Vivendi : une pure valeur de rendement

Les derniers rachats d’actions ont été effectués à 11€ le 19/11/2021.
Il est clair que bien que le prix maxi ait été fixé à 29€ par le Directoire, un prix maxi de 11€ avait été fixé à l’intermédiaire chargé des rachats, ce qui ne lui a pas permis de continuer ces derniers du fait d’un cours supérieur à cette limite.

Vivendi a écrit :

Afin de bénéficier de l’exemption prévue à l’article 4.2 du Règlement délégué (UE) n° 2016/1052 de la Commission européenne relative à l’autorisation d’acquisition d’actions propres en période de fenêtre négative, il est précisé que les modalités spécifiques de mise en œuvre de cet objectif sont les suivantes : 
- réalisation du programme par un prestataire de services d’investissement au titre d’un
mandat irrévocable et indépendant pour la réalisation des achats, et
- mise en œuvre à compter du 21 décembre 2021 et pour une durée initiale expirant le
9 mars 2022.

Nous ne connaissons pas la nouvelle limite qui a été donnée à cet intermédiaire pour le programme qui a démarré le 20/12/2021.
Comme il n’y a pas eu de nouveaux rachats depuis le début de ce nouveau programme et que le cours est déjà descendu à 11,75€ le 10/01, donc la semaine dernière sans qu’il y ait eu de déclaration en début de cette semaine on peut en déduire que la nouvelle limite est située quelque part entre 11 et 11.74€.

(M’étant allégé autour de 12,10€, je pense que je vais me racheter vers 11.50 / 11.60€.)

La nouvelle limite des rachats est fixée assez bas, on peut penser que Vivendi / VB n’est pas trop pressé: il ne se passera probablement rien avant la fin du programme de rachats (au plus tard le 09/03) sauf la formalité légale de l’OPA sur Lagardère (qui n’augmentera probablement pas beaucoup la détention d’actions par Vivendi) et les petites acquisitions dans le marketing des médias.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

J’ai acheté des actions  vivendi pour mon père, je pense aussi que Bolloré va se renforcer sur Vivendi. Faut pas tout confondre ou dire des choses que je n’ai pas dite.

Je pense qu’UMG est une bonne société mais chère.
Fin vu qu’elle fait que baisser probablement qu’elle le deviendra de moins s’en moins.
Et automatiquement elle devient de plus s’en plus intéressante.

On m’a déjà dit que j’avais tout faux sur UMG car le cours montait, mais quand il baisse, il y’a plus personne.

Sur le court terme je crois pas qu’il faut se fier au cours de bourse pour se donner raison ou pas.

Et j’ai dit que Ackman c’est emmêlé les pinceaux avec UMG et qu’il fallait pas le suivre sur ce coup.
Ça n’enlève rien à sa qualité d’investisseur au-dessus du lot.

J’ai dit aussi que si Bolloré tenait autant à UMG il en aurait pas vendu à multiple reprise au plus offrant avec vivendi.

Dernière modification par vbvaleur (20/01/2022 12h08)

Après cette audition, je suis encore plus convaincu (contrairement à certains sur ce fil ou sur celui de UMG) que VB ne va pas vendre sa participation

Rien de grave je tenais juste à préciser ne vous emballez pas.

Dernière modification par vbvaleur (20/01/2022 12h18)

Jbpv a écrit :

Même si VB ne va pas dévoiler sa stratégie devant les sénateurs tout ce qu’il a dit à ce sujet a forcément un fond de vérité, on relèvera:
- la rentabilité du secteur des médias, la plus élevée après celle du luxe,
- le retrait programmé des activités en Afrique,
- la volonté de continuer à développer Vivendi qui est encore un nain par rapport à ses concurrents américains ou chinois,
- etc  …

Lol y’a pas de fond de vérité par contre sur son pouvoir politique. C’est tellement gros…
Sur C8 hanouna dit des fois que ça maman va le gronder en parlant de lui ^^

Il est derrière zemmour depuis le début  pour faciliter la réélection de Macron en mettant Pecresse plutôt que Lepen au second tour, il se sert de zemmour pour piquer les voix les plus extrêmes de Lepen. Car même si elle (Lepen) fait un malaise pendant le débat ou décide  d’aller dans un bal néonazi  pour réduire son nombre d’électeur, les gens risque encore de voter pour elle car ils veulent vraiment pas de Macron et ça risque d’être compliqué alors que face à pecresse c’est plus simple.
Marine Lepen c’est comme Jean Marie et Melanchon , ils veulent faire des meetings manger des petits fours et boire du champagne toute leur vie c’est un bon business.

Bolloré c’est le patron pour cela en France.

Quand je pense que Vivendi avait Universal Entertainment.. ça aurait tellement pu être une société médiatique d’ampleur avec Universal.. 
Dommage pour eux.

Dernière modification par vbvaleur (20/01/2022 19h14)

J’ai regardé par curiosité les auditions de Vincent Bolloré et Bernard Arnault.

C’est saisissant à quel point ils ont une personnalité différente.

