Eurobio Scientific : diagnostic médical in vitro

On peut mettre les résultats 2020 en perspective de la capitalisation actuelle de la société qui était de 238M€ à la clôture ce soir :
* P / B = 2.64;
* P / E = 3.24;
* EV / EBIDTA = 2.24.

Bien à vous,
cat

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réaction assez improbable du marché ce matin.
- 7% à l’instant pour des résultats purement et simplement stratosphériques

alors je sais, on ne va pas continuer à tester indéfiniment mais tout de même les activités hors covid progressent, et eurobio doit être aujourd’hui assis sur un trésor de guerre encore plus important qu’il ne l’était fin 2020: en admettant que les tests continuent sur le S1 à un rythme de 80% de ce qu’il a été au S2 ( hypothèse basse), on devrait pouvoir engranger à nouveau  au minimum 30 M de RN sur ce S1, soit plus de 10% de la cb

qui dit ’baisse’ dit nécessairement ’déception’, or j’ai beau chercher je ne vois rien qui puisse s’apparenter à une déception, si quelqu’un a des éléments…

où est le problème?

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J’écris un post pour m’étonner que le marché vende la nouvelle et vous Mi345 me répondez ’le marché vend la nouvelle’

ok!

si on continue comme ça dans la tautologie, on va pas aller bien loin.

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Peut-être aussi deux autres raisons qui pèsent sur le titre : des reventes d’actions de dirigeants vers 22 euros ainsi que la fin du plus gros de la pandémie actuelle….

Dernière modification par Oli34 (30/04/2021 10h16)

Merci Maxicool de partager ces chiffres. J’indique juste "mon" sentiment par rapport à votre message.

Je pense que vos hypothèse soient (très) conservatrices :
* CA Covid 2021 : 50% de celui de 2020!
Mon avis : Eurobio a peut-être (sans doute?) déjà dépassé les 50% du CA Covid de 2020… On verra de toute façon avec les chiffres du S1.
* CA hors-COVID 2021 : pas de croissance.
Mon avis : la société est en croissance sur ses autres activités sur les 5 dernières années et a fait une croissance externe l’an dernier en milieu d’année… L’absence de croissance serait une vraie anomalie.
* Pas de croissance externe.
Mon avis : possible mais la trésorerie peut servir aussi à faire des développements pertinents en interne.
* Pas d’augmentation des marges.
Mon avis : avec la logique qui consiste à développer et favoriser les produits propriétaires, cela me semble pessismiste.

Même avec ces chiffres, à mon avis, très conservatifs, vous êtes au-dessus du consensus Bourso actuel (hors le CA)!

Bien à vous,
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Il manque un épisode :

-31 janvier 2020 : Novacyt, société franco-anglaise, annonce la mise sur le marché d’un test RT-PCR Covid. Ils le présentent en grande pompe lors d’un salon à Dubaï début février. Novacyt annonce rapidement des commandes fermes provenant de différents pays.

Novacyt lance un nouveau test de dépistage du coronavirus, flambe en Bourse - Boursorama

Novacyt-Premier accord de distribution important pour le test du nouveau coronavirus - Boursorama

Le gouvernement français n’a jamais daigné se rapprocher de Novacyt, contrairement à la NRS anglaise qui en commandera des dizaines de millions.

@modération : fin du HS, mais je tenais à remettre l’église au centre du village concernant la supposée absence de tests européens avancée par oliv21.

1. Attention à ne pas comparer les RN mais les EBIT car Eurobio a bénéficié de ses déficits fiscaux reportables.

2. Sur 2020, Eurobio était aussi la société la mieux placées car elle avait déja ses machines installées dans les laboratoires de villes, les hôpitaux et un réseau de commerciaux. Ils étaient beaucoup mieux placés que biosynex pour profiter du boom des tests PCR.
Sur 2021, c’est une tout autre histoire. Les test PCR sont beaucoup plus chers même après baisse de prix des chinois. Ces tests resteront malgré tout utilisés pour identifier les variants au niveau épidémiologique mais l’histoire semble pointer vers un basculement progressif vers les auto-test commercialisés en pharmacie. Le rapport de force avec biosynex s’inverse totalement !
Tout va très vite. Les gagnants d’hier ne sont pas forcément les gagnants de demain.

