Fonctionnement des options : call, put, strike, assignation et expiration…

Deux questions sur le fonctionnement de la vente (SHORT) d’options (CALL ou/et PUT) du type américain :

A l’échéance, c’est bien le prix du cours de clôture du sous-jacent qui est pris en compte pour l’achat et la vente du sous-jacent ?

pas de moyenne des 30 dernières minutes ou autre chose ?

Lorsqu’on est exercé, doit-on absolument vendre ou acheter le sous-jacent (livraison physique) ou bien y a-t-il une option permettant de rester liquide sans livraison du sous-jacent et ce au prix du cours de clôture ?

Je peaufine ma stratégie d’investissements non directionnels via les options et des montages à 4 jambes, je reviendrai dessus si jamais ça fonctionne mais j’essaie d’optimiser toutes les sorties possibles ….

Bonjour,
J’ai une question concernant QQQ, un ETF non-UCITS qui réplique le NASDAQ 100. Interactive Brokers m’indique que ce "financial instrument is not available for trading". Par contre j’ai accès à la chaîne d’options… Sachant que c’est une option américaine avec livraison physique, que se passe-t-il si je souhaite exercer ou si je me fais assigner ? Je reste bloqué pour livrer ou me faire livrer ? Ca bascule automatiquement sur un cash settlement ?
Par avance merci.

Bonjour, à titre informatif je suis en train de lire "The Option Trader’s Hedge Fund - A Business Framework For Trading equity and index Options", de Dennis Chen et Mark Sebastian. Le concept est intéressant : en vendant des PUT et des CALL, l’investisseur collecte des primes et joue un rôle d’assureur, puisqu’il garantit à terme le risque de perte de l’acheteur. C’est ce que l’auteur appelle TOMIC : The One Man Insurance Company. Ce n’est donc plus un portefeuille classique orienté total return (plus-values+dividendes), où les dérivés couvrent la volatilité des valeurs mobilières, mais l’inverse, un portefeuille de stratégies options, où les valeurs mobilières couvrent les risques des contrats.
Le capital requis est le suivant
- niveau 0 : débutant, $5000-$10,000
- niveau 1 : intermédiaire, $10,000-$100,000
- niveau 2 : semipro, $100,000 - $500,000 (à temps partiel)
- niveau 3 : pro, $500,000+ (à full time)
les rendements annoncés (en 2012) dépendent de la maitrise du risque et des grecques sur l’ensemble du portefeuille, et semblent assez facilement dépasser les 1% mensuel. les conditions de marchés ne sont peut-être pas les meilleures actuellement pour évaluer le risque, mais le concept semble intellectuellement et financièrement stimulant.

ArnvaldIngofson vous ne devez pas utiliser souvent les options. Presque 13 % par an c’est plutôt normal voir conservateur pour une stratégie option. Beaucoup pratique la vente d’options seule ou dans une stratégie plus large avec des rendements intéressants. Sur ce forum vous avez Miguel et moi même, plus célèbre sur Internet Les Lowell.
Après il manque des détails pour juger cette stratégie, si c’est une vente couverte ou nue etc…
Par contre 10k€ me parait léger pour faire ce genre de stratégie.

Bonjour à tous,
Pour info CME a sorti début septembre des options sur futures micro e-mini S&P 500 et NASDAQ 100, tickers respectifs MES et MNQ. La taille du contrat étant 1/10e de leur grand frère ES et NQ, le prix d’une option ATM reste donc très abordable (<$1000).
C’est amha une excellent alternative à des contrats des taille identique sur les ETF SPY et QQQ pour l’investisseur européen.

Dernière modification par Ernest (21/09/2020 20h38)

Bof, pas très clair comme explication. Exemple à 4:55 on peut lire "en étant exercé sur le CALL acheté $415 […]". Deux critiques :
- l’acheteur d’un CALL n’est jamais exercé, en revanche il peut s’il le souhaite exercer / assigner le vendeur du CALL. Une option n’étant pas une obligation, l’acheteur peut toujours choisir d’assigner ou non.
- "le CALL acheté $415", quand je lis ça je comprends que $415 est la valeur du CALL et non du strike, et donc que l’acheteur a pris une position à $41.500 sur un CALL Far In The Money.

