Portefeuille financier d'ArnvaldIngofson

Petit point hebdomadaire.

Records 2020 et 2007 battus, la FED a rassuré

Les marchés européens (indice Euro Stoxx 600) et américains (indice S&P 500) ont battu des records,
de l’année précédente 2020 mais aussi de 2007.
Les minutes de la FED ont rassuré :  aucune voix dissidente en faveur d’une modification de la politique monétaire.

La reprise est chaque jour plus forte aux USA, grâce aux taux bas, aux plans de relance et aux campagnes vaccinales réussies.
Excellents chiffres de l’emploi au mois de mars.

Certains appellent désormais à une certaine prudence, surtout que la saison des résultats approche à grands pas.

Pas de mouvements en portefeuille.

Action Total : dividende 451 * 0,66 EUR

297,66 € net (PEA)

Foncière canadienne RioCan : dividende 1 900 * 0,08 CAD

61,11 € net.

Bonsoir,

Je ne comprends pas vraiment pourquoi vous avez allégé Riocan. Le cours de l’action a très nettement reverdie depuis 6 mois (+39,41%) et la Société distribue toujours des dividendes mensuels relativement gras.

Personnellement je l’ai en portefeuille avec Unibail et je me pose beaucoup plus de questions au sujet de cette dernière…

Je considère que SAXO ne sait pas gérer correctement les foncières canadiennes :
trop d’erreurs dans la fiscalité des dividendes, qui sont mensuels de plus,
"Coûts de conversion de devise" élevés.
Je profite donc d’un rebond récent pour commencer à vendre.

L’objectif est de recentrer sur les foncières européennes,
il y a de quoi faire un portefeuille assez diversifié.
Unibail-R.-W. est le pari le plus risqué.

Petit point hebdomadaire.

Une semaine de pause, attentiste

On a d’abord attendu jusqu’à mercredi soir les annonces de la Réserve fédérale, qui, sans surprise, a maintenu sa politique monétaire très accommodante,
sans que Jerome Powell, son président, livre des pistes sur le rythme de réduction de son programme de rachat d’actifs.
Puis c’est le président Biden qui était attendu pour un premier discours devant le Congrès,
pour présenter ses plans de relance et leur financement par un tour de vis fiscal pour les américains les plus fortunés et les grandes entreprises.

La saison des résultats trimestriels des entreprises continue, montrant la reprise économique.
Sanofi, Dassault Systèmes, Capgemini ou même Airbus ont rassuré,
tandis que les GAFAM, à Wall Street, conservent des rythmes de croissance impressionnants et une capacité à lancer d’importants programmes de rachat d’actions.

Des mouvements en portefeuille !
Mercredi, le portefeuille atteint un nouveau plus haut historique.
J’ai donc poursuivi les allégements sur les actions et les foncières au profit des liquidités comme il y a 15 jours.

Allègement sur ETF Lyxor Australia.

Vente du solde de RioCan REIT.

Allègement sur ETF Lyxor PEA MSCI Emerging Markets.
Ce positionnement géographique sur les marchés émergents en général ne me parait plus aujourd’hui pertinent :
L’Inde et le Brésil gèrent mal la pandémie.
Le positionnement adéquat serait l’Asie du Sud-Est, en particulier la Chine.

ETF Lyxor Australia : vente 210 * 46,997 €

9 844,70 € net.
Plus-value +2 257,01 € ou +29,7 %.

foncière RioCan REIT : vente 950 * 20,70 CAD

13 040,53 € net.
Moins-value -2 126,55 € ou -14,0 %

ETF Lyxor PEA MSCI Emerging Markets : vente 1 000 * 17,478 €

17 436,05 € net.
Plus-value +2 560,43 € ou +17,2 % (PEA).

SCPI Ficommerce : revenus trimestriels

Pour   1 part  :     2,30 € net.
Pour 255 parts : 586,50 € net.

Foncière COVIVIO : dividende 507 * 3,60 € (2,9319 + 0,6681)

1 040,55 + 237,12 € net.

Foncière ICADE : dividende 605 * 2,00 € avec option partielle de paiement en actions

Décote de 5% calculée sur la moyenne des cours cotés aux vingt séances de Bourse précédant le jour de l’assemblée générale diminuée du montant net de la fraction du solde du dividende :  59,20 €.
En attente du formulaire d’opération sur titres.

