle - Capital.fr

Jusqu’à présent, aucun argent ne remontait de LCM vers Arnaud Lagardère sous forme de dividendes. Toutefois, Arnaud Lagardère puisait quand même dans les caisses de LCM via des prêts, devenus de plus en plus importants au fil du temps. A fin 2009, ces prêts s’élevaient à 115 millions d’euros. A fin 2019, ces prêts constituaient encore "l’essentiel" des créances de LCM qui s’élèvent au total à 214 millions d’euros.

Il est assez probable que l’héritier ait dépensé tout cet argent au fur et à mesure, et ne soit donc plus en mesure de rembourser ces prêts

C’est la société en commandite mise en place par son père, qui lui sauve la mise pour le moment.

D’après Challenges, sa fortune est passée de 802Me en 2007 à 185Me en 2020.

Il a accumulé les investissements à perte ( sport, média … ) et son train de vie avec Jade lui coûte sans doute un "pognon de dingue".

Arnaud Lagardère et sa famille - Les 500 plus grandes fortunes de France - Challenges

Arnaud Lagardère ? Wikipédia

Selon le quotidien La Tribune en 2010, Arnaud Lagardère serait depuis des années en situation financière difficile16. Ces difficultés expliqueraient le fait qu’il a gagé l’essentiel de ses actions dans son groupe auprès de banques pour emprunter afin de renforcer sa participation dans son groupe. Arnaud Lagardère aurait utilisé les sommes prêtées pour acheter des actions Lagardère, à une période où le cours était élevé, soit de 57,9 € à 61 € par action. Le cours de l’action s’étant effondré, la valeur des titres détenus par Arnaud Lagardère compenserait à peine les sommes empruntées auprès des banques.

Lagardère vend Lagardère Sports et poursuit son recentrage - Capital.fr

Lagardère cède 75% de Lagardère Sports, valorisé 110 millions d’euros.

Le groupe anticipe la reconnaissance d’une dépréciation estimée entre 210 et 240 millions d’euro

Rapide hors sujet concernant la succession LVMH évoquée.

Il semble que le caractère de SE du groupe LVMH couplé à un conseil d’administration qui semble quand même équilibré et plutôt bon d’un point de vu complémentarité de compétences, avec quelques héritiers dedans (comme l’Oréal d’ailleurs).
De mon point de vue c’est pas pour tout de suite que le petit porteur devra se souci d’un problème de gouvernance chez LMVH (en tout cas peu de similarité avec l’histoire Lagardère).

Fin du HS.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

J’ai eu la bonne idée d’acheter en janvier 2020 à 19,60 € 😊 sur la base du dividendes et d’avis d’analyste.
J’ai fait le dos rond jusqu’à ce jour et ce suis sorti ce matin en très très légère plus value.

Il semblerait que le marché voit déjà la transformation de la SCA en SA d’où son enthousiasme.

Pour ma part, je vois le retail "coincé" pendant un certain temps et  Bolloré peut être aussi.
Sachant qu’il a dû acheté vers 10/12 € (peut -être moins), il va peut être en profiter pour sortir avec une belle plus value rapide, ce qui dégonflera l’intérêt spéculatif.

Quelle que soit l’évolution future du titre, je suis content de m’en être sorti aussi bien.

En tout cas, dans sa newsletter matinale, Marc Fiorentino avait bien décrit ce qui allait se passer.

Il y a plusieurs mois déjà il supputait que nous allions vers une fin de la commandite, qu’Arnaud Lagardere serait remplacé mais toucherait un gros chèque pour la fin de celle-ci, et qu’enfin Lagardere serait découpé en morceau, au profit notamment de B. Arnault et V. Bolloré.

Ce scénario est progressivement en train d’arriver.

