Portefeuille d'actions d'Aerts

Joli portefeuille déjà bien diversifé… quoique bien axé sur des valeurs anglo-saxonnes.

Vous etes bien accroché à UBISOFT on dirait !

Première année assez catastrophique, avec beaucoup d’erreurs de jeunesse.
Ma conviction Ubisoft fait +100% et le BSA +1000%, encore ne fallait-il pas prendre ses gains à +5%.
Bref on efface tout et on recommence avec un portif GARP construit depuis septembre à horizon 5 ans.
Ma short-list actuelle : Sasol, Intel, Whole Foods.

Si certains suivent quelques titres que j’ai nous pouvons en discuter avec grand plaisir car la plupart n’ont jamais été évoqués sur le forum.
J’évoquerai à part les investissements non directs : Trackers + UC

Amitiés particulières à IH, VerbalKint et Value.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 21/06/2013

~Consommation discrétionnaire (14.5%) :
   500 Burberry Group PLC (GBP)___________________4.9%
   100 Yum! Brands Inc (USD)______________________3.3%
    30 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA________2.3%
    33 Adidas AG__________________________________1.7%
    50 Nu Skin Enterprises Inc (USD)______________1.4%
  1000 Creston PLC (GBP)__________________________0.8%

~Consommation de base (17.5%) :
  5000 Greencore Group PLC (GBP)__________________4.8%
   125 General Mills Inc (USD)____________________2.9%
    50 Costco Wholesale Corp (USD)________________2.6%
   125 Hormel Foods Corp (USD)____________________2.3%
   150 Diageo PLC (GBP)___________________________2.1%
   350 Amira Nature Foods Ltd (USD)_______________1.4%
    40 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________1.4%

~Energie (22.2%) :
   200 Kinder Morgan Inc/DE (USD)_________________3.5%
   100 National Oilwell Varco Inc (USD)___________3.3%
    75 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________3.2%
   325 Petrofac Ltd (GBP)_________________________3.1%
   100 Phillips 66 (USD)__________________________2.9%
   150 Royal Dutch Shell PLC (GBP)________________2.4%
   500 Ameresco Inc (USD)_________________________2.2%
   225 AMEC PLC (GBP)_____________________________1.7%

~Services financiers (9.1%) :
    25 BlackRock Inc (USD)________________________3.0%
   500 CYS Investments Inc (USD)__________________2.4%
    75 Aflac Inc (USD)____________________________2.1%
   750 Homeserve PLC (GBP)________________________1.6%

~Santé (2.2%) :
  1000 Andor Technology PLC/United Kingdom (GBP___2.2%

~Industrie (7.4%) :
   400 Dialight PLC (GBP)_________________________3.2%
   100 MasTec Inc (USD)___________________________1.5%
    50 Pentair Ltd (USD)__________________________1.4%
  1000 Laird PLC (GBP)____________________________1.3%

~Matériaux de base (6.5%) :
   120 Croda International PLC (GBP)______________2.1%
   500 RPC Group PLC (GBP)________________________1.5%
   300 Filtrona PLC (GBP)_________________________1.5%
   200 Kingspan Group PLC_________________________1.2%

~Technologie de l'information (13.6%) :
   300 Microsoft Corp (USD)_______________________4.8%
   500 Serco Group PLC (GBP)______________________2.2%
  2000 NCC Group PLC (GBP)________________________1.8%
    50 KLA-Tencor Corp (USD)______________________1.3%
  5000 Monitise PLC (GBP)_________________________1.3%
  1500 Performance Technologies Inc (USD)_________0.8%
  5000 IQE PLC (GBP)______________________________0.7%
   100 Dialog Semiconductor PLC___________________0.6%

~Services de télécommunication (4.1%) :
  1000 Avanti Communications Group PLC (GBP)______1.8%
  1000 Vodafone Group PLC (GBP)___________________1.3%
   500 iomart Group PLC (GBP)_____________________0.9%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (3.0%) :
   250 Aviv REIT Inc (USD)________________________3.0%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________1.3%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 21/06/2013 (immobilier uniquement)

~Health Care REIT (100.0%) :
   250 Aviv REIT Inc (USD)______________________100.0%