Foncière MERCIALYS : dividende 3 538 * 0,43 € avec option de paiement en actions

Prix d’émission des actions nouvelles de 9,31 € par action, correspondant à la moyenne des 20 derniers cours de bourse précédant l’Assemblée Générale, aucune décote ne s‘appliquant.
En attente du formulaire d’opération sur titres.

Bonjour ArnvaldIngofson,

L’Inde et le Brésil gèrent mal la pandémie.
Le positionnement adéquat serait l’Asie du Sud-Est, en particulier la Chine.

Totalement d’accord, en plus de cela il y a également la forte dévaluation sur le long terme du real Brésilien face à l’euro (perte de 65% de sa valeur en 10 ans). Il en est de même avec la Roupie Indienne qui perd plus de 30% sur 10 ans face à l’euro.

Ces devises sont imprévisibles et en constante baisse sur le long terme face aux devises majeures. Je pense que c’est quelque chose à bien prendre en considération lorsqu’on investit sur ces zones géographiques (à moins d’être hedgé).

Bien à vous.

@MisterVix

Oui bien malin qui pourrait prédire le futur des émergents.

Je suis retombé sur ce graphique de Fructif (issu de son post de février 2021)



Evidemment il rappelle bien que depuis 10 ans la perf a été 2x moindre qu’un indice monde et qu’il faut savoir supporter une volatilité plus importante.

Gardant en tête cela, je me garderais bien de prédire les perfs des 10-20 prochaines années.

Bien à vous

RAPPORT DU MOIS D’avril 2021

C’est le 59ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (mars) est le message #1 000.

J’ai distingué 4 classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes et canadiennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
Du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines
Au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités et les fonds euros en assurance-vie avec leurs apports ou leurs retraits.

Les quantités en marron ont été modifiées par un achat ou une vente.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Les bonus cappés suivent globalement la tendance des sous-jacents actions ou indices (à l’inverse pour le put flooré).
Ils bénéficient également de gains de valeur temps.

Atos a annoncé confirmer ses objectifs 2021 et mener une revue complète des comptes des deux entités juridiques américaines où des erreurs comptables ont été découvertes.

Le put flooré est évidemment en perte latente, très inférieure aux gains sur les actions.
Ces bornes le place bien pour être une couverture contre une petite baisse.

Actions

Un bon mois où des indices (Nasdaq par exemple) inscrivent un énième plus-haut absolu.
La reprise économique se confirme, les publications des entreprises sont plutôt bonnes, les banques centrales rassurent les marchés.
L’ETF All Country World (ACWI) gagne 1,6 %.

Globalement le portefeuille (essentiellement européen) gagne 1,9 %.
On note la belle progression de Amazon (+12 en USD %)
En revanche le secteur énergie renouvelable n’est pas en forme, en particulier ALBIOMA (-10 %). De même les petites bio-techs.

Il y a donc une petite sur-performance du portefeuille.
Les technologiques ont été assez performantes en avril.

Répartition géographique:

Baisse de l’Australie et des émergents suite à des allègements.

Répartition par secteurs/thèmes:

Augmentation de "Transition énergétique et environnement" et "Technologie" suite à des allègements.

Foncières

Belle progression des foncières de commerce, en particulier KLEPIERRE (+13 %) et MERCIALYS,
à l’exception de Unibail-Rodamco-Westfield.

Le portefeuille gagne 6,4 %.

SCPI

Revenus trimestriels, en baisse sur un an.

Liquidités et fonds euro

J’ai ajouté la performance du compte en USD chez SAXO,
négative ce mois : EUR/USD a gagné 2,2 %.

Totaux

Répartition par classes d’actif :

On note une augmentation notable des liquidités, qui dépassent légèrement les actions.

La performance mensuelle globale est de +24 857 €, se décomposant en :
-2 735 € : certificats
+7 141 € : actions
+19 311 € : foncières
+1 634 € : SCPI
   -494 € : Fonds euros & Liquidités

La plus-value latente globale est de +39 399 €, se décomposant en :
-3 452 € : certificats
+94 973 € : actions
-52 122 € : foncières

A rapprocher des capitaux engagés :
Total : 1 296 576 €
Performance mensuelle : +1,9 %
Plus-values latentes : +3,0 %

Conclusion

Encore un bon mois, tant pour le portefeuille actions que le portefeuille foncières.
Et c’est le 3ème mois consécutif de hausse, +13 % sur les marchés européens.