Bolloré était parfaitement à l’aise et semblait presque content d’être présents. Il s’est lancé dans une opération de charme dont il a le secret.

Arnault était lui taiseux et montrait clairement que ça ne l’amusait pas d’être là (il faut reconnaître que David Assouline était assez désagréable).

Au final, Bolloré est apparu sympathique et Arnault presque antipathique.

Alors que sur la question de concentration des médias, objet de la commission d’enquête, il y a beaucoup plus à redire sur Bolloré que sur Arnault…

L’audition de M. Bolloré était particulièrement intéressante.

Il y a un élément que je n’ai pas compris ; il m’a semblé entendre dans la bouche de Bolloré au sujet de la vente de ses activités portuaires africaines : "dommage que nous ayons dû les céder", "dommage que nous soyons obligés de partir car l’Afrique est la Chine de demain".

Je pensais que Bolloré était à l’initiative de la vente de cette activité. Or son propos laisse comprendre le contraire.

Est-ce que des spécialistes de la galaxie pourrait m’éclairer ?

Radioinvest a écrit :

Il y a un élément que je n’ai pas compris ; il m’a semblé entendre dans la bouche de Bolloré au sujet de la vente de ses activités portuaires africaines : "dommage que nous ayons dû les céder", "dommage que nous soyons obligés de partir car l’Afrique est la Chine de demain".

Oui, j’ai entendu la même chose et c’est la raison pour laquelle j’ai parlé du "retrait programmé des activités en Afrique"

On peut lire, par exemple:
Bolloré Corruption en Afrique

Il est clair comme le suggère @Aigri que les chinois n’auraient pas les mêmes scrupules que nous.

Mais "avoir dû les céder" est-ce la "vraie raison" ou un faux nez, VB ayant décidé d’arbitrer, de vendre (fort cher on peut l’espérer et à des professionnels européens de préférence ce qui est le cas pour les activités portuaires) l’ensemble de ses activités en Afrique au profit du développement dans le monde des médias, plus rentable.

Je penche vers la seconde hypothèse (le résultat est le même), mais cette sortie de VB a été pour lui l’occasion de lancer une pique (comme celle du pseudo lapsus concernant Zemmour).

=> se renforcer dans la galaxie Bolloré dont la valorisation pourrait augmenter à l’occasion de la vente de la totalité des activités en Afrique ?

PS: A part le contraste connu de personnalités entre VB et BA, l’audition de Bernard Arnault ne m’a pas apporté d’information intéressante concernant la marche de ses affaires.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

VB en faisait allusion dans son audition au Sénat la semaine dernière, mais les divers acteurs du monde des médias ont enfin accouché d’un accord portant sur la nouvelle chronologie des médias dans notre pays uniquement.

Le nouveau calendrier de diffusion donne ca:

06 mois : Canal+ pourra diffuser 06 mois après la sortie au cinéma. (contre 8 mois selon l’ancien accord)
15 mois : Netflix pourra diffuser 15 mois après la sortie au cinéma (contre 36 mois pour Netflix par le passé)
17 mois: Disney+, AppletTV et Prime Video pourront diffuser 17 mois après la sortie au cinéma.
22 mois: pour TF1, France TV et M6.

Les différences de timing s’explique en partie par le financement que chacun apportera au ciné français.
Par exemple, C+ va lâcher près de 600 millions€ sur les 3 prochaines années.

A noter aussi que parmi les plateformes de streaming, seul Netflix a signé l’accord…
Mais toutes ces plateformes devront verser 20% à 25% de leur CA en France pour la production locale (soit env. 250 à 300 millions€ / an pour les films/séries).

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Warner sortira des films uniquement sur leur plateforme et non dans les salles pour contrer cette réglementation obsolète.
Cela sera encore moins favorable pour les salles de cinéma.
Je ne suis pas très optimiste sur l’avenir de canal+

Ils ont pas bien eu le choix de baisser leur prix à cause de la concurrence américaine.

Je pense que le leur gâteau médiatique va se réduire petit à petit dans le monde de demain malheureusement.
Comment pourrait-il en être autrement ? Sans une grosse échelle mondiale ou un contenu de niche ça va être très difficile.

Je serais Bolloré je chercherai à vendre le groupe a un gros joueur car je pense pas qu’il a la puissance de frappe de gagner en échelle de façon substantielle.
(mais ils peuvent même pas je crois vendre la société a un joueur non européen car la France peut bloquer la transaction)..

Avec Banijay Group il essaye déjà de grossir mais bon même si Bolloré avait les moyens de racheter NBC Universal ça serait pas encore gagné..

A suivre.

Vous cherchez à me prendre en faute ?

C’est seulement que vous comprenez pas mon raisonnement.
Les affaires c’est plus compliqué que ça y’a énormément de facteurs à prendre en compte.

Ici j’ai fait une analyse de vivendi et je la trouve sous évaluée.
Remonté la file vous verrez.

Vivendi est une holding, dirigé par un homme d’affaire que j’apprécie avec une gestion en bon père de famille.
On va pas gagner beaucoup d’argent ici mais c’est très safe. Ça va donc pour mon papa.

