Portefeuille financier d'ArnvaldIngofson

Petit point hebdomadaire.

Les USA ont un président, annonce d’un vaccin contre la Covid-19 : la semaine a été euphorique en Bourse

Déjà galvanisés par la victoire de Joe Biden avec la perspective d’une cohabitation parlementaire aux USA,
les marchés financiers ont exulté lundi quand, à 12 h 45 heure de Paris, le laboratoire pharmaceutique Pfizer et son partenaire allemand BioNTech ont annoncé l’efficacité à 90 % de leur candidat-vaccin contre la Covid-19.
Le Cac 40 fait un nouveau bond de 8,45 % en cinq jours.

Les secteurs impactés par la pandémie en ont le plus profité :
transport aérien (Air France +27 %)
hôtellerie (ACCOR +23 %)
aéronautique (AirBus +22 %)
et même banques (SG +19 %) et pétrole (Total +18 %).

Et surtout les foncières de commerce, dopées également par Unibail-Rodamco-Westfield qui perd la bataille face à Bressler et Niel :
les actionnaires ont non seulement rejeté le projet d’augmentation de capital de 3,5 milliards d’euros présenté en septembre,
mais ils ont aussi approuvé l’entrée au conseil de surveillance des deux hommes d’affaires devenus investisseurs activistes.
Unibail-Rodamco-Westfield + 45 %
Klépierre +63 %
MERCIALYS +37 %
CARMILA +49 %

Tout cela permet quelques ajustements dans le portefeuille.
Mais pas d’investissement à ce stade.
Une incertitude est levée mais il en reste. Jerome Powell de la FED a prévenu que les prochains mois pourraient être difficiles.
Le marché me semble maintenant un peu cher. Le soufflé pourrait retomber et offrir de meilleurs points d’entrée.

bonus cappé Carrefour 12,00-17,00 EUR 18/12/2020 : vente 630 à 16,31 €

Un miraculé du krach de mars.
Acheté le 3 mars alors que Carrefour était à plus de 16 €,
le 12 mars la borne basse de 12 est approchée de 0,01 €.


Ce centime l’a sauvé et a permis de faire jouer l’effet bonus :
alors que le sous-jacent est encore bien en dessous du cours au moment de l’achat,
à l’approche de l’échéance le bonus cappé se valorise et passe en plus-value.
Il est cependant risqué, encore assez proche de la borne basse et avec une forte prime.
Je préfère le vendre pour en acheter un autre plus dans mes critères habituels.
De plus, étant le dernier certificat à échéance 2020, ça sécurise le montant annuel de PV à déclarer.

10 265,02 € avec les frais.
Plus-value +225,39 € ou +2,2 %.

bonus cappé Carrefour 11,00-14,50 EUR 18/03/2021 : achat 727 à 13,80 €

Pour remplacer le précédent.

CitiBank a écrit :

ISIN    DE000KB60B68   
Mnémo    77MFC   
Type    Certificats Bonus Cappés   
Parité    1:1   

Borne Basse    11 EUR   
Distance Borne Basse    20,83%   

Niveau bonus    14,5 EUR   
Rendement Bonus    4,92%   

Échéance    18.03.2021   
Rendement max. (% annualisé)    14,56%   

Prime    -0,14 %

10 042,63 € avec les frais.

turbo call infini Mercialys : vente 19 000 à 0,47 €

Avec son effet de levier (initialement 3), le titre passe d’une moins-value potentielle de -40 % à une plus-value potentielle de +40 %.

Je profite de l’aubaine.

8 907,68 € avec les frais.
Plus-value +2 622,01 € ou +41,7 %.

bonus cappé Unibail-R-W 30,00-65,50 EUR 19/03/2021 SG : vente 115 à 51,59 €

Opportunité de vendre le dernier bonus cappé Unibail-R-W avec une petite moins-value, alors qu’il était la semaine précédente à -40 %.