Perspectives

Des plans de relance ;
de la croissance ;
des résultats trimestriels des entreprises globalement supérieurs aux attentes ;
des banques centrales qui maintiennent une politique très accommodante :
tout va bien.

Pour l’instant …
Les valorisations sont désormais tendues ;
on assiste à l’expansion du contrôle de l’État chinois sur l’économie et la diminution du pouvoir du secteur privé, voir les déboires des groupes Alibaba et Ant de Jack Ma ;
le mois de mai a mauvaise réputation.

Je suis confortable avec un portefeuille ayant une part importante de liquidités,
qui peut s’adapter à toutes les situations :
bénéficier de la poursuite de la hausse ;
renforcer après une petite correction technique.

Petit point hebdomadaire.

Une grosse frayeur autour de l’inflation aux USA, vite passée

Les données sur la hausse des prix aux USA en avril
(prix à la consommation en avril + 3 % sur un an hors alimentation et énergie, contre + 2,3 % pour les attentes des économistes)
ont fait dévisser les indices.
Mais le calme est revenu en fin de semaine, après une détente des rendements obligataires.

Des mouvements en portefeuille !
J’ai terminé mon programme d’allégements sur les actions et les foncières au profit des liquidités.
Vente du solde de ETF Lyxor Australia.
Vente de COMINAR REIT.
Vente du solde de ETF Lyxor PEA MSCI Emerging Markets.

Avec la fin de ce programme d’allègements, la répartition du portefeuille est :

34,2 % de liquidités et 26,4 % actions : ça me paraît adapté à des marchés au plus haut.

ETF Lyxor Australia : vente 220 * 47,214 €

10 361,12 € net.
Plus-value +2 412,11 € ou +30,3 %.

Avec cette dernière vente, le solde global sur ETF Lyxor Australia est de +10 228,85 €.
La ligne a été constituée en 3 achats en avril et mai 2020 (après le krach) dans les 31-33 € ;
il y a eu de petits dividendes ;
il y a eu des allègements suivis de rachats (petit jeu de racheter un peu moins cher) ;
et pour terminer 3 ventes récentes dans les 47 €.
Dans le détail :

Globalement un très bon résultat.

COMINAR REIT : vente 4 300 * 10,01-10,03 CAD

Un seul ordre de vente pour limiter les frais, mais 16 exécutions partielles (avalanche de notifications).
29 115,62 € net.
Moins-value -938,72 € ou -3,1 %

ETF Lyxor PEA MSCI Emerging Markets : vente 1 000 * 16,847 €

16 806,57 € net.
Plus-value +1 930,95 € ou +13,0 % (PEA).

Avec cette dernière vente, le solde global sur ETF Lyxor PEA MSCI Emerging Markets est de +4 491,39 €.
La ligne a été constituée en 1 achat en janvier 2018.
Globalement un résultat moyen (+15 % en plus de 3 ans).

SCPI Corum Origin : acompte mensuel 55 * 4,17 €

Pour  1 part  :   5,16 € brut ; 4,17 € net.
Pour 55 parts : 229,34 € net.

Action AXA : dividende 625 * 1,43 €

893,75 € net (PEA).

COMINAR REIT : dividende 4 300 * 0,03 CAD

Retenue à la source 15 % ; change 1 CAD / EUR : 0,679717.
52,17 € net.

Avec ce dernier dividende, le solde global sur COMINAR REIT est de +955,37 €.
La ligne a été contituée en 3 fois (mars 2018, avril 2019 et mars 2020) et a immobilisé jusqu’à plus de 30 000 € de capital.
Globalement un résultat faible.

A noter chez SAXO une amélioration du "Rapport Dividendes d’actions" :
il y a des colonnes "Impôt sur le revenu avancé" et "Prélèvements sociaux" ;
et "Montant comptabilisé (EUR)" est juste.
Par contre "% Fiscalité" et "Montant fiscalité" sont à 0 ;
et "% Retenue à la source" devrait être 15 et non 0,15 puisque c’est un pourcentage.

Put flooré CAC40 6200-6400 17/12/2021 BNPP : à surveiller

L’indice joue avec les bornes du certificat.

On constate que même au-dessus de la borne haute, le certificat garde une valeur temps qui dépend aussi de la volatilité.
Pour un achat début mars à 13,96 € c’est mauvais mais pas catastrophique.
Par contre avec un indice au plus haut il ne faudra pas le garder trop longtemps.

Petit point hebdomadaire.

