Elior : entreprise française spécialisée dans la restauration collective

J’ai explosé de rire quand j’ai vu cette annonce de retours sur les marchés.

Peu grand monde évoque le retrait de la côte il y a quelques temps pour la raison suivante : "Le marché ne sait pas reconnaitre la valorisation de la société à sa vraie valeur".

Le groupe Elior entame son retrait de la cote

Et maintenant : "On a  besoin de se désendetter".

Elior de retour en Bourse pour se désendetter et grandir
| Économie
| Reuters

Ben voyons, le management d’Elior a fait quoi pendant ces quelques temps passés dans l’ombre ? Ils ont presser le citron jusqu’à ce que plus rien ne sorte et qu’il faille se désendetter de manière urgente et avec l’aide des marchés ? Pourquoi l’entreprise ne reste pas en dehors de la côte et ne se finance t’elle pas directement avec les banques ? Les banques ne veulent plus travailler avec Elior ?

On sait bien a qui va profiter l’opération.

Qu’ils gardent leur dette et se débrouillent avec. Je préfère 100 fois Sodexo à ces girouettes. Eux ils respectent un peu plus leurs actionnaires.

A+
Zeb

Je me souviens très bien du battage médiatique orchestré par le patron fondateur d’Elior. Cela m’avait laissé cette impression "Vous êtes tous des ânes, vous êtes incapables de voir la valeur de cette entreprise etc …." j’ai souvenir d’une interview sur une chaine d’info du satellite (Bloomberg ? LCI ?) ou il s’emportait, devenait tout rouge et vociférait comme un veau à l’encontre des marchés.

Sauf que a court terme, les marchés ne sont pas efficients, mais à long terme, la probabilité qu’il ait raison à l’époque n’était pas nulle, mais plutôt très très faible. "Le marché" ne donnait pas plus de valeur à Elior, car elle ne le valait probablement pas (probablement des risques pris en comptes par les marchés, mais totalement ignorés par le patron d’Elior à l’ego plus que surdimensionné). Par contre ou il avait raison, c’était au niveau de la volatilité du titre, ou certains la faisait franchement varier de manière excessive. Mais bon, il y a énormément de société de qualité, qui ne subissait pas de telles réactions, cherchez l’erreur. Chez Elior, de toutes manières, à l’époque, rien n’était jamais de leur faute.

J’avais suivis le titre pendant pas mal de temps, mais je me suis lassé des éternelles plaintes à la calimero d’Elior. Je pense qu’ils n’ont jamais compris ce que voulait dire être coté, et qu’ils n’ont toujours vu que du pognon a lever, sans se préoccuper du reste. En tous cas, cela a été mon ressentis.

Ce qui est rigolo, c’est que quelques années après, très peu de personnes ne se souviennent du contexte du retrait et que Elior revienne en s’étant refait une virginité : RAZ / CLS.

Maintenant, c’est peu être une belle affaire, lais bon, celui qui va gagner et prendre le moins de risques dans l’opération, c’est avant tout celui qui sort du LBO. le souscripteur va en fait financer la plus valu des fonds de LBO.

A+
Zeb

zeb a écrit :

Dans l’interview, l’entreprise ne se cache pas de vouloir générer de la croissance par opérations externes et un niveau de dette élevé par rapport à ses références qui sont Sodexo et Compass.

Tout en promettant de réduire le ratio endettement / fonds propres !

"En reprenant sa cotation, Elior cherche avant tout à réduire le poids de sa dette, qui s’élevait à 2,18 milliards d’euros à la clôture du dernier exercice, le 30 septembre, soit 4,9 fois ses fonds propres.

L’objectif du groupe est de ramener ce ratio à 3,25 en septembre 2014 et entre 2,5 et 3,0 en 2017."

In Boursier.com par Noëlle Mennella le 28/05/2014

Elior est encore tombé plus bas, suppression de 20% des effectifs soit 1888 postes !
Près de 1.900 postes supprimés chez Elior, victime du télétravail

L’action a chuté à  3,58€.
Cela nous amène un potentiel de PB de + 350%,
et sur le Price to sales de + 238%.

L’entreprise table sur une baisse de 20% de l’activité après la crise, soit en moyenne PB et PS on garde un potentiel de +235% en comptant les 20% de baisse d’activité.

Je me suis positionné sur l’action.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Suite à la hausse du Vix à 37 hier soir, je me suis mis sur Bourse Direct ce matin.

Elior chute de 12%, dommage .

Je vais revoir les fondamentaux, les ratios de valorisation n’ont pas trop changé. Mais les ratios financier ont été divisé par deux !
Bon et bien j’ai vendu direct, sans me poser de question, avec ces ratios Elior vise la faillite ou quoi ?

    Quick Ratio
    0.45
    Current Ratio
    0.66
    Debt/Equity
    0.91

De bon ratio serait les suivant :

    Quick Ratio > 1
    Current Ratio > 2
    Debt/Equity < 0.5

Cela montre qu’il y a un petit problème dans mon processus d’achat, car voir ces ratios s’effondrer en 3 mois ça fait peur. Après en même temps on les empêche de travailler, vous allez me dire c’est normal qu’il se dirige vers la faillite…

Je ne suis pas convaincu que la dégradation des ratios soit l’unique problème pour Elior. Ils connaissent une situation inédite, qui peut facilement expliquer la forte la dégradation de ces ratios.

Ce qui m’inquiète davantage, c’est leurs perspectives. Elles me semblent assez moroses. La restauration collective risque de se retrouver en difficulté avec le télétravail. Même après le COVID, cette nouvelle organisation du travail aura des conséquences sur leurs résultats.

Bonsoir,

Les résultats d’Elior sont tombés ce matin. Franchement, la direction Derichebourg porte ces fruits.
Les points clefs sont:
- Résultat en hausse de 144%
- Ebita à 100 millions d’euros
- RN positif
- Baisse de la dette de 137 millions d’euros
- CA en hausse de 26%
- Free cash-flow à 169 millions d’euros alors qu’il était négatif

Cordialement

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Présentation des résultats ce matin bien accueillis à l’ouverture (+2%) puis un cours qui est rapidement passé dans le rouge pour finir à -24% !

Les résultats semblaient pourtant tout à fait semblables à ce qu’attendaient les analystes. Il y a donc beaucoup d’étonnement chez les actionnaires pour ce qui est de cette réaction assez incompréhensible.

L’hypothèse dominante étant un fonds qui serait sorti de façon totalement abrupte.
C’est spectaculaire sur la journée mais je pense qu’il s’agit ici d’une opportunité d’achat et j’en ai profité.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Profit warning "implicite" sur 2025 + Midcap endettée => sanction.

Dans la croissance organique qu’ils projettent, il y a un gros effet rattrapage de l’inflation des denrées (dans les contrats) que le marché n’avait pas intégré donc en fait croissance organique des volumes très faible et ils ont tenté de le dissimuler.