5 915,05 € avec les frais.
Moins-value -139,85 € ou -2,3 %.

foncière MRM : vente 2 700 à 0,91 €

Et donc je me retrouve avec une plus-value inespérée, une moins-value beaucoup plus petite qu’anticipé.
Pas envie de payer des impôts (PFU) dessus.
C’est l’occasion de commencer à attaquer la montagne de moins-values potentielles sur les foncières. Elle a bien baissé mais reste haute.
Il y a une petite ligne incongrue dans le portefeuille : MRM. Un essai avec une petite valeur, pas concluant.

2 448,00 € avec les frais.
Moins-value -2 096,91 € ou 46,1 %.

SCPI Corum Origin : acompte mensuel 55 * 4,20 €

Pour  1 part  :   4,20 € net.
Pour 55 parts : 230,84 € net.

Petit point hebdomadaire.

4ème semaine d’affilée de hausse, les valeurs technologiques en pointe

Une semaine calme avec des volumes assez faibles (fermeture des bourses US pour Thanksgiving). Elle se traduit par des gains d’environ 2 %.
Les "techs", qui avaient pâti ces derniers temps du mouvement de rotation sectorielle en faveur de secteurs comme l’industrie, les matières premières ou les banques, profitent ainsi de l’optimisme dominant lié aux progrès de la recherche de vaccins contre le coronavirus d’une part, à la situation politique américaine d’autre part.
A Wall Street, le Nasdaq Composite a atteint un nouveau record, tiré par Apple, Alphabet et Amazon.

Aucune opération sur le portefeuille.
Je pense qu’une hausse de plus de 20 % en 4 semaines appelle une petite correction technique, qui devrait offrir de meilleurs points d’entrée.

Petit point hebdomadaire.

Semaine calme en petite hausse, les valeurs technologiques US en pointe mais EUR/USD en hausse

Les bourses mondiales ont fini cette première semaine de décembre dans le vert, malgré un rapport sur l’emploi américain décevant.
A Wall Street, le Nasdaq a encore battu des records, gagnant 2 %. Mais EUR/USD à 1,21 est au plus haut depuis 2 ans.
Les foncières de commerce poursuivent leur reprise (par exemple KLEPIERRE +4,8 %).

Aucune opération sur le portefeuille.
Je pense qu’une hausse de plus de 20 % en 5 semaines appelle une petite correction technique, qui devrait offrir de meilleurs points d’entrée.

Petit point hebdomadaire.

Une semaine attentiste mais fructueuse

Les négociations sur un nouveau plan de relance aux USA et sur le BrExit restent au coeur des préoccupations des investisseurs.
L’Euro Stoxx 50 enregistre un gain hebdomadaire de près de 2 %.
A Wall Street, le Dow Jones et le Nasdaq gagnent respectivement 0,4 % et 3 %.

Saint-Gobain a cédé 4,6 %, pénalisé par son exposition à l’incendie de la Tour de Grenfell qui a fait 72 morts à Londres en 2017.

Pas de grands changements sur le portefeuille mais une optimisation fiscale.

A l’approche de la fin d’année, le compteur global de plus/moins-values est positif de plusieurs milliers d’euros.
Comme je n’ai pas envie de payer d’impôt dessus (PFU 30 %) et que les foncières de commerce sont en grosse moins-value latente,
une cession opportuniste permettrait de diminuer ce chiffre.

Je choisis Unibail-Rodamco-Westfield.
Mais en entrant cette opération dans ma feuille de calcul, je réalise que j’ai eu la main lourde :
j’ai vendu trop d’actions donc fait trop de moins-value.
Le compteur global de plus/moins-values passe alors négatif de près de mille euros.
J’ai tendance à faire des calculs approximatifs de tête, il faudrait que j’utilise une calculatrice …
Là il y a quand même une grosse erreur !

