Newsletter de l’IH #49
OBJECTIF DE LA NEWSLETTER DE L’IH
Cette newsletter gratuite partage mes idées et réflexions sur l’investissement dans des actions de sociétés cotées en bourse.
Ponctuellement, d’autres sujets sont abordés, autour de la gestion de patrimoine ou du développement personnel.
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OPPORTUNITES HEBDOMADAIRES DE L'INVESTISSEUR HEUREUX
Editeur : Philippe Proudhon
22/12/2012 -- N°49
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Portefeuille de Philippe Proudhon : reporting Novembre
2012
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% [afin de renforcer à vil prix]." - Philippe Proudhon
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SOMMAIRE
o Le mot de l'Editeur
o Suivi de mon portefeuille
o Sélection de la semaine
o Sélection des meilleurs gérants américains
o Copyright & Responsabilités
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o Le mot de l'éditeur
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Bonjour à tous (lecteurs, lectrices et amis) et bienvenue aux 22 nouveaux lecteurs,
Si vous avez trouvé un intérêt au livre L'apprentissage du bonheur, objet de la newsletter de la semaine passée, n'hésitez pas à laisser un message : L'apprentissage du bonheur.
Fêtes de fin d'année obligent, l'édito de cette semaine sera court mais je l'espère instructif ou à défaut un bon rappel.
Plusieurs fois dans l'année, le populaire Olivier Delamarche a répété que sa "cible" était un CAC40 à 2400 points.
Voyons où nous en sommes sur le CAC40 fin 2012 :
3600 points environ. Donc 33% (voir 50% selon le point de vue) d'erreur...
En Avril et Septembre 2012, le buzz était sur Apple qui allait atteindre les 1000 USD.
Voyons où nous en sommes sur Apple fin 2012 :
520 USD environ. Donc 48% (voir 92% selon le point de vue) d'erreur...
Moins récent, en Avril 2011, c'était le pétrole qui allait atteindre les 200 USD le barril [de Brent].
Voyons où nous en sommes sur le pétrole fin 2012 :
110 USD environ. Donc 55% (voir 81% selon le point de vue) d'erreur...
Comme toujours, Warren Buffett mérite bien son surnom de sage d'Omaha et donne son avis éclairé sur la question en une seule phrase :
Les prévisions vous en disent beaucoup sur ceux qui les font, elles ne vous disent rien sur l'avenir.
En cette fin d'année, vous allez voir moult banques, analystes, économistes, gérants de fonds donner dans la prévision économique 2013 ou pire, des objectifs de cours sur les indices :
- Le CAC40 sera à 4000 points fin 2013
- Le Dow Jones franchira les 14000 points en 2013
- etc.
De telles prévisions ne sont évidemment d'aucun intérêt, sinon d'être un excellent indicateur de l'INcompétence de la personne qui les dit OU du média qui les propage.
Croyez-moi vous n'en verrez aucune sur les forums des investisseurs heureux, je veille au grain !
En terme de biais comportemental, vous noterez que les prévisions ont souvent lieu lors des pics graphiques : Avril 2011 correspond au pic du pétrole, Avril et Septembre 2012 au pic de cours sur Apple.
Dit plus simplement : quand la majorité pense que la tendance va se poursuivre, c'est souvent la fin de la tendance !
...
Ceux qui veulent me faire un cadeau peuvent m'offrir une action BRK/A, je me contenterai d'une action symbolique... ;-) Heureux réveillon de Noël à tous,
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o Suivi de mon portefeuille d'actions
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Comme envisagé la semaine passée, j'ai renforcé Annaly lundi en soldant ma [trop] petite position sur Colgate, qui surcotait légèrement de mon point de vue.
Le portefeuille actions est maintenant comme suit :
(réalisé avec xlsPortfolio)
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o Sélection de la semaine
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Cette sélection est le résultat d'un traitement informatique sur lequel je ne m'engage pas, mais qui pourra intéresser des investisseurs avec un univers d'investissement plus large que le mien.
