Corum Origin : vos avis sur cette SCPI (Corum AM)

Pour répondre à Kabal sur les possibilités disciplinaires de l’AMF :

Celle-ci dispose de sa propre Comission de sanctions : "À propos de la Commission des sanctions de l’AMF
Composée de magistrats et de professionnels, la Commission des sanctions dispose d’une totale autonomie de décision. Elle peut sanctionner toute personne ou société dont les pratiques sont contraires aux lois et règlements du champ de compétence de l’AMF. Elle intervient également pour homologuer les accords de transaction conclus entre le secrétaire général et les mis en cause. Enfin, elle participe à l’effort de pédagogie de l’Institution en précisant, dans la motivation de ses décisions, la réglementation financière."

Source avec un exemple de sanction récente.

Yvan

Bonsoir,

Une idée m’est venue suite au séminaire du 21 Septembre (mon message 358), concernant l’évolution des loyers servis par la SCPI Corum Origin.

Leur graphique indique que depuis 2019, le rendement moyen des acquisitions est en augmentation année après année.

Afin de vérifier cela, j’ai regardé les 3 derniers rapports annuels, voici ce qui est indiqué :







Les dividendes bruts sont donc passés de 5,80% (moyenne 2020/2021) à 5,94% pour 2022, ce qui correspond à une augmentation de 2,41%… Sur le dividende brut…. Or, cela n’est pas forcément représentatif de ce que nous touchons réellement.

En tant qu’usufruitier, je ne touche touche pas les PV de ventes d’immeubles, mais voici ce que j’obtiens lorsque je fais une courbe où chaque point représente le cumul des versements sur 12 mois (exemple le point de Septembre 2023 représente les versements de Octobre 2022 à Septembre 2023).



Nota :
- J’ai mis 2 courbes volontairement pour que chacun puisse regarder la donnée qui l’intéresse le plus.
- Je n’ai pas l’historique précédent sinon je vous l’aurai mis
- Si l’on regarde par année civile, cela donne :
     - 2021 : 50,02 €
     - 2022 : 54,18 €

Il semblerait donc que les prémices de l’inflation / réajustement des prix d’achat se faisait sentir chez Corum…. et au vu des annonces (message 358), cela devrait se confirmer.

Bonne soirée,
Yvan

Surtout vous comparez "rendement moyen des acquisitions" et dividende versé, il y a une corrélation mais indirecte en temps notamment.

ddazin, le 29/09/23 a écrit :

@As540
La réponse que je voulais susciter est exactement celle de votre message #1646 :
« Combien vaut un immeuble acheté 100 et servant 3,5 par an quand les OAT passent de 0 à 3 et que les immeubles en vente pour 100 servent du 7 ? Et bien votre immeuble ne vaut plus que 50… oui ca fait très mal quand les taux sont proches de 0 et qu’ils redécollent car les multiples sont effrayants… »

Sauf que Corum n’a pas acheté ses immeubles à 3,5 mais à 6,5. Donc combien valent des immeubles achetés 6,5 quand les immeubles en vente servent du 7 ? 93 % de leur valeur d’achat. C’est la raison pour laquelle Puzin est serein et a garanti « pas de surprise » lors des évaluations de janvier 24. Est ce que ce sera le cas personne n’en sait rien. Evidemment si les taux passent à 6 (et donc le rendement du bureau à 9), Corum sautera comme les autres mais Puzin doit faire le pari que la BCE sautera avant

Asn540, le 02/10/2023 a écrit :

Donc combien valent des immeubles achetés 6,5 quand les immeubles en vente servent du 7 ? 93 % de leur valeur d’achat.

Donc a votre avis, un investisseur qui achetait un actif avec une prime de risque de 600-650 bps, se contente désormais de 300 bps environ pour le même actif ?
Rien ne garantie que nous retrouverons les mêmes primes de risque, celles qui prévalaient jusque 2022 était historiquement élevés, mais tout de même.
L’ajustement n’est pas encore pricé tout simplement. Il est en cours.
Corum a récemment acheté un actif à 10% ce qui est plus cohérent comme repricing.
La baisse est devant à mon sens (pas forcément sur le prix de part, mais sur les valo c’est certain)
Puzin joue la carte de la sérénité pour continuer à collecter, et donc pour moyenner le plus possible cette baisse.
Quel était le discours de Amundi / Primonial /Perial pour ne citer qu’eux en février/Mars/Avril ?
Le même : Rassurer, collecter, moyenner, c’est de bonne guerre.