Je n’aime pas déclarer une moins-value. Pour le principe et parce que le formulaire de report est bien compliqué.
Mais l’année n’est pas terminée …

D’ailleurs une opportunité se présente jeudi avec Cap Gemini.

AOF•17/12/2020 à 16:10 a écrit :

Capgemini prend la tête de l’indice CAC 40 grâce à Accenture
A la faveur d’un gain de 4,10% à 120,70 euros, Capgemini affiche la plus forte progression de l’indice CAC 40. Il est soutenu par son concurrent américain et mètre étalon du secteur, Accenture, qui a nettement relevé ses objectifs annuels après un premier trimestre meilleur que prévu.

Au premier trimestre, clos fin novembre, le groupe de conseil en management, technologies et externalisation a réalisé un bénéfice net de 1,52 milliard de dollars, soit 2,32 dollars par action, à comparer avec 1,36 milliard de dollars, soit 2,09 dollars, un an plus tôt. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice par action a atteint 2,17 dollars, soit 15 cents de mieux que le consensus FactSet.

Le chiffre d’affaires a augmenté de 4% à 11,76 milliards de dollars alors que le marché visait 11,28 milliards. Les ventes ont progressé de 2% hors impact des changes.

Ces bons résultats ont permis au groupe de relever ses objectifs annuels.

Sur l’exercice 2021, le groupe de conseil en management, technologies et externalisation vise un bénéfice par action ajusté compris entre 8,17 à 8,49 dollars contre 7,80 à 8,10 dollars précédemment. Le marché cible 8,05 dollars. La croissance des revenus est prévue entre 4% et 6% contre de 2% et 5% auparavant et les devises auront un impact positif de 3% contre 2% anticipé il y a trois mois.

Cette année, Capgemini table sur une croissance à taux de change constants comprise entre 12,5% et 14,0%, avec une contribution des acquisitions (Altran) estimée à 17%. Il prévoit aussi une contraction de la marge opérationnelle comprise entre 0,6 et 0,9 point par rapport aux 12,3% atteints en 2019.

Le cours de l’action dépasse la borne haute du certificat bonus cappé associé.
Il convient alors de rouler la position :
. vendre le certificat qui n’a plus beaucoup de potentiel
. acheter un certificat avec une borne haute plus élevée, généralement sur une échéance plus lointaine.

Pour ATOS, le certificat est encore adapté mais l’échéance étant assez proche, une démarche similaire permet d’augmenter le rendement annualisé.

Le compteur global de plus/moins-value repasse alors positif quelques dizaines d’euros.
C’est parfait !

Foncière Unibail-Rodamco-Westfield : vente 63 à 63,14 €

3 968,82 € avec les frais.
Moins-value -4 161,36 € ou -51,2 %.

Bonus cappé Cap Gemini 80,00-120,00 EUR 19/03/2021 SG : vente 90 à 118,06 €

10 614,77 € avec les frais.
Plus-value +551,72 € ou +5,6 %.

Bonus cappé Cap Gemini 80,00-128,00 EUR 17/09/2021 SG : achat 84 à 119,81 €

SG produits de bourse a écrit :

Code ISIN FRSGE001A086
Mnémo. 87D4S
Type de produit Bonus Cappés
Nom de l’actif Capgemini SE
Ratio 1:1

Barrière Basse 80,00 EUR
Distance barrière (%) 33,74%

Niveau Bonus 128,00 EUR
Perf. max (%) 7,02%

Date de calcul 17/09/2021
Perf. max annualisée (%) 9,12% p.a.

10 074,10 € avec les frais.

Bonus cappé ATOS Origin 55,00-80,00 EUR 19/03/2021 SG : vente 135 à 78,56 €

10 594,99 € avec les frais.
Plus-value +492,30 € ou +5,0 %.

Bonus cappé ATOS Origin 50,00-80,00 EUR 17/09/2021 BNPP : achat 135 à 74,15 €

On note que la barrière Basse est plus basse que celle du précédent, donc moins risqué,
et que la prime (vs cours du sous-jacent) est négative.

