Newsletter de l’IH #349

“POP” fait la bulle sur les énergies renouvelables et les SPAC

OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH

Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.

Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.

Toutes les newsletters envoyées depuis sa création en 2012 sont disponibles ici.

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NEWSLETTER BOURSIERE #349 DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon

14/05/2021 -- 349
Souscripteurs : 6581 | s'abonner | version en ligne | archives
Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting de mai 2021

"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon

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SOMMAIRE
o Best of récent des forums
o Edito et Suivi de mon portefeuille
o Plus bas à un an
o Foncières cotées
o Aristocrates des dividendes
o Meilleurs fonds/gérants
o Parités des devises
o Taux des emprunts souverains
o Copyright et responsabilités

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o Best of récent des forums des investisseurs heureux
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Actions, obligations, monétaire et foncières cotées :

SCPI/OPCI et immobilier en direct :

Stratégies de placement et optimisations fiscales/bancaires :

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o Edito & Suivi de mon portefeuille d'actions et foncières cotées
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Bonjour à toutes et à tous,

L'édito du jour sera court, puisque compte-tenu du week-end d'ascension, je suis assez sûr que la newsletter sera peu lue.

"POP" fait la bulle sur les énergies renouvelables et les SPAC

En mai 2020, a débuté une énorme bulle sur les sociétés d'énergies renouvelables et les SPAC (des sociétés destinées à acquérir d'autres sociétés).

Cette bulle des énergies vertes été amplifiée par les ETFs adossés à l'indice S&P Global Clean Energy, qui ont subi des afflux de capitaux d'épargnants, tandis que les sociétés sous-jacentes n'avaient pas le flottant suffisant pour y faire face, ce qui a entraîné une hausse massive des cours.

Rappelons que c'était déjà un afflux de capitaux d'épargnants sur l'ETF United States Oil en avril 2020, qui avait conduit à un prix du pétrole temporairement négatif, du fait d'histoire de roulement de contrats à terme (en réalité il n'y a pas un prix du pétrole, mais des prix du pétrole selon les échéances des différents contrats mais peu importe, c'était encore une fois un ETF et la cupidité des gens qui ont foutu le bord##).

Voici donc le type de graphique de cours que l'on peut voir aujourd'hui sur de nombreuses valeurs "vertes" :

On notera que la bulle n'a pas totalement éclaté, puisque les cours ne sont pas (encore ?) revenus au niveau pré-bulle.

C'est exactement la même chose pour les SPAC, avec ici Pershing Square Tontine :

La bulle n'a pas été si marquée, encore que dans le cas présent, atteindre $33 l'action avec un Actif Net à $20 l'action et exclusivement composé de trésorerie, était déjà une belle performance... C'est un peu comme si vous payiez 330 euros pour "acheter" le compte-courant de votre beau-frère qui a 200 euros dessus, et sur lesquels la banque prend des frais mensuels. Dans la vraie vie, on se demanderait si vous ne manquez pas un peu d'iode, mais avec la bourse, vous êtes un investisseur ou un spéculateur, et pouvez pavaner que vous achetez un SPAC !

A contrario, la situation se "normalise" pour de nombreuses sociétés matures à croissance lente, comme ici :

Il faut croire que si les marchés boursiers sont "efficients", ils passent parfois par des circonvolutions bien étonnantes.

Bon dimanche,

-Philippe (cliquez ici pour laisser un commentaire)

Portefeuille d'actions au 14 mai 2021 :

Pas grand chose à dire, sinon un plus haut lundi 10 mai à 571 k€, rapidement oublié.

Pour rappel, le suivi de mon portefeuille est réalisé avec XlsPortfolio et les titres sont détenus chez Saxo Banque (que je ne recommande pas) et Interactive Brokers pour Third Point Offshore.

