Claranova (ex-Avanquest) : logiciels pour particuliers et les entreprises

Le cours actuel est tout de même incompréhensible.

La marge s’améliore et le ca progresse même si il y a eu un trimestre de creux.

J’hésite à renforcer très très significativement.

Accord pour le rachat échelonné des intérêts minoritaires de PlanetArt

Accord ferme avec l’actionnaire minoritaire de PlanetArt pour un rachat échelonné compris entre 25% et 65% de sa participation de 7,7%, détenue sous la forme d’actions de préférence
Montant total de l’opération entre 14 M$ et 38 M$1, financé à partir de la trésorerie de PlanetArt, avec un paiement de 14 M$ avant la fin mars 2022
Relution proportionnelle de la participation de Claranova dans PlanetArt, renforçant son résultat net part du groupe


Claranova annonce la signature d’un accord ferme entre sa filiale PlanetArt LLC (« PlanetArt » ou la « Société ») et la Société Commune Européenne de Participation (« SCEP »), pour le rachat de 25% à 65% de la participation minoritaire de 7,7% que SCEP détient dans PlanetArt (le « Rachat »). À travers cette opération, Claranova renforce son résultat net part du groupe.

Le prix total versé à SCEP, à partir de la trésorerie de PlanetArt, se situe entre un montant minimum de 14 M$ et un montant maximum de 38 M$. Les actions achetées seront annulées.

SCEP est une filiale de CAP Invest, le family office du groupe Riccobono, un acteur industriel majeur dans le domaine de l’impression en Europe. En septembre 2017, SCEP était entrée au capital de PlanetArt dans le cadre d’un investissement de 14 M$ sous forme d’actions de préférence nouvellement émises par PlanetArt (les « Actions de Préférence »). Cet investissement, visant à financer le développement de PlanetArt, avait fait ressortir une valorisation de la division post-investissement de plus de 225 M$.

Depuis cet investissement, PlanetArt est devenue un leader mondial de l’e-commerce personnalisé, enregistrant une forte croissance aussi bien de son chiffre d’affaires que de ses profits opérationnels. D’un chiffre d’affaires de 89 M€ et d’un ROC normalisé négatif sur l’exercice 2016-2017 (juillet 2016-juin 2017), PlanetArt a réalisé un chiffre d’affaires de 380 M€ pour un ROC normalisé de 26 M€ sur le dernier exercice 2020-2021 (juillet 2020-juin 2021).



Nous sommes particulièrement reconnaissants du soutien apporté par SCEP au cours de ces quatre dernières années et de sa participation active dans le pilotage des activités PlanetArt durant la phase d’hypercroissance qu’a connu la division depuis son investissement de 2017. Eu égard au potentiel inégalé de PlanetArt à long terme et à la volonté de SCEP de réduire progressivement sa participation, nous pensons que renforcer le résultat net part du groupe est une excellente utilisation de la trésorerie de PlanetArt, déclare Pierre Cesarini, PDG de Claranova. »



Description des phases du Rachat :

Sur la base d’un total de 671 Actions de Préférence détenues par SCEP et d’un prix de 85.840 $ par action. Le Rachat se décompose comme suit :

– une acquisition initiale de 168 Actions de Préférence pour un montant total de 14 M$, payable avant la fin du mois de mars 2022 ;

– sous réserve que le ROC normalisé réalisé par PlanetArt au cours des semestres se terminant le 30 juin 2022, le 31 décembre 2022, le 30 juin 2023 et le 31 décembre 2023 atteigne certains seuils convenus, la Société rachètera un nombre d’Actions de Préférence correspondant à 30% du ROC normalisé atteint pour chaque période concernée (le « Rachat Subséquent ») ;

– à la fin de chaque semestre concerné, la Société pourra décider, à sa seule discrétion, de racheter un plus grand nombre d’Actions de Préférence que celui convenu dans le cadre du Rachat Subséquent, pouvant aller jusqu’à un nombre maximum de 437 Actions de Préférence (représentant 65% des Actions de Préférence) ;

– En aucun cas, SCEP ne sera tenue de vendre plus de 437 Actions de Préférence au total, et la Société ne sera tenue d’acheter plus de 336 Actions de Préférence au total (représentant 50% des Actions de Préférence).

