Portefeuille financier d'ArnvaldIngofson

ArnvaldIngofson · #1176

Pauriak a écrit :
Je me suis permis de regarder la performance dans le rétroviseur, si je m’abuse cela donne une grosse volatilité et une performe mitigée (2017 +500, 2018 -15 275, 2019 +10 184, 2020 -4 319, 2021 -10 064) et sans doute beaucoup de temps consacré.

Ca me surprenait qu’en 2021 - excellente année de rebond post-COVID - j’ai perdu de l’argent (-10 064) avec les bonus cappés.
Donc j’ai vérifié : en fait j’ai gagné 2 945 euros.

Le bilan financier n’est dons pas si mauvais.

A noter que le risque spécifique à une action (ATOS, URW, etc.) est évitable en prenant comme sous-jacent un indice.

Mais ce n’est pas une recommandation, chacun fait ce qu’il lui plait …

Pauriak · #1177

Merci pour la réponse.

Je m’étais basé sur vos reportings de début d’année, je me suis peut-être trompé de ligne.

Par débutant j’entendais n’ayant pas réalisé d’opérations sur le sujet. Il ne me viendrait pas à l’idée de réaliser des opérations sur des produits dont je ne comprends pas précisément le fonctionnement.

Je vais sans doute m’y essayer sur des actions que je maîtrise bien, mon objectif étant de m’y exposer sur une durée limitée ce que je permets pas forcément l’achat d’actions en direct.

ArnvaldIngofson · #1178

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en hausse, plus marquée aux USA

D’abord encouragés par de belles publications trimestrielles,
les investisseurs ont été rattrapés par les inquiétudes macroéconomiques.

La saison des publications bat son plein, et les bonnes surprises ont largement dominé jusqu’à jeudi,
offrant aux plus audacieux des opportunités d’achat à bon compte.
Par contre vendredi L’Oréal a déçu.

Les dernières données conjoncturelles aux Etats-Unis, notamment les preuves d’un marché de l’emploi toujours vigoureux, ont douché les espoirs d’une politique monétaire moins stricte à l’avenir.
De plus, le président de la Fed de Philadelphie a jeté de l’huile sur le feu en déclarant qu’il attendait des fed funds « bien au-dessus des 4 % d’ici à la fin de l’année ».
Le marché attend que les taux soient relevés de 75 points de base pour la quatrième fois d’affilée début novembre, puis, sans doute, une cinquième en décembre.
L’emprunt à 10 ans américain a inscrit un pic depuis décembre 2007, à 4,29 %.

La semaine dernière j’écrivais :

Du grand n’importe quoi également au Royaume-Uni.

Cette semaine la Première ministre britannique Liz Truss a été démissionnée.

En Italie, la composition du nouveau gouvernement reflète le désir de rassurer les partenaires de Rome,
inquiets face à l’arrivée au pouvoir du chef de gouvernement le plus à droite et le plus eurosceptique depuis 1946.
La présidente de la Commission européenne a insisté sur « une coopération constructive ».

Mouvements en portefeuille

Aucun !
Pas de variation assez importante, dans un sens ou l’autre, pour justifier un changement d’allocation.

ArnvaldIngofson · #1179

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en hausse

Avalanche de publications trimestrielles cette semaine.

Pour les géants de la tech US "GAFAM" c’est plutôt mauvais : croissances au ralenti et prévisions peu enthousiasmantes.

Google (Alphabet) a publié des revenus inférieurs aux attentes, en hausse de seulement 6 %, à 69,1 milliards de dollars : coup de frein attendu sur le marché de la publicité – y compris digitale.
C’est le taux de croissance le plus faible jamais enregistré depuis 2013.

Le géant américain de la distribution Amazon a enregistré jeudi une baisse de 9 % de son bénéfice net au troisième trimestre et fait état d’un chiffre d’affaires inférieur aux attentes, assorti de prévisions jugées prudentes pour le quatrième trimestre.
Amazon qui perd 13 % sur la semaine.

Seule Apple se distingue après ses résultats meilleurs que prévu (+6 %).

En Europe, c’est plutôt bon.

Air Liquide annonce une croissance des revenus trimestriels de 8,3 % en données comparables et gagne 7 % sur la semaine.

Carrefour annonce une croissance de de 11,3 % du chiffre d’affaires et gagne 5 % sur la semaine.

Saint-Gobain annonce un chiffre d’affaires en croissance de 13 % au troisième trimestre et gagne 1 % sur la semaine.

ATOS annonce comme d’habitude un avertissement sur les résultats ? Non ! Incroyable mais vrai !
ATOS annonce une hausse de 6% du CA au 3e trimestre et perd néanmoins 4 % sur la semaine avec de fortes variations quotidiennes (+14 % à -11 %).
Spéculation après que ATOS a reçu des marques d’intentions de plusieurs concurrents pour racheter Tech Foundations et Evidian, les deux futures entités qui doivent naître de la scission projetée d’ici à fin 2023.

C’est tout bon pour les foncières de commerce.

Unibail-Rodamco-Westfield a rehaussé son RNRAPA (résultat net récurrent ajusté par action) 2022 prévisionnel de 8,90 euros à au moins 9,10 euros.
Son chiffre d’affaires est en hausse de 20,8 % sur les 9 premiers mois de l’année par rapport aux 9 premiers mois de 2021.
Au troisième trimestre, le chiffre d’affaires des commerçants a atteint 103 % des niveaux pré-Covid, poursuivant ainsi la tendance observée au cours des trimestres précédents, avec l’Europe continentale à 102 % et les Etats-Unis à 108 %.

Klépierre : hausse de 17,1 % du CA sur 9 mois.
Le groupe confirme son objectif de cash-flow net courant d’au moins 2,45 € par action pour 2022.

Mercialys annonce des revenus locatifs en hausse de 0,8 % à 129,6 millions d’euros à fin septembre,
avec une augmentation des loyers facturés de 4,3 % à périmètre constant, aidés par l’indexation dans des proportions similaires au premier semestre (+1,9 %).
Aussi, la société maintient ses objectifs pour l’ensemble de 2022, avec un FFO (résultat des opérations) par action attendu en progression d’au moins 2 % et un taux de distribution compris entre 85 % et 95 % du FFO 2022.

Carmila affiche au 30 septembre des loyers nets de 253,6 millions d’euros, en hausse de 23 % par rapport aux neuf premiers mois de 2021, dont 4,6 % de croissance organique, ainsi qu’un taux de recouvrement à 96 % sur les neuf premiers mois 2022.
La foncière d’immobilier commercial souligne aussi que le chiffre d’affaires des commerçants a retrouvé sur la période le niveau des neuf premiers mois de 2019, et qu’il s’inscrit en hausse de 3 % au troisième trimestre 2022 par rapport à trois ans auparavant.
Carmila confirme anticiper une croissance du résultat récurrent par action de 20 % en 2022, anticipation qui ’prend comme hypothèse l’absence de mesures restrictives liées à la crise sanitaire au quatrième trimestre 2022’.

Les marchés évoluent aussi en fonction des annonces des banques centrales. Anticipation d’un ralentissement du rythme des hausses ?
Mercredi la Banque du Canada relève ses taux moins que prévu (seulement 50 points de base au lieu des 75 anticipés).
Sans surprise pour la Banque centrale européenne (BCE) jeudi.
Détente observée sur les taux longs cette semaine, l’OAT à dix ans passant de 2,9 % à 2,4 %.
La décision de la banque centrale américaine (Fed) est attendue mercredi prochain …

En Chine, le pouvoir absolu de Xi Jinping fait fuir les investisseurs.
Démonstration de force du président chinois lors du congrès du Parti communiste et à sa volonté affichée de ne plus faire de la croissance économique sa priorité.

Mouvements en portefeuille

Aucun !
Pas de variation assez importante, dans un sens ou l’autre, pour justifier un changement d’allocation.

SCPI PFO2 : revenus trimestriels 158 * 2,1257 €

Pour 1 part  : 2,1257 € net.
Pour 158 parts : 335,86 € net.

SCPI AEW PARIS COMMERCES (ex ACTIPIERRE 3) : revenus trimestriels 10 * 4,20 €

Pour 1 part  : 4,20 € net.
Pour 10 parts : 42,00 € net.

ArnvaldIngofson · #1180

RAPPORT DU MOIS D’OCTOBRE 2022

C’est le 77ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (septembre) est le message #1 169.

J’ai distingué 5 classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA,
. crowdfunding immobilier.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines,
au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités et les fonds euros en assurance-vie avec leurs apports ou leurs retraits.

Les quantités en marron ont été modifiées par un achat ou une vente.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Les certificats suivent globalement la tendance des sous-jacents actions ou indices.
Les bonus cappés bénéficient également de gains de valeur temps, tant qu’ils n’ont pas touché la barrière basse.
Les bonus cappés à échéance 16/12/2022 qui n’ont pas touché la barrière basse s’approchent du niveau bonus.

Progression de ATOS et Carrefour.

Actions

Un mois en hausse, avec de belles publications trimestrielles (sauf géants de la tech US "GAFAM").

L’ETF All Country World (ACWI) gagne 3,5 %.