10 020,26 € avec les frais.

Foncière canadienne Cominar : dividende 4 300 * 0,03 CAD

Devrait être de 49,38 €.
Mais suite au BUG SAXO "IMPOT FONCIER" n’est que de 28,21 €.
Ils disaient la semaine dernière "ça devrait être corrigé prochainement" …

Bonjour ArnvaldIngofson,

Merci pour ce partage d’informations et félicitations pour le dépassement du million d’actifs financiers !

"A rapprocher des capitaux engagés :
Total : 1 188 392 €
Performance mensuelle : 10,9 %
Plus-values latentes : -3,3 %"

Ce serait intéressant de connaitre le total cash apporté sur vos différents comptes. Cette vision afficherait peut-être voire certainement une plus value car prendrait compte des dividendes réinvestis, des plus-values et moins-values réalisées.

Une autre information intéressante serait le TRI, d’autant plus que vous semblez avoir commencé à investir il y a plusieurs années. Cela nécessite de suivre chaque année le flux de cash apporté sur les comptes.

RAPPORT DU MOIS De Décembre 2020

C’est le 55ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (novembre 2020) est le message #957.

J’ai distingué 4 classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes et canadiennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
Du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines
Au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités et les fonds euros en assurance-vie avec leurs apports ou leurs retraits.

2 nouvelles colonnes

Sur une suggestion de levovitch1988, j’ai ajouté 2 nouvelles colonnes représentant un indicateur plus complet que les +/-values latentes.
Au niveau de chaque ligne de portefeuille on prend en compte l’ensemble des opérations (achat initial, dividendes, ventes partielles, achats complémentaires, etc.).
On calcule un cumul des flux financiers (les achats sont des montants négatifs, les dividendes et ventes positifs).
Par comparaison avec la valorisation au dernier cours connu on obtient le gain ou la perte globale en montant, complété par un calcul en %.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Les quantités en orange ont été modifiées par un achat ou une vente.

Les bonus cappés suivent globalement la tendance positive des sous-jacents actions.

Actions

De petits gains sur les marchés européens (environ + 1 %).
Aux USA, les indices ont poursuivi leur course aux records, en particulier le Nasdaq +5,6 %. Mais l’investisseur européen est pénalisé par EUR/USD en hausse.

Globalement le portefeuille (essentiellement européen) gagne 3,8 %.
L’ETF All Country World (ACWI) gagne 2,2 %.
Il y a donc une sur-performance du portefeuille

Elle est pricipalement due à Voltalia s’envole de 31 %.
C’est tout le secteur des énergies favorables qui est porteur, ALBIOMA gagne 9 %.

Les autres actions sont plutôt décevantes.
Saint-Gobain en baisse, pénalisé par son exposition à l’incendie de la Tour de Grenfell qui a fait 72 morts à Londres en 2017.

Répartition :

Foncières

Les foncières sont généralement en progression, le portefeuille gagne 2,6 %.
Sauf les canadiennes, en particulier Cominar.

SCPI

Mise à jour du cours (dernier prix vendeur) pour ActiPierre3, en nette baisse.

Liquidités et fonds euro

Totaux

Répartition :


La performance mensuelle globale est de 21 158 €, se décomposant en :
457 € : certificats
13 272 € : actions
7 687 € : foncières
-258 € : SCPI

La plus-value latente globale est de -15 778 €, se décomposant en :
442 € : certificats
82 065 € : actions
-98 286 € : foncières

A rapprocher des capitaux engagés :
Total : 1 213 793 €
Performance mensuelle : 1,7 %
Plus-values latentes : -1,3 %

Conclusion

Un bon mois, avec une sur-performance des actions par rapport à l’ETF de référence.