A long terme si on a confiance dans le business plan c’est sans doute une bonne chose, pour le prix pas d’avis à cette heure… et c’est encore d’une simplicité déconcertante…

Gaspode, le 14/05/2017 a écrit :

La valorisation à 1Md€ de Sigfox repose sur quoi ?

C’est un acteur qui a levé des fonds pour 275 M€, a installé un réseau mondial intéressant et a un first mover advantage sur son créneau M2M (restreint)  ainsi que des partenariats valables (Verisure en particulier), mais n’a pas de CA à montrer en face.

Le problème c’est que déployer un réseau c’est bien, ça coûte cher, mais s’il y a des utilisateurs c’est mieux. Ce n’est valable et il n’y a eu création de valeur que si le moat créé est important.

Il y a d’autres techs qui arrivent (dont LTE-MTM) et celles-ci bénéficiera de certains avantages dont le fait que les opérateurs mobiles habituels auront tout intérêt à deployer cette techno donc le coût de déploiement réseau n’est pas à la charge des constructeurs IoT.

Donc le moat est illusoire et temporaire au mieux. Maintenant la tech est plutôt pas mal et contrairement à Lora relativement sûre.

Sigfox a été placée en redressement judiciaire.

Sigfox, ancienne star française des objets connectés, placée en redressement judiciaire

La société, qui emploie quelque 300 personnes, dont 250 en France, cherche un repreneur. Depuis sa création en 2009, la start-up n’a jamais gagné d’argent.

La société spécialisée dans les réseaux pour objets connectés a été placée, mercredi 26 janvier, en redressement judiciaire par le tribunal de commerce de Toulouse. Sa dette s’élève à 153 millions d’euros, dont 118 millions de dettes financières.

Mais Ludovic Le Moan voulait frapper fort : un réseau mondial, sinon rien, ce qui nécessitait d’importantes ressources financières. Sigfox, qui rêvait ouvertement à une entrée en Bourse, a levé, au total, près de 300 millions d’euros auprès d’investisseurs de renom : Bpifrance, la Banque européenne d’investissement (BEI), les fonds d’investissement Idinvest, Partech ou Elliott.

CA du S1 2021-2022 (juillet/décembre)

281 M€ en baisse organique de 6% dont -3% au T2
C’est PlanetArt qui pèse et Avanquest qui maintient le bateau.



Ils prévoient une amélioration progressive ces prochains mois, pas d’info sur la rentabilité. Ils tournent le communiqué afin de présenter une légère croissance semestrielle de 1% grâce à l’effet de change et aux acquisitions, mais j’ai "peur" que le marché ne soit pas dupe et continue de creuser.

30 mars les résultats semestriels.

Pour le suivi, un T3 qui ne va pas redorer le blason de Cesarini et Claranova.

91 M€ de chiffre d’affaires sur le T3, en contraction de -5% à taux réels (-14% en organique)
T3 solide compte tenu d’une base exigeante pour les activités d’e-commerce personnalisé (+45% au T3 2020-2021) et de contraintes marketing toujours fortes sur iOS
Chiffre d’affaires 9 mois stabilisé à taux réels à 371 M€ (-1%, dont -8% en organique)

Claranova publie son CA annuel.

PlanetArt en souffrance, -12% organique.
Avanquest passe les 100 M€, +12% organique et le +6% via le change.
myDevices sort 5 M€ dont la moitié de récurrent



Ils rappellent que les résultats annuels publiés le 12 octobre 2022 seront mauvais, pénalisés par les couts d’acquisition, l’inflation etc etc..
Ils sont toujours confiants de sortir 10% de ROC (normatif/retraité….) sur 2022/2023.

Que vaut vraiment cette société ?

