Portefeuille d'actions de Caskman

Bonjour,

Il y a eu pas mal de changements dans mon portefeuille au mois de mars.
Performance sur le mois : +1.6%
Mon portefeuille a souffert de la performance de mes 2 "pépites" medtechs STNT et MKEA : pour STNT, le fondateur se désengage apparemment, ce qui n’est pas pour me rassurer…mais bon, je reste LT sur la valeur.

J’ai allégé les financières car je crois à une correction dans les semaines à venir (cela a peut être déjà commencé?) : vente d’ ACA (en légère MV), d’AXA (+5%), je reviendrai sur ces valeurs en qui je crois bcp en cas de repli.
Vente également de Delhaize group car j’ai constaté une progression trop importante dans un cours laps de tps (+20% en qques semaines), je le garde ds ma Watch list.
Vente de ma ligne GDF Suez car marginale.

Je suis rentré sur ArcelorMittal à la faveur de la baisse importante de ces dernières semaines…(PRU : 10.8)

J’ai décidé d’augmenter de manière assez importante ma part de liquidités (25%), l’avenir dira si c’était une bonne idée.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 30/03/2013

~Consommation discrétionnaire (7,3%) :
    XX Thermador Groupe___________________________7,3%

~Consommation de base :
n/a

~Energie (8,7%) :
    XX Total SA___________________________________8,7%

~Services financiers (25,7%) :
    XX American International Group Inc (USD)____17,3%
   XXX Bank of America Corp (USD)_________________8,3%

~Santé (14,9%) :
   XXX Mauna Kea Technologies_____________________8,3%
   XXX Stentys____________________________________6,6%

~Industrie (8,9%) :
   XXX Exelis Inc (USD)___________________________8,9%

~Matériaux de base (5,8%) :
    XX ArcelorMittal______________________________5,8%

~Technologie de l'information (16,9%) :
    XX Neopost SA________________________________10,1%
    XX Intel Corp (USD)___________________________6,8%

~Services de télécommunication :
n/a

~Services aux collectivités (5,0%) :
    XX Rubis SCA__________________________________5,0%

~Foncières cotées (6,9%) :
    XX Annaly Capital Management Inc (USD)________6,9%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
_________________________________________________23,7%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 30/03/2013 (foncières cotées uniquement)

~REITS-Mortgage (100,0%) :
    XX Annaly Capital Management Inc (USD)______100,0%

Fait avec xlsPortfolio

Je vous remercie pour vos commentaires.

Voici qques réponses à vos remarques…

Par ailleurs, je profite de ce long week-end pour parcourir quelques portefeuilles, et je constate qu’ils se ressemblent beaucoup. A citer AIG, Bank Of America, Intel, etc. A croire que tout le monde se copie les uns les autres
Je n’irai pas jusque là. Personnellement (je ne peux pas parler pour les autres), je n’ai ni le temps, ni les compétences d’ailleurs, d’analyser tous les paramètres et fondamentaux de toutes les sociétés auxquelles je m’intéresse. Je profite donc, comme bcp je pense, des compétences d’analyse de certains et je complète par mes recoupements, mon analyse et d’autres paramètres. Ensuite je décide….ou pas.

J’ai également de l’ArcelorMittal en portefeuille, et je serais curieux de savoir si c’est pour les mêmes raisons que vous.
Cela fait longtemps que je suis MT. Elle est dorénavant à des cours assez attractifs. Un "forward" PER<8, une book value de 26 euros environ.
La dette de 20 milliards me paraît raisonnable par rapport aux 80 milliards de revenus annuels.
Intégration verticale, dirigé par des financiers, avec une capacité de réaction et de mutation importante. j’aime le fait qu’ils aient décidé de couper une bonne partie du dividende qui devenait un vrai boulet financier.
La demande va repartir cette année, d’abord en Chine-où le groupe n’est pas implanté-et j’anticipe une reprise un peu partout.
A ce cours, et étant LT sur la valeur, j’estime que le risque de voir le cours largement au dessus de 10 euros à LT est bien supérieur à l’inverse.
Et vous?

Je suis allé sur votre site et j’ai vu que vous aviez du Questcor Pharma.
Quelle est votre analyse sur la valeur?
Pour moi, bcp de signaux sont au vert mais j’ai toujours du mal lorsque le CA est basé uniquement sur un seul médicament aussi efficace soit-il…vous ne trouvez pas cela trop risqué? Car leurs efforts de diversification ne me convainquent pas beaucoup…

Questcor est effectivement mono-produit autorisé par la FDA depuis le 31/12/2011.

