Newsletter de l’IH #14

OPPORTUNITES HEBDOMADAIRES DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon

21/04/2012 -- N°14
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting Avril 2012

"La bourse baisse, c'est bien, cela arrange mes affaires" - Warren Buffett, dans le reportage Warren, Bill et les autres

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SOMMAIRE
o Le mot de l'Editeur
o Valeur de la semaine : British Sky Broadcasting Group
o Culture : Ma vie de patron : Le plus grand industriel américain raconte
o Suivi de mon portefeuille
o Sélection de la semaine
o Copyright & Responsabilités

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o Le mot de l'éditeur
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Bonjour à tous pour cette 14^e newsletter !

Aujourd'hui j'aimerais vous parler du Forex, que je considère comme un excellent moyen de perdre de l'argent. Peut-être encore plus efficace que les FCPI (dont on peut au moins dire qu'il s'agit d'un investissement "civique")...

Le site devenir-rentier.fr devient de plus en plus populaire et avec la hausse de sa popularité, je suis régulièrement démarché pour proposer des produits à la vente et plus particulièrement des affiliations pour des courtiers Forex.

Voici donc un échange récent que je souhaite partager avec vous (voir plus bas).

En résumé, je suis démarché de façon assez insistante pour mettre des publicités d'affiliation Forex sur le site, manifestement assez rémunératrices. Mon interlocuteur ne semble pas comprendre que je puisse ne pas être intéressé et refuse de gagner facilement de l'argent.

Loin de moi l'idée d'apparaître en parangon de vertu ou totalement désintéressé. Je suis toujours très content de gagner de l'argent. Mais mon travail comme consultant informatique et mon "patrimoine" me permettent d'avoir le "luxe" de pouvoir refuser facilement une proposition commerciale sur un produit auquel je ne souscrirais pas moi-même.

Tout le monde n'a pas cette éthique (je ne suis d'ailleurs pas sûr que j'aurais les mêmes scrupules si le site devenir-rentier.fr était mon seul gagne pain, comme peut l'être le travail des "conseillers" bancaires) et la propagande insistante pour un produit révèle surtout que le produit est très rémunérateur pour les intermédiaires.

OR, si un produit est rémunérateur pour les intermédiaires, c'est que le "concepteur" du produit peut se permettre d'avoir un coût d'acquisition client élevé. ET là encore, s'il peut se permettre d'avoir un coût d'acquisition client élevé, c'est très probablement qu'il s'y retrouve ensuite parce que les marges sont élevées¹. ET, sur un produit "financier" s'il y a des marges élevées, c'est généralement à votre détriment, puisque c'est vous qui payez ! Cela vaut pour le Forex, les FCPI, le Poker en ligne, l'immobilier défiscalisé, etc.

¹(ou alors la société est sur un marché fragmenté où il y aura un effet réseau si elle arrive à conquérir rapidemment le plus de parts de marché)

Voici donc l'échange en question, qui j'espère conviendra les quelques derniers à douter, que le Forex est surtout intéressant pour les vendeurs de pioches que pour les chercheurs d'or :

Démarcheur, le 11/04 :

[...]

Nous somme une société dont nous représentons la plupart des Brokers Forex et Option Binaire Français.

Nous avons la possibilite de vous proposer de bon Deal au CPA ou au CPL.

CPL : sur chaque inscription (Nom et Numéro de téléphone) et sans attendre que la personne fasse un depot etc...
CPA : sur chaque premier dépôt rapporte au Broker.

Voici les Deal que je peux vous proposer pour des Brokers Forex:

--- : CPL : 28$
---------- : CPL : 20$
------------- : CPL : 25$
----- : CPL : 25$
----------- : CPL : 20$
----------- : CPA : 350$
----- : CPA : 300$

Voici les Deal que je peux vous proposer pour des Brokers Option Binaire :

--------- : CPA : 300$
--------- : CPA : 300$
------- : CPA : 230$
------- : CPA : 200$
---- ------ : CPA : 230$
----------- : CPA : 230$
----------- : CPA : 250$

[...]