[légende : société | industrie | rdt% | beta]
1. Grosses capitalisations européennes
large-cap ENERGIE-------------------------+--------------------------+------+-----+
Statoil | Oil Comp-Integrated | 4,6 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
GlaxoSmithKline | Medical-Drugs | 6,0 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
France Telecom | Telephone-Integrated | 16,5 | 0,4 |
Vodafone Group | Cellular Telecom | 7,0 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Fortum | Electric-Integrated | 7,0 | 0,7 |
GDF Suez | Electric-Integrated | 9,7 | 0,8 |
Electricite de France | Electric-Integrated | 8,2 | 1,0 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
2. Moyennes capitalisations européennes
mid-cap CONSOMMATION DE BASE-------------------------+--------------------------+------+-----+
Swedish Match | Tobacco | 2,9 | 0,3 |
WM Morrison Supermarkets | Food-Retail | 4,6 | 0,4 |
Delhaize Group | Food-Retail | 5,9 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Axel Springer | Publishing-Periodicals | 5,2 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Basler Kantonalbank | Regional Banks-Non US | 3,3 | 0,0 |
Banca Carige | Mortgage Banks | 9,2 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Rhoen Klinikum | Medical-Hospitals | 2,9 | 0,4 |
H Lundbeck | Medical-Drugs | 4,3 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
KPN | Telephone-Integrated | 3,2 | 0,1 |
Mobistar | Cellular Telecom | 15,0 | 0,2 |
Telekomunikacja Polska | Telecom Services | 8,1 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Pennon Group | Water | 4,7 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
3. Petites capitalisations européennes
small-cap CONSOMMATION DE BASE-------------------------+--------------------------+------+-----+
Grupa Zywiec | Brewery | 6,3 | 0,2 |
Greggs | Food-Retail | 4,7 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Alma Media | Publishing-Newspapers | 8,8 | 0,5 |
Accell Group | Bicycle Manufacturing | 7,2 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Banca Carige | Mortgage Banks | 9,2 | 0,5 |
Banca Popolare di Sondri | Commer Banks Non-US | 2,0 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap INDUSTRIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Chemring Group | Electronics-Military | 7,7 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TECHNOLOGIE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Neopost | Office Automation&Equip | 9,8 | 0,2 |
Exact Holding | Enterprise Software/Serv | 8,1 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Mobistar | Cellular Telecom | 15,0 | 0,2 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap FONCIÈRES COTEES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Nieuwe Steen Investments | REITS-Diversified | 17,0 | 0,5 |
ANF Immobilier | REITS-Diversified | 29,3 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
4. Grosses capitalisations américaines
large-cap ENERGIE-------------------------+--------------------------+------+-----+
Spectra Energy | Pipelines | 4,4 | 1,0 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Banco Santander Chile | Commer Banks Non-US | 4,1 | 0,9 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Teva Pharmaceutical Indu | Medical-Generic Drugs | 2,7 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Newmont Mining | Gold Mining | 3,1 | 0,3 |
Barrick Gold | Gold Mining | 2,4 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap TELECOMMUNICATION
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Nippon Telegraph & Telep | Telephone-Integrated | 4,5 | 0,3 |
Telefonica Brasil | Telephone-Integrated | 4,2 | 0,7 |
Vodafone Group | Cellular Telecom | 4,1 | 0,8 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
large-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Consolidated Edison | Electric-Integrated | 4,3 | 0,2 |
Southern | Electric-Integrated | 4,5 | 0,3 |
FirstEnergy | Electric-Integrated | 5,3 | 0,4 |
Exelon | Electric-Integrated | 7,0 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
5. Moyennes capitalisations américaines
mid-cap ENERGIE-------------------------+--------------------------+------+-----+
Buckeye Partners | Pipelines | 9,1 | 0,3 |
ONEOK Partners | Pipelines | 5,2 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES FINANCIERS
