Eurazeo European Real Estate II : vos avis sur ce fonds immobilier ?

Adrien55 · #1

Bonjour,

Mon CGP me propose un fonds pro qui retient mon attention. Il s’agit d’un nouveau fonds d’EURAZEO achetant des entreprises et de immobiliers (value added).
EURAZEO seed le fonds avec des biens qu’il a à son bilan.
Le ticket minimum est de 125 k. Avez-vous entendu parler de ce nouveau fonds ?

Mots-clés : immobilier, private equity, value added

Tssm · #2

J’ai écouté le call de lacement, j’aime bien mais quelques interrogations résiduelles

Pas de levier au niveau du fond mais il y en a sur les actifs ? j’imagine
Sur la reprise du portefeuille eurazeo at cost, je comprends pas, il nous font un cadeau ? Ça donne quoi sur nav à l’entrée par rapport prix de souscription
Planning des appels pour parts à appel à voir
Aucune liquidité prévue, 8 ans min, c’est long

Bref, je vois pas si c’est mieux que d’autres produits existants

Quelques caractéristiques :

Frais de gestion : 1,8% à 2,3%

8 ans +1 +1 dont p riode d’investissement de 3 ans

Rendement cible : 13 à 15% TRI net

Hurdle rate : 6% / Carried Interest : 20%

Adrien55 · #3

La thématique de ce fonds retient mon attention.
Je vous confirme que le fonds fait du levier sur les actifs immobiliers.
Je vais y souscrire pour 125 k voir 250 k si la valo des actifs apportés est intéressante par valeur de marché

Tssm · #4

Pas eu de retour sur ce point, pas très sérieux de la part d’Eurazeo

Comme le lancement est le 31 mai, compliqué désormais de souscrire vu le timing si cadeau entre prix de souscription et NAV . Donc probablement sans moi

Adrien55 · #5

C’est la raison pour laquelle je vais investir seulement 125 k. Le TRI même la fourchette basse me satisfait parfaitement.
Je ne pense pas que la "cadeau" sera sur le prochain reporting mais plutôt en fin d’année voir en 2023.
Quel serait l’intérêt d’EURAZEO de faire une revalorisation alors que le fonds a peu collecté ?

Tssm · #6

Cela me semble compliqué d’avoir un prix de souscription différend de la NAV autrement qu’au lancement mais je n’en sais rien
D’autre part, n’oubliez pas que le fond institutionnel est lui aussi lancé, qu’il est peut terme deja souscrit et que le cadeau éventuel s’appliquerait à tout le monde
Mais bon, je suis d’accord avec vous qu’on ne souscrit pas un fond pour 10 ans juste pour un éventuel cadeau d’entrée!

Loiseaud · #7

Bonjour je rebondi sur votre référence aux parts de fonds institutionnels. Savez ce qu’ils ont de différents ?

Bien à vous

Adrien55 · #8

Les frais de gestion très faibles pour le fonds institutionnels.

Tssm · #9

Oui et le minimum c’est 10millions…

Adrien55 · #10

Bonjour,

Eurazeo lance un fonds buy out très prochainement avec un faible ticket d’entrée (10k) mais frais de gestion entre 2.5% et 3%.
Je vais splitter mon investissement à hauteur de 125 000 euros sur le fonds european real estate II et quelques dizaines de milliers d’euros sur le fonds buy out.

Cupflip · #11

Bonjour,

Si vous êtes intéressé par des fonds de buy-out et prêt à mettre des tickets importants (€100k minimum), vous avez la solution Moonfare (dont on discute dans cette file), avec l’accès aux grandes maisons de gestion de PE (Permira, KKR, Carlyle, Cinven, Blackstone, Silverlake, etc.), pour des frais un peu plus contenus (cf exemple donné dans le premier post de la file : 2.27% par an tout compris + 1% d’entrée). Il y a par ailleurs un système d’enchères 2 fois par an où vous pouvez céder vos parts à un tier (j’ai moi-même perdu une enchère qui s’est terminée à 111% de la NAV pour Cinven 7). Quelques autres sites existent, comme TitanBay (dont on parle aussi sur la file Moonfare).

Si vous préférez mettre des tickets moindres dans le buy-out, vous avez aussi la solution Apax APEO (Apax Private Equity Opportunities) qui est un FCPR disponible en AV / PER proposé par Apax, qui fait du co-investissement en evergreen avec les autres fonds Apax dédiés aux institutionnels.

Bonne journée,
Cupflip

Adrien55 · #12

Cupflip,

J’ai connaissance de ces fonds, je réfléchis à l’enveloppe fiscale: ces fonds sont soumis au taux forfaitaire de 30%…cela est plutôt dissuasif

Cupflip · #13

C’est exact, mais les FCPR sont soumis aux prélèvements sociaux de 17,2% de leur côté aujourd’hui (cela peut changer dans les deux cas bien sûr).

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