Encore une semaine un peu étrange, se terminant par de nouveaux plus hauts

La semaine commence calmement avec un jour férié.
Le marché végète dans ses plus hauts jusqu’à mercredi.
Puis jeudi les marchés décident qu’ils n’ont plus peur d’une inflation  « transitoire » et décollent avec l’optimiste retrouvé du géant aéronautique Airbus.

Les foncières de commerce profitent de la réouverture des centres commerciaux,
Unibail-Rodamco-Westfield a pris 6,8 %.

Peu mouvements en portefeuille.

Fini de vendre la foncière ALTAREA chez SAXO.
A plus de 180 euros je considère qu’elle n’est plus à un cours d’achat,
le rendement est un peu faible (5,3 %).
Mais je continue à surveiller cette action intéressante …

ICADE a versé son dividende, j’avais pris l’option (partielle) de paiement en titres.

foncière ALTAREA : vente 60 * 183,80 €

11 016,97 € net.
Plus-value +1 058,45 € ou +10,6 % selon SAXO (PAMP hérité de BINCK), selon mes calculs +1 028,61 € ou +10,3 %.

La ligne étant soldée, on peut faire le bilan global :

2 achats début mars 2020. Un peu trop tôt avant le krach, j’aurais pu l’avoir moins cher après.
Dividende en juillet 2020.
2 ventes ce mois.
Solde global +2 617 € ou + 13,1 % en 14 mois : pas mal pour une foncière, mais aurait pu mieux faire.

foncière ICADE : dividende 605 * 2,00 €

847,08 € net après PFU.

foncière ICADE : achat (paiement du dividende à option) 16 * 59,20 €

947,20 € net.

Petit point hebdomadaire.

Une semaine calme, les marchés encore un peu plus hauts

On a attendu le rapport sur l’emploi aux USA.
Vendredi les investisseurs sont rassurés par ces chiffres qui se sont révélés moins bons que prévu,
gage que la Fed continuera de poursuivre un certain temps encore sa politique très accommodante.
Sur la semaine les marchés ont gagné environ 0,5 %.

Jeudi Saint-Gobain termine en tête du CAC40, à +4,2% (près de 58 euros).
Le groupe prévoit un résultat d’exploitation « historique » et une marge opérationnelle « record » au premier semestre.

Pas de mouvement en portefeuille.

Petit point hebdomadaire.

Les marchés suivent la FED, un certain James Bullard a gâché la fin de semaine

Mercredi la FED a surpris les marchés en annonçant qu’elle tablait sur une première hausse des taux d’intérêt dès 2023, et non plus en 2024,
et qu’elle avait amorcé le débat sur la réduction à venir de ses achats d’obligations sur les marchés.
Après la volte-face de la FED, les valeurs dites « value » sont délaissées au profit de celles de croissance.

Vendredi le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, James Bullard, un faucon, a fondu sur les Bourses en estimant qu’une hausse des taux pourrait intervenir fin 2022.

Mouvements en portefeuille

Peu de mouvements : suite du plan de transfert de la foncière ALTAREA et des revenus.

Pour ALTAREA, SAXO ne saura certainement pas gérer un dividende complexe :
. une partie correspond à un remboursement en capital, non soumis à l’impôt sur le revenu ni aux prélèvement sociaux, venant en réduction du prix de revient fiscal
. option partielle de paiement en actions.
J’ai donc vendu en 2 fois chez SAXO, avec pour objectif de racheter un peu moins cher sur le compte hébergeant les autres foncières
(pour compenser les frais de transaction et surtout la TTF).
Cet objectif a été contrarié par la hausse du titre.
A plus de 180 euros je considère qu’elle n’est plus à un cours d’achat, le rendement est un peu faible (5,3 %).
Mais la baisse aujourd’hui à permis de faire un achat.

foncière ALTAREA : achat 61 * 179,80 €

11 014,64 € net.

A rapprocher de la dernière vente :

foncière ALTAREA : vente 60 * 183,80 €
11 016,97 € net.

Les 2 opérations correspondent donc à un transfert entre comptes sans frais de transaction ni TTF,
et avec 1 action supplémentaire (valeur environ 180 €) et 2 € de liquidités.

foncière CARMILA : dividende 1 976 * 1,00 €

1 590,72 € net.

0,35 euro par action présente le caractère d’un remboursement d’apport ; non imposable, mais venant en réduction du prix de revient fiscal.

foncière CARMILA : achat (paiement du dividende à option) 158 * 12,55 €

1 982,90 € net.