Évolution de la collecte 2023 à partir du dernier bulletin trimestriel T3 :
T1 : 105 823 nouvelles parts (nettes des retraits) - capitalisation nominale de 2 057 M€ (+5 % par rapport au T4 2022)
T2 : 78 537‬ nouvelles parts (nettes) - capitalisation nominale de 2 125 M€ (+3,3 %)
T3 : 54 029‬ nouvelles parts (nettes) - capitalisation nominale de 2 171 M€ (+2,2 %)

Au T3, les souscriptions sont 7,2 fois plus importantes que les retraits, aucun souci de liquidité donc.
Comme pour Corum XL et Corum Eurion, on remarque une décélération de la dynamique de souscription (pour le coup elle est ici 2 fois moindre au T3 qu’au T1), qui reste néanmoins largement positive.

A propos de cette plus-value, je constate que Corum utilise les distributions de plus-value pour augmenter les souscriptions…

Corum a écrit :

PLUS DE 3 MILLIONS D’EUROS PARTAGÉS ENTRE LES ÉPARGNANTS

Après la vente de deux immeubles français en avril et octobre derniers, CORUM Origin signe une nouvelle cession en Espagne. Elle génère ainsi une plus-value nette de 3,3 millions d’euros, après déduction des frais de vente. Additionnée aux deux premières plus-values, c’est un montant total de 3,6 millions d’euros qui va être intégralement distribué la deuxième semaine de décembre aux épargnants selon leur nombre de parts investies dans CORUM Origin (en direct ou via le contrat d’assurance vie CORUM Life, le contrat de capitalisation CORUM Capi ou le plan épargne retraire CORUM PERLife).

Les conditions pour en bénéficier : être associé de la SCPI CORUM Origin au 30 novembre (que le délai de jouissance soit passé ou non)  ou avoir souscrit à un contrat CORUM Life, CORUM Capi ou CORUM PERLife intégrant la SCPI.

J’augmente le montant de ma plus-value en renforçant mon investissement dans CORUM Origin avant le 30 novembre

Cela ne vous choque t’il pas que les plus-values générées en avril et octobre soit distribuées en décembre à des parts nouvellement créées?

Dernière modification par sm94 (10/11/2023 19h43)

Yvan a écrit :

Les revenus distribués (non inclue les PV distribuées aux NP) depuis 3 ans maintenant suivent une tendance positive

C’est bien, et on ne l’observe pas sur toutes les SCPI.

Mais il faut aussi considérer l’inflation.
En 2022, le taux d’inflation (France hors Mayotte, ensemble des ménages) est de 5,2 %.
Taux d’inflation

En gros, les revenus distribués par CORUM Origin se maintiennent en pouvoir d’achat.
Ce qui est très satisfaisant pour un "rentier" ou retraité.

Si l’un certain niveau d’inflation devait perdurer, ce serait bien pire encore, car Corum capterait une part significative de la plus-value en € courant, et même parfois plus de 100% de celle en € constants.

Exemple (théorique) chiffré :
     1) Achat à 100 (tous frais inclus);
     2) Revente à 210, après nn années et une inflation totale de 100% (donc le prix d’achat, révisé de l’inflation, serait de 200 en euros constants);
     3) Commission de Corum AM : 10.5, soit 5% de 210;
      4) Valeur restant aux associés (avant impôt sur PV) : 199.5, soit moins que la valeur d’achat, corrigée de l’inflation.

Dans cet exemple, pas vraiment tiré par les cheveux, même en créant de la valeur (en € constant) sur l’immeuble (car 210 > 200), les associés y perdent, et CorumAM y gagne beaucoup….

Ce n’est pas ce que j’appelle un alignement d’intérêts… Pour moi, que le CS ait laissé passer ceci (et même que la SdG ait osé le proposer) est un "red flag".
Note : j’avais voté contre la résolution instituant cette commission, mais j’ai fait partie de la minorité.

Il ne devait pas y avoir une distribution de PV en décembre ?

Les distributions exceptionnelles n’ont jamais lieu en même temps que la distribution mensuelle.
Elle peut arriver d’ici une semaine ou deux.

ou 1.0433€ (imposition à l’IS).