Globalement le portefeuille (essentiellement européen) gagne 5,1 %.
C’est une sur-performance.
Avec la même cause que les sous-performances des mois précédents mais inversée :
le portefeuille est sous exposé aux USA et en octobre USD a baissé par rapport à EUR.
Egalement sous exposé aux marchés émergents, alors qu’en Chine, le pouvoir absolu de Xi Jinping fait fuir les investisseurs.

La petite biotech Inventiva est la plus forte hausse (+29,2 %).
Mais de très fortes variations sur le mois, entre 3,66 et 8,17 € en fonction des annonces.

La dernière annonce :

CERCLE FINANCE•31/10/2022 à 08:47 a écrit :
Inventiva annonce qu’AbbVie a fait part vendredi de l’arrêt du développement de cedirogant (ABBV-157),
découvert conjointement par les deux sociétés pour le traitement de maladies auto-immunes,
à la suite des conclusions récentes d’une étude de toxicologie non clinique.

a fait plongé le titre de 18 % vendredi.
On ne s’ennuie pas avec les biotechs …

Belles progressions de :
ATOS (+21,1 %)
HRS (+17,7 %)
Air Liquide (+12,5 %)
Saint-Gobain (+12,7 %)
Apple (+10,1 % en EUR)

En baisse :
Amazon (-10,0 % en EUR)
Valbiotis (-9,6 %)
FCP Robeco Emerging Stars Equities D (-7,0 %)

Répartition géographique:

Répartition par secteurs/thèmes:

Foncières

Le portefeuille gagne 7,0 %.

Belles progressions de foncières de commerce :
Klepierre (+13,7 %)
MERCIALYS (+13,0 %)
Unibail-R-W (+11,6 %)
et des bonus cappés sur ses sous-jacents le cas échéant.

Crowdfunding Immobilier

SCPI

Revenus trimestriels.

Liquidités et fonds euro

Totaux

Répartition par classes d’actif :

1 achat : bonus cappé LVMH.

La performance mensuelle globale est de +45 106 €, se décomposant en :
+ 7 678 € : certificats
+17 088 € : actions
+18 526 € : foncières
+ 1 850 € : SCPI
- 35 € : Fonds euros & Liquidités

La plus-value latente globale est de -147 980 €, se décomposant en :
- 10 515 € : certificats
- 25 597 € : actions
-111 867 € : foncières

A rapprocher de la valorisation du portefeuille :
Total : 1 267 478 €
Performance mensuelle : +3,6 %
Plus-values latentes  : -11,7 %
Gains/pertes  : -1,4 %

Conclusion

Un très bon mois pour les actions et les foncières de commerce.

Perspectives

Il y a un mois :

Les sujets d’inquiétudes sont nombreux :
. l’inflation qui dépasse 10 % dans de nombreux pays et risque d’être hors de contrôle,
. les taux d’intérêt : les banques centrales se doivent d’agir de façon énergique dans la lutte contre l’inflation,
. un risque plus que probable de récession avec les hausses des taux d’intérêt,
. la guerre en Ukraine,
. la crise énergétique, aggravée avec le - probable - sabotage des gazoducs Nord Stream 1 et 2 en mer Baltique,
. la Chine toujours en proie à la pandémie et à la politique zéro Covid,
. le décrochage de la livre à la suite du plan très dispendieux présenté par Liz Truss, la Première ministre britannique,
. le score de l’extrême droite aux élections législatives en Italie.

Des évolutions favorables en octobre :
. anticipation d’un ralentissement du rythme des hausses des taux par les banques centrales ; la Banque du Canada a relèvé ses taux moins que prévu (seulement 50 points de base au lieu des 75 anticipés)
. crise énergétique : l’Europe croule sous le gaz ; les réserves sont remplies à 95 % ; les prix baissent ; les méthaniers en provenant des USA (gaz de schiste) et de Chine (gaz russe ?) font la queue au large des côtes européennes dans l’attente de pouvoir décharger leur cargaison
. la Première ministre britannique Liz Truss a été démissionnée et et le nouveau PM a une politique économique plus orthodoxe
. en Italie, la composition du nouveau gouvernement reflète le désir de rassurer les partenaires de Rome, inquiets face à l’arrivée au pouvoir du chef de gouvernement le plus à droite et le plus eurosceptique depuis 1946 ; la présidente de la Commission européenne a insisté sur « une coopération constructive »

Et bien sûr l’élection de Lula au Brésil :
Election de Lula au Brésil : un soulagement planétaire

Le contexte reste encore très incertain malgré les évolutions favorables récentes.
Donc je reste prudent et garde une part assez importante de liquidités.
Je suis confortable avec un portefeuille ayant une part assez importante de liquidités,
qui peut s’adapter à toutes les situations :
. bénéficier partiellement de la poursuite de la hausse ;
. renforcer après une correction.

ArnvaldIngofson · #1181

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en hausse en Europe et en baisse aux USA

La décision de la banque centrale américaine (Fed) mercredi n’a pas été une surprise :
taux encore rehaussés de 75 points de base, à 3,75 % - 4 %.
En revanche le discours du patron de l’institution n’a pas été apprécié des marchés US :
le « pivot » n’est pas pour demain, rien n’est certain sur le niveau final des taux.
Le Nasdaq Composite, sensible aux taux d’intérêt, a lâché 3,4 % mercredi, puis encore 1,7 % jeudi.
Vendredi, il s’est montré hésitant, à contre-courant des autres grands indices mondiaux.

Peu d’impact en Europe, qui regardait plutôt du coté de la Chine :
Pékin pourrait réviser sa politique zéro Covid.
La perspective d’une réouverture de la deuxième économie mondiale a dopé des pans entiers de la cote,
à commencer par le luxe et les valeurs liées aux matières premières.

Mouvements en portefeuille

Aucun !
Pas de variation assez importante, dans un sens ou l’autre, pour justifier un changement d’allocation.
Mais ce serait justifié s’il y avait encore une hausse.

ArnvaldIngofson · #1182

Petit point hebdomadaire.

Une semaine (encore) en hausse

La semaine avait pourtant commencé doucement.
Pékin avait démenti réviser sa politique zéro Covid.
Les élections de mi-mandat aux USA avaient freiné les ardeurs ;
Wall Street, qui vote plutôt républicain, est resté sur sa faim après des résultats positifs, mais décevants, pour les rouges.

Jeudi, les marchés ont décollé après la publication des données sur l’inflation aux USA pour le mois d’octobre :
la hausse des prix a ralenti, à 7,7 % sur un an, après 8,2 % en septembre.
C’est le rythme le plus faible depuis le mois de janvier.
Espoir d’une remontée moins forte des taux d’intérêt de la Réserve fédérale …
Les valeurs sensibles aux taux d’intérêt (dont foncières et technologiques) en ont bien profité.

Vendredi, Pékin annonce une réduction de deux jours du délai de quarantaine pour lutter contre la Covid-19.
Les valeurs du luxe (LVMH par exemple) en ont bien profité.

Avec tout ça les marchés se retrouvent dans des plus hauts déjà vus en juin et en août.
Mais après il y a eu une rechute …

Mouvements en portefeuille

Des mouvements !

La semaine dernière :

Pas de variation assez importante, dans un sens ou l’autre, pour justifier un changement d’allocation.
Mais ce serait justifié s’il y avait encore une hausse.

En début de mois :

Les bonus cappés à échéance 16/12/2022 qui n’ont pas touché la barrière basse s’approchent du niveau bonus.

C’est donc le moment de les vendre :
. bonus cappé Euro Stoxx 50 2800-4530 16/12/2022 SG
. bonus cappé Saint-Gobain 28,00-46,50 EUR 16/12/2022 SG
. bonus cappé Unibail-R-W 40,00-74,50 EUR 16/12/2022 BNPP.

Je garde encore un peu le bonus cappé ATOS :
le sous-jacent semble amorcer un rebond,
il y aura peut-être moyen de diminuer l’énormité de la moins-value.

Pour replacer le bonus cappé Unibail-R-W,
en l’absence d’autres bonus cappé Unibail-R-W adaptés,
j’ai renforcé Unibail-R-W.

bonus cappé Euro Stoxx 50 2800-4530 16/12/2022 SG : vente 1 000 à 45,10 €

45 054,90 € net avec les frais.
Plus-value +2 752,64 € ou +6,5 %.

Acheté le 24/01 alors qu’Euro Stoxx 50 était vers 4 140 points.

Conservé plus de 9 mois, ce qui est long pour ce type de certificat.
Mais depuis il s’est passé plein de choses défavorables au marché : guerre en Ukraine, hausse des taux, etc.
Au final l’indice perd 8,2 % et le bonus cappé gagne 6,5 % : trop fort le bonus cappé …
Sur un an l’écart est plus important : indice -14,2 % vs bonus cappé +4,2 % :

On constate que le bonus cappé, dont la borne basse n’a jamais été menacée (plus bas Euro Stoxx 50 à 3 250 points),
creuse l’écart au fil du temps.

bonus cappé Saint-Gobain 28,00-46,50 EUR 16/12/2022 SG : vente 230 à 46,38 €

10 667,40 € net ; pas de frais (Bours0Markets).
Plus-value +660,10 € ou +6,6 %.

