Newsletter de l’IH #48
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
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OPPORTUNITES HEBDOMADAIRES DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
15/12/2012 -- N°48
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting Novembre
2012
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Sélection de la semaine
o Sélection des meilleurs gérants américains
o Copyright & Responsabilités
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o Le mot de l'éditeur
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Bonjour à tous (lecteurs, lectrices et amis) et bienvenue aux 11 nouveaux lecteurs,
Cette semaine, nous allons parler du bonheur.
Vous me direz, est-ce que cette newsletter financière est bien le lieu ?
James Montier, spécialiste en finance comportementale et en charge de l'allocation stratégique chez GMO s'y est risqué dans un papier en 2004 à l'entête de "Global Equity Strategy" : The psychology of happiness. La finance mène à tout !
Dans la newsletter #26, j'ai suggéré trois lectures d'été avec un certain plébiscite (notamment La Grève : Atlas Shrugged) sur les forums.
Pour la période de Noël, je partage avec vous cette autre perle : L'apprentissage du bonheur de Tal Ben-Shahar.
Des livres de développement personnel, sur le bonheur, être heureux, etc, j'en ai lu beaucoup, du Dalaï Lama à Eckhart Tolle en passant par John Izzo.
Les mêmes "principes" reviennent souvent : vivez le moment présent, aimez sincèrement les autres, ayez de la compassion. Pour être parfaitement franc, ceci ne m'a jamais beaucoup parlé... J'aime planifier les choses, penser à l'avenir et n'ai sûrement pas envie "d'aimer tout le monde", en particulier les hypocrites ou imposteurs en tout genre.
Le livre de Tal Ben-Shahar a ceci d'original que son auteur a enseigné à Harvard et son livre mélange une base scientifique (études psychologiques) et pratique (petits exercices d'introspection).
Je le soupçonne aussi d'être INTJ (Test Myers Briggs de personnalité : serez-vous INTJ ?) et son livre m'apparaît particulièrement intéressants pour nous [les INTJ].
Pour l'anecdote, Tal Ben-Shahar cite plusieurs fois les travaux de Nathaniel Branden, psychothérapeute qui s'intéresse à l'estime de soi, et qui a été l'amant d'Ayn Rand, l'auteur de La Grève : Atlas Shrugged, pré-cité. What a small world!
Voici la matrice qui a capté mon attention dès les premières pages de lecture :
Nous avons donc quatre cadrans : le fonceur, le bienheureux, le défaitiste et le viveur.
Le défaitiste est dans le pire des cadrans : il ne profite pas de la vie, ne tente rien, vit dans le passé et est malheureux.
Le viveur abuse du moment présent sans penser au futur, c'est par exemple l'étudiant qui s'amuse en fac mais rate ses études, ou le gourmand qui abuse de la bonne chère et a/aura des problèmes de santé.
Le fonceur est celui qui diffère en permanence son plaisir présent pour le futur : c'est par exemple l'étudiant qui buche jour et nuit sur ses études et passe à côté de ses belles années ou le carriériste qui néglige sa famille qu'il aime pour son travail que finalement il n'apprécie pas plus que cela.
Cela peut aussi être celui qui cherche à atteindre l'indépendance financière et fini par en devenir hyper-économe, travaille trop et vit dans l'anticipation du bonheur qu'il espère obtenir à l'atteinte de son objectif...
Le bienheureux est le cadran vers lequel Tal Ben-Shahar nous propose de converger petit à petit.
Le bienheureux fait des activités qui lui procure du plaisir dans le présent ET un bénéfice futur.
Le bienheureux est l'étudiant qui fait des études qui lui plait : il aime réviser et son diplôme l'aidera à trouver un travail.
Le bienheureux est celui qui est heureux maintenant ET plus tard, celui qui concilie plaisir (bénéfice présent) et sens (bénéfice futur).
Tal Ben-Shahar est réaliste et ne croit pas au bonheur "permanent" (nous aurons toujours des activités déplaisantes mais nécessaires), mais nous fait prendre conscience que vivre perpétuellement dans l'attente d'un bénéfice futur n'a pas plus de sens que vivre dans un hédonisme systématique.
Vous l'aurez compris, les INTJ et participants aux forums sont suceptibles "d'abuser" du cadran fonceur. Il s'agit de rééquilibrer pour être plus souvent dans le cadran des bienheureux...
Voici un exemple d'exercice proposé par Tal Ben-Shahar :
Pensez à une journée ordinaire. Est-elle plutôt composée d'obligations ou de prédilections ? En général, avez-vous hâte de commencer une nouvelle journée, une nouvelle semaine ?
Faîtes une pause dans la lecture de la newsletter et réfléchissez déjà à ces questions... Dans quel cadran (bienheureux [bravo], fonceur...) vous situez-vous le plus souvent ?