Calendrier des dividendes bruts associés :

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o Actions intéressantes sur leur plus bas à un an
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Cette sélection automatisée s'inspire d'une partie des filtres de la newsletter IH Score, qui met en exergue les actions européennes et américaines supposées les plus solides et rentables :

---------> EUROPE : grosses capitalisations

large-cap FINANCE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
London Stock Exchange G | UK | 40,5 | 26,0 | 0,4 | 1,1% | S |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

large-cap SOINS DE SANTÉ
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
UCB | BE | 14,6 | 13,2 | 0,4 | 1,6% | A |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

large-cap INDUSTRIE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Rentokil Initial | UK | 10,0 | 29,2 | 0,4 | 1,2% | A |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

---------> EUROPE : moyennes capitalisations

large-cap ÉNERGIE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Royal Vopak | NL | 4,8 | 14,3 | 0,1 | 3,1% | A |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

large-cap INDUSTRIE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
HomeServe | UK | 4,0 | 22,1 | 0,4 | 2,3% | S |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

large-cap TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Avast | UK | 5,3 | 17,1 | 0,4 | 2,6% | S |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

---------> AMÉRIQUE : grosses capitalisations

large-cap CONSOMMATION DE BASE
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
The Clorox | US | 18,8 | 24,4 | 0,2 | 2,4% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

large-cap TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Citrix Systems | US | 12,1 | 20,6 | 0,1 | 1,3% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Global 1200 Index
2) rdt% ≥ 1%, PE ≥ 0, ROE ≥ 10%
3) large-cap : cap ≥ 10 Md€ et bêta < 1
mid-cap : cap ≥ 2 Md€ et bêta < 0,8
4) cours proche du +bas à 52 semaines

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o Foncières cotées
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Cette sélection est un extrait simplifié de la newsletter REITs, qui synthétise les données boursières de plus de 250 foncières cotées européennes et américaines.

Consultez le livre Investir dans l'immobilier d'entreprise pour la mise en pratique :

BUREAUX
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Equity Commonwealth      | US |   2,7 | 145,9 | 0,3 | 10,7% | T |
Office Properties Incom | US |   1,1 | -22,6 | 1,3 | 8,4% | T |
Befimmo                  | BE |   0,9 | 12,0 | 0,5 | 7,9% | S |
Franklin Street Propert | US |   0,5 | 285,7 | 1,0 | 7,2% | T |
Fonciere Inea            | FR |   0,4 | 10,6 | 0,1 | 6,2% | A |
Mack-Cali Realty         | US |   1,3 | -32,4 | 1,0 | 6,2% | T |
Brandywine REIT          | US |   1,9 | 48,4 | 1,2 | 5,8% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

COMMERCES ET CENTRES COMMERCIAUX
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Unibail-Rodamco-Westfie | NL |   9,3 | 42,6 | 2,4 | 8,9% | S |
Spirit Realty Capital    | US |   4,3 | 22,2 | 1,3 | 5,6% | T |
National Retail Propert | US |   6,5 | 21,0 | 0,8 | 4,7% | T |
Realty Income            | US | 20,0 | 24,8 | 0,7 | 4,4% | M |
Simon Property Group     | US | 31,9 | 19,5 | 1,5 | 4,3% | T |
The Macerich             | US |   2,3 | 67,1 | 2,0 | 4,2% | T |
Brixmor Property Group   | US |   5,4 | 17,3 | 1,7 | 4,0% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

LOGISTIQUE ET INDUSTRIEL
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
STAG Industrial          | US |   4,7 | 16,5 | 0,9 | 4,2% | M |
Tritax Big Box REIT      | UK |   3,8 |     - | 0,7 | 3,8% | T |
Castellum                | SE |   5,8 |   9,8 | 0,6 | 3,2% | S |
Americold REIT           | US |   7,8 | 39,4 | 0,1 | 2,3% | T |
Duke Realty              | US | 13,7 | 25,1 | 0,5 | 2,3% | T |
Prologis                 | US | 69,7 | 28,6 | 0,8 | 2,2% | T |
First Industrial REIT    | US |   5,2 | 19,3 | 0,9 | 2,2% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