Ernest, le 13/10/2020 a écrit :

Bof, pas très clair comme explication. Exemple à 4:55 on peut lire "en étant exercé sur le CALL acheté $415 […]". Deux critiques :
- l’acheteur d’un CALL n’est jamais exercé, en revanche il peut s’il le souhaite exercer / assigner le vendeur du CALL. Une option n’étant pas une obligation, l’acheteur peut toujours choisir d’assigner ou non.
- "le CALL acheté $415", quand je lis ça je comprends que $415 est la valeur du CALL et non du strike, et donc que l’acheteur a pris une position à $41.500 sur un CALL Far In The Money.

Effectivement il y a des coquilles dans les textes.
Mais c’est pas pour autant que ce n’est pas intéressant, voir même important je trouve !

Pour moi ce qu’il faut retenir :
- L’acheteur d’option (contre nous du coup si on est le vendeur), s’il laisse sa position mourir, va être assigné car le cours de l’action lui est favorable, peut très bien refusé les actions en exercant la clause "Do not exercise request".

- On peut choisir l’assignation ou non de l’option jusqu’à h 1h30 après la cloture du marché (suivant les places de négo).

ptittrader, le 04/11/2020 a écrit :

Bonjour

Je cherche à tester des stratégies d’options.
Je cherche avant tout un site ou logiciel permettant d’avoir accès au prix des options en fonction de leur maturité savez vous où je peux trouver celà ?

Je parle d’option sur actions FR

Merci d’avance

Bonjour,

A priori je dirai dans l’exchange concerné ; pour les actions européennes (et à fortiori françaises) ce serait l’Eurex

Si vous souhaitez une consultation "massive" pour faire de l’analyse de données, faut avoir un peu d’argent et de bonnes connaissances en programmation pour utiliser les API proposées par les "data vendors".

lopazz a écrit :

Je me pose sérieusement la question de hedger mon portefeuille actif orienté hypergrowth, après une surperformance assez marquée vs. le reste du marché.

A ce titre, j’envisage d’acheter des puts sur l’une des plus grosses "hype" du secteur qui me paraît survalorisée, et qui pourrait retracer fortement d’ici la fin de l’année, d’autant que la lock-up period expire bientôt, ce qui devrait garantir un afflux massif de titres sur le marché de cette IPO qui a fait x2 : vous aurez reconnu SNOWFLAKE

Je compte vendre des puts échéance 31.12 strike 305 car je crois que la barrière psychologique des 300 risque d’agir comme support pour ce sous-jacent dont la valorisation est déconnectée de la réalité (cours actuel 381 USD). Le bid 7.60 et le ask 8.40 USD

Je n’ai jamais tradé d’options et je n’y connais pas grand chose. Je ne veux pas shorter la valeur car c’est un casino. Quelqu’un saurait me dire si ma stratégie est pertinente ?

Bonjour Lopazz,

Pas sûr de bien comprendre ce que vous souhaitez faire.
Si vous vendez un put à $305 à échéance 31.12, si la valeur du sous jacent baisse sous $305, vous devrez acheter 100 actions à $305 (soit à échéance soit avant dépendant si quelqu’un exerce son droit )

Si vous pensez que l’action va pas descendre sous $300 mieux vaut prendre un strike plus faible genre $295 ou alors vous souhaitez vous faire assigner pour acheter à bon compte si l’action remonte.

EDIT: j’ai validé par erreur avant de finir mon message.

Si vous achetez un PUT, vous payer une assurance pour pouvoir vendre le titre à meilleur prix.
Si l’action baisse vous pourrez fermer votre position potentiellement en faisant un gain mais tout va dépendre du temps restant avant l’échéance.

Personnellement sur achat de PUT j’ai jamais vraiment réussi à faire de l’argent.

Bonjour Lopazz,

Sous réserve de ne pas me tromper,
Acheter des puts et vendre des puts n’est pas la même chose.

Si vous vendez des puts, au strike 305, vous devrez acheter 100 actions de la société à 305 dollars si l’action est à moins de 305 le jour J. Vous touchez quoiqu’il arrive la prime (donc 100*7.6=760 dollars).
Vous pouvez prendre 1,2,3… ventes de put ce qui multipliera à chaque fois le nombre d’actions à acheter et la prime encaissée.
Si l’action n’est pas sous les 305 dollars, vous aurez encaissé la prime mais pas d’achat des 100 (ou 200…) actions.

Donc je commence à gagner de l’argent si SNOW vaut moins de 305-8.20 au 31/12, sachant que le marché price cette probabilité à 15% ?