Fait avec xlsPortfolio

Portefeuille Août 2013 :

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 09/08/2013

~Consommation discrétionnaire (12.4%) :
   500 Burberry Group PLC (GBP)___________________3.7%
   100 Yum! Brands Inc (USD)______________________2.3%
    30 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA________1.7%
    50 Nu Skin Enterprises Inc (USD)______________1.3%
    50 Renault SA_________________________________1.2%
    33 Adidas AG__________________________________1.1%
  2000 Creston PLC (GBP)__________________________1.0%

~Consommation de base (12.9%) :
  5000 Greencore Group PLC (GBP)__________________3.6%
   125 General Mills Inc (USD)____________________2.0%
    50 Costco Wholesale Corp (USD)________________1.8%
   125 Hormel Foods Corp (USD)____________________1.7%
   150 Diageo PLC (GBP)___________________________1.5%
    40 Reckitt Benckiser Group PLC (GBP)__________0.9%
   350 Amira Nature Foods Ltd (USD)_______________0.9%
    30 Church & Dwight Co Inc (USD)_______________0.6%

~Energie (15.0%) :
   400 Petrofac Ltd (GBP)_________________________2.4%
   200 Kinder Morgan Inc/DE (USD)_________________2.3%
   100 National Oilwell Varco Inc (USD)___________2.2%
    75 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________2.1%
   100 Phillips 66 (USD)__________________________1.8%
   150 Royal Dutch Shell PLC (GBP)________________1.6%
   500 Ameresco Inc (USD)_________________________1.4%
   225 AMEC PLC (GBP)_____________________________1.2%

~Services financiers (10.2%) :
    30 BlackRock Inc (USD)________________________2.6%
   750 CYS Investments Inc (USD)__________________1.8%
    75 Aflac Inc (USD)____________________________1.4%
   150 Standard Chartered PLC (GBP)_______________1.1%
    50 BofI Holding Inc (USD)_____________________1.0%
   750 Homeserve PLC (GBP)________________________0.9%
    75 Textainer Group Holdings Ltd (USD)_________0.8%
     3 Markel Corp (USD)__________________________0.5%

~Santé (1.9%) :
  1300 Andor Technology PLC/United Kingdom (GBP___1.9%

~Industrie (8.4%) :
   500 Dialight PLC (GBP)_________________________2.9%
  1500 Laird PLC (GBP)____________________________1.5%
    50 Schneider Electric SA______________________1.3%
   100 MasTec Inc (USD)___________________________1.1%
    50 Pentair Ltd (USD)__________________________1.0%
    59 Alstom SA__________________________________0.6%

~Matériaux de base (4.7%) :
   120 Croda International PLC (GBP)______________1.5%
   300 Essentra PLC (GBP)_________________________1.2%
   500 RPC Group PLC (GBP)________________________1.1%
   200 Kingspan Group PLC_________________________0.9%

~Technologie de l'information (12.1%) :
   350 Microsoft Corp (USD)_______________________3.5%
 10000 Monitise PLC (GBP)_________________________1.9%
  3000 NCC Group PLC (GBP)________________________1.8%
   500 Serco Group PLC (GBP)______________________1.5%
 10000 IQE PLC (GBP)______________________________1.3%
    50 KLA-Tencor Corp (USD)______________________0.9%
  1500 Performance Technologies Inc (USD)_________0.6%
   100 Dialog Semiconductor PLC___________________0.6%

~Services de télécommunication (4.8%) :
  2000 Avanti Communications Group PLC (GBP)______1.4%
   202 Vivendi SA_________________________________1.3%
  1000 Vodafone Group PLC (GBP)___________________1.0%
   500 iomart Group PLC (GBP)_____________________0.6%
    45 Eutelsat Communications SA_________________0.4%

~Services aux collectivités :
n/a

~Immobilier (1.9%) :
   250 Aviv REIT Inc (USD)________________________1.9%

~Fonds/Trackers (15.7%) :
   100 iShares Euro Aggregate Bond UCITS ETF______4.6%
   100 iShares Global High Yield Corp Bond UCIT___3.2%
    50 iShares Euro High Yield Corporate Bond U___2.2%
   175 Think Global Equity UCITS ETF______________2.0%
   250 Think iBoxx Corporate Bond UCITS ETF_______1.8%
   150 Think Global Real Estate UCITS ETF_________1.8%

