Portefeuille d'actions de MarsAres

Au 24/11/12



Merci Nokia, nous vendons la position.



Couverture du portefeuille avec un short cac x5



…/…

Ne me faites pas peur !

Le marché vient de saluer positivement….une perte de 220 Millions $.

En effet, c’est actuellement la ligne la plus importante, bien que limitée à 13% du portefeuille. Je pense qu’une position est raisonnable entre 10 et 15%, sous 10% les mouvements n’ont pas beaucoup d’influence sur l’évolution du portefeuille, inversement, au delà de 15%, les effets peuvent être dommageables.

J’hésitais à vous le mettre, mais au moins, vous suivrez votre voie en connaissance de cause :

10-K de janvier 2012 page 38: « The Company commences revenue recognition when all of the following conditions are satisfied: […] service has been or is being provided to the customer »

10-K de janvier 2011 page 67-68: « We recognize revenue when all of the following conditions are satisfied: […]service has been provided to the customer »

Le changement comptable discrètement réalisé par la société Salesforce.com pour gonfler la croissance top line et diminuer les pertes réelles de la société me fait penser à… une fraude (tout à fait légale par ailleurs) ? Ce sont de sacrés numéros ces gens là, vous ne trouvez pas ? Et le marché qui vient saluer la croissance top line : ce sont de sacrés ignorant ces gens là, vous ne trouvez pas ? :-))

D’abord, à toutes et à tous, Meilleurs vœux pour 2013.

Je fais rapidement le bilan de mon portif 2012 (un 2012 partiel), 9.42%, la barre des 10% n’est pas franchie, faute à l’importante position short sur le CAC, cette position sera problèmatique en ce début Janvier, elle sera vendu dans le gap 3520/3532 (peut-être)   

MarsAres a écrit :

En réel, je n’ai pas de Salesforce, ni de short x5 (qui est un outil idéal pour le day-traiding, le CAC a fait du ’saute mouton’ toute la semaine), j’ai pris l’ex BX4 (éligible au PEA) hier, et j’ai vendu une grande partie de mon portefeuille.

Tout ca laisse effectivement une certaine impression d’irréel…

J’arbitre SIPH (74.55 hors frais) remplacé par France Télécom (histoire de jouer les publications de la semaine prochaine)

Bonsoir valeurbourse,

Je ne comprend pas très bien votre question,

valeurbourse a écrit :

Mais quelle sera votre stratégie lorsque le marché redeviendra baissier ?

Ma stratégie est ’malheureusement’ baissière depuis fin 2012, suffit de regarder les résultats cette semaine.

valeurbourse a écrit :

C’est une stratégie qui marche bien dans un marché haussier avec un courtier à faibles frais.

Chaque mouvement est affecté par des frais de 0.35% (standard de la caisse d’épargne,….. y a mieux)

valeurbourse a écrit :

En vous lisant, j’ai le sentiment que vous vous cuisinez un petit plat avec tout ce qu’il y a dans le frigo, périmé ou pas. Ce que je veux dire, c’est que j’ai l’impression que vous trouvez vos idées çà et là dans des journaux ou sur le net, et que finalement, vous jouez le court terme en vendant ce qui a un peu monté.

Si des pv autour de 20%, c’est "un peu monté" !, sinon, votre impression est un peu juste, j’achète ce que je comprends, et c’est souvent un détail que peu de monde remarque qui fait la différence, donc, il faut savoir beaucoup pour agir un peu.



Sauf croire à l’arrivée prochaine d’un krach, je vends mes positions short pour y revenir plus tard, l’opération clôturée n’a pas été un succès et je profite du repli du marché pour sortir.   

Je ne suis malheureusement pas sorti de FTE après sa hausse, je garde la position qui revient vers mon pru, pour moi, il y a FTE/Free et SFR/Bouygues, France Télécom ne peut pas dépasser une position de 50% du marché (surveillé par la commission de la concurrence)  Free est donc très utile pour contrôler SFR/Bouygues.   

Vous avez parfaitement raison, on meurt d’avoir raison trop tôt, mais d’un autre coté, ce portefeuille est petit, difficile de le gérer comme certains paquebots (même s’ils peuvent aussi couler).

Je connais l’adage qui dit qu’un investissement de long terme est souvent un investissement de court terme qui a mal tourné.

Ma stratégie est sur le long terme, mais cela n’empêche pas de faire de la bourse, l’erreur est de choisir une sélection de valeur (pour le long terme) et d’attendre tranquillement la valorisation, certains traders appellent ça, s’endormir avec le lait sur le feu (des gérants prédisent les 4000 sur le CAC, tandis que d’autres les dépassent sans les voir, grâce aux AR)

Dans ce portefeuille, avec une puissance de feu financière si faible, je dois me contenter de ’chasser à l’affût’ en sélectionnant mes cibles méticuleusement, pas facile.

Je vois la seconde partie 2013 négativement, difficile de miser sur les valeurs cycliques ou financières, je pense me placer sur Casino (valeur défensive), sur repli, cette valeur est extrêmement bien gérée (JC Naouri), de plus en plus internationale, dans des pays en forte croissance.

valeurbourse a écrit :

Je terminerais le résumé de mon approche long terme par une question. Pourquoi dites-vous que choisir une sélection de valeurs pour le long terme et attendre la valorisation est une erreur ?

Bonsoir valeurbourse,

Je pense que vous donnez la réponse, « Ce hasard, guidé par les humeurs du marché, totalement imprévisibles », le sentiment d’investir sur le long terme n’est pourtant pas un long fleuve tranquille, il permet juste de passer les turbulences  plus sereinement surtout dans les baisses, on se dit, ce n’est pas mon horizon temporel.

La meilleure image reste une personne qui promène son chien dans un parc, une personne qui marche d’un pas plus ou moins régulier, tandis que son chien part dans tous les sens, parfois en avant, parfois en arrière.   

Vous avez raison, le long terme promène le court terme, c’est pour cette raison que je parle de « lait sur le feu », car le court terme fini toujours un moment donné par rejoindre son maître, le long terme.

La grande difficulté, c’est de vendre ce que nous voyons comme la pépite de long terme, de même renforcer lors des passages à vide, quand le doute nous assaille.

Bonsoir,

Gemalto fait partie de ma watchlist. Je n’ai pas encore suffisamment creusé le dossier (avec mes faibles connaissances dans le monde de la bourse) mais pour l’instant ce que j’apprécie sur ce dossier :
- Un des leaders dans son domaine
- Bonne diversification géographique
- D’après mes calculs j’arrive à un piotro correct de 7

Par contre le dividende est relativement faible ce qui me freine un peu.

Etant donné qu’on est sur un plus bas depuis 3 mois, je pense que votre investissement est judicieux.

Bonsoir valeurbourse,

Je partage cette approche de "je me fixe un prix de vente", quand ?, le jour de l’achat du titre.

Ce que je ne partage pas, c’est "si mon objectif est atteint en quelques mois, alors je vends, comme prévu", surtout le "comme prévu", je préfère m’octroyer le droit à l’erreur sur deux choses difficilement maîtrisables en bourse, le prix et le temps.

Donc, j’achète, mais comme je peux me tromper, je surveille jour après jour mon investissement, une valorisation d’aujourd’hui, n’est souvent plus valable après quelques mois, et parfois même, quelques jours.

Pour une bonne gestion, il me semble important d’oublier ses prix d’achat.

MarsAres a écrit :

Pour une bonne gestion, il me semble important d’oublier ses prix d’achat.

Tout-à-fait d’accord. Une fois que l’achat a été effectué, inutile de revenir dessus. Seule la valeur intrinsèque compte.