Acheté le 22/08 alors que Saint-Gobain était à 42,00 €.

Conservé moins de 3 mois, compte tenu d’un mauvais point d’entrée (mois de septembre très mauvais).
Au final l’action gagne 4,8 % et le bonus cappé gagne 6,6 % : bien le bonus cappé …
Sur 3 mois l’écart est plus important : action -7,6 % vs bonus cappé +2,9 % :

On constate que le bonus cappé, dont la borne basse n’a jamais été menacée (plus bas Saint-Gobain à 35,18 €),
creuse l’écart au fil du temps mais plafonne sous le niveau bonus à l’approche de l’échéance.

bonus cappé Unibail-R-W 40,00-74,50 EUR 16/12/2022 BNPP : vente 155 à 55,16 €

8 537,80 € net avec les frais.
Moins-value -1 917,44 € ou -18,3 %.

Acheté le 11/02 alors que URW était à 70,02 €.

A noter une prime négative, en fait un discount, à l’achat.
Conservé 9 mois, le sous-jacent a touché de peu (plus bas 39,68 €) la barrière basse le 29/09. Tilt !

On constate que le bonus cappé suit le sous-jacent tant qu’il reste haut, sans dépasser le niveau bonus (plus haut 73,09 €).
Le bonus cappé creuse l’écart quand URW baisse.
Mais l’écart se réduit brutalement à l’approche de la barrière basse.
Après ce franchissement, le bonus cappé suit le sous-jacent.
Finalement l’écart de performance (URW -21,2 %) vient du discount à l’achat.

Unibail-R-W : achat 156 à 55,275 €

8 549,91 € net avec les frais et la TTF.

En portefeuille donc de 700 actions.
Oui Alex, c’est petit joueur !
Le prix d’achat moyen pondéré est de 89,94 €.
Oui Alex, c’est pas bon !
Premier achat en 09/2017 : 48 à 205,10 €. A l’époque on trouvait ça pas cher vu la qualité des actifs.
Dernier achat en septembre : 146 à 46,06 €.
C’est un gros gisement de moins-values potentielles (23 k€),
dans lequel je pourrai puiser pour annuler la fiscalité de mes futures grosses plus-values (dans mes rêves …).

action Apple : dividende 100 * 0,23 $

13,69 $ net (retenue à la source : 15 % ; PFU).
13,41 € net (taux de change 0.979623).

J’ai l’impression de perdre du temps à enregistrer une opération d’un si petit montant …

ArnvaldIngofson · #1183

Petit point hebdomadaire.

Une semaine (encore) en petite hausse en Europe

Quand même la 7ème semaine de hausse à Paris.
Depuis son point-bas du 29 septembre, le Cac 40 rebondit désormais de 18 %.

Le flux des publications trimestrielles des entreprises s’est tari,
mais la thématique de la hausse des prix et des taux d’intérêt est restée bien présente ces derniers jours.
Plusieurs facteurs ont concouru à une certaine « zénitude » des investisseurs,
dont les annonces de Pékin en faveur de son secteur immobilier et d’un début d’allégement des restrictions sanitaires en Chine,
ce qui favorise notamment les valeurs du luxe, poids lourds du Cac 40.
La douceur de ce début d’hiver allège, par ailleurs, les inquiétudes sur l’approvisionnement en gaz et ses prix.

Par contre c’est chaud pour les cryptoactifs …

Mouvements en portefeuille

Des mouvements !

Fin de la démarche de la semaine dernière : vendre les bonus cappés à échéance 16/12/2022.
On termine par le bonus cappé ATOS :
le sous-jacent repart à la baisse,
il faut se résigner à encaisser l’énorme moins-value.

Egalement prise de bénéfice sur le bonus cappé LVMH.
C’est ce qu’il faudrait faire avec ces certificats : profiter d’un mouvement de hausse de quelques semaines.
Acheté le 12/10, vendu après 5 semaines avec un gain de 5,8 %.
C’est moins bien que le sous-jacent mais avec un risque moindre.
Faire 2 ou 3 fois par an ce genre d’opérations donnerait une belle performance.

Petit toilettage du PEA PME avec la vente de ADEUNIS.
Introduction en bourse en octobre 2017 à 10,11 €.
Cher : on vend du rêve "Adeunis, l’expert des solutions IIoT (Internet des Objets Industriels)".
Forte baisse en 2019 et 2020, puis depuis stagnation.

La dernière publication ne fait plus rêver :

ADEUNIS a écrit :
Chiffre d’affaires semestriel 2022/2023 en croissance de +4 % à 2,7 M EUR
et ambition d’EBE ajusté annuel proche de l’équilibre"

Ils appellent ça une ambition ?
Fin du rêve, vendu !

bonus cappé ATOS Origin 28,00-44,50 EUR 16/12/2022 SG : vente 460 à 10,83 €

4 976,80 € net avec les frais.
Moins-value -12 769,33 € ou -72,0 %.

bonus cappé LVMH 400,00-710,00 EUR 15/09/2023 SG : vente 160 à 66,27 €

10 603,20 € net ; pas de frais (Bours0Markets).
Plus-value +580,80 € ou +5,8 %.

action ADEUNIS : vente 1 119 à 1,9025 €

2 118,26 € net avec les frais.
Moins-value (pour mémoire, PEA PME) -1 852,20 € ou -46,6 %.

SCPI Corum Origin : revenus mensuels 75 * 4,2759 €

Pour 1 part  : 4,3211 € net.
Pour 75 parts : 324,08 € net.

ArnvaldIngofson · #1184

Petit point hebdomadaire.

Une semaine (encore) en petite hausse

Semaine plutôt calme en raison de la fermeture de Wall Street pour cause de Black Friday.

Le rebond épidémique en Chine réduit les espoirs d’un assouplissement des restrictions sanitaires.
Apple baisse de 2 % à la suite d’informations selon lesquelles la production d’iPhone dans l’usine Foxconn de Zhengzhou pourrait chuter d’au moins 30 % en novembre.

Mercredi les marchés ont été rassurés par les minutes du dernier comité de politique monétaire de la Fed :
une "majorité substantielle" des membres du comité a estimé lors de la réunion des 1er et 2 novembre
qu’il serait "probablement bientôt" opportun de ralentir le rythme de relèvement des taux de la banque centrale.

Mouvements en portefeuille

Deux petits mouvements.

Un projet de Crowdfunding Immobilier sur la plate-forme HOMUNITY.

HOMUNITY a écrit :
Le projet consiste en la démolition de l’existant (maisons et parkings)
et la construction d’un ensemble immobilier de 3 bâtiments neufs (F, G et H),
comprenant 191 logements dont 60 logements commercialisés à l’accession privée
et 131 logements étudiants commercialisés en bloc au travers
d’une résidence étudiante.

Pour information la résidence étudiante est actuellement sous lettre d’intérêt d’un bailleur social.
La commercialisation des 60 logements en accession privée débutera en mars 2023.

A Chelles (77), promoteur COFFAU.

La société VOLTALIA procède à une augmentation de capital par émission d’actions nouvelles selon les modalités ci-dessous :
- 1 action détenue à l’issue de la séance de bourse du 16 novembre 2022 donne 1 droit préférentiel de souscription,
- 8 droits détenus permettent d’acquérir 3 actions nouvelles avec règlement d’un prix d’émission de 13,70 euros par action nouvelle.

Détenteur de 890 droits, j’ai donné pour instructions :
DE SOUSCRIRE A 333 ACTIONS
ET VENDRE 2 DROITS,
MON COMPTE SERA DEBITE DU MONTANT DE MA SOUSCRIPTION DE 4 562,10 EUROS.

obligation COFFAU Chelles (77) : achat 2 à 1 000,00 €

2 000,00 € net.

ArnvaldIngofson · #1185

RAPPORT DU MOIS DE NOVEMBRE 2022

C’est le 78ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (octobre) est le message #1 180.

J’ai distingué 5 classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA,
. crowdfunding immobilier.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines,
au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités et les fonds euros en assurance-vie avec leurs apports ou leurs retraits.

Les quantités en marron ont été modifiées par un achat ou une vente.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Les certificats suivent globalement la tendance des sous-jacents actions ou indices.
Les bonus cappés bénéficient également de gains de valeur temps, tant qu’ils n’ont pas touché la barrière basse.
Vente des bonus cappés à échéance 16/12/2022 et de celui sur LVMH.
Il n’en reste plus qu’un sur Carrefour.

Actions

Un mois en forte hausse :
. environ 7 % sur les marchés européens
. environ 5 % sur les marchés US (in extremis : la Bourse de New York a fini en nette hausse mercredi 30, les marchés ayant accueilli avec soulagement les propos du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui a laissé entendre que le rythme des hausses de taux pourrait diminuer)
. environ 10 % sur les marchés émergents, en Chine espoirs d’un assouplissement des restrictions sanitaires.
Mais pour l’investisseur qui raisonne en EUR, la hausse des marchés US est annulée par la baisse de USD/EUR.