SANTÉ
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Omega Healthcare Invest | US |   6,9 | 17,7 | 0,9 | 7,7% | T |
Sabra Health Care REIT   | US |   3,1 | 14,3 | 1,5 | 7,1% | T |
National Health Investo | US |   2,6 | 15,2 | 0,9 | 6,7% | T |
Medical Properties Trus | US | 10,1 | 18,9 | 0,5 | 5,4% | T |
Physicians REIT          | US |   3,2 | 19,3 | 0,8 | 5,1% | T |
Healthcare Trust of Ame | US |   5,0 | 20,5 | 0,6 | 4,6% | T |
Primary Health Properti | UK |   2,3 |     - |    - | 4,2% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

RÉSIDENTIEL
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Apartment Income REIT    | US |   5,7 | 20,7 | 0,5 | 5,3% | T |
American Campus Communi | US |   5,2 | 26,6 | 0,9 | 4,1% | T |
Grand City Properties    | DE |   3,7 | 10,5 | 0,4 | 3,8% | A |
Equity Residential       | US | 22,6 | 19,8 | 0,8 | 3,4% | T |
AvalonBay Communities    | US | 22,8 | 20,3 | 1,0 | 3,3% | T |
UDR                      | US | 11,3 | 20,6 | 0,7 | 3,2% | T |
Essex Property Trust     | US | 15,3 | 20,9 | 0,7 | 3,0% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

DIVERSIFIÉ
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Colony Capital           | US |   2,5 | 34,3 | 2,0 | 24,0% | T |
Empire State REIT        | US |   2,7 | 20,3 | 1,2 | 7,6% | T |
W. P. Carey              | US | 10,7 | 16,3 | 0,8 | 5,8% | T |
Icade                    | FR |   5,3 | 20,3 | 1,3 | 5,5% | S |
Altarea                  | FR |   2,9 | 63,5 | 1,3 | 5,4% | A |
Covivio                  | FR |   7,1 | 26,5 | 1,5 | 4,7% | A |
STORE Capital            | US |   7,4 | 20,7 | 1,2 | 4,4% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

DIVERS (FORÊTS, INFRASTRUCTURE...)
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
EPR Properties           | US |   2,9 | 36,0 | 1,8 | 17,9% | M |
Outfront Media           | US |   2,8 | 49,1 | 1,9 | 11,4% | T |
Iron Mountain            | US | 10,0 | 15,7 | 0,8 | 6,1% | T |
MGM Growth Properties    | US |   7,4 | 15,0 | 0,8 | 5,9% | T |
Gaming and Leisure Prop | US |   8,6 | 14,7 | 1,0 | 5,9% | T |
Uniti Group              | US |   2,0 | 62,7 | 1,0 | 5,8% | T |
VICI Properties          | US | 13,4 | 15,4 | 1,1 | 4,3% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

Méthodologie de construction des listes :
1) FTSE EPRA/NAREIT Global REIT Index
2) large-cap et mid-cap
3) tri par secteur et rdt%
4) 7 premières positions

voir la liste complète des foncières cotées

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o Aristocrates des dividendes
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Cette sélection automatisée met en exergue les rendements sur dividendes les plus élevés parmi les aristocrates des dividendes.

Consultez le livre Devenir rentier en dix ans pour la mise en pratique :

