Eurofins : groupe de laboratoires d'analyses

zeb a écrit :

De nombreux clients ne vont plus chez Eurofins car la qualité de service est devenue déplorable. Personnel payé au ras des pâquerettes, et donc n’étant pas en mesure de faire le travail correctement. Les autres, personel historique des labos indépendants rachetés par Eurofins, sont désabusés, et vous n’êtes pas très bien reçu.

Peut-être faudrait-il demander aux biologistes pour quelles raisons ils ont accepté de faire des LBO sur des multiples invraisemblables nécessitant par la suite une dégradation du système pour rentabiliser ce type d’opération ?
Ils ont signé des deals très avantageux pour eux et laisse une spécialité dans un état déplorable (de moins en moins d’internes en médecine s’orientent vers la biologie médicale tant l’évolution sectorielle les effraie).

Le marché de la biologie médicale est en pleine consolidation avec de très gros acteurs qui ont la main-mise sur des territoires de plus en plus vastes. Ainsi, dans peu de temps, même si vous n’êtes pas satisfait du service du labo de la rue A, vous n’aurez pas un meilleur service dans le labo de la rue B détenu par le même fond.

Les évolutions règlementaires notamment de certification / labellisation sont des machines à tuer les "petits laboratoires indépendants".

La seule issue favorable pour le patient, serait que les biologistes (et ceci devrait s’appliquer aux ophtalmologues, radiologues et anatomo-pathologistes dans les prochaines années) s’organisent entre eux et limitent l’accès au capital par les fonds de private equity.

Il en va également de notre souveraineté nationale (données de santé).

Des acteurs européens voire extra-européens n’ont pas du tout le même horizon d’investissement que des médecins dans leur propre outil de travail/production.

L’Etat aime qu’un secteur consolide, il n’y a donc rien à attendre des tutelles de type ARS (Agences Régionales de Santé) et autres pour freiner le phénomène.

A partir de lundi les laboratoires de biologie seront en grève illimitée, ce n’est peut-être pas un bon moment d’en acheter, je pense.

biologistes/riches qui jouent sûrement au golfe

Au golfe, il préfère le cap de Cap-Ferrat.
on peut même y réserver ses prochaines vacances avec les plus-values réalisées sur le titre Eurofins - ça s’appelle de l’économie circulaire !

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

A noter que Eurofins semble entrain de digérer l’euphorie "covid" (tests à gogo payés par l’état, ..)
Après un plus haut à 124€, le titre est redescendu progressivement et les résultats 2022 l’ammènent à  58€

Il sont aussi en difficulté parce qu’ils ne semblent pas avoir de réél pricing power ce qui fait que l’inflation les impact fortement.

A noter que le titre était à 48€ en janvier 2020. A 58€ çà donne une croissance géométrique moyenne de 6.5% par an.

Il semble que la société a un savoir faire de croissance rentable dans l’acquisition et la fusion de tous les petits laboratoires d’analyse médicale, certifications animales, etc. pour créer progressivement un quasi monopole dans le domaine.

Une fois que l’épisode covid sera totalement digéré, il me semble que la croissance rentable pourra reprendre.

Toute la question est de savoir si la digestion est terminée ou pas. La croissance organique (hors covid) semble bonne à 6% mais la baisse des revenus covid va continuer à peser sur la croissance globale (1,4 milliard d’euros en 2021, 600 millions d’euros en 2022).

La société prévoit une croissance du CA d’ici 2027 à 10 milliards d’euros. étant aujourd’hui à 6,7Mds, cela fait presque 9% par an de croissance. Cela me semble très ambitieux alors qu’ils prévoient déjà une légère contraction du CA en 2023.

Bref, il me semble que le cours s’approche d’une valeur raisonnable mais je ne crois pas trop aux prévisions 2027 et il ne me semble pas qu’il y ait une décote particulière sur le titre.

Source: Eurofins scient. : L’après-Covid sera dur à négocier pour Eurofins Scientific qui chute en Bourse - BFM Bourse

Il ne faut pas oublier que l’entreprise ne se résume pas aux seuls tests Covid.
Son champ d’action est bien plus large. Certes, l’activité Covid lui a rapporté beaucoup d’argent depuis près de 3 ans, mais elle peut poursuivre sa croissance en s’appuyant sur d’autres piliers : analyse de la la qualité et des aliments, détection d’OGM et de pesticides, recherche de contaminants, diagnostics de maladies cardiovasculaires, etc.
D’autre part, ce n’est pas une entreprise franco-française, elle dispose d’un réseau de plus de 600 laboratoires dans plus de 40 pays, du Brésil à la Finlande et des États-Unis au Japon.
Autant de raisons pour rester positif sur cette belle entreprise, qui est dans la liste de mes investissements à venir.