L’ETF All Country World (ACWI) gagne 1,2 %.

Globalement le portefeuille (essentiellement européen) gagne 3,4 %.
C’est une sur-performance.
Avec la même cause que le mois précédent :
le portefeuille est sous exposé aux USA et en novembre USD a baissé par rapport à EUR.

Belles progressions de :
action BNP Paribas (+12,5 %)
FCP Robeco Emerging Stars Equities D (+10,6 %)

En baisse :
les bio-techs (mais petits montants) :
Valbiotis (-21,1 %)
Inventiva (-11,3 % en EUR)
certaines technologiques US :
Amazon (-10,5 % en EUR)
Apple (-8,3 % en EUR)

La baisse de VOLTALIA est fictive :
souscription à l’augmentation de capital en cours,
888 droits valant environ 1 200 € en attente d’exercice,
rompu de 2 droits vendus pour la somme fabuleuse de 2,64 €.

Répartition géographique:

Répartition par secteurs/thèmes:

Foncières

Le portefeuille gagne 2,7 %.

Belles progression de Klepierre (+8,0 %)
mais baisse de CARMLILA (-3,2 %).

Crowdfunding Immobilier

Ce portefeuille, démarré il y a 1 an, atteint une diversification satisfaisante avec 7 lignes.
J’aimerais maintenant que les compteurs ne restent pas à 0.

SCPI

Liquidités et fonds euro

Totaux

Répartition par classes d’actif :

Nette augmentation des liquidités, au détriment des certificats.

La performance mensuelle globale est de +21 925 €, se décomposant en :
+ 2 178 € : certificats
+11 674 € : actions
+ 7 749 € : foncières
+ 324 € : SCPI
0 € : Fonds euros & Liquidités

La plus-value latente globale est de -113 847 €, se décomposant en :
+ 439 € : certificats
- 12 085 € : actions
-102 201 € : foncières

A rapprocher de la valorisation du portefeuille :
Total : 1 290 155 €
Performance mensuelle : +1,7 %
Plus-values latentes  : -8,8 %
Gains/pertes  : +1,3 %

Conclusion

Un très bon mois pour les actions, mais baisse de USD/EUR.

Perspectives

Après 20 % de hausse en 2 mois, je trouve les marchés euphoriques, proches de "l’exubérance irrationnelle".
Soit ils sont sur-évalués, soit ils risquent une correction technique.

Certes il y a des premiers signes que l’inflation se calme,
et on entrevoit le "pivot" des banques centrales.

La Chine amorce la sortie de la politique zéro Covid,
à court terme ça risque de relancer l’épidémie donc d’affecter l’économie.
Mais le maintien des confinements et autres restrictions draconiennes affecte également l’économie.

La guerre en Ukraine et ses conséquences (crise énergétique, crise alimentaire) est loin d’être terminée.

Le contexte reste encore très incertain malgré des évolutions favorables récentes.
Donc je reste prudent et garde une part importante de liquidités.
Je suis confortable avec un portefeuille ayant une part importante de liquidités,
qui peut s’adapter à toutes les situations :
. bénéficier partiellement de la poursuite de la hausse ;
. renforcer après une correction.

ArnvaldIngofson · #1186

Petit point hebdomadaire.

Une semaine (encore) en petite hausse

L’hypothèse d’une modération du rythme et de l’ampleur du cycle de resserrement monétaire de la Fed
a été mise à mal, vendredi, après des chiffres de l’emploi US de bonne facture.

Les valeurs du luxe ont été recherchées du fait de l’amorce du relâchement de la politique anti-Covid de la Chine.

Mouvements en portefeuille

Vente du dernier bonus cappé sur Carrefour.

Cette vente matérialise une plus-value,
grâce à laquelle le compteur annuel de plus/moins-values repasse positif.
Ouf ! C’est inespéré.
Après que le bonus cappé Unibail-R-W a touché sa borne basse et
que j’ai dû le vendre en moins-value alors que je comptais sur une plus-value,
je m’étais résigné à devoir, pour la première fois en 40 ans de déclarations d’impôt sur le revenu,
déclarer des moins-values dans l’infamante case 3VH,
puis devoir les années suivantes déclarer un report dans un horrible formulaire.
Finalement on revient à la situation idéale : une petite plus-value globale donc peu d’impôt.
Et un gros stock de moins-values latentes sur les foncières.

bonus cappé Carrefour 13,00-19,60 EUR 17/03/2023 SG : vente 950 à 18,74 €

17 785,20 € net.
Plus-value +439,87 € ou +2,5 %.

Acheté le 25/03 :

Rendement correct ; distance à la borne basse plus de 31 % ; décote d’environ 4 % (Carrefour à 18,96 €).

On note que le sous-jacent perd 12 % alors que le bonus cappé en gagne 2 %.
Même constat sur 1 an avec 19 % d’écart :

Le bonus cappé plafonne lorsque le sous-jacent dépasse le niveau bonus
(21,37 € mai, j’aurais dû vendre).
Puis il reprend l’avantage quand le sous-jacent baisse jusqu’à 13,85 € fin septembre
(un peu chaud pour la barrière basse, heureusement choisie avec une bonne marge de sécurité).

ArnvaldIngofson · #1187

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en baisse, plus marquée aux USA

Fin de la série de 9 gains hebdomadaires.

Quelques statistiques ou annonces :
. l’activité du secteur privé dans la zone euro a diminué pour le 5ème mois d’affilée en novembre, ce qui suggère que l’économie de la région se dirige vers une récession modérée
. desserrement des restrictions sanitaires en Chine
. prix à la production supérieurs aux attentes aux USA.

L’approche la semaine prochaine des réunions de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed),
de la Banque centrale européenne (BCE)
et de la Banque d’Angleterre (BoE)
n’incite guère à la prise de risque.

Mouvements en portefeuille

Aprs avoir vendu tous les bonus cappés,
j’ai voulu alléger un peu les actions.
J’ai donc fait une analyse critique des actions en PEA.
Je considère que chaque ligne d’action doit avoir du sens,
correspondre à une thèse d’investissement porteuse de futur.
Sinon autant avoir des ETF.

L’action qui n’a pas passé ce test est Orange (ex France Telecom).
C’est un opérateur télécom, activité aujourd’hui banale dans un secteur à forte concurrence.
La stratégie de la nouvelle PDG - se recentrer sur les métiers de base, arrêter les diversifications (contenus numériques, banque) hasardeuses -
est intéressante mais ne suffit pas à entrevoir un avenir radieux.
Donc même si j’ai de la sympathie pour la société, ayant travaillé pour France Telecom dans les années 1990,
j’ai décidé de vendre.

Les autres actions ont passé ce test.

Air Liquide est l’action de fond de portefeuille par excellence.
Appréciée pour sa performance élevée et régulière, ainsi que son respect des actionnaires fidèles.
Producteur d’hydrogène, elle est de plus bien positionnée aujourd’hui pour la transition énergétique.

La hausse des taux devrait profiter aux banques.
BNP Paribas semble la plus solide des banques françaises.

L’action ATOS a un parcours boursier catastrophique (-90 % sur 5 ans).
Pourtant elle est positionnée sur des marchés porteurs (cloud, cybersécurité, supercalculateurs).
Le départ de son très incompétent président du CA est annoncé.
On peut donc espérer une reprise, ou un rachat de tout ou partie de l’activité par un concurrent ou un fonds d’investissements.

Saint-Gobain devrait avoir une forte croissance rentable
dans la perspective d’une rénovation ’verte’ des immeubles existants liée aux objectifs de la COP27.

Voltalia est spécialisé dans la production d’électricité à partir d’énergies renouvelables.
Le succès de sa dernière augmentation de capital lui donne les moyens
pour financer son objectif d’une capacité consolidée d’au moins 5,0 GW en exploitation ou en construction à horizon 2027.

Egalement dans cette démarche d’alléger un peu les actions
et d’optimisation fiscale de fin d’année,
un rachat partiel sur un contrat d’assurance-vie en cours.

A contrario, renforcement de Voltalia suite à sa dernière augmentation de capital.

action Orange (ex France Télécom) : dividende 2 000 * 0,30 €

600,00 € net (PEA).

action Orange (ex France Télécom) : vente 2 000 à 9,407 €

18 768,85 € net.
Moins-value (pour mémoire, PEA) -4 782,23 € ou -20,3 %.

Mais Orange a également un fort rendement.
Si on considère les dividendes encaissés depuis le premier achat en mai 2016,
le gain est de +1 153,77 € ou +4,9 %.
Performance médiocre, on va essayer de faire mieux la prochaine fois …

action Voltalia : achat 333 à 13,70 €

4 562,10 € net.
Exercice des 888 droits de souscription suite à augmentation de capital.

action Microsoft : dividende 100 * 0,68 $

40,46 $ net.
Retenue à la source : 15 %
Taux de change : 0,947404
Montant comptabilisé : 38,33 €

MisterVix · #1188

Bonjour Arnvald.
M.erci pour voire suivi régulier.

Vous dites avoir choisi les grands thèmes d’avenir. Soit. Mais le seul megatrend que vous évoquez ensuite est la révolution verte.

