QT Group : un vendeur de pelles (numériques) finlandais

Bonjour,

Je présenterai prochainement QT Group, présent dans quelques portefeuilles sur ce forum, dont le mien.
Pour l’introduire sobrement : l’entreprise développe principalement des plateformes et logiciels qui eux-même permettent de développer des logiciels ou applications. L’entreprise vends ses licences, conseille les clients sur leurs projets et apporte son expertise, assure une maintenance, tant dans les domaines du développement que du design.

Principaux résultats 2023 :
Les résultats annuels 2023 ont été publiés, et ils sont bons, l’action augmente de +14% ce jour.
- Les ventes nettes 2023, à 180,7 millions d’euros, sont en augmentation de 16,4% par rapport à 2022, 18,5% corrigé des effets de change. C’est bon, mais dans la fourchette basse des estimations et du rythme des années précédentes ;
- la croissance est assurée par de nombreux recrutements : 732 personnes cette année en moyenne, contre 603 l’année précédente.
- la marge d’EBITDA passe de 27,2% à 30,6%, la marge d’EBIT de 23,7% à 26,2%
- le profit avant taxes s’établit à 44,8 millions, contre 37,6 millions d’euros en 2022, soit +19% ; mais du fait d’une forte hausse desdites taxes le profit après taxes est comparable (35,5 contre 34,3 millions). La marge nette baisse mécaniquement (19,6% contre 22,1%).
- l’entreprise ne payant pas de dividendes, la somme est essentiellement encaissée.
- l’entreprise est faiblement endettée, à hauteur de son cash disponible, approximativement 30 millions.

- avec un EPS à 1,40 et une action à 76 euros, le PER est stratosphérique, à 54. En octobre 2021, l’action a atteint les 178 euros ! En novembre 2023, elle a touché les 45 euros… elle était ce matin à 66.

Prévisions 2024 :
Pour 2024 la compagnie envisage une croissance de 20 à 30%, à taux de changes comparables, et une marge EBITDA entre 25 et 35%. Donc, en somme, une (ré)accélération de la croissance.

C’était une bonne journée.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Mots-clés : finlandais, group, gt, informatique, interface, logiciel