Merci d'avance pour votre cooperation

Philippe, le 11/04 :

Bonjour,

Je ne suis pas intéressé.

Bonne journée

Démarcheur, le 11/04 :

[...]

premièrement, merci d'avoir prie de votre temps pour me réponse,

Par contre, pouvez vous m'expliquer la raison pour laquelle votre réponse est Négative ?

Je trouve ca vraiment dommage, car je vous propose de Bon Brokers Forex ainsi que des Deal très attractifs qui vous permettrons de voir des résultats très rapidement.

Ce n'est pas un Hasard si la plupart des sites comme le votre, travaille avec nous.

[...]

Je vois que vous avez plusieurs sites qui vous appartiens et j'en suis sure que vous n'allez pas déçu de mettre en ligne 2-3 Brokers de votre choix et qui ont une très bonne conversion.

Philippe, le 11/04 :

Je n'investis pas moi-même dans le forex et ne recommande que ce en quoi je crois.

Je sais, c'est une attitude difficilement concevable dans notre société ou n'importe qui raconte n'importe quoi si cela peut lui rapporter quelques sous...

Démarcheur, le 11/04 :

[...]

Vous avez entièrement raison par rapport a votre raisonnement.

[...]

Par contre les Brokers sont la pour aider les gens qui veullent trader et je serais la pour vous 24/24 (si il le faut) a vous expliquer tout ce dont vous souhaitez savoir ; vous donner un Maximum d'exemple de site internet sérieux sur lesquelles vous pouvez vous inspirer etc..

[...]

Des qu'il s'inscrivent sur la plate-forme du Broker on va les aider ; les suivres 24/24 (si il le souhaite) ; les conseiller dans quoi investir etc..

[...]

je vous propose de faire un test pendant un-deux mois, et voir ce que ca donne.

A partir de là, comprenant que c'est sans fin, j'arrête de répondre. Mais je suis relancé à nouveau !

Démarcheur, le 15/04 :

[...]

Je me permet de revenir vers vous, car je ne comprend pas, pourquoi vous n'essayez même pas de Tester un mois ou Deux, afin de donner la chance au Produit.

[...]

Notez que depuis, j'ai reçu une nouvelle proposition d'un autre courtier Forex et d'un cabinet de défiscalisation Scellier...

...

Côté marché, c'est un peu la même que la semaine passée avec des valeurs télécoms européennes toujours très attaquées. On notera le petit achat de 15 000 EUR du PDG de Total, Christophe de Margerie, sur Vivendi (source). Toujours sur Vivendi, Seth Klarman, l'investisseur américain value détiendrait une position de 2% (source).

Telefonica, achetée la semaine dernière a elle-aussi enfoncée un nouveau plus-bas. Notez que Courrier International de cette semaine propose un dossier assez effrayant sur la crise de l'emploi espagnol (23,6% de chomage et même 50,5% chez les moins de 25 ans). Croisons les doigts que cela n'arrive pas en France...

A la semaine prochaine,

Philippe
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o Valeur de la semaine : British Sky Broadcasting Group
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British Sky Broadcasting Group a été la valeur de la semaine passée (newsletter #13) et l'échange s'est prolongé sur les forums.

A mon humble opinion, c'est la valeur GARP (Croissance A Prix Raisonnable) du moment.

La discussion sur les forums : British Sky Broadcasting : leader UK de la télévision par satellite.

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o Culture : Ma vie de patron : Le plus grand industriel américain raconte
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Après la biographie de Richard Branson (newsletter #12), le président de Virgin, voici le livre Ma vie de patron : Le plus grand industriel américain raconte auto-biographique de Jack Welch, le charimatique président de General Electric pendant vingt ans (1981-2001).

Pour rappel, General Electric est le plus grand conglomérat industriel américain, et capitalise encore 159 MdEUR, bien que son cours ait été divisé par deux depuis 2007.