Perspectives

Tous les feux semblent passer au vert :
. disponibilité de plusieurs vaccins efficaces contre le COVID-19
. défaite de Donald Trump
. plan de relance américain
. accord commercial entre l’Union Européenne et le Royaume-Unit "post-BrExit".
Il faudrait donc investir des liquidités. Si possible après une petite correction technique, qui devrait offrir de meilleurs points d’entrée.

A suivre : un petit bilan de l’année 2020 …

ARGAN est une belle foncière, idéalement positionnée sur les plateformes logistiques.
Mais je l’ai toujours trouvé trop chère, avec un rendement trop faible.
Donc je ne l’ai jamais acheté. Dommage, si je l’avais fait en 2016 dans les 20 euros …

BILAN 2020

Après une année 2019 exceptionnelle sur les marchés financiers, la meilleure depuis 20 ans,
l’année 2020 a été redoutable.
Le 1er trimestre a été marqué par un krach lié à la pandémie de COVID-19 avec des baisses jusqu’à -40 %.
Après une reprise technique, une longue période attentiste de juin à octobre.
Puis en novembre une forte hausse après 2 bonnes nouvelles :
. disponibilité de plusieurs vaccins efficaces contre le COVID-19
. défaite de Donald Trump.

Au final ce n’est pas si terrible.
On peut l’illustrer par le palmarès des catégories Morningstar :

Les marchés français et européens en général sont en petite baisse.
Aux USA, les indices généraux ont battu des records. Mais l’investisseur européen est pénalisé par EUR/USD en hausse, donc il voit une petite baisse.
La zone géographique à privilégier cette année était les marchés émergents, en Asie en particulier, notamment la Chine qui devrait être le seul grand pays à être en croissance économique.
Pour résumer en un chiffre, l’ETF All Country World perd 1,3 %.

Beaucoup de mouvements en terme de secteurs, avec une rotation sectorielle en fin d’année.
Les secteurs liés à la pandémie de COVID-19 (tourisme, hôtellerie, transport aérien, industrie aéronautique et surtout foncières de commerce) ont été très impactés.
Le secteur technologique apparait comme le grand gagnant de l’année.
En fait, absent du palmarès car moins connu, le secteur des énergies renouvelables est le grand gagnant de l’année (l’indice "World Alternative Energy Total Return Index" gagne 48 %).

Historique des performances du portefeuille

On part d’un capital au 31/12/2019 de 1 156 k€ investi ainsi :
Certificats   25 k€
Actions      257 k€
Foncières    283 k€
SCPI         187 k€
Liquidités   403 k€
On peut noter l’importance des Liquidités, et le poids assez faible des Actions.

L’historique des performances 2020 du portefeuille est :


La perte au plus bas fin mars est de 205 k€ soit 17,8 % du capital en début d’année.
L’allocation assez prudente a limité la casse.

Au final la perte est de 34 k€ soit 3,0 % du capital en début d’année.
Au final le capital a augmenté parce qu’il y a eu des apports (réallocation de fonds euro notamment).

La perte globale n’est pas considérable.
Il est surtout intéressant de noter qu’elle se compose principalement :
. d’un  gain  de  64 k€ sur les actions   ou 24,8 % du capital alloué en début d’année
. d’une perte de 103 k€ sur les foncières ou 36,4 % du capital alloué en début d’année

Je suis très satisfait du gain sur les actions.
OK, je me contente de peu et suis ridicule par rapport aux 70 % de Scipion8 et d’autres …
Je n’ai pas quantifié les causes, mais clairement elles sont :
. des investissements en actions après le krach (et aussi un peu avant la fin)
. une part faite aux marchés émergents
. une légère surpondération du secteur technologique
. 2 actions dans le secteur des énergies renouvelables.
J’avais bien identifié les vents porteurs, mais j’aurais pu faire mieux en allant plus loin dans mes convictions. J’ai aussi eu tort de penser que le krach pourrait aller plus bas.