Canal + représente une partie du groupe et nous ne connaissons pas la stratégie que Bolloré a en tête pour cette société.
Moi je dis ce que j’aimerais bien qu’il fasse et après ce qu’il va faire j’en sais rien.
En tout cas pour le moment canal + a de la valeur mais à l’avenir je pense que ça va être très difficile pour la société alors j’aimerai bien qu’il vende.

Ce qu’il a déjà fait avec UMG c’est très bien, il a vendu récupéré du cash et distribué le plus gros. vivendi maintenant  a un bilan super et je pense qu’elle est sous évaluée.
Il nous offre la possible a lui est aux autres investisseurs de se renforcer c’est très bien.

Bollore est un activiste comme Icahn, il réorganise son groupe pour pouvoir faire ce qu’ils sait faire de l’activisme.

Le problème c’est que vous avez quelques temps de retard sur lui dans votre réflexion.
Moi je pense qu’il va frapper quelques parts mais je sais pas où encore, impossible à savoir j’espère qu’il ne croit pas qu’il a une chance avec les groupes américains..

Il faut surveiller en tant qu’actionnaire de Vivendi qu’il ait les intérêts bien alignés et qu’il ne favorise pas trop ses autres groupes avec Vivendi.

Dernière modification par vbvaleur (01/02/2022 12h27)

@vbvaleur:
Non, je ne cherche pas à vous prendre en faute, mais peut être que je cherche à m’amuser un peu, pardonnez moi.

Quand vous écrivez:

vbvaleur a écrit :

Le problème c’est que vous avez quelques temps de retard sur lui dans votre réflexion.

Je vous réponds que tout le monde a toujours du retard dans la réflexion d’un individu (que ce soit VB ou n’importe qui) …
… mais ce retard peut être plus ou moins important et il faut s’intéresser à TOUT ce qui pourrait vous aider à le réduire.

C’est la raison pour laquelle j’ai écrit aux lecteurs de cette file qu’écouter les auditions de Vincent Bolloré et Maxime Saada au Sénat me semblait utile et je ne vous cache pas que votre réponse inappropriée (#482) m’a bien agacé.

Les dirigeants de Vivendi / Canal (cf audition Maxime Saada au Sénat) sont parfaitement conscients des forces et faiblesses (principalement le nombre mondial d’abonnés) de Canal.

Dans le contexte actuel, je reste persuadé que Vivendi et ses sociétés "mères" (Odet et Bolloré SE) constituent des opportunités.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Jbpv (01/02/2022 14h35)

jbpv a écrit :

Les rachats d’actions par la Société, quelque chose m’échappe.

jbpv a écrit :

Un nouveau spin off sur Vivendi est-il dans les tuyaux ce qui ferait de nouveau baisser le cours de Vivendi ?

Une hypothèse qui ne m’apparait pas absurde:
Un spin off sur Lagardère, dont Vivendi détient actuellement 45.13% (et 36.99% des droits de vote, dont 22,29% seulement que Vivendi s’est engagé à exercer jusqu’à:

Vivendi à l’AMF 21/12/2021 a écrit :

Vivendi  SE  n’exercera  pas  les  droits  de  vote  attachés  à  l’ensemble  des  25 305 448  actions  acquises  auprès  d’Amber  Capital  ou  dans  le  cadre  de  l’offre  publique  jusqu’à  l’obtention  de  l’autorisation  de  la  prise  de  contrôle  de  LAGARDERE  SA  par  les  autorités  de  concurrence  compétentes

Agache (Bernard Arnault) détient 7,75% de Lagardère et agit de concert avec Arnaud Lagardère (15.01% à eux deux). 7,26% (correction remarque @Sonny).
Il me semble évident que BA lorgne toujours sur les boutiques d’aéroport (une occasion unique d’achat qui ne se renouvellera pas) bien que leur CA et leur rentabilité soient encore actuellement sinistrés (voir les résultats 2021 de Lagardère qui viennent de paraître).

Il me semble aussi évident que les éditeurs français d’Hachette doivent sortir du périmètre de Lagardère, post prise de contrôle par Vivendi à cause d’une position trop dominante potentielle avec Editis.

En conséquence, on devrait avoir un découpage de Lagardère avec la sortie des boutiques reprises par BA qui les revendra à LVMH et la sortie des éditeurs français d’Hachette.
Quant aux journaux du Groupe Lagardère, c’est un problème politique d’un poids économique négligeable.

Accessoirement ce spin off (qui revalorisera la somme des parties de Lagardère (*) ) fera un peu baisser le cours de Vivendi (en dessous de 11€) ce qui permettra de finaliser les rachats d’actions Vivendi avant l’étape suivante…

VB est en retard sur son planning, il ne va pas réellement prendre sa retraite immédiatement !

(*) Amber n’a gardé que 0,5% du capital de Lagardère mais avait déjà acquis plus de 300.000 CFD le 16/12/2021 (voir déclaration AMF).
N’étant plus au CA, rien ne l’empêche de se renforcer discrètement.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Jbpv (17/02/2022 17h55)