S&P EUROPE 350 DIVIDEND ARISTOCRATS
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Enagás                   | ES |   4,9 | 13,0 | 0,6 | 8,8% | S |
British American Tobacc | UK | 74,3 |   8,7 | 0,6 | 7,8% | T |
Red Eléctrica            | ES |   8,7 | 12,7 | 0,3 | 6,3% | S |
BAE Systems              | UK | 19,0 | 10,7 | 1,0 | 4,7% | T |
Whitbread                | UK |   7,2 | 142,9 | 1,3 | 4,0% | S |
Skandinaviska Enskilda   | SE | 22,8 | 11,3 | 1,1 | 3,8% | A |
Novartis                 | CH | 164,2 | 14,0 | 0,5 | 3,8% | A |
Sanofi                   | FR | 108,2 | 13,9 | 0,4 | 3,7% | A |
NEXT                     | UK | 12,2 | 17,2 | 1,3 | 3,7% | T |
The Sage Group           | UK |   7,8 | 27,9 | 0,5 | 3,6% | S |
Unilever                 | UK | 129,3 | 20,0 | 0,1 | 3,5% | T |
Roche Holding            | CH | 237,7 | 16,1 | 0,3 | 2,8% | A |
Groupe Bruxelles Lamber | BE | 13,6 | 19,2 | 0,9 | 2,8% | A |
Unilever                 | NL | 129,3 | 20,2 | 0,1 | 2,6% | T |
Nestlé                   | CH | 278,9 | 24,6 | 0,2 | 2,5% | A |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

S&P 500 DIVIDEND ARISTOCRATS
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
AT&T                     | US | 190,5 | 10,3 | 0,7 | 6,5% | T |
Exxon Mobil              | US | 207,2 | 19,6 | 1,4 | 5,7% | T |
Chevron                  | US | 170,0 | 20,6 | 1,3 | 5,0% | T |
International Business   | US | 106,9 | 13,2 | 1,2 | 4,6% | T |
AbbVie                   | US | 167,8 |   9,3 | 0,8 | 4,5% | T |
Realty Income            | US | 20,0 | 46,3 | 0,7 | 4,4% | M |
People's United Financi | US |   6,6 | 14,4 | 1,2 | 4,0% | T |
Consolidated Edison      | US | 22,5 | 18,7 | 0,2 | 4,0% | T |
Amcor                    | US | 15,8 | 15,0 | 0,4 | 3,9% | T |
Federal Realty Investme | US |   7,1 | 92,6 | 1,2 | 3,8% | T |
Walgreens Boots Allianc | US | 38,3 | 10,3 | 0,5 | 3,5% | T |
Cardinal Health          | US | 13,5 |   9,1 | 1,1 | 3,5% | T |
Kimberly-Clark           | US | 37,2 | 18,0 | 0,5 | 3,4% | T |
Franklin Resources       | US | 14,2 | 10,7 | 1,3 | 3,4% | T |
Leggett & Platt          | US |   6,2 | 10,1 | 1,5 | 3,1% | T |
The Coca-Cola            | US | 193,3 | 24,8 | 0,6 | 3,1% | T |
PepsiCo                  | US | 167,2 | 23,9 | 0,6 | 3,0% | T |
3M                       | US | 97,1 | 21,0 | 1,0 | 3,0% | T |
Essex Property Trust     | US | 15,3 | 74,1 | 0,7 | 3,0% | T |
General Dynamics         | US | 45,0 | 17,2 | 1,0 | 2,6% | T |
The Procter & Gamble     | US | 275,8 | 22,8 | 0,4 | 2,6% | T |
Genuine Parts            | US | 15,6 | 22,4 | 1,1 | 2,6% | T |
Johnson & Johnson        | US | 366,1 | 17,8 | 0,7 | 2,5% | T |
Atmos Energy             | US | 10,9 | 20,1 | 0,4 | 2,5% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

Méthodologie de construction des listes :
1) S&P Europe 350 Dividend Aristocrats
S&P 500 Dividend Aristocrats
2) rdt% ≥ 2,5%
3) tri par rdt%

voir tous les aristocrates européens et américains

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o Sélection d'actions des gérants
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Cette sélection est un extrait simplifié de la newsletter Gérants, qui met en exergue les entreprises cotées les plus sélectionnées parmi environ 100 fonds (dont immobilier et infrastructures) étoilés Morningstar.