Je ne suis évidemment pas satisfait de la perte considérable sur les foncières.
Les foncières de commerce en sont la cause.

Meilleures performances 2020

Le grand gagnant est la petite bio-tech INVENTIVA avec un gain de 176 % :


En 2ème position l’autre bio-tech du portefeuille : Valbiotis avec un gain de 166 %.
Mais comme il s’agit de 2 petites lignes ça n’a pas un gros impact sur la performance globale du portefeuille.

En 3ème position le certificat "put flooré CAC40 5800-6000 20/03/20", qui risquait de terminer à 0 et a été sauvé par le krach, vendu à +103 %.

En 4ème position VOLTALIA du secteur des énergies renouvelables avec un gain de 97 %.

En 5ème position l’ETF Lyxor Nasdaq-100 qui gagne "seulement" 34 %.
Là il s’agit de 2 lignes importantes voire "essentielles", ça a un impact sur la performance globale du portefeuille.

Plus mauvaises performances 2020

Le grand perdant ne sera pas une surprise pour les connaisseurs avec -54 % :


Suivent ensuite d’autres foncières de commerce :
. COMINAR -46 %
. KLEPIERRE -46 %
. RIOCAN -42 %
. CARMILA -41 %.

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en hausse avec la victoire des démocrates aux 2 élections sénatoriales de Géorgie

Les grandes places boursières européennes et américaines ont gagné environ 2 %, plus encore pour les japonaises.
Les marchés saluent la victoire des démocrates aux 2 élections sénatoriales de Géorgie. Joe Biden aura les coudées franches pour lancer un 2ème programme de soutien pour la croissance.

Les marchés ont choisi d’ignorer les mauvaises nouvelles :
. la pandémie fait toujours des ravages et un nouveau variant de la Covid-19, beaucoup plus contagieux, a fait son apparition
. la prochaine régulation des grandes sociétés de la haute technologie et les hausses d’impôts promises par Joe Biden.
Les marchés ne feraient-ils pas preuve de trop d’exubérance ?

Saint-Gobain a créé la surprise mercredi soir en annonçant que ses ventes du quatrième trimestre seraient meilleures que prévu, +16 % sur la semaine.

Peu de mouvements en portefeuille.
Je continue à vendre / acheter Inventiva.

Action Inventiva : vente 400 à 12,32 €

4 915,55 € avec les frais.

Foncière canadienne RioCan : dividende 1 900 * 0,12 CAD

87,25 € net de retenue à la source (15 %) et PFU (30 %). Change 1 CAD / EUR : 0,643208.

SAXO crédite maintenant correctement les dividendes des foncières canadiennes.
Mais le "Rapport Dividendes d’actions" est faux. Inquiétude pour l’IFU …
Et la régularisation pour les 2 premiers dividendes surtaxés, j’attends encore !

Non, ce n’est pas urgent.
Mais j’ai regardé rapidement les sociétés que vous avez mentionné.

Granite Real Estate : Rend. div.    3,84 %
Summit Industrial Income REIT : Rend. div.    4,02 %
C’est peu.
Assez chères, revenues dans leurs plus haut.

Dream Office Real Estate Investment Trst : Rend. div.    5,09 %
C’est mieux.
Mais aucune tendance à la hausse.

PRO Real Estate Investment Trust : rendement et tendance (à la hausse mais potentiel d’aller plus haut) intéressants.

Slate Office : rendement et tendance (à la hausse mais potentiel d’aller plus haut) intéressants.

Inovalis, qui offre 9% pour des bureaux en région parisienne et allemagne : pourquoi passer par la Canada pour investir en Europe ?
Slate Grocery, immobilier de supermarchés investment grade aux US : pourquoi passer par la Canada pour investir aux USA ?

Finalement RioCan et Cominar ne sont pas si mal et le taux EUR/CAD n’incite pas à vendre.
Mais j’ai noté au moins 2 alternatives intéressantes …