Portefeuille d'actions de Malcolm

Pour rappel, l’indice de référence est le tracker CW8 de chez Amundi (MSCI World EUR dividendes nets réinvestis).

Année 2020 (du 1er janvier au 7 mars 2020) :
Portefeuille : -9,37 %
Indice de référence : -9,31 %

Depuis la création du portefeuille :
Portefeuille : +34,95 %
Indice de référence : +31,11 %

R_PARTITION DU PORTEFEUILLE AU 07/03/2020

 Consommation discrétionnaire______________20.7%
    19 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE________7.8%
    61 NIKE Inc (USD)_____________________________5.5%
     7 Hermès International_______________________5.1%
    20 Walt Disney Co/The (USD)___________________2.3%

~Consommation de base (19.5%) :
    78 Unilever PLC (GBP)_________________________4.5%
    57 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________3.2%
    45 Danone SA__________________________________3.1%
    26 Walmart Inc (USD)__________________________3.1%
    10 L'Oreal SA_________________________________2.9%
    16 Pernod Ricard______________________________2.7%

~Energie (4.1%) :
    46 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________2.2%
    85 Royal Dutch Shell PLC______________________1.9%

~Services financiers (11.2%) :
    19 Visa Inc (USD)_____________________________3.5%
    78 BNP Paribas________________________________3.4%
    13 Berkshire Hathaway Inc (USD)_______________2.7%
    67 AXA SA_____________________________________1.5%

 Santé_____________________________________14.0%
    49 Sanofi_____________________________________4.8%
    32 Johnson & Johnson (USD)____________________4.6%
    18 Essilor Luxottica SA_______________________2.5%
    34 Novo Nordisk A/S (DKK)_____________________2.1%

~Industrie (9.5%) :
    33 Vinci SA___________________________________3.3%
    21 3M Co (USD)________________________________3.3%
    46 Emerson Electric Co (USD)__________________2.9%

 Matériaux de base__________________________3.4%
    24 Air Liquide SA_____________________________3.4%

~Technologie de l'information (13.9%) :
    20 Apple Inc (USD)____________________________5.8%
    20 Microsoft Corp (USD)_______________________3.3%
    17 Dassault Systemes SE_______________________2.7%
     8 Teleperformance____________________________2.1%

 ~Services de télécommunication______________3.7%
   100 AT&T Inc (USD)_____________________________3.7%

~Liquidit_ :
__________________________________________________0.2%

Pour rappel, l’indice de référence est le tracker CW8 de chez Amundi (MSCI World EUR dividendes nets réinvestis).

Sur la dernière période (du 1er au 31 mai 2020):
Portefeuille : +4,02 %
Indice de référence : +2,36%

Année 2020 :
Portefeuille : -7,19 %
Indice de référence : -7,60 %

Depuis la création du portefeuille :
Portefeuille : +38,19 %
Indice de référence : +33,58 %

Ce mois ci j’ai soldé ma ligne Exxon Mobil que j’ai remplacé par une ligne Amazon.
Achat de 15 KO et 8 DIS.

R_PARTITION DU PORTEFEUILLE AU 31/05/2020

 Consommation discrétionnaire______________23.8%
    19 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE________7.4%
    61 NIKE Inc (USD)_____________________________5.6%
     7 Hermès International_______________________5.4%
    28 Walt Disney Co/The (USD)___________________3.1%
     1 Amazon.com Inc (USD)_______________________2.3%

~Consommation de base (18.5%) :
    78 Unilever PLC (GBP)_________________________3.9%
    72 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________3.1%
    26 Walmart Inc (USD)__________________________3.0%
    20 Pernod Ricard______________________________2.9%
    45 Danone SA__________________________________2.9%
    10 L'Oreal SA_________________________________2.7%

~Energie (1.2%) :
    85 Royal Dutch Shell PLC______________________1.2%

~Services financiers (11.5%) :
    19 Visa Inc (USD)_____________________________3.5%
    98 BNP Paribas________________________________3.3%
    17 Berkshire Hathaway Inc (USD)_______________2.9%
   105 AXA SA_____________________________________1.8%