Comme l'indique son titre, le livre traite quasi-exclusivement de sa vie à la tête de l'entreprise.

Le travail d'un grand dirigeant est difficile opérationnellement à appréhender. Concrètement, Jack Welch gère un portefeuille de filiales, organisées en division, autour d'une marque commune, GE.

Le livre fait la part belle aux stratégies de management et notamment à trois choses : le six sigma (méthode de management de la qualité déposée par Motorola), la libre circulation des idées et des hommes (Jack Welch s'est efforcé de "casser" la bureaucratie) et surtout un programme RH d'incitation à l'excellence des directeurs/managers (je n'ai pas bien compris jusqu'à quel niveau hiérarchique s'appliquait ce programme) mixant la carotte et le bâton, initié par Welch.

Chaque année, chaque directeur doit répartir son équipe en trois groupes : 20% de meilleurs, 10% de moins bons et les autres. Les 10% sont virés (bâton !) et les 20% bénéficient de primes et stock-options (carotte). Comme dit Welch, la première année c'est facile. Mais quelques années de ce régime et ils ne restent que des bons et là le choix des 10% est plus difficile.

Pour l'anecdote, Jack Welch a débuté sa carrière chez GE dans l'industrie plastique. Plus tard, la vitesse à laquelle se développe la division GE Capital, lui inspire un commentaire enthousiaste et presque naïf sur les activités financières : "Ayant fait toute ma carrière dans la production industrielle, j'étais ébloui par la facilité avec laquelle on pouvait, apperemment, gagner sa vie dans ce métier". GE Capital, qui contribue à 55% dans le résultat du groupe en 2007 et fera chuter le géant avec la crise financière, l'obligeant à réduire son dividende de 70%, ce qui n'était pas arrivé depuis 1938...

On notera aussi qu'en 1994 (donc il y 18 ans), une filiale financière de GE, Kidder, est victime de la malversation d'un de ses traders qui fait "disparaître" 350 MUSD de l'époque...

Ma vie de patron : Le plus grand industriel américain raconte est un livre inspirant pour les managers, il est disponible sur amazon.fr.

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o Suivi de mon portefeuille
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Sur le site :

• Mouvements du portefeuille
• Portefeuille complet avec PRU

Valeurs abordées dans les newsletters :

• Centrica (newsletter #1) : renforcement sous 250 GBX
• Kellogg (newsletter #3 et #5) : renforcement sous 45 USD
• Thomson Reuters (newsletter #6) : renforcement sous 24 CAD
• Enel (newsletter #8) : renforcement sous 2,2 EUR
• Telefonica (newsletter #12) : renforcement sous 10,9 EUR
• British Sky Broadcasting Group (newsletter #13) : renforcement sous 585 GBX
  
  
• Tesco (newsletter #2 et #7) : achat sous 310 GBX
• Berkshire Hathaway (newsletter #9) : achat sous 77 USD

Je vous suggère d'utiliser la feuille MA LISTE, d'xlsPortfolio pour vous faciliter le suivi.

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o Sélection de la semaine
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Cette sélection est le résultat d'un traitement informatique sur lequel je ne m'engage pas, mais qui pourra peut-être intéresser des investisseurs avec un univers d'investissement plus large que le mien.

[légende : société | Industrie | Rdt% | beta]

     1. Grosses capitalisations européennes

large-cap                  CONSOMMATION DE BASE       
-------------------------+--------------------------+------+-----+
TESCO                    | Food-Retail              |  5,1 | 0,7 | 
Carrefour                | Food-Retail              |  3,4 | 0,7 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

large-cap                  ENERGIE                    
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Repsol YPF               | Oil Comp-Integrated      |  7,7 | 1,0 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

large-cap                  TECHNOLOGIE                
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Telefonaktiebolaget LM E | Wireless Equipment       |  3,9 | 0,9 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

