Natixis : établissement financier français, filiale du groupe BPCE

Bonjour,
il y a quelques jours, le 22 juin, il y a eu cette communication reprise par tous les médias "boursier" que je ne comprends pas trop, Euronext anticipe la réussite de l’offre .

Natixis a été informée de la communication par Euronext de sa décision d’exclure Natixis des indices de la famille Euronext à l’issue de l’offre publique d’achat simplifiée du Groupe BPCE qui porte sur toutes les actions Natixis non détenues.

D’autres fournisseurs d’indices mènent actuellement des analyses similaires sur la situation et Natixis informera le marché de tout nouveau développement

Ce 24 juin est-il le dernier délai pour l’annonce d’un éventuel relèvement de l’offre? C’est le délai qu’on trouve dans le règlement de l’AMF pour les OPA classiques. Mais s’applique-t-il aussi aux OPA simplifiées  comme celle de BPCE sur Natixis?

Merci Cupflip. Une surenchère pourrait donc intervenir jusqu’au 1er juillet inclus?
Il me semble que plus cela tarde, moins il y a de chances que les actionnaires ait le temps d’avoir l’info et de réagir, sauf si c’est accompagné d’un prolongement de l’offre : est-ce possible?
Et juste pour info, s’il y a surenchère : tous ceux qui ont déjà apporté à 4€ n’en profitent pas?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Situation au soir du 29 juin:


Le suspense est à son comble!

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ah les filous…

Ils ont reporté la date de fin de l’OPA du 1er au 9 juillet, ce qui leur rajoute une semaine, tout ça le jour de la clôture.

Le dernier ordre que j’ai vu dans le carnet d’ordre était de 442M à 4€, je suppose que leur participation est désormais de ~86% (chiffres définitifs demain…).

Il leur reste environ 126M d’action à acheter pour arriver aux 90%, sur 6 jours de bourse, cela donne 21M d’actions à acheter par jour de bourse. Je ne sais pas s’ils peuvent à nouveau reporter la date de fin, mais c’est encore une fois une méthode de gangster.

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bryan, le 01/07/2021 a écrit :

ah les filous…
c’est encore une fois une méthode de gangster.

Je nuancerai en disant plutôt que vous jouez à la même table, mais pas à armes égales, et vous vous en rendez compte seulement maintenant.
Vous êtes assis à une table de blackjack, et le joueur en face, c’est le Casino. Et le casino est déterminé à gagner. Vous, vous avez quelques notions de comptage de cartes et vous suivez à la lettre votre tableau de probabilités. En face, le casino utilise tous les moyens à sa disposition, toutes les ficelles pour gagner.
A un moment, le casino voit que vous êtes toujours là et décide de remélanger le sabot de 6 jeux. Il en a le droit et ne s’en prive pas. C’est ce que vient de faire la BPCE.
Ca ne veut pas dire que vous n’allez pas gagner (et je souhaite à tous les investisseurs particuliers de gagner de l’argent sur cette opération), mais les éléments sont plutôt en faveur du Casino.

Alors appelez cela "des méthodes de gangsters", le fait est que L.Mignon n’est pas un amateur, il avance ses pions un à un. C’est ce qu’il fait depuis des années. Je le soupçonne même d’avoir eu cette idée il y a plusieurs années. Quand on voit les mouvements qu’il a effectués chez Natixis puis chez BPCE, à posteriori, ça prend sens.

Quand je disais

MaximusDM a écrit :

@Flouzamax,
Au final cela fait énormément de suivi quotidien pour une possible potentielle hypothétique espérance de gain.
Alors que Natixis vers 2€ était un no brainer il y a 1an. C’est à ce moment là que le gain se faisait, sans trop se prendre la tête, même si la proposition de rachat de BPCE a mis un frein à la remontada depuis.

si je reprends l’analogie du blackjack, je dirai qu’il y a un an, il y avait plein de buches dans le sabot, et la l’espérance de gain était grand, le croupier était sympa et pas forcément au top de sa forme (à votre avantage).
A un moment, le croupier change, la sécurité rode et là, les éléments sont moins favorables.
Le casino est plus déterminé à gagner, les détails des règles du jeu sont peu claires (qui connait les subtilités de cette OPAS ?), le cours a bien monté (justement avec l’opas) et l’espérance de gain chute.
Il y a peut être encore du gain à faire, mais moins, beaucoup moins.