Le livre de Tal Ben-Shahar est simple, puissant, efficace. Il est disponible sur Amazon pour la modique somme de ... 7 EUR !
...
Félicitation à Sylvain pour son article sur SeekingAlpha sur CH Robinson : CH Robinson: A Wonderful Business At A Fair Price?
...
A priori, à la semaine prochaine, mais au cas où, je vous souhaite de bienheureuses fêtes,
Commentez cette newsletter et partagez vos réflexions :
L'apprentissage du bonheur
Philippe (suivez-moi sur Twitter et Google+)
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- Parrainages avantageux : Fortuneo | Boursorama | Binck | Saxo
- xlsPortfolio : suivre son portefeuille d'actions
- xlsValorisation : quand acheter ? quand vendre ?
- Mon livre :
PS : merci au blog du philosophe heureux de m'avoir fait connaître le livre de Tal Ben-Sahar.
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o Suivi de mon portefeuille d'actions
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Comme convenu la semaine passée, j'ai renforcé Annaly lundi.
J'envisage même de solder ma [trop] petite position sur Colgate, qui de mon point de vue surcote légèrement, pour renforcer encore si le cours se maintient, ou mieux, baisse.
Le portefeuille actions est maintenant comme suit :
(réalisé avec xlsPortfolio)
Voici aussi la comparaison maintenant habituelle avec Carmignac Patrimoine (attention, il s'agit de l'évolution de mon portefeuille au complet : actions + livrets + fonds EUR) :
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o Sélection de la semaine
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Cette sélection est le résultat d'un traitement informatique sur lequel je ne m'engage pas, mais qui pourra intéresser des investisseurs avec un univers d'investissement plus large que le mien.
[légende : société | industrie | rdt% | beta]
1. Grosses capitalisations européennes
large-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hennes & Mauritz | Retail-Apparel/Shoe | 4,4 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap ENERGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Statoil | Oil Comp-Integrated | 4,7 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
GlaxoSmithKline | Medical-Drugs | 6,0 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
France Telecom | Telephone-Integrated | 16,2 | 0,4 |
Vodafone Group | Cellular Telecom | 6,7 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Fortum | Electric-Integrated | 7,0 | 0,7 |
GDF Suez | Electric-Integrated | 9,8 | 0,8 |
Electricite de France | Electric-Integrated | 8,3 | 1,0 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
2. Moyennes capitalisations européennes
mid-cap CONSOMMATION DE BASE-------------------------+--------------------------+------+-----+
Swedish Match | Tobacco | 2,9 | 0,3 |
WM Morrison Supermarkets | Food-Retail | 4,6 | 0,4 |
Delhaize Group | Food-Retail | 5,9 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Axel Springer | Publishing-Periodicals | 5,2 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Basler Kantonalbank | Regional Banks-Non US | 3,3 | 0,0 |
Banca Carige | Mortgage Banks | 9,5 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Rhoen Klinikum | Medical-Hospitals | 2,9 | 0,4 |
H Lundbeck | Medical-Drugs | 3,6 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
KPN | Telephone-Integrated | 2,6 | 0,1 |
Mobistar | Cellular Telecom | 14,8 | 0,2 |
Telekomunikacja Polska | Telecom Services | 8,3 | 0,2 |
Telekom Austria | Telephone-Integrated | 7,0 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Pennon Group | Water | 4,8 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
3. Petites capitalisations européennes
small-cap CONSOMMATION DE BASE-------------------------+--------------------------+------+-----+
Grupa Zywiec | Brewery | 6,4 | 0,2 |
Greggs | Food-Retail | 4,7 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Cie des Alpes | Resorts/Theme Parks | 6,3 | 0,4 |
Alma Media | Publishing-Newspapers | 8,7 | 0,5 |
Accell Group | Bicycle Manufacturing | 7,3 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Banca Carige | Mortgage Banks | 9,5 | 0,5 |
ABC Arbitrage | Finance-Invest Bnkr/Brkr | 9,2 | 0,5 |
Banca Popolare di Sondri | Commer Banks Non-US | 2,1 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Chemring Group | Electronics-Military | 7,6 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Neopost | Office Automation&Equip | 10,2 | 0,2 |
Exact Holding | Enterprise Software/Serv | 8,1 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mobistar | Cellular Telecom | 14,8 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap FONCIÈRES COTEES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Nieuwe Steen Investments | REITS-Diversified | 17,1 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
4. Grosses capitalisations américaines
large-cap ENERGIE-------------------------+--------------------------+------+-----+