large-cap                  TELECOMMUNICATION          
-------------------------+--------------------------+------+-----+
KPN                      | Telephone-Integrated     | 12,3 | 0,2 | 
Swisscom                 | Telephone-Integrated     |  6,5 | 0,3 | 
France Telecom           | Telephone-Integrated     | 13,9 | 0,4 | 
Telecom Italia           | Telephone-Integrated     |  8,1 | 0,7 | 
Telefonica               | Telephone-Integrated     | 11,8 | 0,7 | 
Deutsche Telekom         | Telephone-Integrated     |  8,2 | 0,8 | 
Vivendi                  | Telecom Services         |  7,8 | 0,8 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

large-cap                  SERVICES AUX COLLECTIVITES 
-------------------------+--------------------------+------+-----+
GDF Suez                 | Electric-Integrated      |  8,0 | 0,7 | 
Gas Natural SDG          | Gas-Distribution         |  3,4 | 0,7 | 
Fortum                   | Electric-Integrated      |  6,1 | 0,7 | 
Endesa                   | Electric-Integrated      |  4,5 | 0,8 | 
Enel                     | Electric-Integrated      | 10,4 | 0,8 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

     2. Moyennes capitalisations européennes

mid-cap                    CONSOMMATION DE BASE       
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Colruyt                  | Food-Retail              |  3,1 | 0,0 | 
Delhaize Group           | Food-Retail              |  4,8 | 0,4 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

mid-cap                    CONSO. DISCRETIONNAIRE     
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Eutelsat Communications  | Satellite Telecom        |  3,4 | 0,4 | 
OPAP                     | Gambling (Non-Hotel)     | 10,3 | 0,8 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

mid-cap                    SERVICES FINANCIERS        
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Basler Kantonalbank      | Regional Banks-Non US    |  2,9 | 0,0 | 
Banca Carige             | Mortgage Banks           |  8,5 | 0,5 | 
RSA Insurance Group      | Property/Casualty Ins    |  9,7 | 0,5 | 
Sofina                   | Diversified Operations   |  3,2 | 0,8 | 
Resolution               | Investment Companies     |  8,9 | 0,8 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

mid-cap                    SANTE                      
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Rhoen Klinikum           | Medical-Hospitals        |  2,6 | 0,5 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

mid-cap                    INDUSTRIE                  
-------------------------+--------------------------+------+-----+
ACS Actividades de Const | Building-Heavy Construct | 13,7 | 0,8 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

mid-cap                    TELECOMMUNICATION          
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mobistar                 | Cellular Telecom         |  8,7 | 0,1 | 
KPN                      | Telephone-Integrated     | 12,3 | 0,2 | 
TDC                      | Telephone-Integrated     | 11,1 | 0,3 | 
Portugal Telecom         | Telephone-Integrated     | 22,2 | 0,6 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

mid-cap                    SERVICES AUX COLLECTIVITES 
-------------------------+--------------------------+------+-----+
EDP - Energias de Portug | Electric-Integrated      |  8,8 | 0,7 | 
Red Electrica            | Electric-Transmission    |  6,9 | 0,7 | 
Verbund                  | Electric-Integrated      |  2,7 | 0,7 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

     3. Petites capitalisations européennes

small-cap                  CONSO. DISCRETIONNAIRE     
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Cie des Alpes            | Resorts/Theme Parks      |  5,5 | 0,4 | 
Alma Media               | Publishing-Newspapers    |  7,8 | 0,5 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

small-cap                  ENERGIE                    
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hellenic Petroleum       | Oil Refining&Marketing   |  8,0 | 0,5 | 
ERG                      | Oil Refining&Marketing   |  7,1 | 0,6 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

small-cap                  SERVICES FINANCIERS        
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Banca Carige             | Mortgage Banks           |  8,5 | 0,5 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

small-cap                  SANTE                      
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Rhoen Klinikum           | Medical-Hospitals        |  2,6 | 0,5 | 
Ipsen                    | Medical-Drugs            |  3,9 | 0,6 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

small-cap                  INDUSTRIE                  
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Homeserve                | Extended Serv Contracts  |  4,9 | 0,3 | 
Chemring Group           | Electronics-Military     |  4,5 | 0,5 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