Alors oui c’est un trend majeur, mais quid du vieillissement de la population (incluant la santé) ou des tech sur les chips, les batteries, les moyens de transport, la robotique ou l’IA (certes très peu en PEA… peut etre ST ou capgemini? Atos franchement c’est un pari).

ArnvaldIngofson · #1189

J’ai limité la revue au PEA.
Mais si on regarde le portefeuille globalement, je suis aussi investi sur :
. la technologie, avec les GAFAM US sans le F auquel je ne crois pas, mais le secteur était cher (moins maintenant après une baisse de 30 % sur un an).
. la biotechnologie avec 2 petits paris sur PEA PME.

Le thème du vieillissement de la population n’est pas porteur sur l’économie en général (voir le Japon).
Il devrait avoir effectivement un impact positif sur le secteur de la santé. En PEA je suis toujours SANOFI, au parcours boursier décevant mais qui retrouve du potentiel après une victoire judiciaire dans le dossier du Zantac.
Plus spécifiquement il y a la prise en charge de la dépendance, mais le scandale ORPEA ne donne pas envie de s’intéresser à un domaine qui semble bien pourri.

ArnvaldIngofson · #1190

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en forte baisse

Mardi bref moment d’euphorie avec la publication de l’indice des prix à la consommation américain (CPI).
Mercredi, la Réserve fédérale américaine a relevé ses taux directeurs 50 points de base comme attendu
mais dont le discours toujours sévère sur l’inflation et les efforts à mener pour la juguler a inquiété les investisseurs et fait reculer les indices américains.
Jeudi, la Banque centrale européenne a relevé ses taux directeurs 50 points de base comme attendu
mais dans la conférence de presse sa présidente Christine Lagarde a multiplié les formules pour faire passer le message de fermeté de la BCE.

Bref les banquiers centraux ont été clairs : les taux d’intérêt vont continuer d’être relevés afin d’éradiquer l’inflation.
Dommage pour les optimistes qui voyait un "pivot" proche …
Désormais, les marchés redoutent l’arrivée d’une récession.

Mouvements en portefeuille

Egalement dans cette démarche d’alléger un peu les actions
et d’optimisation fiscale de fin d’année,
un rachat partiel sur un contrat d’assurance-vie en cours.

Vente de la SICAV Comgest Renaissance Europe C.

Après cette vente, la part des Actions dans le portefeuille tombe à 24,5 %,
et celle des Fonds euros & Liquidités monte à 35,4 %.
Je garde toujours un minimum d’actions pour ne pas rater complètement une hausse,
mais suis bien positionné pour réinvestir après une baisse.

C’est aussi l’occasion de profiter de l’abattement annuel sur les intérêts et plus-values pour les contrats d’assurance-vie dont la durée de détention est de plus de 8 ans :
9 200 € pour un couple marié ou pacsé avec imposition commune ; 4 600 € pour une personne seule.
Le rachat étant également constitué de capital, selon l’âge et les performances du contrat on peut retirer dans les 20 000 à 30 000 euros sans payer d’impôt sur le revenu
(les prélèvements sociaux sont toujours dus).
C’est un avantage appréciable pour un rentier.
En fait n’ayant pas besoin prochainement de ce capital, je le réinvestirai sur un contrat d’assurance-vie plus récent et moins chargé en frais (LINXEA – Spirit 2).

La SICAV Comgest Renaissance Europe C est en portefeuille depuis avril 2016 et j’en suis très satisfait.
C’est de la gestion active :

Comgest a écrit :
POLITIQUE D’INVESTISSEMENT
L’objectif de la gestion de la SICAV ("le Fonds") est de rechercher une performance sans référence à un indice, dans une optique moyen/long terme
au travers d’une sélection de titres basée sur des critères liés à l’entreprise et non aux marchés boursiers européens.
Le Fonds est géré de manière dynamique. L’indice est utilisé à des fins de comparaison.
Le Fonds s’adresse à des investisseurs ayant un horizon d’investissement long-terme (généralement supérieur à 5 ans).

Sur 5 ans, c’est très bon jusqu’à fin 2021 :
la SICAV fait 86 % de performance, soit plus de 2 fois la performance de l’indice à 37 %.

Par contre en 2022 c’est très mauvais :

Sur le 1er semestre la SICAV double les pertes de l’indice, elle se reprend en juillet/août mais est de nouveau larguée en fin d’année (13 % d’écart).
Elle est mauvaise sur 1 an, bonne sur 6 mois, médiocre sur 3 mois, bonne sur 1 mois. Va comprendre Charles …

Pourquoi une SICAV, qui était parmi les meilleures sur 5 ans (6ème sur 544) et sur 8 ans, 10 ans et plus,
fait elle une très mauvaise année ?
Les mystères de la gestion active …
J’en ai bien profité.
Mais il faut en sortir quand il y a perte de contrôle.

SICAV Comgest Renaissance Europe C : vente 116,11002 à 219,77 €

La quantité a diminué avec les frais de gestion.
25 517,50 € brut
Plus-value (pour mémoire, assurance-vie) +10 368,39 € ou +68,4 %.
24 242,84 € net après prélèvements sociaux.

SCPI Corum Convictions : revenus mensuels 75 * 4,6627 €

Pour 1 part  : 4,6627 € net.
Pour 75 parts : 349,70 € net.

ArnvaldIngofson · #1191

Petit point hebdomadaire.

Une semaine calme, sauf pour la tech US

La crainte d’une politique monétaire durablement offensive, alimentée par quelques bons indicateurs aux USA, et celle, directement liée, d’une entrée en récession, ont incité les opérateurs à limiter leurs prises de risque.
La Fed et la BCE ont été rejointes - à la surprise générale - par la Banque du Japon, qui a décidé mardi de permettre au rendement des emprunts d’État à 10 ans d’évoluer de 50 points de base de part et d’autre de son objectif de 0 % contre 25 points auparavant.
Il n’y a guère que mercredi que l’Europe et Wall Street se sont octroyés un moment festif, célébrant les résultats trimestriels de l’équipementier sportif Nike, ceux du géant de la livraison de colis FedEx et l’amélioration du moral chez le consommateur américain, un peu moins pessimiste sur l’évolution de l’inflation.

De petites hausses, sauf pour la tech US : les vagues de licenciements chez Twitter, Meta ou Micron font craindre des lendemains qui déchantent.

Mouvements en portefeuille

Aucun !

ArnvaldIngofson · #1192

RAPPORT DU MOIS DE DECEMBRE 2022

C’est le 79ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (novembre) est le message #1 185.

J’ai distingué 5 classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA,
. crowdfunding immobilier.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines,
au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités et les fonds euros en assurance-vie avec leurs apports ou leurs retraits.

Les quantités en marron ont été modifiées par un achat ou une vente.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Il n’y a en plus, tous vendus !

Actions

Un mois en baisse, en particulier pour les technologiques US.

L’ETF All Country World (ACWI) perd 5,2 %.

Globalement le portefeuille (essentiellement européen) perd 4,6 %.
C’est une petite sur-performance.

En baisse, les technologiques US :
Amazon (-15,4 % en EUR)
Alphabet Inc. - A (-15,1 % en EUR)
Apple (-14,7 % en EUR)

Répartition géographique:

Répartition par secteurs/thèmes:

Foncières

Le portefeuille perd 0,8 %.

Belle progression de MERCIALYS (+6,5 %)
mais baisse de ALTAREA (-6,8 %).

Crowdfunding Immobilier

SCPI

Mise à jour annuelle de la valeur de part de SCPI AEW PARIS COMMERCES (ex ActiPierre 3), qui a baissé.

Liquidités et fonds euro

Totaux

Répartition par classes d’actif :

Nette augmentation des liquidités, au détriment des certificats et des actions.

La performance mensuelle globale est de -17 177 €, se décomposant en :
+ 1 € : certificats
-14 851 € : actions
- 2 476 € : foncières
+ 150 € : SCPI
0 € : Fonds euros & Liquidités

La plus-value latente globale est de -138 567 €, se décomposant en :
0 € : certificats
- 33 890 € : actions
-104 677 € : foncières

A rapprocher de la valorisation du portefeuille :
Total : 1 290 155 €
Performance mensuelle : -1,4 %
Plus-values latentes  : -10,9 %
Gains/pertes  : -2,0 %

Conclusion

Un mauvais mois pour les actions.
Si les banques centrales ont réduit le rythme de hausse des taux (50 points de base),
elles ont été claires : les taux d’intérêt vont continuer d’être relevés afin d’éradiquer l’inflation.
Désormais, les marchés redoutent l’arrivée d’une récession.

Perspectives

On craint maintenant une récession, supposée courte mais qui aura un impact sur les bénéfices des entreprises.

La Chine est sortie brutalement de la politique zéro Covid,
à court terme ça relance l’épidémie donc va affecter l’économie.

La guerre en Ukraine et ses conséquences (crise énergétique, crise alimentaire) est loin d’être terminée.

Le contexte est encore très incertain.
Donc je reste prudent et garde une part importante de liquidités.
Je suis confortable avec un portefeuille ayant une part importante de liquidités,
qui peut s’adapter à toutes les situations :
. bénéficier partiellement de la poursuite de la hausse ;
. renforcer après une correction.