Les actions appartenant au Top 25 d'au moins 5 fonds sont listées :

ACTIONS EUROPÉENNES
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Vonovia                  | DE | 28,7 | 20,3 | 0,4 | 3,3% | A |
SEGRO                    | UK | 13,8 | 35,7 | 0,5 | 2,2% | S |
Cellnex Telecom          | ES | 31,1 | 200,0 | 0,3 | 0,1% | S |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

ACTIONS AMÉRICAINES
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+
Alphabet                 | US | 248,6 | 30,1 | 1,0 |     - | T |
Microsoft                | US | 518,8 | 29,6 | 0,8 | 0,9% | T |
Amazon.com               | US | 315,8 | 54,1 | 1,1 |     - | T |
Facebook                 | US | 709,1 | 25,3 | 1,3 |     - | T |
Prologis                 | US | 69,7 | 69,4 | 0,8 | 2,2% | T |
Visa                     | US | 406,9 | 40,3 | 1,0 | 0,6% | T |
Welltower                | US | 24,9 | 94,3 | 1,0 | 3,4% | T |
Equinix                  | US | 53,0 | 89,3 | 0,3 | 1,6% | T |
Alibaba Group Holding    | US | 476,5 | 19,4 | 0,8 |     - | T |
Sun Communities          | US | 15,0 | 79,1 | 0,6 | 2,0% | T |
Mastercard               | US | 293,9 | 46,3 | 1,2 | 0,5% | T |
Extra Space Storage      | US | 16,0 | 42,6 | 0,2 | 2,8% | T |
Simon Property Group     | US | 31,9 | 29,5 | 1,5 | 4,3% | T |
Shopify                  | US | 108,3 | 294,1 | 1,4 |     - | T |
American Homes 4 Rent    | US |   9,7 | 48,8 | 0,5 | 1,1% | T |
NVIDIA                   | US | 280,0 | 41,5 | 1,4 | 0,1% | T |
Essex Property Trust     | US | 15,3 | 74,1 | 0,7 | 3,0% | T |
American Tower           | US | 90,8 | 46,9 | 0,2 | 2,1% | T |
Apple                    | US | 723,8 | 25,4 | 1,2 | 0,7% | T |
-------------------------+----+-------+-------+------+-------+---+

Méthodologie de construction des listes :
1) env. 100 fonds US, investissant globalement
2) analyse des 25 premières positions
3) actions présentes dans le Top 25 d'au moins 10 fonds
4) tri par nbr de sélection

voir toutes les positions et classements

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o Parités des devises
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Parités des devises avec l'Euro et amplitude sur un an :

----------------+-------+-------+-------+------------------------+
Devises         | Cours | +bas | +haut | EUR faible -- EUR fort |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+
EUR/USD         | 1,21 | 1,12 | 1,23 | -----------------▮--- |
EUR/GBP         | 0,86 | 0,85 | 0,93 | ---▮----------------- |
EUR/CAD         | 1,47 | 1,46 | 1,59 | -▮------------------- |
EUR/CHF         | 1,09 | 1,06 | 1,11 | --------------▮------ |
----------------+-------+-------+-------+------------------------+

voir l'évolution des devises

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o Taux des emprunts souverains
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Taux des emprunts d'Etats et écarts entre les taux à dix/deux ans et trente/dix ans :

----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
Pays            | 2 ans | 5 ans | 10 ans| 30 ans|| 10-2 | 30-10 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+
États-Unis      |   0,2 |   0,8 |   1,7 |   2,4 || 1,50 | 0,72 |
Allemagne       | -0,7 | -0,5 | -0,1 |   0,4 || 0,54 | 0,56 |
France          | -0,6 | -0,3 |   0,3 |   1,1 || 0,87 | 0,79 |
Italie          | -0,2 |   0,3 |   1,1 |   2,0 || 1,29 | 0,99 |
Royaume-Uni     |   0,1 |   0,4 |   0,9 |   1,4 || 0,80 | 0,54 |
Japon           | -0,1 | -0,1 |   0,1 |   0,7 || 0,21 | 0,58 |
----------------+-------+-------+-------+-------++-------+-------+

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Les investisseurs heureux (Devenir Rentier)