small-cap                  TECHNOLOGIE                
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Neopost                  | Office Automation&Equip  |  9,0 | 0,2 | 
Exact Holding            | Enterprise Software/Serv |  8,5 | 0,5 | 
Indra Sistemas           | Computer Services        |  8,8 | 0,6 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

small-cap                  SERVICES AUX COLLECTIVITES 
-------------------------+--------------------------+------+-----+
EVN                      | Electric-Integrated      |  4,2 | 0,5 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

small-cap                  FONCIÈRES COTEES           
-------------------------+--------------------------+------+-----+
SIIC de Paris            | REITS-Diversified        |  2,6 | 0,1 | 
Nieuwe Steen Investments | REITS-Diversified        | 14,7 | 0,4 | 
Altarea                  | REITS-Diversified        |  7,8 | 0,5 | 
Befimmo SCA              | REITS-Diversified        | 10,5 | 0,5 | 
Fonciere des 6eme et 7em | REITS-Diversified        |  3,6 | 0,6 | 
Fonciere des Murs        | REITS-Diversified        |  9,1 | 0,6 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

     4. Grosses capitalisations américaines

large-cap                  CONSO. DISCRETIONNAIRE     
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Thomson Reuters          | Multimedia               |  4,5 | 0,4 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

large-cap                  ENERGIE                    
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Encana                   | Oil Comp-Explor&Prodtn   |  4,4 | 1,0 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

large-cap                  MATERIAUX DE BASE          
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Newmont Mining           | Gold Mining              |  3,0 | 0,3 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

large-cap                  SERVICES AUX COLLECTIVITES 
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Exelon                   | Electric-Integrated      |  5,6 | 0,5 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

     5. Moyennes capitalisations américaines

mid-cap                    CONSOMMATION DE BASE       
-------------------------+--------------------------+------+-----+
George Weston            | Food-Misc/Diversified    |  2,3 | 0,1 | 
Loblaw Cos               | Food-Retail              |  2,6 | 0,3 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

mid-cap                    CONSO. DISCRETIONNAIRE     
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Shaw Communications      | Cable/Satellite TV       |  4,9 | 0,3 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

mid-cap                    ENERGIE                    
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Buckeye Partners         | Pipelines                |  7,2 | 0,2 | 
Keyera                   | Gas-Distribution         |  5,2 | 0,6 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

mid-cap                    MATERIAUX DE BASE          
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Agnico-Eagle Mines       | Gold Mining              |  2,4 | 0,4 | 
IAMGOLD                  | Gold Mining              |  2,1 | 0,6 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

mid-cap                    TECHNOLOGIE                
-------------------------+--------------------------+------+-----+
SAIC                     | Consulting Services      |  3,9 | 0,4 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

mid-cap                    TELECOMMUNICATION          
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Portugal Telecom         | Telephone-Integrated     | 10,6 | 0,7 | 
Frontier Communications  | Telephone-Integrated     |  9,7 | 0,7 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

mid-cap                    SERVICES AUX COLLECTIVITES 
-------------------------+--------------------------+------+-----+
TransAlta                | Electric-Integrated      |  7,0 | 0,7 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

     6. Petites capitalisations américaines

small-cap                  ENERGIE                    
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Inergy                   | Retail-Propane Distrib   | 17,8 | 0,5 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

small-cap                  INDUSTRIE                  
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Ritchie Bros Auctioneers | Auction House/Art Dealer |  2,2 | 0,5 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

small-cap                  TECHNOLOGIE                
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Tellabs                  | Telecommunication Equip  |  2,1 | 0,6 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

small-cap                  SERVICES AUX COLLECTIVITES 
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Suburban Propane Partner | Oil Refining&Marketing   |  7,8 | 0,4 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

small-cap                  FONCIÈRES COTEES           
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Investors Real Estate Tr | REITS-Diversified        |  7,1 | 0,4 | 
-------------------------+--------------------------+------+-----+

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o Copyright & Responsabilités
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