Spectra Energy | Pipelines | 4,5 | 1,0 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Teva Pharmaceutical Indu | Medical-Generic Drugs | 2,7 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Newmont Mining | Gold Mining | 3,2 | 0,3 |
Barrick Gold | Gold Mining | 2,3 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Nippon Telegraph & Telep | Telephone-Integrated | 4,5 | 0,3 |
Telefonica Brasil | Telephone-Integrated | 4,4 | 0,7 |
Vodafone Group | Cellular Telecom | 4,0 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Consolidated Edison | Electric-Integrated | 4,3 | 0,2 |
PG&E | Electric-Integrated | 4,5 | 0,3 |
Southern | Electric-Integrated | 4,6 | 0,3 |
Public Service Enterpris | Electric-Integrated | 4,7 | 0,4 |
FirstEnergy | Electric-Integrated | 5,4 | 0,4 |
Exelon | Electric-Integrated | 7,1 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap FONCIÈRES COTEES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Annaly Capital Managemen | REITS-Mortgage | 14,0 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
5. Moyennes capitalisations américaines
mid-cap ENERGIE-------------------------+--------------------------+------+-----+
Buckeye Partners | Pipelines | 8,9 | 0,3 |
NuStar Energy | Pipelines | 9,9 | 0,4 |
Energy Transfer Partners | Pipelines | 8,3 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Entergy | Electric-Integrated | 5,2 | 0,5 |
Ameren | Electric-Integrated | 5,4 | 0,6 |
TransAlta | Electric-Integrated | 7,9 | 0,6 |
TECO Energy | Electric-Integrated | 5,3 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap FONCIÈRES COTEES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Cominar Real Estate Inve | REITS-Diversified | 6,4 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
6. Petites capitalisations américaines
small-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE-------------------------+--------------------------+------+-----+
Uni-Select | Distribution/Wholesale | 2,3 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Lakeland Financial | Commer Banks-Central US | 2,8 | 0,4 |
Community Bank System | Commer Banks-Eastern US | 4,1 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
CML HealthCare | MRI/Medical Diag Imaging | 11,5 | 0,0 |
Owens & Minor | Distribution/Wholesale | 3,2 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
New Jersey Resources | Gas-Distribution | 4,0 | 0,2 |
Suburban Propane Partner | Oil Refining&Marketing | 9,1 | 0,4 |
Atlantic Power | Electric-Generation | 10,6 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
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o Sélection des meilleurs gérants américains
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Cette sélection est le résultat d'une consolidation trimestrielle des portefeuilles des meilleurs gérants "value" américains, notamment : Bill Ackman (Pershing Square), Bruce Berkowitz (Fairholme) et David Einhorn (Greenlight Capital).
Le tableau donne le nombre de portefeuilles dans lequel une valeur est présente et l'écart entre le cours actuel et le cours à la date de la publication du portefeuille du gérant (source de données : Dataroma). Nous pouvons supposer que si le gérant possédait la valeur à la date en question, c'est qu'il était relativement "confortable" sur cette position à ce niveau de cours.
Notez que ces gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | écart ]
-------------------------+--------------------------+-----+------+Apple | Computers | 12 | -24% |
Hewlett-Packard | Computers | 11 | -14% |
Intel | Electronic Compo-Semicon | 12 | -11% |
Microsoft | Applications Software | 23 | -10% |
Wal-Mart Stores | Retail-Discount | 11 | -7% |
Google | Web Portals/ISP | 18 | -7% |
General Electric | Diversified Manufact Op | 12 | -5% |
Wells Fargo | Super-Regional Banks-US | 14 | -4% |
Exxon Mobil | Oil Comp-Integrated | 11 | -3% |
Coca-Cola | Beverages-Non-alcoholic | 10 | -1% |
American Express | Finance-Credit Card | 11 | -1% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
3M | Diversified Manufact Op | 9 | 0% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Procter & Gamble | Cosmetics&Toiletries | 10 | +1% |
Berkshire Hathaway | Reinsurance | 10 | +1% |
Berkshire Hathaway | Reinsurance | 16 | +1% |
Pfizer | Medical-Drugs | 11 | +1% |
Oracle | Enterprise Software/Serv | 14 | +2% |
Johnson & Johnson | Medical-Drugs | 16 | +3% |
Goldman Sachs Group | Diversified Banking Inst | 11 | +5% |
Dell | Computers | 14 | +5% |
Cisco Systems | Networking Products | 11 | +6% |
JPMorgan Chase | Diversified Banking Inst | 12 | +6% |
Mastercard | Commercial Serv-Finance | 11 | +7% |
Charles Schwab | Finance-Invest Bnkr/Brkr | 10 | +7% |
Bank of New York Mellon | Fiduciary Banks | 12 | +10% |
Citigroup | Diversified Banking Inst | 11 | +15% |
Bank of America | Diversified Banking Inst | 12 | +22% |
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o Copyright & Responsabilités
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