Cerium Pharmaceuticals a fait une demande auprès de la FDA pour une version synthétique de Acthar, ce qui implique que Questcor pourrait perdre son monopole.

Questcor a enregistré de solide résultat, toujours en croissance et est sous-valorisée par rapport à ses pairs PE de 10.2 contre 27.4.
La valeur est shortée et les insiders vente au delà de 30$.

Depuis mon achat de fin septembre la valeur a pris 85%, dès lors j’envisage de prendre mon bénéfice.

Bonjour, voici le reporting du mois d’avril.

Performance : -1% due essentiellement à la descente aux enfers de mes 2 "pépites" (je songe sérieusement à les appeler autrement…) Mauna Kea tech et Stentys qui font respectivement -16 et -11%.
perfo depuis l’origine (nov 2012) : +4.5%

Mouvements du Ptf :

- arbitrage de NLY pour CYS pour les raisons que tout le monde connaît.
- arbitrage de ArcelorMittal pour Freeport McMoran : j’avais la désagréable impression que le cours de MT était manipulé et FCX était arrivé à un bon point d’entrée pour une entreprise que je suivais depuis un moment.
- ouverture d’une ligne spéculative Alcatel Lucent
- ouverture d’une ligne Picanol que j’ai découvert sur ce forum, à la faveur des bons résultats 2012.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/05/2013

~Consommation discrétionnaire (5,7%) :
    XX Thermador Groupe___________________________5,7%

~Consommation de base :
n/a

~Energie (7,6%) :
    XX Total SA___________________________________7,6%

~Services financiers (22,4%) :
    XX American International Group Inc (USD)____15,4%
   XXX Bank of America Corp (USD)_________________7,0%

~Santé (10,9%) :
   XXX Mauna Kea Technologies_____________________5,9%
   XXX Stentys____________________________________5,0%

~Industrie (17,3%) :
   XXX Picanol____________________________________9,7%
   XXX Exelis Inc (USD)___________________________7,6%

~Matériaux de base (7,5%) :
    XX Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc (USD)___7,5%

~Technologie de l'information (15,4%) :
    XX Neopost SA_________________________________9,2%
    XX Intel Corp (USD)___________________________6,2%

~Services de télécommunication (3,1%) :
   XXX Alcatel-Lucent/France______________________3,1%

~Services aux collectivités (4,4%) :
    XX Rubis SCA__________________________________4,4%

~Foncières cotées (5,7%) :
   XXX CYS Investments Inc (USD)__________________5,7%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________9,9%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 01/05/2013 (foncières cotées uniquement)

~REITS-Mortgage (100,0%) :
   XXX CYS Investments Inc (USD)________________100,0%

Fait avec xlsPortfolio

Autre point gênant pour Stentys (je suis dans le milieu médical) : certes ça avance bien mais il y a un seul produit. Donc on met tous ses œufs dans le même panier. Mais je souhaite le meilleur à cette belle entreprise qui a pris des risques et pour l’instant s’en sort pas si mal.

Reporting du mois de mai :

performance : +5%
performance depuis l’origine (nov 2012) : +9,5%

Pas de mouvement ce mois-ci, excepté le renforcement de CYS investments inc à $10,30.

Dans ma watchlist pour juin : Sears (j’hésite pas mal car les résultats ne semblent pas être à la hauteur du PDG/investisseur), signaux Girod (baisse importante du cours la semaine dernière de près de 17%), General Motors (j’attends une baisse pour me positionner, merci Serge pour ton analyse), Marvell Technology group, Apple…etc…

Bonjour,
Je vous remercie beaucoup pour votre message.
Je n’ai pas trop le temps de vous détailler ma "thèse" (je ne sais pas si on peut appeler cela une thèse…)
Je m’y suis intéressé comme beaucoup quand j’ai vu que Berkowitz en avait un paquet…
En gros, je ne considère pas Sears comme un business de retail (gratuit à ce cours) mais plus comme une foncière. Et quand on voit la quantité d’immobilier qu’ils ont! Le problème est d’arriver à en évaluer la valeur…Et c’est là que mes compétences s’arrêtent…Quand je regarde les évaluations de certains,ça va de 70$ par action à 120$.
Le hic (et il est important), c’est le business qui est "pourri"…Pire que je ne pensais car même Lampert a visiblement du mal à redresser la barre…
Je pense que je vais prendre une position quand même, le tout est de déterminer le montant…