L’action termine aujourd’hui à 12.460 (c) EUR -3.41% : pas un super plan …

foncière CBo Territoria : dividende 6 000 * 0,23 €

1 380,00 € net (PEA PME).

Le dividende unitaire est identique à celui touché en 2020.

action Orange : dividende 2 000 * 0,50 €

1 000,00 € net (PEA).

RAPPORT DU MOIS DE JUIN 2021

C’est le 61ème rapport du portefeuille présenté ici,
le précédent rapport (mai) est le message #1 018.

J’ai distingué 4 classes d’actifs :
. certificats, essentiellement de type bonus cappés,
. actions, essentiellement européennes, de préférence en assurance-vie ou PEA,
. foncières européennes et canadiennes, nécessairement sur CTO, sauf si éligible PEA.
. SCPI.
On peut considérer que cette liste est classée par durée de détention des titres,
Du court terme pour les certificats « buy and sell » en quelques semaines
Au très long terme pour les SCPI « buy and hold » 10 ans ou plus.

J’indique également de façon précise les liquidités et les fonds euros en assurance-vie avec leurs apports ou leurs retraits.

Les quantités en marron ont été modifiées par un achat ou une vente.

Certificats (Bonus cappés, etc.)

Les certificats suivent globalement la tendance des sous-jacents actions ou indices (à l’inverse pour le put flooré).
Ils bénéficient également de gains de valeur temps.

Le put flooré a dépassé sa borne haute, mais a encore une valeur temps. Je le garde encore un peu pour voir.

Actions

Les marchés ont encore monté, croyant à une inflation "transitoire".
L’investisseur en zone euro sur les marchés US est favorisé par la baisse de EUR/USD.
L’ETF All Country World (ACWI) gagne 4,6 %.

Globalement le portefeuille (essentiellement européen) gagne 3,3 %.
Il y a donc une sous-performance du portefeuille, les marchés européens ayant peu progressé.
La performance vient des technologiques US, en particulier Amazon.

Répartition géographique:


Répartition par secteurs/thèmes:

Foncières

Baisse générale des foncières, en particulier CARMILA (-8 %) et ICADE (-7 %), à l’exception de Unibail-Rodamco-Westfield.

Le portefeuille perd 2,3 %.

SCPI

Liquidités et fonds euro

Le compte en USD profite de la baisse de EUR/USD.

Totaux

Répartition par classes d’actif :


La performance mensuelle globale est de +3 472 €, se décomposant en :
- 1 201 € : certificats
+10 744 € : actions
- 6 808 € : foncières
+   226 € : SCPI
+   510 € : Fonds euros & Liquidités

La plus-value latente globale est de +33 276 €, se décomposant en :
- 5 314 € : certificats
+87 563 € : actions
-48 973 € : foncières

A rapprocher des capitaux engagés :
Total : 1 306 322 €
Performance mensuelle : +0,3 %
Plus-values latentes  : +2,5 %

Conclusion

Un mois médiocre, les foncières ayant plombé la performance des actions en EUR.

Perspectives

Tout va bien, mais une ombre plane : le retour de l’inflation. Quoique, elle serait  "transitoire".
La hausse depuis le début de l’année est exceptionnelle. Je vous demande de vous arrêter !

Je suis confortable avec un portefeuille ayant une part importante de liquidités,
qui peut s’adapter à toutes les situations :
bénéficier partiellement de la poursuite de la hausse ;
renforcer après une petite correction technique.

Petit point hebdomadaire.

Une frayeur jeudi, oubliée vendredi

Jeudi les marchés ont décidé que tout va mal :
. avec les variants du COVID la reprise économique est foutue
. en l’absence d’accord à l’OPEP les prix du pétrole flambent
. la Chine toujours à l’offensive contre les valeurs technologiques.
Vendredi tout est oublié, rebond technique.
Sur le semaine les marchés actions varient peu (sauf Chine).

Belle progression de ALTAREA (+8 %), le cours est supérieur au cours avant détachement du coupon.

Mouvements en portefeuille

Pas de mouvement ; des revenus.

action Total Energies : dividende 451 * 0,66 €

297,66 € net (PEA).

action ALBIOMA : dividende 200 * 0,80 €

160,00 € net (PEA PME).

action ALBIOMA : achat 2 * 32,59 €

65,18 € net.
Option pour le paiement de 50 % du dividende en actions nouvelles.