PlanetArt : hyper dépendant des OS + taux de marge sur coûts variables de zéro grâce au fabuleux modèle freemium qui ne sert qu’à jouer à la grenouille devant le miroir.

myDevices : qui est un pur poids mort de la matrice BCG. Des promesses depuis … plus de 5 ans ? Et beaucoup de vent, une belle éolienne (n’a pas bénéficié de la bulle énergie verte de 2020/2021 pourtant)…

Avanquest : la branche la plus contributrice grâce à un transfert réussi vers le SaaS mais ce n’est pas non plus Adobe ou Microsoft… ça reste un petit acteur à destination des particuliers et PME…

Des synergies douteuses, voir inexistantes entre les branches.

Des dilutions répétées du management ou des minoritaires dans les filiales.

Que vaut vraiment cette société ?

J’ai eu la chance de bien m’en sortir de 2017 à fin 2021 avec de confortables PV, j’ai enlevé les œillères juste à temps.
Parfois avec un majoritaire qui vous enfume tout le temps il faut juste passer à autre chose.
Je vous souhaite bon courage et bonne fortune dans votre action.

Pour se tenir au courant des derniers rebondissements :
le compte tweeter de l’association des actionnaires minoritaires : https://twitter.com/adanova_

Voir en particulier l’article du journal Investir :
https://twitter.com/ADANOVA_/status/160 … 48/photo/1

"Le conseil : rester à l’écart. Les fonds propres ont été presque effacés et la nette dette s’est envolée."

Vu le bordel sur la gouvernance, vu que ce genre de problème ne s’efface pas du jour au lendemain, vu que le PDG semble décidé à continuer à garder les profits pour lui, je sors.

Après Plastivaloire, c’est la deuxième tôle que je prends sur une "PME méritante". Elles méritent peut-être, mais est-ce que moi je mérite de perdre mon argent à soutenir une PME contre les vents du marché ? Elles vont continuer à mériter, mais sans moi.

bibike, le 08/11/2018 a écrit :

A croire que le management a lu mon message de ce matin….

Communiqué

Confiants dans l’avenir et les perspectives du Groupe, Pierre Cesarini et Sébastien Martin, respectivement Président du directoire et membre du directoire, ont souhaité accompagner cette belle dynamique. Pour ce faire, ils ont décidé, en accord avec le Conseil de surveillance, de renoncer à l’attribution de 18 185 000 actions gratuites[1] qui leur étaient réservées.

Cette décision a pour objectif de réduire l’ impact comptable de ces attributions sur les performances financières de Claranova. En effet ces attributions auraient entrainé l’enregistrement d’ une charge estimée[2] à plus de 5 M€ au titre des cotisations patronales, grèvant mécaniquement la rentabilité opérationnelle de Claranova sans aucun lien avec le développement de ses activités. La trésorerie du Groupe peut largement couvrir cette opération sans dégrader la situation financière mais le management pense qu’un tel montant pourrait être utilisé plus efficacement pour continuer de pousser la croissance de l’ entreprise.

pas philanthropes non plus a écrit :

En contrepartie, le Conseil de surveillance a approuvé le versement d’ un bonus exceptionnel de 1 700 K€ pour M. Pierre Cesarini et de 430 K€ pour M. Sébastien Martin afin de compenser en partie la perte occasionnée par cette renonciation. Le versement de ces bonus exceptionnels reste conditionné à l’ approbation de ces derniers par les actionnaires lors de l’ Assemblée Générale Ordinaire et Extraordinaire du 29 novembre prochain[3].

Cette action, de la part de dirigeants clairement pas philanthropes, montrait déjà qu’ils croyaient peu en l’action (car les actions gratuites étaient sûrement assorties de conditions de performance et de durée de détention).

Nous avons suivi vos échanges de politesse avec Cesarini sur la file Claranova.

Moi ce qui m’étonne le plus, c’est pourquoi vous ne lâchez pas l’affaire et ne prenez pas vos pertes ?
Il y a plein de boites sur la cote, là la pomme était jolie mais il y avait un ver dedans (voir deux..) et il n’est pas prêt de partir.

Si vous avez les moyens, vous pouvez racheter la majorité du capital qui est grand ouvert tellement aucun actionnaire de référence ne veut y aller (étonnant!).