Stratégie du coussin ou Constant Proportion Portfolio Insurance…

Pour moi le fonds euros d’une AV n’est pas du monétaire. On a des obligs d’états de long terme, des obligs d’entreprises, de l’immobilier et même des actions. Le risque est cependant très faible vu le fonctionnement du fonds euros.

Concernant votre stratégie je ne comprends pas trop non plus pourquoi vous vous basez sur une perte d’un jour. Si on veut reprendre votre raisonnement il faut tout d’abord définir votre horizon d’investissement et évaluer la perte maximale sur cet horizon. Grossièrement, on est aux alentours de -60% sur des actions euros ou US.

Je crois qu’il existe des AV proposant cette stratégie de coussin, au pire vous faites +0% (hors frais), au mieux vous faites un peu mieux que les fonds euros. Le capital est garanti à tout moment, soustrait des frais.

ploule a écrit :

Outre la petite claque mathématique que je me suis pris en parcourant les théories avec des phrases comme :

Pierre Clauss a écrit :

"Pour modéliser l’indice action, nous allons utiliser comme modèle probabiliste le mouvement brownien géométrique de type Black et Scholes. Son équation différentielle stochastique s’écrit de la manière suivante……"

Malgré une formation d’ingénieur, ce genre de notions ne me sont pas très familières et l’école est loin…

J’ai malgré tout examiné avec attention un chapitre qui parle des stratégies de couverture de risque.

Bref, ce que j’ai compris et on peut l’écrire avec des formulations simples et pratiques : je veux garantir mon patrimoine à 95%.
Etant donné que les indices n’ont jamais baissé de 100% en une journée, et que si je prend rapidement un historique sur 20ans, le plus fortes baisses d’un indice se situent autour de -15% dans une journée

Lors du krach de 1987, le Dow Jones a perdu 22,6 % dans la même journée.

Si vous en avez l’occasion, lisez Une approche fractale des marchés de Benoît Mandelbrot. Vous y apprendrez que ces fameux modèles mathématiques (tel que celui de Black & Scholes) c’est peut-être très bien pour faire travailler des étudiants sur de belles équations, mais beaucoup moins bien pour protéger son portefeuille.

Suivant ces modèles, le krach de 1987 a une probabilité de 1/10^50. Mandelbrot conclut en disant que même s’il y avait eu une séance de Bourse chaque jour depuis 15 millards d’années, ça n’aurait jamais dû se produire. Et pourtant c’est arrivé.

En revanche, avoir une allocation d’actifs définie à l’avance telle que vous l’envisagez vous permet de réagir, et ce sera une bonne manière de préserver votre capital à long terme, même si ça ne le garantit en rien au jour le jour.

Avec 1/3 actions et 2/3 de monétaire, je pense que vous pourriez subir une érosion de votre capital si l’inflation revenait à des niveaux historiques. Vous pouvez plutôt faire 1/3 actions 1/3 obligations moyen/haut rendement et 1/3 monétaire, ou bien 2/3 actions 1/3 monétaire, cela dépend de la manière dont vous êtes à l’aise avec vos investissements.

ploule a écrit :

C’est bien mais j’ai l’impression que cela ne peut marcher que si on s’arrache les cheveux tout les jours en ré-allouant en permanence les proportions en fonction des marchés.

Ceci peut devenir rédhibitoire avec les frais. En revanche il est expliqué que une tolérance de 10% avant intervention sur ces valeurs est acceptable.

Ce n’est pas nécessaire. Si vous choisissez cette stratégie et que vous vous y tenez sur le long terme, vous pouvez vous contenter de ne rééquilibrer que tous les semestres, voire qu’une fois par an, et en tenant compte, en effet, d’une petite tolérance de 5 % à 10 % avant laquelle vous ne faites rien.