Les premiers éléments chiffrés pour 2021 sont prévus le 26 juillet après bourse avec le chiffre d’affaire du premier semestre.
On pourra commencer à juger de la pertinence (ou pas) de certains scénarios échafaudés sur cette file.

L’information apparaît à la fin du bilan semestriel du contrat de liquidité :
Lien zonebourse pour le bilan (il n’est pas encore sur le site d’Eurobio).

Bien à vous,
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Le chiffre d’affaires du S1 est tombé, 95,7M€. On pouvait attendre plus.

On peut voir le verre à moitié vide, le CA covid est en recul  (par rapport au S2) sous la pression des prix et du transfert d’une part du marché vers les pharmacies. Toutefois, davantage de tests propriétaires devraient maintenir les marges.
Ou le verre à moitié plein: le CA hors Covid croît de 31% (23% à périmètre constant), ce qui est très impressionnant.
Le parc de machines installées est en croissance, et les synergies se présentent bien selon la société.

Je retiens la moitié pleine: la société se dé-covid, et on peut attendre un CA annuel en hausse.

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Pour se projeter au-delà du COVID, Eurobio Scientific vient de prendre une participation minoritaire dans la Start-up Usense, qui développe un dispositif médical in vitro portatif d’analyse urinaire.

Eurobio (dans son communiqué) a écrit :

La société (Usense) prévoit un début de commercialisation courant 2022.
[…]
« Nous avons été impressionnés par les technologies brevetées mises en œuvre dans la solution de Usense, avec une précision confirmée par des essais en vie réelle. Cet investissement permet à notre Groupe de mettre dès à présent un pied dans le futur du diagnostic. » précise Jean-Michel Carle, Président Directeur général d’Eurobio Scientific.

« Nous sommes très fiers de la participation d’Eurobio Scientific à cette levée de fonds. Pour Usense, cela constitue la première étape d’un partenariat de long-terme. Les synergies entre les deux sociétés vont permettre d’accélérer le déploiement de la solution Usense et de faciliter l’accès au diagnostic précoce pour les patients.» indique Guillaume Lemetais, Président de Usense.

Concernant la taille de l’investissement, j’ai relevé les éléments suivants :

Usense dans ses statuts a écrit :

"Augmentation de capital d’un montant nominal de 99.960 euros par l’émission de 3.332 actions ordinaires, émises au prix unitaire de 1.500 euros (prime d’émission incluse), représentant une souscription, prime d’émission incluse, d’un montant total de 4.998.000 euros"
[…]
"
décident, en conséquence de l’adoption de la première décision ci-dessus relative à l’émission d’un total de 3.332 Actions A, de supprimer le droit préférentiel de souscription réservé aux Associés par l’article L. 225-132 du Code de commerce et d’en réserver la souscription au profit des personnes et dans les proportions suivantes :
− Eurobio Scientific, à hauteur de 2.399 Actions A ;
− SPV Usense, à hauteur de 866 Actions A ; et
− Praesens Partners Management, à hauteur de 67 Actions A.
"
[…]
"
Le capital social est fixé à la somme de trois cent quatre-vingt-dix-neuf mille neuf cent soixante (399 960) euros.
Il est divisé en treize mille trois cent trente-deux (13 332) actions ordinaires de trente (30) euros de valeur nominale chacune, intégralement libérées, dont quatre mille six cent soixante-cinq (4 665) actions ordinaires dites actions A aux fins d’identification.
"

ce qui semble indiquer qu’Eurobio a investi 2399/3332*5M€ = 3.6M€ pour 2399/13332= 18% du capital de Usense.

Bien à vous,
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oliv21, le 16/10/2021 a écrit :

Il me semble très dangereux de considérer le PER comme argument d’investissement.
Le CA covid s’effondrera et les résultats seront sous pression en 2022 avec un PER sera beaucoup moins intéressant !
La société reste intéressante à plus long terme lorsque les acquisitions des laboratoires à l’étranger et portefeuille produits propriétaires génèreront des synergies.

Avec omnicron il n’est plus évident du tout que le CA covid s’effondre en 2022. Il y a d’ores et déjà des pays comme le Portugal qui exigent un test négatif en plus du pass sanitaire.

J’ai initié une petite position le 11 novembre et suis en PV de 20%. A conserver précieusement à mon sens.

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