Portefeuille financier de Samuel222

Bonjour,

Après lecture de cet article de Larry Swedroe, ainsi que des influences de la lecture de l’article original de la règle des 4%, de JL Collins et même le visionnage du parcours de Our Rich Journey, je suis parti pour une allocation plus agressive. Disons 70% actions / 30% obligations pour fixer les idées.

Je garde dans les grandes lignes ma répartition précédente pour la poche risquée, avec une légère variante : j’opte pour un portefeuille présenté par Fructif dans son second livre encore un peu moins porté sur les US, mais qui introduit les obligations émergentes en dollars en guise de diversification. J’ai opté pour l’ETF Vanguard USD Emerging Markets Government Bond dans sa version capitalisante.

Je vais y aller progressivement. Pour l’instant j’ai encore la moitié du portefeuille sur des placements sans risque. Pour le reste :
- 1/8è : Vanguard USD Emerging Markets Government Bond
- 2/8è : ETF S&P 500 de BNP
- 2/8è : ETF emerging d’Amundi
- 3/8è : small-value-momentum fait maison sur Euronext

Bonjour Lopazz,

Je vous remercie de votre intérêt. Depuis mon dernier message, j’ai été influencé par le podcast Rational Reminder, la firme Dimensional Fund Advisors qu’ils mettent en avant, et le blog EarlyRetirementNow.

Je suis sorti des placement sans risque, mais plus radicalement que je l’indiquais : j’ai arbitré la moitié début décembre et l’autre mi janvier.

Ces apports n’ont pas été sur ma stratégie car j’ai été effrayé par la concentration que cela aurait occasionné sur quelques valeurs d’Euronext (30 à 40 mettons) et aussi parce que, je dois l’avouer, la sous-performance par rapport aux US était importante entre novembre et janvier. J’ai donc à ce jour environ la moitié du portefeuille indexé sur ACWI (world + émergents).

Pour l’autre moitié, peu de changement. J’ai ajusté de manière mineure lors d’un rééquilibrage fin mars : j’ai intégré le facteur profitability en majeur et rélégué le momentum en mineur. Au niveau des performances, je n’ai pas trop de regret sur cette partie : j’ai battu le CAC SMALL GR de 2 points sur 9,5 mois (-20,4% vs -22,5%).

Les autorités françaises ont décidé que les frais de courtage sur PEA et PEA-PME seraient limités le 1er juillet. J’attends avec impatience de voir l’implémentation qui en sera faite par les courtiers. Jusqu’ici ce sont ces frais qui m’avaient découragé de diversifier hors Euronext.

En juillet, je ferai mes calculs. Si les frais sont modérés, je pourrais songer à élargir ma poche small-value-profitability(-momentum) aux pays de la zone euro et aux pays nordiques. S’il devient possible de se constituer un portefeuille de 80-150 positions, alors je pourrais augmenter la taille de cette poche à un tiers voire progressivement la moitié du total. Pour l’instant elle constitue moins de 20%.

Les ETF small value de SPDR sont attrayants à mes yeux, mais leur faible encourt laissent penser qu’ils pourraient être fermés à tout moment. Donc je n’envisage pas de les utiliser.

Pour le reste, je suis assez moyennement convaincu par ma surpondération émergents et la pertinence des obligations émergentes. Je pourrais arbitrer l’intégralité du solde sur ACWI tout simplement. Sur ce sujet, je ne décide rien avant juillet.

Je suis conscient à la relecture de cette file que mon fusil change d’épaule à mesure que je découvre de nouvelles sources et c’est un embarras pour moi. Je tire de la satisfaction intellectuelle à faire autre chose que tout mettre sur un unique ETF World, et c’est possiblement un biais. S’ajoutent à cela le fait que les contraintes d’implémentation (surpondérer l’Europe, concentrer le portefeuille) de mon portefeuille de small m’empêchent de considérer que la démarche est absolument rationnelle. Si on veut un portefeuille inattaquable, il faut prendre le vôtre .

Pour l’anecdote, j’ai lu les ouvrages Sapiens : Une brève histoire de l’humanité, Homo Deus : Une brève histoire de l’avenir et 21 leçons pour le xxie siècle. Ce sont probablement les meilleurs bouquins que j’ai lus dans ma vie. L’auteur parle (entre autres) de nos biais cognitifs et dépeint à quel point l’avenir pourrait différer du passé. Je trouve que ces lectures m’ont aidé à ne pas me sentir trop malin, et probablement que je devrais relire et me faire une synthèse pour début juillet .

Au plaisir de vous lire.

Bonjour Michel,

Mon allocation actuelle :
- 55% Avantis US Small Cap Value ETF (CTO)
- 45% sur un portefeuille européen présenté sur factorinvesting.eu (PEA & PEA-PME)

Si on devait en définir un, un indice de référence assez honnête pourrait être par exemple 50% MSCI EMU Small Cap + 50% MSCI EMU Micro Cap.

Les réponses à vos autres questions sont sur la page d’accueil.

Dernière modification par Samuel222 (10/08/2024 21h28)