Capgemini : investir dans Capgemini via un bonus cappé

bifidus a écrit :

Vous ne devez pas boursicoter depuis longtemps… Avez vous des chiffres précis concernant la très faible probabilité pour que CAP perde 17% en 6 mois ?

Si je passe outre votre ton à la limite de la méprisance, je vous répondrai que CAP GEMINI est revenu sur des ratios de valorisations plus normales par rapport à ses peers, notamment en termes EV/EBITDA ou EV/Sales. Cependant elle présente toujours une décote par rapport à ses concurrents et notamment Atos qui est plus cher qu’elle.
Le rerating du secteur a eu lieu, et je pense qu’il reste du potentiel sur capgemini, mais ayant vu déjà passé une bonne partie de la hausse j’ai regardé s’il y avait pas un produit moins risqué, donc oui je continue de dire que 17% en 6 mois c’est très peu probable.

bifidus a écrit :

La liquidité doit être assurée par l’émetteur, c’est une obligation

Certes mais allez voir la fourchette dans le carnet d’ordre…
Mon avertissement avait pour but de ne pas rentrer sur la valeur bêtement avec un ordre au marché ou une limite bien trop importante. Il vaut mieux être patient et regarder l’évolution du carnet pendant plusieurs jours pour rentrer au meilleur moment.

bifidus a écrit :

Tous ces produits sont calculés avec la même formule, avez vous détecté une inefficiente chiffrée ou vous nous faites part uniquement de votre géniale intuition ?

Là encore je passe votre ton méprisant, en quoi as-t-on besoin de besoin d’avoir une inéfficience, le pricing est aujourd’hui intéressant, le potentiel de rentabilité est là pour un risque limité, rien ne sert d’aller chercher autre chose.
Ce produit optionnel est selon moi un bon moyen de jouer la stabilité de capgemini d’ici à la fin de l’année voire une légère hausse. Si tu penses que CAP peut reprendre encore plus de 10% d’ici la fin de l’année je te laisse aller directement sur la valeur.

Bonjour Primmo,

Merci pour la présentation de ce produit "dérivé" sur CapGemini qui permet au plus grand nombre de ce familiariser avec ce genre d’instrument, qui nécessite une "stratégie" ou plutôt une méthode de gestion de portefeuille plutôt très active, assez loin du B&H ou d’une approche Garp, Value etc.

Votre recherche et votre réflexion vous amène à la conclusion suiavnte : 

je viens de trouver une petite pépite en m’intéressant un peu à capgemini et aux nombreux produits dont le sous jacent s’y rattache…Or au moment où j’écris ce petit commentaire le bonus a clôturé à 39.86, laissant donc espérer une rentabilité de 9.75% d’ici à l’échéance de décembre, soit en annualisé autour de 20% !

Toutefois, et pour rejoindre Bifidus, plusieures remarques :

- le TRI annualisé de 20% c’est bien mais ce qui compte c’est le rendement réel, donc 9,75% d’ici à l’échéance de décembre - et encore les % c’est bien mais le plus important, à mon sens ce sont les euros (cash is king).

- Très honnètement 9,75% d’ici à décembre c’est bien, bien sur performance non garantie comme vous le soulignez (risque que vous estimez faible de non activation de la borne basse, qui vous ferez prendre une perte sèche) mais on peut faire pareil, ou mieux sans produit complexe. Je ne considère pas cela comme une pépite.

- Par exemple : achetez du Total sous 36€ (elle a touché 35,8€ en juin) et vous la revendez à 39,5€, soit une rentabilité estimée de 10,3% et j’estime la probabilité que Total retouche les 39,5€ d’ici à fin décembre (pour reprendre votre même horizon) au moins aussi grande que votre probabilité de faire les 9,75% et en plus si on passe 2 trimestres et que cela arrive fin décembre, on touchera en plus 3% de dividendes trimestriels (2*1,5%) soit une rentabilité comprise entre 11,8% (1 trimestre) et 13,3% (2 trimestres); en annualisé on est bien supérieur aux 20%.
(déjà fait, en réel, par exemple entre mi- avril et le 20 mai sur Total qui a touché à ces dates également les 35,8€ et les 39,5/39,7€).

Et si, d’ici fin décembre Total ne remonte pas à 39,5€, et bien pas grave, je ne suis pas "désactivé", je touche 6% de dividendes par an et j’ai un PRU pas trop mauvais (35,8€ dans cet exemple), donc finalement un risque faible / maitrisé.

Tout cela pour souligner que les produits complexes c’est sans doute très bien mais cela nécessite de vraiment bien comprendre comment cela fonctionne car dès fois on peut faire pareil, ou mieux, sans cela (je ne dis pas que j’y arrive, mais je constate que certains y arrivent). Je pense que les remarques de Bifidus étaient aussi faîtes en ce sens.

Merci pour votre partage c’est bien aussi de faire réfléchir sur ce type de produit, même si cela ne convient pas à tout le monde.

Dernière modification par BearBullCarpeDiem (02/07/2013 10h47)