@oliv21, justement vous qui êtes un fin analyste, ne pensez vous pas que la progression de Lagardère ces derniers jours est exagérée?
Au delà de la spéculation sur les entrées au capital, je trouve que
Le bussiness de Lagardère est impacté de plein fouet par la crise actuelle et je n’arrive pas à comprendre quelle soit sur ses plus haut quasiment à 3 ans…

J’imagine qu’elle peu rentrer dans une action à shorter à moyen termes surtout que les Publications financières prochaines ne risque pas de casser trois pattes à un canard, non ?

Vivendi se dit "en mesure" d’acquérir la part d’Amber dans Lagardère

Vivendi SE a l’intention de poursuivre ses achats sous réserve des conditions de marché, y compris par l’exercice, selon le niveau de prix applicable, des droits de première offre et de préemption consentis par Amber Capital[
"Vivendi SE n’a pas l’intention d’acquérir le contrôle de Lagardère SCA", ajoute le groupe dans la déclaration, précisant toutefois immédiatement qu’il serait "en mesure, selon le niveau de prix appréciable, d’exercer ses droits de première offre et de préemption susvisés s’ils trouvaient à jouer, en assumant l’obligation de dépôt d’offre publique qui pourrait en résulter".

La pression continue de monter…

Comme toujours avec VB, il est toujours très difficile d’anticiper ses coups.
D’une manière générale, il dit TOUJOURS ne pas vouloir prendre le contrôle quand il commence à monter au capital. Mais souvent, il change d’avis et il rentre au clash avec les actionnaires de références. Avec les Guilleminot, il a réussi OPA sur gameloft mais s’est retiré sur Ubisoft … en ayant quand même fait une PV de plus de 100%…

Dans le cas de Lagardère, la société est protégée par une commandite ce qui limite le pouvoir de VB. Même s’il passe le seuil des 30% et doivent lancer une AK, il n’obtiendra pas le contrôle du groupe tant qu’Arnault Lagardère (AL) ne met pas fin à la commandite.
AL fera surement monter les enchère avant d’accepter de se retirer. D’un autre côté, AL avait des problèmes financiers personnels et pouvait être pressé par ses créditeurs d’accepter un "deal" afin qu’il rembourse ses obligations.
Le problème est maintenant que Bernard Arnault (BA) est venu au soutient de la holding d’AL et a permis d’alléger la pression des banques sur la situation personnelle d’AL.
En théorie, BA peut régler tous les "problèmes" financiers d’AL … qui ne serait alors plus sous pression pour accepter la fin de la commandite… et geler toute évolution sur le statut de commandite et le périmètre du groupe (pas de cessions).
La situation est donc totalement indécise.

VB après être rentré au capital au printemps avait fait une pause… avant que AL annonce lui aussi être monté à 5% ce qui a relancé l’offensive de VB qui est monté à 26,7% du capital.
Impossible de prévoir ce qu’il va se passer dans les prochains jours / mois. En attendant, les gros se placent…

1. BA ne peut pas monter davantage au capital de la holding d’AL car cette société est privée. Pour pouvoir acheter, il faut un vendeur de l’autre côté qui est en l’occurrence AL… qui n’a aucun intérêt à vendre si sa situation financière personnelle a été stabilisée.

2. BA peut être intéressé plus par des actifs stratégique comme les radio ou les salles de spectacle plutot que par un PV (il est déja l’homme le plus riche de France et de très loin, les sommes en jeux dans Lagardère sont de l’argent de poche pour lui).

3. si VB passe les 30%, il devra lancer une OPA mais n’obtiendra pas le controle effectif tant que la commandite ne sera pas dissoute. Au mieux, il aura des sièges au conseil de surveillance permettant de suivre de l’intérieur ce qu’il se passe … mais sans pouvoir réellement infléchir la gestion du commanditaire (AL).

Fiancière Agache (B.Arnault) a franchi le seuil des 7.75% du capital de Lagardère.

Le duo AL et BA (à travers différentes societés) ont dépassé le seuil des 15% du capital de Lagardère.

Source: LAGARDERE S.C.A. : Bernard Arnault monte encore au capital de Lagardère