 Santé_____________________________________13.7%
    49 Sanofi_____________________________________4.4%
    32 Johnson & Johnson (USD)____________________4.4%
    23 Essilor Luxottica SA_______________________2.8%
    34 Novo Nordisk A/S (DKK)_____________________2.1%

~Industrie (10.8%) :
    49 Vinci SA___________________________________4.2%
    61 Emerson Electric Co (USD)__________________3.5%
    21 3M Co (USD)________________________________3.1%

 Matériaux de base__________________________3.2%
    25 Air Liquide SA_____________________________3.2%

~Technologie de l'information (14.5%) :
    20 Apple Inc (USD)____________________________5.9%
    20 Microsoft Corp (USD)_______________________3.4%
    17 Dassault Systemes SE_______________________2.7%
    11 Teleperformance____________________________2.4%

 Services de télécommunication______________2.9%
   100 AT&T Inc (USD)_____________________________2.9%

~Liquidit_ :
__________________________________________________0.7%

Pour rappel, l’indice de référence est le tracker CW8 de chez Amundi (MSCI World EUR dividendes nets réinvestis).

Sur la dernière période (du 30 juin au 15 septembre 2020):
Portefeuille : +5,05 %
Indice de référence : +4,33 %

Année 2020 :
Portefeuille : -0,62 %
Indice de référence : -1,94 %

Depuis la création du portefeuille :
Portefeuille : +47,97 %
Indice de référence : +41,76 %

Le grand ménage continue avec la vente intégrale de trois lignes du portefeuille : EMR, MMM et AXA.
Renforcement : Intuit, MSFT, V
Achat : Adyen, ETF world momentum

R_PARTITION DU PORTEFEUILLE AU 15/09/2020

 Consommation discrétionnaire______________23.4%
    19 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE________7.5%
    61 NIKE Inc (USD)_____________________________5.7%
     7 Hermès International_______________________4.9%
    28 Walt Disney Co/The (USD)___________________2.9%
     1 Amazon.com Inc (USD)_______________________2.4%

~Consommation de base (18.0%) :
    78 Unilever PLC (GBP)_________________________3.8%
    56 Danone SA__________________________________3.0%
    11 L'Oreal SA_________________________________2.9%
    72 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________2.9%
    26 Walmart Inc (USD)__________________________2.8%
    20 Pernod Ricard______________________________2.6%

~Services financiers (11.7%) :
    26 Visa Inc (USD)_____________________________4.2%
    98 BNP Paribas________________________________3.3%
    17 Berkshire Hathaway Inc (USD)_______________2.9%
     1 Adyen______________________________________1.3%

 Santé_____________________________________18.9%
    49 Sanofi_____________________________________4.0%
    32 Johnson & Johnson (USD)____________________3.7%
    27 Essilor Luxottica SA_______________________2.8%
     7 Thermo Fisher Scientific Inc (USD)_________2.4%
     9 UnitedHealth Group (USD)___________________2.2%
    23 Medtronic Plc (USD)________________________1.9%
    34 Novo Nordisk A/S (DKK)_____________________1.8%

~Industrie (3.6%) :
    49 Vinci SA___________________________________3.6%

 Matériaux de base__________________________3.3%
    25 Air Liquide SA_____________________________3.3%

~Technologie de l'information (19.9%) :
    80 Apple Inc (USD)____________________________7.2%
    27 Microsoft Corp (USD)_______________________4.3%
    20 Dassault Systemes SE_______________________2.9%
    11 Intuit (USD)_______________________________2.7%
    11 Teleperformance____________________________2.7%

~Fonds/Trackers (1.2%) :
    28 iShares Edge MSCI World Momentum Factor ___1.2%

~Liquidit_ :
__________________________________________________0.5%

Bonjour freek,

Effectivement, on peut dire que mon portefeuille se tourne vers quelques belles valeurs de croissance mais je reste positionné sur la consommation de base qui est un de mes secteurs favoris.
Concernant les secteurs de l’énergie, des telecoms et AXA la performance sur ces 5 dernières années est plus que décevante, trop de dette, marges faibles, chiffre d’affaire qui ne décolle pas, capex conséquent…
Conernant 3M, c’est une belle valeur avec des marges qui restent correctes mais le chiffre d’affaire et le résultat opérationnel sont à la peine depuis au moins 2 ans… j’ai peur que cela ne perdure.
Je préfère donc vendre et m’orienter vers des valeurs en croissance qui présentent de belles marges et très peu endettées. Ces valeurs sont souvent chères… mais elles m’ont souvent bien réussies…
Concernant l’ETF momentum, je suis curieux donc j’en ai pris une petite louche. A mon sens, l’idéal serait un portefeuille composé à 50% de valeurs de conviction, 25 % ETF world, 25 % ETF world momentum.

