Coinbase IPO : investir à moindre risque sur les cryptomonnaies ?

Je ne comprends pas trop pourquoi plusieurs IH parlent de "ETF-like" des cryptos ou de "fortement corrélée avec les cryptos", "a besoin d’un bullrun" au sujet de l’entreprise Coinbase.
D’après son S-1, 90 % de ses revenus proviennent des frais de transactions de ses clients retails donc ce serait plutôt un proxy de la volatilité des cryptos, il me semble.

La question est plutôt : est-ce que Coinbase arrivera à maintenir des frais de transactions si élevés et quelles sont ses (éventuelles) barrières à l’entrée dans ce cas ? Je n’ai pas plus creuser le sujet mais je suis en désaccord avec le type de corrélation. Heureux d’en débattre ici.

Plutôt en phase avec PoliticalAnimal dans le sens où Coinbase bénéficie des mouvements d’ampleur dans un sens comme dans l’autre (ceci dit comme dit Ririsama il vaut probablement mieux un certain nombre de bullruns pour garder/accroitre le nombre de joueurs dans la partie)

Sur ce graphique des volumes d’échanges de Coinbase pour le bitcoin on voit que les baisses de valeur du bitcoin (mars 2020, mai 2021) suscitent aussi pas mal de mouvements:



Source

Le business model de Coinbase est effectivement celui d’un broker qui se rémunère sur les transactions effectuées sur sa plateforme.

Le point d’interrogation (qui personnellement m’a conduit à ne pas me positionner sur l’IPO) vient de la spécificité du marché des crypto actifs, le bull d’un de ces derniers mois à attiré sur ce marché un nombre très important de nouveaux petits investisseurs, avec une hausse importante des volumes de transactions.

En cas de longue période de range, on pourrait voir beaucoup de ces investisseurs quitter ces marchés ou avoir une position HODL avec une baisse significative des transactions et donc des revenus de Coinbase.

Le pari Coinbase en tant qu’action corrélée positivement aux marchés crypto ne me semble pertinent qu’en période d’euphorie haussière (comme au moment de l’IPO).

Dernière modification par Guigz (12/07/2021 13h48)

InvestisseurHeureux a écrit :

…

A date clairement l’action ne se porte pas bien, mais pour tirer cette conclusion avez vous regardé l’état du marché crypto actuel, globalement baissié depuis fin novembre / début décembre ?
Faisons un point dans quelques années.

Faire cet état des lieux alors que l’introduction en bourse est assez récente et en pleine entrée en bear market est un peu facile de mon point de vue.

Par contre je vous l’accorde l’entrée en tant qu’actionnaire n’était pas le plus profitable des mouvements , j’y suis rentré sur une petite somme et j’aurais du m’abstenir.
Néanmoins pour les convaincus, DCA et patience pourraient être profitable.

Ririsama a écrit :

Résultats de Q1 2022 ce soir, on va bien voir à quel point c’est catastrophique.

Oui !

Revenus en baisse de 35% sur un an, pour une société de "croissance" pas rentable !

Coinbase press release (NASDAQ:COIN): Q1 GAAP EPS of -$1.98 misses by $1.73.
    Revenue of $1.16B (-35.6% Y/Y) misses by $320M.
    Shares -18%.

Catastrophique est peut-être même trop faible comme adjectif tant les chiffres sont pourris.

Les résultats et perspectives à court terme sont mauvais, que dire de plus !

Sans surprise, c’est un business cyclique qui suit les vagues d’engouement ou aversion aux cryptos.
Les volumes ont bien fondus notamment sur la partie retail (fini les confinements et chèques de stimulus).

Q2 va être encore plus terrible en comparaison à Q2 2021 qui avait été exceptionnel pour eux (comme toute l’année 2021 globalement).

A voir si le trésor de guerre accumulé ces deux dernières années va être utilisé intelligemment car cette année va être compliquée pour eux et surtout pour les actionnaires.

Note : je ne suis pas actionnaire de Coinbase

Le pire dans ce genre d’actions, ce sont les particuliers qui pensent se "diversifier" en achetant des actions COIN, en plus de leurs cryptomonnaies.
Depuis que je m’intéresse de (beaucoup) plus près aux cryptomonnaies, je vois passer des avis juste hallucinants sur ce type d’investissement. Le problème principal vient du manque de culture financière classique.

Par contre, ce sont bien les investisseurs de demain qui feront les prix.
Et je ne connais personne (parmi ceux qui s’intéressent à l’investissement) de la génération 20-30 ans, qui ne s’intéresse pas aux cryptos.

Ceci dit, pour le cas de Coinbase, cela revient à parier à la fois sur :
- le management de l’entreprise
- la valorisation des cryptomonnaies et donc leur adoption
- les décisions de régulation futures des US

Cela fait beaucoup trop de facteurs imprévisibles pour moi.

C’est un peu comme investir sur une minière plutôt que dans l’or physique. Cela peut être très rentable, mais il faut vraiment maîtriser le dossier.