Endettement des sociétés

actions a écrit :

…/…
Avec un coût de l’endettement qui à priori ne peut qu’augmenter dans les années qui viennent (le débat est ouvert!), je me demande s’il serait pertinent d’avoir en portefeuille uniquement des sociétés peu endettées ou disons avec un endettement maîtrisé.

Tout dépend si la société est endettée à taux fixes ou variables (ou s’il elle aura besoin de se refinancer aux taux du marché à l’avenir).

Tout dépend aussi si la marge (générée par les actifs qui ont été financés par la dette) aura aussi tendance à augmenter si le coût de la dette augmente.

InvestisseurHeureux a écrit :

En-dessous de 1 c’est bien, au-dessus de 2 c’est pas bon.
…/….
Le + simple pour nous est le ratio Dettes long terme / fonds propres. Si vous éliminez déjà toutes les entreprises avec un ratio supérieur à ~1,5 ; vous vous épargnez des mauvaises surprises à long terme.

Je sais bien que vous avez écrit ceci en "simplifiant très grossièrement", et je ne conteste pas ces règles générales.
Cependant, on peut aussi remarquer qu’une société qui a une très bonne visibilité sur son flux de cash flow futurs pourra supporter des ratios de dette importants, sans que ceci soit rédhibitoire. C’est par exemple le cas d’une société concessionnaire d’autoroute (qui a de grosses dettes, car il a fallu financer l’autoroute, mais générera des cash flow conséquents pendant toute la durée de sa concession), ou des utilities ou telecoms que vous citez.