@Ouana: pourquoi ne pas prendre le meilleur des deux mondes ?
Une poche ETF et une poche action discrétionnaire? Le pourcentage relatif de ces poches est une autre variable que vous pouvez ajuster dans le temps.

La véritable question est: quels sont vos objectifs avec ces investissements boursiers ?
- Constitution d’une rente > 0% ETF capitalisant / 100% Actions à dividendes croissants
- Constitution d’un patrimoine > 100% ETF capitalisant / 0% Actions à dividendes croissants

La vérité n’est pas ailleurs mais entre ces deux extrêmes ;-)

Ouana a écrit :

Concernant l’approche, il sera toujours possible de passer mon portefeuille en portefeuille à dividendes lorsque celui ci sera au plafond / ou que je me rapprocherais de ma retraite.

Très bonne remarque : il faut bien voir qu’à tout moment on peut basculer de l’un (portefeuille de fonds ou ETF) à l’autre (portefeuille de titres en direct)

Dooffy a écrit :

La véritable question est: quels sont vos objectifs avec ces investissements boursiers ?
- Constitution d’une rente > 0% ETF capitalisant / 100% Actions à dividendes croissants
- Constitution d’un patrimoine > 100% ETF capitalisant / 0% Actions à dividendes croissants

La vérité n’est pas ailleurs mais entre ces deux extrêmes ;-)

En fonction de ses objectifs à court terme oui. Si on a besoin d’une rente tout de suite (complément de revenu par exemple) de bonnes actions à dividendes croissants répondent parfaitement à ce besoin ; dans le cas contraire un fonds ou ETF capitalisant est plus indiqué
Et comme vous l’indiquez très justement la vérité est entre ces deux extrêmes notamment en fonction de son âge et du temps qui reste avant d’être "rentier à plein temps"…

@ouana
Effectivement l’écart avec le CW8 n’est pas conséquent !
J’ai décidé de me séparer d’entreprises comme Exxon, Shell, axa, Emerson, 3M, ATT que très récemment. On verra si ce choix s’avère payant.
Pour le reste vous avec sans doute raison. L’avantage d’un ETF capitalisant c’est de fortement diminuer le frottement fiscal ce qui n’est pas négligeable à long terme. L’inconvénient c’est que vous avez dans l’ETF des canards boiteux même si c’est sur une faible proportion.
Être 100% ETF n’est pas possible pour moi. J’aime posséder des titres vifs. Il n’y a rien de rationnel là dedans. Ce biais connu, je vais essayer de faire de mon mieux. Je pense à terme probablement avoir un part non négligeable d’ETF : genre 50% titres vifs de conviction, 25% World capitalisant, 25% world momentum capitalisant.
J’ai 37 ans donc un horizon de placement long terme.

Pour rappel, l’indice de référence est le tracker CW8 de chez Amundi (MSCI World EUR dividendes nets réinvestis).

Sur la dernière période (du 31 octobre 2020 au 1er décembre):
Portefeuille : +9,19 %
Indice de référence : +9,34 %

Année 2020 :
Portefeuille : +4,09 %
Indice de référence : 4,40 %

Depuis la création du portefeuille :
Portefeuille : +54,99 %
Indice de référence : +50,93 %

Sur la période :
pas d’achat ni de vente

R_PARTITION DU PORTEFEUILLE AU 01/12/2020

 Consommation discrétionnaire______________25.3%
    19 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE________8.0%
    61 NIKE Inc (USD)_____________________________6.0%
     7 Hermès International_______________________5.0%
    28 Walt Disney Co/The (USD)___________________3.0%
     1 Amazon.com Inc (USD)_______________________2.3%
     3 Christian Dior SE__________________________1.1%