Pendant des années, j’ai aussi usé beaucoup de temps et d’énergie pour faire des "ptits gains". Alors que le gros avantage des actions, c’est l’asymétrie des gains. Ce n’est pas simple (sinon tout le monde serait millionaire) et tout le monde peut se planter, mais il faut choisir ses combats et toujours mettre en balance le risk / reward.

"I don’t want to spend my time trying to earn a lot of little profits. I want very big profits that I’m ready to wait for." Phil Fisher.

"It’s not whether you’re right or wrong that’s important, but how much money you make when youre right and how much you lose when you’re wrong". George Soros

Cela étant, @Flouzamax, la démarche de suivi que vous faites est intéressante, même si vous n’avez sans doute pas tous les éléments (moi non plus).

MaximusDM,

Votre analogie est amusante et n’est pas sans intérêt. Elle est cependant, à mon sens, partiellement inexacte, et je persiste à penser que nous avons ici un très fâcheux précédent.

Que le groupe BPCE ait d’autres armes que les minoritaires est un fait. Les anciens actionnaires de la Banque de la Réunion ou de Locindus l’ont du reste bien compris lors des opérations portant sur ces entités.

Mais un tel bafouement des minoritaires, motivé par le seul fait que les désirs du majoritaire n’ont pas été satisfaits et produit par un changement ad hoc des règles du jeu, est à ma connaissance parfaitement inédit.

La date limite de l’offre a été atteinte hier. sans que la BPCE n’ait atteint les 90% (souvenons-nous au passage qu’il lui eût fallu rassembler 95% du capital avant la loi PACTE). L’OPA a donc échoué, et il eût été logique que le groupe BPCE lance, si elle en avait le désir, une deuxième opération en en supportant pleinement les frais pour que les actionnaires minoritaires n’aient pas à craindre, à juste titre, à l’avenir, de se retrouver à la merci des dirigeants les moins scrupuleux.

Comme je le soulignais plus haut, il semblerait que le passage de la loi PACTE s’apparente de plus en plus à un blanc seing accordé aux majoritaires pour exproprier les petits actionnaires. C’est un développement regrettable pour nombre d’épargnants qui avaient choisi la participation au capital de sociétés françaises.

Quoi qu’il en soit, si ce scandaleux montage devait permettre à la BPCE d’obtenir gain de cause, cela ne serait pas sans être commenté par les groupes de défense des intérêts des minoritaires et les revues spécialisées.

Remarque : Je ne suis pas actionnaire de KN.

Situation au soir du 2 juillet (donc bilan du premier jour de la prolongation), sans attendre la publication AMF:

Pourcentage détenu: 86.75%, ce qui correspond à peu près à  2.84M d’achats pour un total de 2739.5M.

Edit (5 Juil. 14:30): Publication AMF:  Achat de 2 800 779 actions pour un total de 2 737 169 292. Un peu bizarre, car ça fait 86.68%, pas les 86.75% annoncés par la BPCE… Des actions ont été annulées entre-temps? Des achats ont été faits après la clôture, non mentionnés dans le document AMF?

On constate donc (de manière assez logique) que les performances du 30 juin et 1er Juillet (75/80M) ne se sont pas ré-itérés, beaucoup de transactions attendaient la dernière minute pour se déboucler.

Il reste donc une moyenne de 20.5M achats journaliers pour que l’OPA réussisse. Tout dépend donc de ce qu’il reste à négocier hors-marché… vu le carnet d’ordre Euronext, le volume d’achat @4€ est extrêmement faible, voir nul. Toutes les options restent ouvertes!

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Dernière modification par Flouzamax (05/07/2021 14h40)

Vous oubliez probablement les actions auto détenues par Natixis dans votre calcul ?

Vos actions seront automatiquement radiées de la cote à 4 euros tôt ou tard. Le seul avantage d’attendre est d’économiser les frais de courtage.

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