~Liquidité :
_________________________________________________53.6%

Fait avec xlsPortfolio

Activité Juillet/Août :

Renforcements sur : Avanti, Creston, Dialight, Andor, Laird, Microsoft, NCC
Ouvertures de ligne : Markel, Textainer, Church&Dwight, Bofi

Lignes à renforcer en priorité : iomart, Serco, KLA
Lignes à ouvrir sur repli : Victrex, Intel, Aggreko

Analyse : Beaucoup de lignes, après re-lecture de Peter Lynch je fais de plus en plus confiance à mon feeling sur tel ou tel business et je vais allouer une part plus importante de l’allocation à des potentiels multi-baggers. Mon portefeuille est décoréllé du marché car surpondéré en Mid-caps industrielles, toujours aussi confiant sur le club des 5 : NCC, Dialight, Andor, Avanti, IQE.

Que faire sur des dossiers au plus haut comme : Compass, Comcast, Nike, Delcam ?
Que faire de mes Mega-Caps ? je n’ai finalement pas besoin des rentes que sont XOM, KMI, RDS, PSX, je réfléchis pour ré-allouer mon exposition Energie "Big Oil" en direct vers une UC "AXA Junior Energy"

Objectif : me débarasser en douceur de mes actions françaises (donation) et continuer mon bonhomme de chemin.

Je ne désespère pas de trouver quelques intervenants UK, US (hors Mega-Cap et deep-value) sur le forum.

Dernière modification par aerts (09/08/2013 12h17)

Bonjour Aerts et félicitations pour ton travail!

Ton portefeuille se différencie vraiment de ce que l’on peut voir sur le forum.
Je pense que beaucoup de personnes, dont je fais partie, seraient ravies si tu avais le temps de présenter certaines des sociétés dans lesquelles tu as choisi d’investir. A titre personnel, beaucoup de ces sociétés me sont inconnues et je ne sais pas trop par où commencer pour les étudier. Surtout que je manque de temps.
Je suis curieux de savoir où tu déniches tes pistes d’investissement : quel site ou forum, quel screener…?

Nous avions parlé de ta philosophie d’investissement : dénicher les futurs dividend aristocrats. L’idée est séduisante.

Je suivrai toujours ton portefeuille avec attention.

Bonne continuation

Portefeuille intéressant, si les valeurs américaines me sont familière ce n’est pas le cas des valeurs anglaises, pourriez-vous nous présentez quelques belle anglaises.

Vous n’avez aucune valeur en €, je présume que c’est un choix?

pvbe a écrit :

Portefeuille intéressant, si les valeurs américaines me sont familière ce n’est pas le cas des valeurs anglaises, pourriez-vous nous présentez quelques belle anglaises.

Vous n’avez aucune valeur en €, je présume que c’est un choix?

Bonjour pvbe, techniquement j’ai 2 valeurs en € (Kingspan en Irlande et Dialog en Allemagne) Mais en effet je suis plutot allergique à l’Euro et à la France en particulier. Cependant toutes les valeurs mondiales sont intrinsèquement liées à l’USD et l’EUR à hauteur de leur Fournisseurs/Clients.
Je vous présenterai quelques belles anglaises le plus tôt possible.
Cordialement

Bonjour aerts,

Félicitations pour ce portefeuille assez atypique auquel je n’avais pas prêté attention jusque là (honte à moi…).

J’ai profité du soleil pour relire Beating the street ce week-end, et du coup ça me donne envie de creuser un peu l’histoire de ce The Buckle, sur lequel vous venez d’initier une ligne.

D’ailleurs, ce Peter Lynch ne serait-il pas un peu votre maître à penser ? ;)

Woah superbe portefeuille avec des titres que l’on voit peu (sans doute à tort) et des thèses qui semblent très pensées (même si vous ne faites que les esquisser). En tout cas, ça va me donner des devoirs : Universal Display et PZCussons notamment.