A suivre

Un bilan annuel.

ArnvaldIngofson · #1193

BILAN 2022

Une année terrible, "horribilis" comme disait la queen !
Marquée par un événement majeur imprévisible, un "cygne noir" : la guerre en Ukraine.
Outre son bilan humain dramatique, elle a eu des conséquences économiques importantes :
. crise alimentaire, l’Ukraine étant un très important exportateur de céréales et d’huiles alimentaires
. crise énergétique, en particulier en Europe qui doit se passer du gaz et du pétrole russe.
Ces crises ont porté l’inflation à un haut niveau, plus de 10 % dans certains pays.
Les banques centrales ont d’abord ignoré cette inflation, jugée "transitoire".
Quand elles se sont décidées à agir tardivement, elles l’ont fait de façon énergique avec une hausse des taux inédite depuis 40 ans (0,75 % par mois).
Cette hausse des taux semble infléchir l’inflation, mais elle devrait provoquer une récession qui va impacter les résultats des entreprises.

En conséquence les marchés actions ont baissé d’environ 10 %, et beaucoup plus pour les valeurs technologiques US (NasDaq -34 %).
La hausse des taux est également très néfaste pour les obligations.
Elle impacte également l’immobilier, les foncières.
L’or (once en USD) est sans changement sur un an, il n’a donc pas joué son rôle de valeur refuse protégeant de l’inflation.
Pour les crypto-monnaies c’est la débâcle (bitcoin/USD -65 %, nombreuses faillites et piratages).
L’USD/EUR a gagné 6 % sur un an, dépassant la parité (1,05) fin septembre mais retombe (0,93) au 4ème trimestre.

Le palmarès des catégories d’actifs est donc tout rouge :

Historique des performances du portefeuille

L’historique des performances 2022 du portefeuille est :

Une performance à 6 chiffres mais précédés d’un signe négatif ! Ca pique !
On peut noter que la performance 2021 (+105 813 €) était presque la même, mais du signe opposé. Donc sur 2 ans c’est un résultat nul.
Depuis 6 ans on alterne les bonnes et les mauvaises années :
les années impaires sont positives (2017, 2019, 2021), les années paires sont négatives (2018, 2020, 2022).

Meilleures performances 2022

ALBIOMA se distingue avec une performance de +47 % :
ce producteur d’énergies renouvelables a fait l’objet d’une OPA.
C’est un des avantages d’avoir des titres vifs, on peut avoir ce type de bonne surprise.

On a ensuite 2 foncières de commerce : MERCIALYS +25 % et Klépierre +11 % (dividendes inclus).
Et la SCPI CORUM Origin +11 % (revenus et revalorisation de la part).

L’immobilier est donc bien présent dans le palmarès des meilleures performances.
En actions hors OPA, la meilleure a été Orange +4 %.

Plus mauvaises performances 2022

And the loser is : ATOS Origin -76 %.
Pire performance depuis des décennies.

Les petites biotechs sont des habituées du palmarès, cette année en négatif : Inventiva -62 % et Valbiotis -47 %.
Mais les montants sont faibles.

La pire valeur technologique US est AMAZON -50 %.

L’immobilier est aussi présent dans le palmarès des pires performances avec ETF Lyxor PEA Immobilier Europe (FTSE EPRA/NAREIT) – Capi -36 %,
pénalisé par son exposition au Royaume-Uni.

Prévisions pour 2023

Ce schéma me semble bien illustrer la situation (par BNY Mellon) :

On aurait donc une baisse des marchés actions avec la récession et son impact sur les résultats des entreprises.
Suivie d’une reprise dès que les marchés anticiperont la fin de la récession qui devrait être courte.

Mais il y a beaucoup d’incertitudes sur ce scénario central.
La récession n’est pas certaine, notamment aux USA.
Si récession sa durée n’est pas nécessairement courte.

Donc je vais faire comme d’habitude depuis plus de 30 ans : improviser plus ou moins brillamment en fonction des événements.

D’un point de vue géographique, je continue à préférer l’Europe et en particulier la zone Euro.
Le Royaume-Uni risque de mal passer le BrExit.
La parité EUR/USD ne me paraît pas propice à un investissement aux USA.
La Chine est sortie brutalement de la politique zéro Covid, à court terme ça relance l’épidémie donc va affecter l’économie.
L’Inde a une bonne croissance mais son marché est cher.
La Russie n’est plus un pays investissable.
Voir les opportunités d’investir sur des pays bien ciblés (le Brésil va avoir un nouveau président, Australie, Corée du Sud ?).

Je garde les mêmes préférences sectorielles :
. transition énergétique recourant principalement à des énergies renouvelables et s’appuyant sur une réduction de la consommation
. technologiques.
Mais je vais essayer de limiter leur poids à 50 % des actions.

J’ai fait un petit portefeuille Crowdfunding Immobilier.
A continuer en fonction des opportunités, mais qui risquent d’être moins nombreuses avec la hausse des taux.

Toujours l’idée d’essayer les options.

ArnvaldIngofson · #1194

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en forte hausse en Europe

La Bourse de Paris a fini vendredi à son plus haut niveau depuis le 18 février 2022, juste avant le déclenchement de la guerre en Ukraine.

Clémence de Rothiacob, gérante chez Richelieu Gestion a écrit :
une semaine où les marchés européens ont envie d’être plutôt optimistes
et veulent voir les bonnes nouvelles dans la réouverture de la Chine, positive pour la croissance
et dans les prix de l’énergie qui baissent

Mercredi, compte-rendu de la dernière réunion de la Fed sans surprise :
des tensions sur le marché de travail, la politique monétaire pourrait rester durablement restrictive sur l’économie.
Vendredi, la hausse moins forte que prévu des salaires aux USA a redonné espoir au marché.

Atos s’envole en bourse (+22 % cette semaine) : intérêt d’Airbus pour Evidian selon les Échos.
Microsoft recule de 6,2 % après l’abaissement de la recommandation d’UBS à "neutre".

Mouvements en portefeuille

Aucun !
Un peu perplexe devant ce mouvement pas dans le sens attendu,
mais pas assez fort pour justifier de modifier l’allocation d’actifs.

ArnvaldIngofson · #1195

Petit point hebdomadaire.

Une semaine (encore) en hausse

Après de bons chiffres économiques
(emploi aux USA,
inflation aux USA et en Europe,
confiance des consommateurs mesurée par l’Université du Michigan)
et la réouverture des frontières en Chine
(la catastrophe sanitaire passe inaperçue)
les marchés ont une vision très optimiste sur l’inflation et la hausse des taux
(une petite dernière pour la Fed ?).

Début de la saison des résultats aux USA :
les banques ont délivré des messages d’inquiétudes pour l’économie.

Mouvements en portefeuille

Et ça continue à monter !
Alors qu’on attend une récession.
Mais c’est quoi ce délire ?
Les marchés ont une vision très optimiste sur l’inflation et la hausse des taux.
Si ça ne se passe pas comme prévu, ça va faire mal. On va retrouver les marchés éparpillés façon puzzle comme disait Raoul.

Jeudi matin j’ai donc décidé d’alléger encore sur les actions.

Vendu BNP Paribas : l’objectif était d’avoir une banque solide pour profiter de la hausse des taux,
avec un gain de 13 % l’objectif est atteint.

Allégé Saint-Gobain : belle performance depuis le début de l’année (+15 %).

Vendu IDI en 2 jours et 4 transactions, c’est une valeur peu liquide.

action BNP Paribas : vente 180 à 59,68 €

10 716,62 € net.
Plus-value (pour mémoire, PEA) +632,86 € ou +6,3 %.
En comptant le dividende en mai 2022, le gain est de +1 293,46 € ou +12,8 %.

action Saint-Gobain : vente 150 à 52,41 €

7 842,63 € net.
Plus-value (pour mémoire, PEA) +2 895,68 € ou +58,5 %.
En comptant les dividendes en juin 2021 et 2022, le gain est de +3 340,68 € ou +67,5 %.

action IDI : vente 84 à 52,60 €

4 405,95 € net.
Plus-value (pour mémoire, PEA PME) +214,18 € ou +5,1 %.

action IDI : vente 116 à 52,60 €

6 086,96 € net.
Plus-value (pour mémoire, PEA PME) +298,33 € ou +5,2 %.

SCPI Corum Origin : revenus mensuels 75 * 5,2141 €

Pour 1 part  : 5,2141 € net.
Pour 75 parts : 391,06 € net.

ArnvaldIngofson · #1196

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en baisse (sauf NasDaq)

Des statistiques économiques moroses :
croissance en Chine,
production industrielle aux USA (-0,7% contre -0,1% attendu par les économistes), ventes au détail.

Jeudi à Davos, la présidente de la BCE Christine Lagarde et plusieurs membres de la Fed ont rappelé leur détermination à lutter contre l’inflation.

Alphabet (GOOGL) grimpe (+6,4 %) après l’annonce de 12 000 suppressions de postes.

Mouvements en portefeuille

Aucun !