~Consommation de base (17.6%) :
    78 Unilever PLC (GBP)_________________________3.5%
    11 L'Oreal SA_________________________________2.9%
    26 Walmart Inc (USD)__________________________2.9%
    60 Danone SA__________________________________2.8%
    20 Pernod Ricard______________________________2.8%
    72 Coca-Cola Co/The (USD)_____________________2.7%

~Services financiers (9.6%) :
    26 Visa Inc (USD)_____________________________4.0%
    17 Berkshire Hathaway Inc (USD)_______________2.8%
     2 Adyen______________________________________2.8%

 Santé_____________________________________18.3%
    49 Sanofi_____________________________________3.6%
    32 Johnson & Johnson (USD)____________________3.4%
    27 Essilor Luxottica SA_______________________2.8%
     7 Thermo Fisher Scientific Inc (USD)_________2.4%
     9 UnitedHealth Group (USD)___________________2.2%
    42 Novo Nordisk A/S (DKK)_____________________2.1%
    23 Medtronic Plc (USD)________________________1.9%

~Industrie (3.6%) :
    49 Vinci SA___________________________________3.6%

 Matériaux de base__________________________3.0%
    25 Air Liquide SA_____________________________3.0%

~Technologie de l'information (19.8%) :
    80 Apple Inc (USD)____________________________6.9%
    27 Microsoft Corp (USD)_______________________4.2%
    13 Teleperformance____________________________3.2%
    11 Intuit (USD)_______________________________2.8%
    20 Dassault Systemes SE_______________________2.7%

~Fonds/Trackers (2.8%) :
    28 iShares Edge MSCI World Momentum Factor ___1.6%
    28 iShares Edge MSCI World Momentum Factor ___1.1%

~Liquidit_ :
__________________________________________________1.1%

Malcolm a écrit :

J’ai également été confronté au problème du choix des renforcements ne pouvant pas renforcer toutes mes lignes au vu des sommes que je pouvais apporter. La trentaine de lignes de mon portefeuille a donc été un handicap. L’avantage d’un ETF world dans ces circonstances c’est que vous renforcez tout en un seul ordre sans vous posez de questions.

Je me pose aussi la question.
De mon côté, j’ai renforcé 8 lignes sur les 16 (4 le 18/03 et 4 le 25/03) et je n’ai pas pris celles qui avaient le plus baissées mais celles qui avaient le plus gros rendement "spot". (donc avant la chute, elles versaient déjà un dividende élevé)
J’ai eu 55% de gain VS 54% pour le CAC 40 GR avec des performances éparses: de +9% pour Sanofi à +127% pour CNP.
Et j’ai toujours ce renforcement de 1959€ qui est devenu 3055€.
Mais tout aurait pu "foirer", par exemple une OPA de la Poste sur CNP à 10€, et la performance aurait été bien inférieure.

Bonjour Malcolm,

Merci pour le reporting et la réflexion.
Votre approche est un peu un "retour vers le futur" pour moi qui ai initié mon portefeuille bien après vous.

Je constate que vous avez de très belles valeurs et pourtant, vous comme nombre d’entre nous, nous posons la question d’une approche stock picking pur Vs un mix ETF/stock picking.

Vous faites le constat au bout de 5 ans que votre approche est sous performante d’un indice monde.

Ne pensez vous pas qu’il est un peu tôt pour tirer de telles conclusions?

Est ce que finalement ce n’est pas "l’impatience" de l’investisseur particulier qui le conduit à sous-performer sur la durée un indice monde?

Quelle est votre point de vue sur la question?

Bien à vous

Bonjour Malcolm,

merci pour votre retour.

L’investisseur purement passif serait clairement en train de sous performer avec certains de ces titres actuellement.

Toujours est-il que pour surperformer il est nécessaire de faire des choix judicieux de titres et de ne pas hésiter à faire des rotations si besoin.

Je ne vous rejoins pas forcément. Les indices également s’ajustent en fonction de la capitalisation boursière des sociétés et opèrent implicitement ce genre de rotation.

Je vous rejoins également sur le calcul du TRI. Pour comparer des performances il faut avoir les mêmes bases de calcul.

Après pourquoi ne pas faire du 80-20 pour assurer une base de performance et compléter par des choix plus risqués ou tout simplement des ETFs factoriels ou sectoriels sur des industries historiquement plus performantes?