Pour Universal Display, pensez-vous qu’ils pourront maintenir leur business model longtemps ? (et par conséquent leurs marges et ROIC hallucinants). Cela suppose en effet que le portif de brevets ne s’émousse pas et le faire grandir coûte cher.

Portefeuille super intéressant. Je trouve l’approche très bonne. Essayer de trouver les futurs aristocrats, en se basant sur une recherche produit plutôt que seulement prix.

Je viens de renter sur National Oilwell, vous l’avez vendu il me semble.

Vous m’avez mis la puce(…) à l’oreille avec Petsmart. Je vais me mettre à l’annual report. Que pensez vous du potentiel de croissance aux USA et en dehors, de la résistance vis à vis d’internet grace aux services, et de la résistance face à la concurrence de magasins physiques?

S’il s’agit d’un Mcdonalds de 1985 alors le potentiel serait grand. Néanmoins si vous ne voulez pas divulger les secrets de votre analyse sur Petsmart je comprends tout à fait.

stockjunkie a écrit :

Bonjour aerts,

Je ne connaissais pas Latchways, merci pour le partage!

Il n’y a pas de quoi, Latchways ressemble à Dialight ma position n°1 :
-Opportunité de marché immense (plusieurs dizaines de fois la Market cap), peu d’acteurs et moat.
-Années 2013-2014 de transitions (à l’assault du marché US, nouveaux produits/usines/distribution)
-D’où la baisse de l’action court terme sans raison fondée, et le gros upside

stockjunkie a écrit :

Concernant Aggreko, j’ai liquidé cette position le jour ou la presse a annoncé le départ de son CEO

De mon côté j’ai renforcé, un départ de CEO n’est jamais une bonne nouvelle dans ces conditions mais je considère qu’en 11ans M.Soames a fait ce qu’est Aggreko aujourdhui (leader mondial de l’énergie temporaire) il a peut-être estimé avoir accompli sa mission et bcp de boulot l’attend pour redresser Serco. Tout comme Diageo ou Burberry dont les CEO sont partis après un long règne, les boites sont sur les bons rails, plus profitables que jamais.
Le jour de l’annonce on a eu un avant gout de ce qu’Aggreko va donner ces 10 prochaines années, avec leur flotte renouvellée, ils vont imprimer des Pounds à ne plus savoir qu’en faire (ou si des special dividends et racheter des actions)
Le marché de la production éléctrique temporaire va doubler en 2020, pour moi la décote d’Aggreko est incompréhensible.

stockjunkie a écrit :

(Hélas, je n’ai pas de Serco comme vous :-) )

Serco a énormément souffert de plusieurs scandales publics, la route sera longue mais je hold car le FCF yield devrait dépasser les 10% en 2015.

Bonjour Aerts,

j’avais repéré Buckle lors de ma recherche d’entreprises à forte rentabilité, suite à la parution de l’ebook de IH… J’étais en train de préparer une petite présentation pour le forum lorsque je l’ai vu dans votre portefeuille hier.

Par contre, xlsValorisation me donne une estimation en dessous du cours actuel (même avec une prévision de croissance à 7% et un ROIC à 60%).
Je l’ai comparé à GPS - ANF - AEO - PSUN - URBN - ARO pour arriver à cette estimation.
A combien la valorisez-vous ?

C’est vrai que leurs marges vont rêver…

Cdt,
Maxicool

PoliticalAnimal a écrit :

Je me verrais bien propriétaire de plusieurs de vos choix ou convictions

Bonjour PoliticalAnimal, lesquelles ? je suis curieux car à priori nous n’avons pas du tout le même univers d’investissement, il me semble que vous êtes plutôt Mega/Small Value et que je suis Mid Garp.

OLED me semble unique en son genre : un pure player qui domine un marché aussi prometteur (Eclairage, Affichage, Affichage flexible), c’est l’occasion d’acheter ARM Holdings il y’a 10ans.

Sur Deinove, je ne vois pas les bio-fuels aboutir avant au moins 10ans comme vous. Mais Deinove ne développe pas que des bio-fuels et sur une aussi petite capi on espère un rachat pur et simple.
Vous remarquerez que je ne suis plus actionnaire depuis 18 mois (une éternité) et que je préfère jouer les clean energy sur un ETF dorénavant.
Au plaisir