SCPI Corum Origin : revenus exceptionnels 75 * 5,8088 €

PV immeuble à Francfort (Allemagne)
Pour 1 part  : 5,8088 € net.
Pour 75 parts : 435,66 € net.

Manit · #1197

Bonjour Arnvald,

Je suis votre portefeuille avec intérêt.

Concernant vos mouvements récents, je comprend bien que vous estimez la hausse récente des marchés infondée et que vous choisissez en conséquence de sécuriser vos gains et d’augmenter le poids des liquidités pour éventuellement se repositionner sur un creux.

Dans cette optique, pourquoi vendre vos actions, dont certaines peuvent tirer profit d’une hausse des taux (BNP) ou dont le positionnement est plutôt porteur (Saint-Gobain), et garder vos foncières, plutôt que d’alléger vos foncières et conserver vos actions? En cas de retournement du marché et de futures hausses des taux au-delà de ce que semblent espérer les marchés, les foncières que vous détenez semblent être des actifs plus à risque que les actions que vous avez vendues ou allégées, non?

Ne serait ce pas un biais d’ancrage sur les foncières? Je vous pose cette question car je suis dans la même situation que vous, c’est à dire investi dans les foncières et en moins value, et cultivant l’espoir (l’illusion?) de récupérer une partie de la MV (ce qui a déjà été le cas l’an dernier, et qui entretien d’autant mon propre biais d’ancrage: personne n’aime voir ses lignes en rouge).

En vous souhaitant une belle journée.

ArnvaldIngofson · #1198

Manit a écrit :
Ne serait ce pas un biais d’ancrage sur les foncières?

Oui, il est possible qu’il y ait un biais d’ancrage sur les foncières.
Ou au moins la nécessité de revoir la stratégie d’investissement exprimée dans le 1er message en 2016,
suite à l’événement majeur de l’année dernière : la hausse des taux des banques centrales.
Et à un événement personnel : en retraite depuis 2021.

Initialement il y avait un pôle immobilier (SCPI et foncières)
et un pôle actions ou liquidités selon anticipations des marchés.
Le pôle immobilier devait produire des revenus nécessaires au maintien de mon train de vie une fois en retraite.
Il devait être géré dans une approche essentiellement buy and hold, avec le cas échéant quelques opérations opportunistes sur les foncières.

Aujourd’hui je constate que les revenus des seules SCPI (environ 11 k€ par an) suffisent largement,
quoique la période COVID a empêché des voyages.
La stratégie d’investissement pourrait donc être revue,
pour intégrer tout ou partie des foncières dans le pôle géré selon les anticipations des marchés, donc possibilité de vendre des foncières.
On peut également aujourd’hui considérer les obligations, certaines ayant un ratio rendement/risque intéressant.
Mais je ne maîtrise pas ce marché et me contente d’observer béatement la hausse du rendement des fonds euros.
Le monétaire, notamment pour les liquidités en PEA, n’est pas très intéressant à cause de ses frais de gestion.

Manit a écrit :
les foncières que vous détenez semblent être des actifs plus à risque que les actions que vous avez vendues ou allégées, non?

Non je ne crois pas.

Le risque majeur pour les foncières est la hausse des taux.
La plus grande partie de la hausse a été faite en 2022, et les décotes importantes sur ANR devraient permettre d’absorber la fin de la hausse.
On aura bientôt des annonces de résultats annuels, qui devraient être bons si on continue sur la tendance des derniers trimestriels.
Et des dividendes qui devraient produire des rendement remarquables.
La tendance depuis le 1er Janvier est bonne, même URW fait +17.87 %.
Avec un bémol sur les foncières ayant une grosse activité de promoteur, par exemple Altarea ne fait que +0.95 %.

Le risque majeur pour les actions est la récession et son impact sur les bénéfices.
Là on est beaucoup plus dans l’incertain.
Donc je préfère alléger les actions.

ArnvaldIngofson · #1199

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en hausse (surtout NasDaq)

Plusieurs indicateurs suggérant un ralentissement de l’inflation et de l’économie,
des publications de résultats trimestriels d’entreprises du S&P 500 dépassant les attentes des analystes dans 67,8 % des cas,
la réouverture de la Chine, même si la reprise est chaotique dans un premier temps,
la baisse des prix de l’énergie :
tout semble favorable aux marchés, limite euphoriques.

On attend la semaine prochaine les banques centrales.
Le marché et les économistes parient que la Réserve fédérale américaine (Fed) n’augmentera ses taux d’intérêt que de 25 points de base,
et la Banque centrale européenne (BCE) de 50 points,
comme la Banque d’Angleterre (BoE).
Si le pari est perdu, ça va faire mal …

Microsoft, après des résultats mitigés et une panne géante de son Cloud, s’en sort bien (+3,3 % sur la semaine).
Unibail-Rodamco-Westfield continue sa forte progression (+6,7 % sur la semaine ; +22,3 % depuis le 1er janvier).

Mouvements en portefeuille

Un peu de maintenance du portefeuille pour les titres ayant une date d’échéance.
Des revenus trimestriels pour les SCPI.

Pour la foncière KLEPIERRE, en plus d’une ligne principale d’actions,
j’ai une petite ligne de bonus cappé :
bonus cappé KLEPIERRE 12,00-24,20 EUR 16/06/2023 SG.
Acheté le 15/08/2022, il a profité du temps qui passe et le rapproche de son échéance (16/06/2023).
Le sous-jacent a bien progressé depuis octobre 2022 et à 23,53 € se rapproche du niveau bonus (24,20),
dès lors le certificat va commencer à plafonner.
Son rendement annualisé diminuant, il est préférable de passer sur un autre
au rendement supérieur pour la même barrière basse et un niveau bonus supérieur :

Distance à la barrière basse importante (49,0 %), rendement annualisé satisfaisant (13,3 %),
décote (cours certificat vs cours sous-jacent : -1,7 %) : c’est bien !

bonus cappé KLEPIERRE 12,00-24,20 EUR 16/06/2023 SG : vente 320 à 23,13 €

7 389,60 € net.
Plus-value +366,40 € ou +5,2 %.
Première plus-value de l’année, agréable de commencer positif même pour un petit montant.

La performance du bonus cappé est supérieure à celle du sous-jacent
(23,18 € le 15/08/2022 ; 23,53 € aujourd’hui : +1,5 %).

bonus cappé KLEPIERRE 12,00-25,20 EUR 15/09/2023 SG : achat 300 à 23,19 €

6 969,00 € net.

SCPI PFO2 : revenus trimestriels 158 * 1,7608 €

Pour 1 part  : 1,7608 € net.
Pour 158 parts : 278,20 € net.
Plus petit revenu distribué depuis 2016. Déçu …

SCPI AEW PARIS COMMERCES (ex ActiPierre 3) : revenus trimestriels 10 * 4,50 €

Pour 1 part  : 4,50 € net.
Pour 10 parts : 45,00 € net.

SCPI Atout Pierre Diversification : revenus trimestriels 60 * 9,00 €

Pour 1 part  : 9,00 € net.
Pour 60 parts : 540,00 € net.

ArnvaldIngofson · #1200

RAPPORT DU MOIS DE JANVIER 2023

C’est le 80ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (novembre) est le message #1 192.

J’ai distingué 5 classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA,
. crowdfunding immobilier.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines,
au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités et les fonds euros en assurance-vie avec leurs apports ou leurs retraits.

Les quantités en marron ont été modifiées par un achat ou une vente.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Il n’y a en plus, tous vendus !

Actions

Un mois en hausse exceptionnelle.

L’ETF All Country World (ACWI) gagne 4,3 %.

Globalement le portefeuille (essentiellement européen) gagne 9,9 %.
C’est une grosse sur-performance.
Comme les mois précédents, elle est due en partie à la faible exposition aux valeurs US,
alors que USD/EUR perd 1,9 %.
On a également un très fort rebond des "Plus mauvaises performances 2022" :
ATOS (+33,5 %)
Inventiva (+25,6 %)
Amazon (+20,9 % en EUR)
Valbiotis (+20,3 %)
Aussi HRS Hydrogen Refueling Solutions (+24,3 %).

Répartition géographique:

Répartition par secteurs/thèmes:

Foncières

Le portefeuille gagne 7,8 %.

Belle progression de Unibail-Rodamco-Westfield (+21,7 %)
et de COVIVIO (+13,5 %)
mais baisse de ALTAREA (-0,8 %).

Crowdfunding Immobilier

SCPI

Revenus trimestriels.

Liquidités et fonds euro

Résultats sur les fonds euros.

Totaux

Répartition par classes d’actif :

Petite augmentation des liquidités, au détriment des actions.

La performance mensuelle globale est de +53 850 €, se décomposant en :
0 € : certificats
27 363 € : actions
22 583 € : foncières
2 557 € : SCPI
1 346 € : Fonds euros & Liquidités

La plus-value latente globale est de -92 773 €, se décomposant en :
0 € : certificats
-10 313 € : actions
-82 460 € : foncières

A rapprocher de la valorisation du portefeuille :
Total : 1 325 354 €
Performance mensuelle : +4,1 %
Plus-values latentes  : -7,0 %
Gains/pertes  : +1,9 %

Conclusion

Un mois exceptionnel pour les actions.
Très bon également pour les foncières.