BulleBier a écrit :

Peut etre la meilleure entreprise francaise de long terme

Rien que çà… Peut-être pas à ce point là quand même. Le track record est certes correct mais on trouve mieux ailleurs. L’entreprise est assez endettée et la croissance devrait stagner encore pendant encore quelques exercices. Par le passé la croissance s’est surtout faite par des acquisitions financées par la dette, et vu la hausse des taux actuelle…
Personnellement je suis un peu déçu par le comportement du cours. Elle se payait par le passé 2x plus chère en termes de multiples, mais la valeur semble ne plus faire rêver.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Les résultats 2022 :
- chiffre d’affaires de 6,7 milliards d’euros, étale malgré la chute de 800 millions d’euros des tests Covid (+6,7% hors Covid)
- EBITDA ajusté de 1,5 milliard d’euros (-20%)
- résultat net ajusté par action de 3,43€ (-35%)
- investissements soutenus, dont 59 acquisitions et 50 start-ups lancées.
- notation de la dette équivalente à BBB- chez Standard & Poor’s.

Dividende par action de 1€ identique à l’an dernier, versé le 2 juin (je ne trouve pas la date de détachement).

Perspectives 2023 :


Le sevrage de la Covid19 est difficile et l’inflation fait mal, mais la société est confiante à long terme.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Le cours d’Eurofins est passé sous 49€ aujourd’hui, soit le niveau d’avant la pandémie.
C’est quand même dingue de voir que la période covid qui était un accélérateur de croissance à court terme se révèle être un boulet aujourd’hui : panne de croissance, et une dette qui ne s’allège pas.

L1vestisseur a écrit :

Le cours d’Eurofins est passé sous 49€ aujourd’hui, soit le niveau d’avant la pandémie.
C’est quand même dingue de voir que la période covid qui était un accélérateur de croissance à court terme se révèle être un boulet aujourd’hui : panne de croissance, et une dette qui ne s’allège pas.

Le cours de l’action Eurofins a été splité à 10:1 le 19/11/2020.

Cette information devrait changer votre interprétation, non?

Pour ce qui concerne Eurofins Scientific, je pense que sa popularité a baissé à cause des tests de dépistage prénataux sur la Trisomie 21.

Le problème éthique qui se pose est le suivant: que se passera-t-il quand on aura trouvé comment soigner ces personnes qui auraient alors pu vivre?

De la part d’une société composée de gens aussi intelligents, on s’attendrait à ce qu’elle aide ces personnes au lieu de contribuer à leur élimination.

A ce problème, la société m’a répondu qu’elle était obligée réglementairement de proposer ces tests.

Par contre, les financiers, eux, ne sont pas obligés de rester actionnaires d’ERF…

Pline L’Ancien

Et bienvenu à Gattaca!

PlineLancien a écrit :

Pour ce qui concerne Eurofins Scientific, je pense que sa popularité a baissé à cause des tests de dépistage prénataux sur la Trisomie 21.

Le problème éthique qui se pose est le suivant: que se passera-t-il quand on aura trouvé comment soigner ces personnes qui auraient alors pu vivre?

La loi prévoit que toutes les femmes soient informées de la possibilité de réaliser un dépistage de la trisomie 21 au cours de leur grossesse. Ce dépistage, pris en charge par l’assurance maladie, n’est pas obligatoire et c’est à chaque femme de choisir en son âme et conscience.

Que cela vous gêne personnellement, c’est tout à fait votre droit mais imaginer vos convictions intimes comme étant à l’origine de la baisse du cours, c’est un peu audacieux. La raison est bien plus simple à mes yeux: chute drastique du CA "COVID", frein des états dans les dépenses de santé, dettes dans un monde à taux élevé et prévisions de croissance future faible …

Quant à la possibilité de retirer le chromosome 21 surnuméraire de toutes les cellules d’un être vivant …

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonjour,

Je ne suis pas actionnaire d’Eurofins, mais je me posais la question s’il était opportun de le devenir. L’article suivant sur Lefigaro m’a découragé :

Eurofins vs Lactalis

Bon je pense que le risque financier n’est surement pas d’1 md€, mais il n’est pas négligeable non plus. En particulier j’y vois un risque d’image, et un risque que certains clients décident d’aller voir d’autres prestataires.

Après l’information est ancienne à priori, donc elle doit surement déjà être intégré dans le cours de bourse.