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Fairfax Financial Holdin | Property/Casualty Ins | 2,9 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap MATERIAUX DE BASE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
IAMGOLD | Gold Mining | 2,2 | 0,7 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Entergy | Electric-Integrated | 5,2 | 0,5 |
TransAlta | Electric-Integrated | 7,7 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
mid-cap FONCIÈRES COTEES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Hatteras Financial | REITS-Mortgage | 11,2 | 0,3 |
Cominar Real Estate Inve | REITS-Diversified | 6,5 | 0,6 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
6. Petites capitalisations américaines
small-cap CONSOMMATION DE BASE-------------------------+--------------------------+------+-----+
Vector Group | Tobacco | 10,6 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap CONSO. DISCRETIONNAIRE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Uni-Select | Distribution/Wholesale | 2,3 | 0,4 |
Cogeco Cable | Cable/Satellite TV | 2,7 | 0,4 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SANTE
-------------------------+--------------------------+------+-----+
CML HealthCare | MRI/Medical Diag Imaging | 11,4 | 0,0 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap SERVICES AUX COLLECTIVITES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
New Jersey Resources | Gas-Distribution | 4,0 | 0,2 |
Atlantic Power | Electric-Generation | 10,0 | 0,5 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
small-cap FONCIÈRES COTEES
-------------------------+--------------------------+------+-----+
Anworth Mortgage Asset | REITS-Mortgage | 10,7 | 0,2 |
Hatteras Financial | REITS-Mortgage | 11,2 | 0,3 |
-------------------------+--------------------------+------+-----+
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o Sélection des meilleurs gérants américains
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Cette sélection est le résultat d'une consolidation trimestrielle des portefeuilles des meilleurs gérants "value" américains, notamment : Bill Ackman (Pershing Square), Bruce Berkowitz (Fairholme) et David Einhorn (Greenlight Capital).
Le tableau donne le nombre de portefeuilles dans lequel une valeur est présente et l'écart entre le cours actuel et le cours à la date de la publication du portefeuille du gérant (source de données : Dataroma). Nous pouvons supposer que si le gérant possédait la valeur à la date en question, c'est qu'il était relativement "confortable" sur cette position à ce niveau de cours.
Notez que ces gérants n'ont pas nécessairement des approches buy & hold et peuvent clôturer leur position à tout moment.
[légende : société | industrie | présence dans n portefeuilles | écart ]
-------------------------+--------------------------+-----+------+Apple | Computers | 12 | -22% |
Hewlett-Packard | Computers | 11 | -16% |
Intel | Electronic Compo-Semicon | 12 | -10% |
General Electric | Diversified Manufact Op | 12 | -8% |
Microsoft | Applications Software | 23 | -8% |
Wal-Mart Stores | Retail-Discount | 11 | -7% |
Google | Web Portals/ISP | 18 | -5% |
Exxon Mobil | Oil Comp-Integrated | 11 | -4% |
Coca-Cola | Beverages-Non-alcoholic | 10 | -3% |
Procter & Gamble | Cosmetics&Toiletries | 10 | -1% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
Wells Fargo | Super-Regional Banks-US | 14 | 0% |
-------------------------+--------------------------+-----+------+
3M | Diversified Manufact Op | 9 | +1% |
Pfizer | Medical-Drugs | 11 | +1% |
American Express | Finance-Credit Card | 11 | +1% |
Berkshire Hathaway | Reinsurance | 10 | +2% |
Berkshire Hathaway | Reinsurance | 16 | +2% |
Johnson & Johnson | Medical-Drugs | 16 | +2% |
Dell | Computers | 14 | +5% |
Cisco Systems | Networking Products | 11 | +6% |
Oracle | Enterprise Software/Serv | 14 | +7% |
JPMorgan Chase | Diversified Banking Inst | 12 | +9% |
Mastercard | Commercial Serv-Finance | 11 | +9% |
Charles Schwab | Finance-Invest Bnkr/Brkr | 10 | +12% |
Goldman Sachs Group | Diversified Banking Inst | 11 | +13% |
Bank of New York Mellon | Fiduciary Banks | 12 | +15% |
Citigroup | Diversified Banking Inst | 11 | +21% |
Bank of America | Diversified Banking Inst | 12 | +31% |
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o Copyright & Responsabilités
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