Perspectives

Plusieurs indicateurs suggérant un ralentissement de l’inflation et de l’économie,
des publications de résultats trimestriels d’entreprises du S&P 500 dépassant les attentes des analystes dans 67,8 % des cas,
la réouverture de la Chine, même si la reprise est chaotique dans un premier temps,
la baisse des prix de l’énergie :
tout semble favorable aux marchés, limite euphoriques.

Pourtant la guerre en Ukraine et ses conséquences (crise énergétique, crise alimentaire) est loin d’être terminée.

Le contexte est encore incertain.
Donc je reste prudent et garde une part importante de liquidités.
Je suis confortable avec un portefeuille ayant une part importante de liquidités,
qui peut s’adapter à toutes les situations :
. bénéficier partiellement de la poursuite de la hausse ;
. renforcer après une correction.

Le marché et les économistes parient que la Réserve fédérale américaine (Fed) n’augmentera ses taux d’intérêt que de 25 points de base,
et la Banque centrale européenne (BCE) de 50 points,
comme la Banque d’Angleterre (BoE).
On attend également le discours des banquiers centraux :
"atterrissage en douceur de l’économie, la trajectoire de baisse de l’inflation se confirme"
ou
"la bataille contre l’inflation est loin d’être gagnée" ?
Si le pari est perdu, ça va faire mal …
Verdict imminent.

A venir également cette semaine les résultats de Apple, Amazon, Alphabet.
Puis ceux des foncières.
On ne va pas s’ennuyer …

Actualisation :
La Fed a parlé
La Fed relève ses taux directeurs de 25 points de base, de nouvelles hausses à venir mais l’inflation décélère
Comme largement anticipé par le marché, la Réserve fédérale américaine a relevé ses taux directeurs d’un quart de point, la fourchette des Fed funds étant portée à 4,5%-4,75%.
Discours ambigu : le processus de désinflation de l’économie est enclenché, mais il est prématuré de crier victoire, pas d’indication sur la fin des resserrements monétaires.

Dernière modification par ArnvaldIngofson (01/02/2023 22h38)

Discussion	Réponses	Vues	Dernier message
Portefeuille financier et crypto-actifs de Jef56 [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 12 ]	299	90 587	13/10/2024 15h34 par toto27
Portefeuille financier de Golliwogg (stratégie momentum) [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 … 18 ]	437	195 289	08/06/2022 11h51 par Golliwogg
Portefeuille financier de Turboboost [ 1 2 3 4 5 6 ]	141	56 203	18/09/2020 11h59 par ThibaultF
Portefeuille financier de DiCiCat (Permanent Portfolio) [ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ]	211	69 884	06/11/2024 18h10 par DiCiCat
Portefeuille financier familial de Cat [ 1 2 3 4 ]	76	31 350	04/02/2024 17h11 par Mimosa
Portefeuille financier de Langoisse [ 1 2 3 4 5 6 7 ]	153	59 838	01/10/2024 19h13 par langoisse
Cette discussion est fermée Portefeuille financier et immobilier du Président Emmanuel Macron	17	4 110	11/12/2021 12h21 par bajb

Pauriak a écrit :

Une semaine en hausse, plus marquée aux USA

Mouvements en portefeuille

Une semaine en hausse

Mouvements en portefeuille

SCPI PFO2 : revenus trimestriels 158 * 2,1257 €

SCPI AEW PARIS COMMERCES (ex ACTIPIERRE 3) : revenus trimestriels 10 * 4,20 €

1 #1180 01/11/2022 16h19

RAPPORT DU MOIS D’OCTOBRE 2022

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Actions

CERCLE FINANCE•31/10/2022 à 08:47 a écrit :

Foncières

Crowdfunding Immobilier

SCPI

Liquidités et fonds euro

Totaux

Conclusion

Perspectives

Une semaine en hausse en Europe et en baisse aux USA

Mouvements en portefeuille

2 #1182 12/11/2022 12h50

Une semaine (encore) en hausse

Mouvements en portefeuille

bonus cappé Euro Stoxx 50 2800-4530 16/12/2022 SG : vente 1 000 à 45,10 €

bonus cappé Saint-Gobain 28,00-46,50 EUR 16/12/2022 SG : vente 230 à 46,38 €

bonus cappé Unibail-R-W 40,00-74,50 EUR 16/12/2022 BNPP : vente 155 à 55,16 €

Unibail-R-W : achat 156 à 55,275 €

action Apple : dividende 100 * 0,23 $

1 #1183 19/11/2022 00h43

Une semaine (encore) en petite hausse en Europe

Mouvements en portefeuille

ADEUNIS a écrit :

bonus cappé ATOS Origin 28,00-44,50 EUR 16/12/2022 SG : vente 460 à 10,83 €

bonus cappé LVMH 400,00-710,00 EUR 15/09/2023 SG : vente 160 à 66,27 €

action ADEUNIS : vente 1 119 à 1,9025 €

SCPI Corum Origin : revenus mensuels 75 * 4,2759 €

Une semaine (encore) en petite hausse

Mouvements en portefeuille

HOMUNITY a écrit :

obligation COFFAU Chelles (77) : achat 2 à 1 000,00 €

RAPPORT DU MOIS DE NOVEMBRE 2022

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Actions

Foncières

Crowdfunding Immobilier

SCPI

Liquidités et fonds euro

Totaux

Conclusion

Perspectives

Une semaine (encore) en petite hausse

Mouvements en portefeuille

bonus cappé Carrefour 13,00-19,60 EUR 17/03/2023 SG : vente 950 à 18,74 €

Une semaine en baisse, plus marquée aux USA

Mouvements en portefeuille

action Orange (ex France Télécom) : dividende 2 000 * 0,30 €

action Orange (ex France Télécom) : vente 2 000 à 9,407 €

action Voltalia : achat 333 à 13,70 €

action Microsoft : dividende 100 * 0,68 $

1 #1190 17/12/2022 19h56

Une semaine en forte baisse

Mouvements en portefeuille

Comgest a écrit :

SICAV Comgest Renaissance Europe C : vente 116,11002 à 219,77 €

SCPI Corum Convictions : revenus mensuels 75 * 4,6627 €

Une semaine calme, sauf pour la tech US

Mouvements en portefeuille

RAPPORT DU MOIS DE DECEMBRE 2022

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Actions

Foncières

Crowdfunding Immobilier

SCPI

Liquidités et fonds euro

Totaux

Conclusion

Perspectives

A suivre

3 #1193 01/01/2023 15h59

SCPI PFO2 : revenus trimestriels 158 * 2,1257 €

SCPI AEW PARIS COMMERCES (ex ACTIPIERRE 3) : revenus trimestriels 10 * 4,20 €

bonus cappé Euro Stoxx 50 2800-4530 16/12/2022 SG : vente 1 000 à 45,10 €

bonus cappé Saint-Gobain 28,00-46,50 EUR 16/12/2022 SG : vente 230 à 46,38 €

bonus cappé Unibail-R-W 40,00-74,50 EUR 16/12/2022 BNPP : vente 155 à 55,16 €

Unibail-R-W : achat 156 à 55,275 €

action Apple : dividende 100 * 0,23 $

bonus cappé ATOS Origin 28,00-44,50 EUR 16/12/2022 SG : vente 460 à 10,83 €

bonus cappé LVMH 400,00-710,00 EUR 15/09/2023 SG : vente 160 à 66,27 €

action ADEUNIS : vente 1 119 à 1,9025 €

SCPI Corum Origin : revenus mensuels 75 * 4,2759 €

obligation COFFAU Chelles (77) : achat 2 à 1 000,00 €

bonus cappé Carrefour 13,00-19,60 EUR 17/03/2023 SG : vente 950 à 18,74 €

action Orange (ex France Télécom) : dividende 2 000 * 0,30 €

action Orange (ex France Télécom) : vente 2 000 à 9,407 €

action Voltalia : achat 333 à 13,70 €

action Microsoft : dividende 100 * 0,68 $

SICAV Comgest Renaissance Europe C : vente 116,11002 à 219,77 €

SCPI Corum Convictions : revenus mensuels 75 * 4,6627 €

action BNP Paribas : vente 180 à 59,68 €

action Saint-Gobain : vente 150 à 52,41 €

action IDI : vente 84 à 52,60 €

action IDI : vente 116 à 52,60 €

SCPI Corum Origin : revenus mensuels 75 * 5,2141 €

SCPI Corum Origin : revenus exceptionnels 75 * 5,8088 €

bonus cappé KLEPIERRE 12,00-24,20 EUR 16/06/2023 SG : vente 320 à 23,13 €

bonus cappé KLEPIERRE 12,00-25,20 EUR 15/09/2023 SG : achat 300 à 23,19 €

SCPI PFO2 : revenus trimestriels 158 * 1,7608 €

SCPI AEW PARIS COMMERCES (ex ActiPierre 3) : revenus trimestriels 10 * 4,50 €

SCPI Atout Pierre Diversification : revenus trimestriels 60 * 9,00 €